价值投资在我国证券市场的应用研究

价值投资在国外股市是一种重要的投资理念和方法，近几年来，虽然在中国股市也崭露头角，但是对价值投资是否适用于中国股市，国内理论研究者和专业投资者还没有达成一致意见。文章通过规范分析和实证分析相结合的方法对价值投资在我国证券市场的可行性进行分析，借鉴前人研究成果并依据价值投资理论的定价理论建立股价与有关公司业绩变量之间的计量模型，并据此得出价值投资在我国证券市场上是有效的。     

构建价值投资型中国股市体系

目前中国股市制度的顶层设计存在偏差,价值投资理念难以实施,造成中国股市与宏观经济运行的不协调,市场波动幅度大,投资者利益难以有效得到保护。本文提出需要建立价值投资型中国股市,并对如何建立价值投资型中国股市提出了发展思路和一些具体建议。     

基于非参数方法的投资策略研究

本文通过中国股市过去五年的历史数据的检验,利用股票技术分析指标或者基本面分析指标作为评级因素的非参数投资策略有良好的表现。非参数投资策略为我国的投资者提供了一种思路,即投资者可通过积极利用做空机制为自身创造收益和管理风险。     

价值投资于中国股市的可行性分析

针对目前我国股市的持续低迷的状况,出路何在成为各方探讨话题。一些学者认为考虑到中国股市特殊性和现状,价值投资并不可行。从实践和理论这两个角度出发,本文得出结论:价值投资是非常适用于中国股市的,而且将来,中国股市的发展也将由它来引领。所以说,在众多投资者中建立起价值投资的理念,让以"研究为主导"的价值投资来引领整个市场的发展,是解决中国股市问题的关键所在。     

价值投资中的股价估值方法

证券市场不断发展,价值投资理论为更多人所追捧,价值投资理论的关键在于上市公司内在价值的确定。而通过价值投资的原则在大范围内选定目标公司是重要的前提,然后运用永续年金的简单公式即可得出投资对象的内在合理股价。将这一方法运用于中国股市,将使得投资者获得超常的收益。     

价值投资理论在中国股市的应用分析

价值投资理论,无论是从盈利效果还是对中小投资者的保护,都是可以被我国股市所借鉴的。中国A股市场存在阻碍价值投资理论推广的因素,通过弱化国有股、加强监管、提高上市公司质量等措施,这些障碍是可以解决的。     

应对股市羊群效应的个人投资策略

股市是投资者进行投资选择的重要场所。但在我国的股市中,存在者明显的羊群效应,这显然会造成很多负面影响,甚至抑制投资者的投资积极性。基于这种现状,本文通过相关的调查分析,对我国股市中的羊群效应进行分析,并提出相应的投资策略。     

价值投资策略在中国市场的适用性分析

讨论价值投资的涵义,梳理了价值投资策略的理论发展,接着用近两年的数据对股价与每股净资产、每股净收益和每股经营现金流的相关性进行实证分析,论证其在中国股市的适用性较低。     

价值投资的“审美疲劳”新探——由上市公司市盈率引发的思考

随着我国资本市场国际化进程的不断加快,价值投资作为国外成熟的投资理念必将成为我国的主流投资理念,但是,由于我国资本市场的历史较短,市场存在太多的制度缺陷有待弥补,投资者的观念需要不断进化,上市公司的质量难以满足价值投资的要求,必然会产生价值投机,股市产生泡沫,给投资者带来审美疲劳。文章从市盈率指标入手,探讨价值投资过程中的困惑与思考。     

价值投资的"审美疲劳"新探——由上市公司市盈率引发的思考

随着我国资本市场国际化进程的不断加快,价值投资作为国外成熟的投资理念必将成为我国的主流投资理念,但是,由于我国资本市场的历史较短,市场存在太多的制度缺陷有待弥补,投资者的观念需要不断进化,上市公司的质量难以满足价值投资的要求,必然会产生价值投机,股市产生泡沫,给投资者带来"审美疲劳".文章从市盈率指标八手,探讨价值投资过程中的困惑与思考.     

社会责任投资与价值投资相悖吗?——基于国际经验的比较

社会责任投资促进了公司绩效评价模式的变革。从美国和亚太地区的经验来看,社会责任投资的整体表现更好;社会责任形象较好公司股票价格表现更佳;强有效的资本市场一方面将推动社会责任形象好的公司股票获得更高估值,另一方面也将促使上市公司在社会责任领域投入更多资源。长远来看,社会责任投资与价值投资并不相悖。社会责任投资在中国的发展之路还属于起步阶段,中国上市公司对企业社会责任持有非常积极的观点,但中国资本市场并没有给企业社会责任积极评价。     

基于自由现金流的投资组合研究

本文运用我国股市1998～2006年间的财务报表数据,选择正自由现金流、低自由现金流乘数和低财务杠杆的大公司,对其以自由现金流为基础的投资组合进行了检验。结果显示,以自由现金流为基础的投资组合回报始终优于市场指数,说明在我国股市实行基于自由现金流的投资组合是积极可行的。     

基于VAR模型的中国股市财富效应实证研究

文章运用基于VAR模型的协整检验、Granger因果关系检验、ECM方法研究有关财富效应的一些问题,形成以下结论:我国股票市场总体上存在财富效应,但在某些时段表现为股市投资对消费的替代效应;通过股票市场刺激消费的做法短期可行,长期并不有效。文章最后提出了有利于发挥股市财富效应的相关措施。     

利用F-O模型对中国物流上市公司内在价值的评价

以我国沪、深两市上市的物流企业为对象,研究目前西方最为前沿的价值模型(F-O模型)的基本指标对我国物流企业价值评价的解释能力,并对其内在价值以及价值偏离度进行模拟测算及分析。     

基于游程检验的上海股票市场弱式有效性研究

有效市场假说理论是股票市场理论研究的基础之一,股票市场的有效性对政府的监管和投资者的投资策略都有着重要影响。本文选取2006年至2010年上海股票市场的一系列指数的日收盘价进行游程检验,得出上海股票市场是弱式有效市场的结论。     

股票价值分布曲线及其应用

基于股票价值的不确定性,我们可以建立股票价值的分布曲线。通过股票价值分布曲线,不仅可以明晰股票价格的决定机制,推导出股票市场的供给、需求曲线,而且还可以解释许多股票市场现象和问题,如:小盘高价大盘低价现象、价格操纵等问题。     

内部控制信息披露质量与公司经营状况——基于面板数据的实证研究

通过构建基于熵模型计量的内部控制信息披露质量指数,以净资产收益率、总资产收益率、每股盈余、经营业绩指数以及托宾Q值为公司经营业绩的代理变量,实证检验我国现阶段内部控制信息披露质量与上市公司经营状况之间的关系后发现:除了托宾Q值的检验未通过以外,其他检验结果均显示内部控制信息披露质量越高的公司,经营业绩越好;反之,内部控制信息披露质量越差的公司,经营业绩越差。这说明现阶段我国上市公司披露的内部控制信息已经具备了一定的决策有用性。     

基于逼近理想解方法的股票长期投资决策方法研究

为了更好的对股票长期投资问题进行决策,在分析股票投资特点的基础上,从宏观经济环境、行业状况、公司经营状况和股票价值等方面分析了影响投资决策的主要因素,并构建了评价指标体系。将逼近理想解的评价方法引入股票长期投资决策中,为该类问题的有效解决提供了一个新的思路。     

我国证券投资基金重仓持股变动对股票价格波动性影响的实证研究

文章采用了2006年第一季度到2008年第四季度国内证券投资基金公布的季度数据,运用动态面板数据模型对我国证券投资基金重仓持股变动与股票价格波动性之间的关系进行了实证研究。结果表明,在牛市中证券投资基金重仓持股比例的变化与股价波动性成正向关系,加剧了股价的波动;在熊市中证券投资基金持股比例变化与股票价格波动性成反向关系,起到了稳定证券市场的作用。