10大扩张

对于繁华的2007年来说,圈地无疑是众多开发商2007年扩张的最显著标志,而资本市场的繁华也使这些企业有了前所未有的圈地背景.统计数据以及沪.深,港证券交易所公开的资料显示,2007年中国主流地产企业通过上市.增发.配股.发企业债券.境外银行贷款以及其他渠道所融得的资金规模超过2200亿元.这为大型地产集团攻城略地提供了坚强的后盾。从2007年初开始,上市公司的土地储备出现自8·31大限以来的进一步高速激增。目前在香港股市,在内地企业土地储备中位列第一的是碧桂园集团,其截至8月15日土地储备量为5400万平方米,比4月20日上市前的1900万平方米增长了180%。其次为新世界中国,其最新土地储备超过2400万平方米。而富力地产和雅居乐地产的土地储备均超过2300万平方米。中国海外及合生创展的土地储备也均超过1800万平方米。在内地股市,房产龙头万科也同样在走相似的扩张道路,2007年上半年,万科新增土地储备562万平方米,土地储备量已经达到2157万平方米。其中,万科通过收购7个区域性公司的股权,获得400万平方米的土地,同时又以数十亿元的代价,在拍卖市场上创造了不少地王,获得介入一.二线城市市中心的机会。今...     

比克电池融资大跃进

2001年才呱呱坠地的比克电池，通过借壳上市同步募集资金5000万美元，然后又顺利登陆纳斯达克主板市场，演绎了曲折快速的融资神话，她的成功令人艳羡、她的“捷径”值得借鉴![编者按]     

中国资本市场股权融资偏好原因分析

融资理论重点研究企业股权融资与债务融资之间的构成比例,近年来融资优序理论与权衡理论逐渐成为企业融资理论的主流.然而各研究表明,我国上市公司存在与传统融资优序理论相悖的现象,融资顺序体现了极强的股权融资偏好.本文从筹资者、投资者和宏观环境三个方面进行了分析,提出完善我国上市公司的融资结构相关对策建议.     

上市公司融资方式选择及成因文献评述

本文对国内学界有关我国上市公司融资方式选择及其成因的相关文献进行了评述,研究结果表明:国内多数学者的研究发现,上市公司存在着强烈的股权融资偏好.换言之,拟上市公司在上市之前有着谋求公司首次发行股票并成功上市的强烈冲动,公司上市之后则强烈偏好配股或增发等股权再融资方式;同时,国内学界还从融资成本、公司治理结构、盈利能力与成长性视角,探讨了上市公司选择融资方式的成因.     

公司债券的发行对上市公司融资结构的影响研究

2007年8月14日,中国证监会颁布实施了《公司债券发行试点办法》,我国公司债券发行工作正式启动,这对于发展我国的债券市场、促进资本市场协调发展具有十分重要的意义。本文在此背景下,选取适当的指标,在融资结构和公司绩效之间建立回归模型,运用实证分析的方法对发行了公司债券的上市公司的融资结构进行分析,发现在公司债券的发行得到鼓励后,上市公司的融资行为已日趋理性,懂得根据经济形势的变化合理地选择融资方式,在适当的时候理性地利用公司债券的融资优势进行融资,优化公司的融资结构。     

上市公司资本融资研究

上市公司融资决策体现在融资结构、融资时机的选择及融资量的确定上。在融资结构的选择上,无论是在上市前还是上市后,我国上市公司都表现出强烈的股权融资偏好。下面将从上市公司债券融资的优势、上市公司债券融资现状、债券融资现状成因分析以及政策建议四个方面来阐述笔者对我国上市公司债券融资的认识。     

上市公司资本融资研究

上市公司融资决策体现在融资结构、融资时机的选择及融资量的确定上。在融资结构的选择上,无论是在上市前还是上市后,我国上市公司都表现出强烈的股权融资偏好。下面将从上市公司债券融资的优势、上市公司债券融资现状、债券融资现状成因分析以及政策建议四个方面来阐述笔者对我国上市公司债券融资的认识。     

上市公司追逐债券政策融资分析

企业债券、公司债券、可转换债券、分离交易可转换债券、可交换债券、中期票据和短期融资券是我国上市公司进行债券融资必不可少的融资工具。债券发行的法律法规,规范、引导着上市公司的融资行为。近几年,上市公司发行债券融资呈爆发式增长,这与追逐债券政策利好以及监管层对提高直接融资比例的强烈引导密不可分。     

大公司的“货币战争”

战争已经开始,虽然看不见硝烟!——《货币战争》战争已经开始,虽然看不见硝烟!这是《货币战争》序言中的一段话,很多人都会有同样的感受:货币战争中金融资本的手法正在被我们的政府采用,先是快速发展经济,加大资金投放力度,直     

房地产上市公司负债融资对公司绩效的影响研究

我国很多学者偏重股权资本研究,造成理论与实践普遍不重视负债融资对公司绩效的影响。近年来,研究发现负债融资对公司绩效的影响是巨大的。本文从债务整体水平、债务期限结构出发,实证研究房地产上市公司负债融资对绩效的影响。结果显示,房地产上市公司更偏好于流动负债融资,负债融资对公司绩效具有负面影响。     

从资本结构视角谈上市公司股权融资偏好

目前我国上市公司逐渐成为经济发展不可或缺的一个重要组成部分。研究分析我国上市公司资本结构与股权融资偏好的问题不仅有利于企业自身价值的提升,而且有利于整个国民经济的可持续发展。本文主要针对我国上市公司的资本结构现状进行分析,对其股权融资偏好的成因及影响因素进行探究并提出相应的优化建议。     

从资本结构视角谈上市公司股权融资偏好

目前我国上市公司逐渐成为经济发展不可或缺的一个重要组成部分.研究分析我国上市公司资本结构与股权融资偏好的问题不仅有利于企业自身价值的提升,而且有利于整个国民经济的可持续发展.本文主要针对我国上市公司的资本结构现状进行分析,对其股权融资偏好的成因及影响因素进行探究并提出相应的优化建议.     

我国房地产上市公司融资结构分析

本文以房地产项目开发各阶段对资金的需求为切入点,根据43家房地产上市公司公开财务数据对我国房地产上市公司的融资结构进行了统计分析,并得出了三点结论提出相关建议。     

上市公司增发后的资本结构变化趋势研究

本文从我国特殊的制度背景和经典融资理论出发,对我国上市公司增发后的债务融资行为进行了分析。实证分析表明我国上市公司在增发后总资产负债率持续上升,说明在股权融资后有着大规模的债务融资现象。在控制了行业、第一大股东性质后,发现这种现象仍然显著存在。研究发现我国上市公司在增发后流动负债上升幅度高于长期负债比率上升幅度。从增发后的第二年开始,公司的总资产负债率就明显大于增发前三年的平均总资产负债率,这说明企业增发后的债务融资不是为了将公司的资产负债率调整到目标负债率。     

清科集团：境内融资挑起资本市场大梁

“虽然海外上市融资额有所下降，但资本市场选择和行业分布呈现更加多元化趋势，而境内市场融资则产生了新的爆发，逐渐挑起资本市场的大梁。”这是由大中华区著名创业投资与私募股权研究及投资机构清科集团最新发布的前11个月数据中显示的趋势。     

上市“优”思录 中国房地产企业2009年上市浪潮深度解读

逐渐被遗忘的风暴前夕2007年8月,万科A股公布了百亿元巨额增发计划,募集金额占当时万科总资产的20%。这笔增发,无论是价格还是规模,都在市场内迅速引起了一场浩大的争议。但在当时高涨的市场热情下,万科最终仍然募集成功,公开增发价格     

房地产商盯上借“债”融资

眼下，资金拮据的房地产商正在盯上另一根获得资金的救命稻草，那就是发行公司债。7月21日，保利地产2008年第一期43亿元的公司债券“08保利债”正式挂牌交易。而就在保利地产发债的前三天，北辰实业已于7月18E1完成了17亿元公司债的发行。据统计，自去年底至今，万科、金地集团、中粮地产、新湖中宝、保利地产、北辰实业等6家房地产上市公司启动了债券融资计划，其融资金额上限合计达到157亿元。关专家表示，证监会对房地产商再融资的态度正在发生转变，也让市场看到了房地产商下半年再融资的曙光。然而，国家放行公司债并不意味着对房地产商融资紧缩政策有了松动，房地产商融资之困并没有根本解除。     

房地产上市公司融资风险分析

通过对房地产上市公司2013年至2015年3年的财务数据进行分析得出:房地产上市公司的融资方式一般是通过负债融资,尤其是以流动负债融资为主,其中约三分之一的房地产上市公司负债率超过75%。企业的速动比率普遍偏低,偿债能力特别是短期偿债能力偏弱,企业面临较高的财务风险。企业盈利能力、成长能力都有大幅回落。同时房地产上市公司资产负债率处于一个上升趋势,公司负债融资在一定的程度上能增加公司绩效,但是超过临界区间之后,反而降低公司绩效。     

产权、政治关系与房地产企业融资

以2002—2006年在沪深交易所上市的房地产上市公司为样本,研究产权与政治关系对房地产企业融资的影响。结果发现:房地产企业的融资同时受到所有制及政治关系的影响。房地产企业的政治关系能对其融资产生有利影响,但这也只有在民营房地产企业中表现才显著。这说明,民营房地产公司的政治身份更能提高其取得银行贷款的可能性。在金融业发达的地区,政治关系对房地产企业融资的影响小于金融业欠发达的地区。