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信用联系票据是一种内嵌信用违约互换,允许发行者向信用投资者转移特定信用风险的证券。信用联系票据由资产负债表中的资产所支持,并且给相关资产的组合提供了一个(综合的)信用暴露。 相似文献
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信用联系票据是一种内嵌信用违约互换,允许发行者向信用投资者转移特定信用风险的证券。信用联系票据由资产负债表中的资产所支持,并且给相关资产的组合提供了一个(综合的)信用暴露。 相似文献
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我国金融结构中一个突出的弊端是信用过分集中于银行并且在短时间内很难改变资金向银行集中的现实,因此通过信用衍生产品使银行的风险向非银行金融机构转移无疑是解决我国社会信用过于集中的有效方法。但我国现阶段推出的CDO信用衍生产品因定价复杂且具融资特性,并不适合在当前推广使用。比较而言,信用违约互换(CDS)不仅具有非融资性、结构简单等特点而且是构造“合成CDO”等其他信用衍生产品的基础工具,因此,应首先开发信用违约互换以促进我国信用衍生产品市场的建立,推动我国金融结构良性变迁。 相似文献
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信用风险是商业银行面临的最主要风险,目前传统的信用风险管理方法和工具在应用中愈发显得力不从心.本文主要分析了一种新型的管理信用风险的工具--信用违约互换,它可以在继续保持与客户关系的前提下,将信用风险从其他风险类型中剥离出来,以一定的代价转移给其他投资者,从而达到分散风险的目的,提高信贷资产的流动性. 相似文献
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信用风险是商业银行面临的最主要风险,目前传统的信用风险管理方法和工具在应用中愈发显得力不从心。本文主要分析了一种新型的管理信用风险的工具——信用违约互换,它可以在继续保持与客户关系的前提下,将信用风险从其他风险类型中剥离出来,以一定的代价转移给其他投资者,从而达到分散风险的目的,提高信贷资产的流动性。 相似文献
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美国信用违约互换带给市场的动荡及可资借鉴的教训 总被引:1,自引:0,他引:1
作为一种新型金融产品,信用违约互换试图为投资者提供固定收益投资的违约保护,但是在市场资产证券化过程中,该产品却使得信用风险更广泛地分散在固定收益市场中,从而构成了信用风险向体系性风险转化的潜在基础。除产品设计与市场营销策略等技术因素外,信用违约互换市场能否有效扩展实际上是有赖于以下三种因素:一是卖出方是否具有实际最终偿付能力;二是市场对于产品核心风险的评估与产品定价机制是否具有客观而统一的标准;三是买方机构的营利来源及大规模购买产品的意愿。信用违约互换技术上的设计可以说在一定程度上解决了衍生产品的操作风险,但从根本上讲并未有效化解交易相关的信用风险和市场风险。在2007年9月爆发的美国次贷危机中,信用违约互换也起到了推波助澜的作用,使风险散播到更大范围的市场层面,引起了体系性风险的扩大。该文的案例分析,使我们能够更清楚地了解次贷危机所凸显出的风险控制对于金融业务与产品创新的重要意义。 相似文献
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美国信用违约互换市场动荡的机理与启示 总被引:2,自引:0,他引:2
本文首先阐述信用违约互换运作机理、功能和风险,分析了美国信用违约互换市场动荡的原因;指出信用违约互换与次级抵押贷款证券化的广泛挂购、合成以及投机与监管空白是造成市场动荡的重要原因;最后,在展望未来信用违约互换市场发展动向的基础上提出了中国发展信用违约互换市场的若干建议. 相似文献
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本文通过对信用违约互换在我国发展和推广的可行性,并结合我国商业银行的目前状况,分析了开展信用违约互换面临的现实障碍,最后还提出了可行性的建议。 相似文献
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国内经过几十年的经济发展和体制改革,我国信用类的金融衍生品正处于起步发展阶段,但是由此造成的高风险性和高收益性在所难免。随着金融衍生品的发展步伐的逐步加快,国内银行关于信用类的衍生品的风险信息的披露方面,仍然存在许多问题。本文借鉴了美国银行的实例。着重对于违约互换的信用风险管理政策进行披露,以此来探讨和完善国内的银行信用违约互换的信用风险管理政策方面披露建议。 相似文献
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截至目前我国金融市场在信用衍生品方面仍停留于初级探索阶段。本文基于中国股市、债市数据,以北京首都国际机场股份有限公司为例,对其CDS产品进行理论定价。一定程度上填补了国内研究关于CDS定价的实证研究空白。定价中采用三种方法对违约率进行计算,并在以往研究基础上进行一定改进,以利率期限结构代替利率常数对现金流进行贴现率,提高了计算精度。之后结合我国金融市场发展现状,对信用衍生品的引入提出相关建议。 相似文献
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人民币CDS产品的初步设计、定价及相关思考 总被引:1,自引:0,他引:1
该文立足人民币市场,以信用类债券作为参考债务设计单一名字债券信用违约互换,并以darrow-Turnbull模型为基础,结合中国信用类债券市场现实情况提出具体假设,采用国债、央票、掉期等多种曲线分别作为无风险收益率曲线,测算AAA至A-各信用评级债券的COS价格,在测算分析基础上提出基础债务、监管、法律、信用等关键问题的思考。 相似文献