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股权制衡、自由现金流量与过度投资研究 总被引:3,自引:0,他引:3
在对自由现金流量与过度投资的关系进行检验的基础上,研究不同的股权结构和股权性质是否能起到制衡的效果,降低自由现金流量的过度投资程度。研究结果显示:高自由现金流量的公司倾向于进行过度投资;有较大的相对控股股东,同时还拥有其他大股东的这种股权结构的上市公司的代理成本更低,公司过度投资的程度较轻;公司的第一、二大股东分属不同性质时,公司将自由现金流量进行过度投资的可能性更低。 相似文献
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《外商投资安全审查办法》的出台标志着我国外资国安审查制度日臻成熟,但其制度内容较多停留于操作流程,程序正义尚未能完全体现。外资国安审查属于行政许可,完善权责配置、公开决策程序、敞开沟通途径是我国外资国安审查制度仍需完善的方向。为更好平衡国家安全和投资自由,应通过优化正当程序建构外资国安审查“经纬网”。在程序性规则上形成类案检索、行政公开、听证等程序,运用“利益均衡测试”衡量现有程序正当程度并加以改进;在实质性规则上确立非歧视自由裁量基准、引入监督问责制、加强与外国投资者交涉等制度。 相似文献
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2010年11月,涪陵榨菜(SZ·002507)、金字火腿(SZ·002515)的上市,一时间成为商界热聊的话题,有人半开玩笑地说,“榨菜”都能上市,还有什么东西不能上市呢?一家年销售几千万元的传统制造企业,—直在寻找新的投资机会。企业的管理者对《浙商》记者说:“我现在这家企业上不了市,但我要投资其他产业做出一家上市公司来。”这是一个很有意思的现象,而事实上,又有多少企业家不怀揣着上市梦想呢? 相似文献
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一、 EVA与过度投资的国外研究
1986年,在《自由现金流量的代理成本、公司财务与收购》一文中, Jensen首次提出了过度投资问题。文中他假设股东和管理者之间存在信息不对称的问题,从而引入过度投资,并以此作为了自由现金流量理论的基础论据。在管理层“帝国建设”一说中,他以委托代理理论做为基础来分析,得出了当企业自由现金流量比较高时,可以增加管理者能直接控制的资源,并为他们带来更多的利益以及威望,所以出于使自己利益最大化的目标,管理者一般会倾向于扩大企业规模,进而会导致出现过度投资问题。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2019,(15)
随着我国经济发展步入新常态,企业越来越注重可持续、高质量发展,因此对财务分析、企业估值、价值投资等方面的需求相应不断增长,对自由现金流管理的重视程度也与日俱增,和传统利润指标相比,自由现金流指标能更有效地反映企业真实经营管理状况。本文以A公司为例,在分析A公司自由现金流管理的重要性基础上,深入探讨了当前A公司自由现金流管理现状和存在的问题,并针对性地提出了完善A公司自由现金流管理的对策措施,以期促进企业的持续、高质量发展。 相似文献
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《21世纪商业评论》2014,(11):14-15
尼采说,凡杀不死我的,都让我变得更加坚强。 你们都是透明人 日本三得利公司设计出了世界上第一批3D技术雕刻而成的酒杯用冰雕,其中就包括自由女神像这样的景观造型。 相似文献
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本文对国内外关于自由现金流与投资效率的关系的经典文献做了简要的回顾,发现自由现金流和企业过度投资之间显著的正相关关系。 相似文献
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自由写作是相对于传统的命题写作而言,强调写作中学生的主体性和个性,它给予学生在写作中的多方面的自由,体现了极大的开放性,在改变学生写作心态和提高学生写作水平上有很明显的效果,但也存在一些问题,有待于我们共同去解决。 相似文献
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发端于西方并影响世界的自由主义思想,虽然形态各异,但个人自由的优先性却是其始终不变的核心理念.是否承认个人自由的优先性是自由主义区别于其他各种思想流派的试金石.笔者分析了两种自由概念及其逻辑统一关系,认为真正的个人自由则是积极自由和消极自由两种自由概念的逻辑统一. 相似文献
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交易是文明社会中合作的主要手段,契约是交易各方基于平等地位订立的自由交易的保障,契约自由能促进市场经济的发展,市场经济的本质是契约经济。 相似文献
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出入境检验检疫行政机关在法律法规规定的范围内运用自由裁量权,给进出口商品检验行政执法带来了一定的灵活性。但如果不能合理运用或滥用自由裁量权,不仅有失法律的公正性,而且还会对管理相对人造成不当处罚,对公民、法人的合法权益造成不必要的损害,从而影响行政执法的形象和当地的投资环境。因此,必须严格按照合法性、合理性和处罚与教育相结合的原则正确运用行政处罚自由裁量权。 相似文献