资本市场加速发展为分析师提供了更大舞台

“新财富最佳分析师”评选从2003年开始，目前已历经五届。现作这个评选已经成为资本市场人士公认的最具权威性的证券分析师排名。“新财富最佳分析师”评选活动，涎生于中国经济的快速发展大背景下，井伴随中国资本市场的发展壮大而影响力日益提升。它具有以下特点：     

新财富最佳分析师荐股攻防兼备

自2003年开始已历经五届的“新财富最佳分析师”评选，得到了越来越多的证券研究机构及广大机构投资者的认可，已经成为业内公认的最具权威性的证券分析师排名。该排名挖掘出了受到广大机构投资者认可的“新财富最佳分析师”，他们的研究代表着中国本土研究的最高水平。通过《大策略》、“新财富最佳分析师年度论坛”、“新财富最佳分析师论坛”和“新财富投资报告会”等平台，“新财富最佳分析师”充分展示了其坚持价值投资理念下的前瞻性研究成果。统计显示，其研究成果显著，推荐的股票攻防兼备。     

非处罚性监管改善了上市公司信息环境吗?——基于分析师行为视角的考察

本文以2015-2019年沪深A股非金融类上市公司数据为样本，考察交易所问询函监管对分析师行为的影响。研究发现，被交易所问询函监管的公司，分析师跟踪数目更多，分析师盈余预测乐观度更低、准确度更高、分歧度更小；交易所问询函包含的问题数越多，需要中介机构或独立董事发表专业核查意见，涉及内部控制、收入等明确内容以及关联交易或并购等重大事项时，分析师跟踪数目更多，盈余预测乐观度更低、准确度更高、分歧度更小；分析师声誉越高、行业专长越高，对被问询的上市公司的盈余预测准确度越高、分歧度越小；交易所问询函监管会使分析师预测修正频率增加，有利于提高盈余预测准确度、降低分歧度，还能通过分析师渠道发挥一定的溢出效应，促进分析师整体盈余预测乐观度的降低、准确度的提升。所以，交易所问询函监管能够通过分析师渠道发挥外部治理效应，对改善我国上市公司信息环境具有重要意义。     

试论会计信息质量对分析师跟踪的影响

通过对会计信息质量和分析师跟踪概念进行界定,从分析师关注度和分析师预测准确性两个角度对会计信息质量对分析师跟踪影响的现有国内外文献进行整理归纳,讨论会计信息质量如何对分析师跟踪产生影响并提出提升分析师跟踪的策略。     

最佳分析师 脱颖而出

2003年6月，《新财富》推出国内第一份“最佳分析师”排名，引起了资本界的广泛关注，并得到业内人士的普遍认可。上榜的最佳分析师获得了公司的奖励与重用，培养分析师的证券研究机构知名度大大提升。更重要的是，通过这一排名，我们找出了中国资本市场最好的研究人员，并总结了他们的投资观点、研究理念，令机构与中小投资者受益良多。     

明星与非明星分析师信息传递行为的差异性研究

证券分析师在资本市场中信息传递过程中扮演着重要的角色。通过检验我国证券分析师关注度与股价中公司特质信息的关系,发现分析师关注度与公司层面信息间存在负相关关系,说明我国证券分析师对公司信息的解读和发现能力不足;进一步关于明星分析师的研究表明明星分析师能提高股价中的公司信息含量,且明星分析师对上市公司信息的解读能力要优于普通分析师。     

梁红：中国变化的观察者

在梁红看来，宏观分析师观察时应当把中国放在整个世界经济体里看，并记住中国是一个大国；对行业分析师而言，全球视野也相当重要。     

《新财富》：证券分析师价值提升的助推者

公募基金和《新财富》最佳分析师评选改变了中国证券分析师的工作模式和评价体系,而一年一度的《新财富》评选已经成了卖方分析师的“奥运会”,推动着中国证券研究的市场化。     

分析师关注与盈余管理:对中国上市公司的分析

利用2003—2012年中国A股上市公司数据,研究分析师关注对公司盈余管理行为的影响。结果发现:公司的盈余管理水平与分析师关注显著正相关,这种正相关程度随着经理人承受的市场压力的提高而减少,但随着分析师群体对公司迎合程度的提高而增加。因此,分析师关注对公司盈余管理的影响主要通过配合机制实现。     

CFA正快步走进中国

目前在中国内地的CFA(特许金融分析师)仅100多名，随着中国金融服务业的发展，以及大量外资金融机构的进入，对CFA的需求将有大幅增加     

公司规模、分析师选择偏差和公司市场绩效——基于收购方公司视角的研究

在对中国2769个股权收购样本进行分析后发现,分析师跟踪和收购公告日效应(短期绩效)之间呈显著负向关系,但当控制公司规模时显著性消失;进一步研究发现,这种负向关系是由分析师偏好跟踪大规模公司造成的,从而证明了中国分析师存在选择偏差.分析师跟踪和收购方公司的长期市场绩效间存在显著的正向关系,从而为分析师的长期价值发现功能提供了证据.对于中国证券分析师的选择偏差问题,本文建议用残差分析师跟踪替代分析师跟踪的原始值来解决.随着证券市场制度创新和小型公司上市成为新常态,监管部门需要规范分析师跟踪公司的规模分布,并考虑进一步放宽机构投资者的投资标的选择范围.     

资本市场上空的金鹰

本期我们关注的重要事件当然是新一届“《新财富》最佳分析师”的揭晓，而我们也惊喜地发现，最佳分析师的评选已经成为资本圈的一个举足轻重的事件。     

重视策略研究

一场宏观调控让众多分析师和基金经理迷失了投资方向。所幸的是，如本期封面文章所述，策略分析师大都作出了较为准确的大势预测，这令我们不得不重视这个历史并不算长、但在国际投行中往往是最重要的也是待遇最高的分析师职位。     

分析师影响力扩张

近两年，基金的长足发展，QRI的推行，令证券市场上机构投资者的队伍不断壮大，证券分析师的重要性也因此日益凸显——他们不再仅仅为公司内部机构提供后台的智力支持，也更多地通过外部服务直接实现自身价值。随着中国资本市场的成熟和“价值投资”理念的深人人心，分析师的影响力也将更为彰显。     

新财富论坛之

“东亚银行·新财富最佳分析师论坛” 2007年10月13日，“东亚银行·最佳分析师系列论坛”在西安召开，中信证券研究部的首席策略分析师程伟庆、中信证券银行业分析师吕小九、中信建投证券宏观经济分析师潘向东发表精彩演讲。[第一段]     

管理层业绩预告对分析师盈余预测影响的实证研究

作为中国证券市场上的新生力量,分析师群体的发展不过十余年的时间,但是分析师出具的研究报告已经成为中国资本市场上各层次投资者投资决策的重要参考依据。本文适时展开研究,以探究在中国的分析师预测是如何受到管理层业绩预告影响的。对完善我国的证券分析师预测研究,规范上市公司业绩预告等信息披露行为,保护投资者的利益,提高资本市场效率提供了重要的理论依据。     

分析师"爱惜羽毛"吗? ——基于声誉效应的文献综述

与西方成熟资本市场不同,我国市场上中小投资者众多,由于信息渠道的限制与专业能力的差异,他们并不能充分地识别风险与价值发现,而分析师作为市场的信息中介,对于我国新兴市场效率的提升具有重大意义。文章基于分析师声誉效应,从信息属性与价值属性两个维度出发,总结评述前人已有研究成果,并对卖方研究业态转型提出一些思考,通过建立合适激励机制能够有效地鼓励更多分析师提供具有深度性和前瞻性的研究与服务,让研究回归本位,以期为分析师声誉形成与监管政策机制提供参考,保护广大投资者利益,保证我国多层次资本市场健康、平稳、有序运行。     

你不知道

一个远在美国洛杉矶的中年宅男分析师，一份略显粗糙的报告，却让一家中国领先的房地产企业130多亿港元的市值瞬间蒸发。     

华尔街分析师的挑战

最近20年来，华尔街分析师的地位紧随道琼斯工业平均指数的上升扶摇直上，然而，经过这场金融危机后，他们不仅面临失业、失算、独立性与研究偏见等挑战，也面临市场信任度的挑战。而中国分析师要挑战他们，尚需先向他们学习。     

分析师报告能够预测与解读财务报告吗——来自中国股市的经验证据

本文以2005-2009年中国A股上市公司为样本,研究了分析师报告信息含量和财务报告信息含量之间的关系.研究发现:财务报告公布前,分析师报告未能对财务报告的内容做出有效预测;财务报告公布后,分析师报告在一定程度上有效地解读了财务报告向资本市场传递的信息,但未发现证券分析师能够更加有效地解读复杂程度较高的财务报告.