高新技术企业估值方法探讨——浅议期权估价法的适用性

高新技术企业的许多特点使得传统的现金流量估价法失去了适用性。以期权估价法对高新技术企业具有期权性特征的资产进行估价能够以一个全新的视角评价公司价值。     

传统债券估价方法的缺陷及改进

传统的债券估价通常是采用未来现金流量折现的方法,即债券当前的市场价值是预期的所有利息和到期本金现金流量折现之和。估价模型为:     

基于期权估价模型的企业价值评估

企业价值评估是财务管理的重要工具之一.现金流量折现模型是目前企业价值评估中使用最广泛的方法.将期权理论引入到企业价值评估中,在企业可预测的现金流的基础上考虑经营的灵活性、投资方案的多样性、市场的不确定性等因素,可以有效弥补现金折现模型可能低估企业价值的缺陷,使评估的企业价值更具指导意义.     

基于期权估价模型的企业价值评估

企业价值评估是财务管理的重要工具之一.现金流量折现模型是目前企业价值评估中使用最广泛的方法.将期权理论引入到企业价值评估中,在企业可预测的现金流的基础上考虑经营的灵活性、投资方案的多样性、市场的不确定性等因素,可以有效弥补现金折现模型可能低估企业价值的缺陷,使评估的企业价值更具指导意义.     

基于私募股权投资公司竞争性股权收购竟价的博弈分析

本文构建了私募股权投资公司竞争性股权收购竞价的博弈模型,解释了竞争性股权收购竞价的影响因素,探讨了竞争性股权收购定价的竞价策略,说明了私募股权竞价融资对企业价值影响,为企业股权融资决策提供理论依据.     

解析或有要求权估价法

或有要求权估法与传统的折现现金流估价法、比率估价法构成了目前投资估价方法的主流。或有要求权估价法通常用于对公司融资和投资的定价，包括一些融资工具的定价(如股票、债券、认股权证、一些具有选择权的债券)、公司战略管理和投资决策中的不确定性(灵活性)的定价等。     

企业价值评估：从收益法到期权估价法

随着我国高科技企业的日益发展，企业价值评估已成为人们关注的焦点。本文在阐明收益法是一种相对科学的企业价值评估首选方法的基础上，针对收益法不能满足高技术企业价值评估要求的缺陷．提出了期权估价法．它是收益法的一种延伸。     

风险投资价值评估的柔性分析

本文从风险投资项目的三项资产特征－－流动性弱、可逆性差和不可预见性强的实际出发,认为风险投资应采取柔性决策管理方法,对于风险投资项目的评估,介绍了两种新的方法－－决策树法和期权定价模型法,并进一步对这些方法的应用性作出了一定的评价。     

浅析财务估价模型及其比较

在市场竞争日益激烈的今天,企业价值评估作为财务估价理论的核心越来越受到重视。财务估价模型的三大体系——比率估价法、贴现法和期权法已基本形成系统。分别对三种估价模型加以介绍,并对比率估价法和现金流贴现估价法进行对比分析,从不同方面展现现金流贴现模型在企业价值评估中的优势。     

民企高管股权期权激励研究——以海西为例

海西民企在海峡西岸经济区中所扮演的角色及重要性是不言而喻的,海西民企作为福建经济重要的组成部分,其发展及竞争力是海西崛起成败的关键。民企高管作为海西民企一种重要的战略性人力资本,是海西民企保持持续竞争力的重要战略性资源,如何通过股权期权激励机制设计,让海西民企高管永驻海西经济开发区,为海西民企不断提升竞争力,为服务和建设海西经济开发区提供有力的保障,将是一项非常具有挑战性的管理工程。     

对伊利股份股权激励方案的思考

随着所有权与经营权的分离,代理成本让很多企业为之负出了高昂的代价,股权激励被认为是降低代理成本的良方。本文通过股权激励在中国的实践案例——伊利股份股权激励,着重研究伊利在其股权激励方案中存在的问题,最终得出结论伊利本次股权激励并不是以股东利益最大化为出发点,而是过多的强调了管理者在其中的利益。     

上市公司股权激励与公司绩效实证研究

以2006—2012年间宣告并坚持实施股权激励政策的上市公司为研究对象,通过回归分析法对股权激励与公司绩效间的关系进行实证分析。研究结果表明：股权激励政策的实施与公司绩效水平的改善显著正相关;实施限制性股票带来的绩效改善程度略高于股票期权模式,但两者差异并不显著。最后从上市公司自身和法律制度两方面提出相关对策建议。     

浅析我国中小企业股权融资

本文通过先叙述中国中小企业股权融资现状,与国外股权融资作对比,从股权投资者进入融资企业的全过程,在这一个过程所遇到的问题和矛盾,以及国内外现有的经验是如何解决这些问题的.本文偏好于用行为金融学中的博弈论来来分析借款人问题、契约问题.同时,我们也嵌入一些期权来维持博弈过程的平衡,将选择权折现,将其视为一种资产,同时从融资方和投资方的角度去寻找双方矛盾之所在,从而试图解决这些问题.     

高技术产业的股权激励机制

高技术产业的激励机制以按劳计酬和按绩取酬相结合为基础，对主要管理人员和技术骨干辅之以股权激励机制，股权激励机制包括股票期权，股权和分红权，本文从企业组织理论的角度出发，论述了股权激励机制本质，特别和对促进高技术产业发展的作用，提出了我国实施股权激励机制的若干建议。     

浅谈我国上市公司股权激励现状

本文通过对当今股权激励现状的分析，使那些已经实施股权激励的、正在准备实施股权激励的公司，充分认识并了解当下环境，利用好股权激励的手段能够使各方利益最大化，提升公众公司形象。     

我国实行股权激励机制存在的问题及完善建议

股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利,使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险,从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法。对我国企业实施股权激励的现状进行介绍分析,并提出相应的对策和建议。     

论我国上市公司的股权激励机制

股权激励机制有助于降低企业管理成本、提高企业经济效益,是一种有效的长期激励手段,正在越来越多地被我国企业采用.股权激励在我国自上世纪末开始实施,目前,已经推行和实施的股权激励方式主要有期股激励和管理层收购(MBO).与发达国家相比,我国上市公司股权激励机制的发展严重滞后,股权激励制度还处于萌芽状态,上市公司中还没有非常规范的股票期权计划.完善股权激励机制的几点建议:制定和完善配套的法律法规;建立规范有效的股票市场;建立科学的考核业绩标准;完善公司治理结构和健全企业内部监督机制;制定严格的信息披露制度.     

上市公司高级管理人员股权激励问题的研究

在工业经济时代,资本则成为社会的主宰.社会的权利结构以资本为结构展开.但随着知识经济时代的到来,人力资源的重要性日益凸显,企业人力资本的产权特性也越来越受到各方面的关注.股权激励对人力资本价值的提升和国民经济的发展起着重大的作用.本文通过探索有效的高级管理人员股权激励的理论基础,研究高管股权激励的种类以及股票期权设计的要素,最后探讨在我国实施高管股权激励的难点和前景.     

我国银行股权激励有效性分析

当前我国银行股权激励机制主要存在银行经营活动的权责利不明晰、股权结构复杂、股票市场缺乏内在动力、内部违规操作严重、法律法规不健全等一系列问题。要改善银行股权激励机制,国家应抓紧出台引入股权激励制度的相关政策,避免或减少非规范操作引发的各种后遗症、加快公司治理的制度建设、建立职业经理人市场、提高激励信息透明度,扩大员工参与度,增强投资者和社会公众的监督。