金融“纠偏”

金融机构"钱炒钱"引发所谓的"钱荒",高杠杆扩张经营模式走偏,经营扎根实体经济是金融机构的必然出路错觉引发的"流动性"短缺自5月下旬起,银行间市场资金即开始出现紧张迹象。5月中旬以来,银行间隔夜回购利率从最初的2.1%逐渐突破3%,至月底达到4%。6月初,上海银行间同业拆借利率(Shibor)隔夜利率连续多日飙升,资金价格一再冲破想象,并于6月8日暴涨一倍,一度达到8.29%,创下了16个月的高位。同业拆借利率,就     

钱荒也是一块试金石

5月中旬以来，银行间资金连续抽紧，隔夜利率从开始的2．1％涨至3％，月底又突破至4％。6月6日，隔夜回购利率暴涨139个基点达6．13％，盘中一度涨至10％，为2012年1月中旬以来最高点。当日，市场传言两家银行交割违约。而6月7日这一天，多家银行延长下班时间，焦急地等待友邻银行交易完成后借出多余的钱，“拉兄弟一把”。     

欧洲央行可能被迫降息

美联储降息之后，加拿大央行也随即下调银行间隔夜拆借利率25个基点，至4％。23日中国香港金融管理局也相应下调基本利率75个基点，至5％。     

反思钱荒

钱荒,指的是由于流通领域内货币相对不足而引发的一种金融危机.从2013年5月份以来,金融市场的资金利率全线攀升.以三个月国债利率为例,5月7日,其到期利率为2.59％,6月19日升至3.39％,升幅高达30％;银行间隔夜拆借利率更是狂涨,6月20日的拆借利率高达7.66％,比5月7日的2.36％暴涨了2.24倍.同期固定利率企业债券到期收益率也从2.35％陡升到6.97％,涨了近两倍.银行间市场隔夜回购利率自2010年底以来,第三次攀上如此高位. 每年6月底央行会对各商业银行的资本金充足率进行检查,这个时候,各银行会回笼现金.往年各银行可以通过各种方式筹够足够的钱以应付检查,但今年,各银行发现,筹钱变得很难了,由于种种原因,只能通过同业拆借的方式来筹钱.6月27日是今年6月份的最后一个工作日,于是银行间市场上6月20日的7天期回购利率被急需钱的银行机构追到了历史的最高位,"钱荒"出现.     

本次流动性危机是金融战争

2013年6月中下旬中国的银行间拆放利率暴表，造成股市大跌，市场空气紧张。但人们对本次流动性危机不应当恐慌，这次“危机”的实质是中国控制下的一次博弈境外热钱的金融货币战争     

银行存贷款业务全面收紧

2011年2月18日,央行再度上调存款准备金率0．5％,使得银行存款和贷款业务全面收紧。2月22日,7天Shibor（上海银行间同业拆放利率）报于6．2533％,较之2月18日央行宣布上调存款准备金率当天2.7949％的水平,上涨近346个基点。     

“钱荒”来袭，企业融资对策

2013年6月以来，Shibor短期利率全线飙涨，从6月6日的598％，一度狂涨至13.444％，创历史新高。随之而来的是银行间市场流动性“意外”吃紧，陷入“钱荒”困境，突体经济随之陷入融资难，融资成本增加的境地。企业可通过以下几方面应对“钱荒”时的资金需求，做好筹资的开源、节流。     

要闻·数据

5.97% 截止到2015年6月,全国新发放贷款加权平均利率5.97%,比上年末下降64个百分点,比上年同期下降101个基点。 14.9个百分点 通讯器材消费持续快速增长,1—6月同比增长37%,增幅较去年同期提高14.9个百分点。     

中国加息预期增强

中国货币市场的利率近期悄然上行，显示机构投资者对央行加息的预期正在增强。进入6月以来，银行间债券市场30年期国债的收益率已经攀升了35个基点（bps，1bp=0．01％）至4．91％，仅6月26日一个交易日就上升了14个基点。同样是在昨天，中国进出口银行发行2008年第四期金融债（期限9个月），尽管招标收益率已调高至4．09％，计划150亿元的发行规模仅募集109亿元，流标近1／3。此外，目前央行票据在二级市场收益率也已经普遍超过票面水平。     

越南取消美元贷款固定利率制

越南中央银行为改革金融制度 ,决定取消美元贷款的固定利率制 ,使利率随外国市场利率波动 ,这是越南首次实施与国际市场联动的利率制度。越南中央银行曾规定 ,国内金融机构对客户提供的美元融资短期利率上限为７ .５ %,将来不到１年的短期融资 ,利率最多可比新加坡银行间拆借利率３个月期多出１个百分点。以银行间拆借利率目前的水平来看 ,越南美元融资利率最高为７ .７５ %左右。将来随银行间拆借利率的波动 ,上限也会跟着改变。美元融资占越南国内总融资额的２５ %左右。越南中央银行决定今后对越南货币盾停止实施固定上限利率措施 ,实行…     

加息应对高通胀，欧元区主导利率已达峰值

【台湾《全球观察》7月8日】在7月3日举行的货币政策会议上，欧洲央行宣布将主导利率上调25个基点，从4．00％上调至4．25％。这是自2007年6月份将主导利率从3．75％上调至4．00％以来，欧洲央行首次加息。自2005年12月以来，欧洲央行已将主导利率累计上调了225个基点，从2．00％提高至4．25％。当前4．25％的主导利率，达到了2001年3季度以来的最高水平。     

流动性告急?

<正>利率涨势加速传导银行间市场流动性正在缩紧,货币市场上短期利率的涨势正在加速向中长期品种传导。5月31日,银行间隔夜质押回购利率跳升19BP,达到2.36%。这种涨势从5月17日起变得强劲,涨幅达81BP。融入机构对7天、14天品种的资金需求继续旺盛。5月31日,7天、14天     

2004～2006年美联储的紧缩货币政策

一 2004～2006年美联储货币紧缩周期的若干特征在通货膨胀明显上升和房地产市场泡沫膨胀引起对经济过热的忧虑及超低利率负面影响增大等因素迫使下,美联储于2004年6月30日决定将联邦基金目标利率上调0.25个百分点至1.25%,到2005年12月13日,美联储已以相同幅度连续13次上调联邦基金目标利率至4.25%,升息总幅度达325个基点,持续时间已达18个月,使联邦基金目标利率达到2001年5月15日以来的最高水平。美联储本轮加息周期是格林斯潘在任期间的最后一次,其主要表现有以下特征:     

央行的降息周期其实早已开启

10月14日,央行将公开市场操作中的正回购利率从3.5%下调至3.4%,降幅达10个基点,这已是年内第三次下调正回购利率。公开市场操作是央行三大货币政策工具之一,央行通过回购操作调节商业银行资金流量。回购利率下调将降低商业银行资金成本,进而降低金融以及实体经济的融资成本,与降息的本质效果相似。由此观之,即使没有名义存贷款利率的下调,降息周期其实也早已开启。     

美联储加息、资本流动和人民币汇率

2004年6月30日,美联储决定加息,将联邦基金利率目标值由1%提高25个基点,至1.25%。这是美联储自2000年5月以来第一次调高利率。截止到2004年12月份,美联储已经加息四次,联邦基金利率达2%。考虑到美联储在2004年下半年的加息举措是在美国经济从强劲增长到有所回落之际发生的,因此我们倾向于认为,美联储加息的用意在于吸引国际资本向美国回流,而不是维持美元汇率,美元步入加息周期,将对人民币利率和汇率政策构成压力。一美联储加息的经验公式和历史周期第一,从联邦基金利率的经验决定公式观察联储加息。在当前的国际金融架构安排下,美元作为最…     

韩国央行上调基准利率

韩国央行（Bank of Korea）日前将基准隔夜拆款利率上调25个基点至4．50％，尽管最近疲软的经济数据显示该国经济增长放缓。     

澳大利亚央行下调基准利率至3．25％

澳大利亚央行（Reserve Bank of Australia）3日将基准的隔夜拆款利率目标进一步下调100个基点至3．25％，为1964年以来最低水平，以在全球经济形势迅速恶化之际为澳大利亚经济提供支持.     

谭雅玲国际金融专论美联储利率抉择的思考和预期

6月30日美联储利率调控呈现4年来首次上升,按照市场预期加息25个基点,美国联邦基金利率上调到1.25%,整个金融市场显得平稳.美元利率未来将有利于扶持美国财政政策,推进外资流入,对美国资本市场具有积极作用.而联想5月4日美联储例会决定维持利率不变,笔者当初认为具有50%上调25个基本点的判断,受到难以预料因素影响凸显,即突发政治因素的干扰扩大,最终对美联储利率调控的抉择有所影响.而6月30日的利率调整与6月30日的伊拉克政权移交提前两天进行,与伊拉克地缘政治有关,同时也有美联储保障加息顺利实施的考虑.     

银行“钱荒”

此次钱荒,并不是市场缺钱,而是结构性危机,归根结底还是实体经济不景气。 6月底,中国银行间市场出现了极为罕见的流动性危机。从5月下旬开始,银行间资金紧张的局面持续发酵,至6月20日,资本市场见证了疯狂一幕：临近收盘时,上海银行间市场隔夜拆借利率达到史无前例的30％,7天回购利率达到28％。     

货币供应量对银行间质押式回购利率影响的实证分析

随着债券市场的不断发展,债券融资在我国社会总融资规模中的占比持续上升。其中银行间质押式债券回购成为我国短期资金市场的主导力量,交易活跃、成交额大,且其利率已成为短期资金市场的代表性利率,同时也是我国短期金融产品定价的基准利率之一。本文基于时间序列分析,探究M1的同比增长率对银行间质押式回购利率的影响,并得出相关结论。