我国沪深A股IPO折价问题再研究

通过普通最小二乘法对我国沪深A股IPO折价现象的多元线性回归分析发现,沪深A股IPO的折价程度不断减弱,定价逐渐趋于理性。实证分析中只有网上超额认购倍数、发行日与上市日之间的间隔期和我国在不同的历史时期采取的不同定价发行方式对IPO折价程度具有统计上的显著性。股票发行定价方式的改变是影响我国A股IPO折价程度高的主要原因。     

H股回归A股对H股本地市场流动性的影响

本文通过实证分析,考察了我国公司以H股回归A股方式交叉上市对公司股票在H股市场的影响,揭示了交叉上市的流动性效应.研究发现：H股回归A股市场这一事件本身在短期会对H股的流动性会造成一定的积极影响.进一步对模型修正后我们发现,在H股回归A股市场这一事件公布后的40个交易日里,H股股票的流动性较这一事件公布前的40个交易日有显著的增大.     

A股市场系统性风险研究

本文结合国内外有关系统性风险方面的研究和我国股票市场的实际情况,通过系统性风险β系数法对上海A股市场的系统性风险进行了实证分析,并对其进行了评估;探讨了股票市场系统性风险实证分析结果的成因,以及上海A股市场系统性风险的特性和风险因素,并对如何有效控制A股市场的系统性风险提出相关政策建议.     

探究举牌概念对中国A股市场的影响

举牌收购本意指为了保护中小投资者利益,防止机构大户存在操纵股价的行为,在近期的市场中却成为了A股市场最大的风口,险资举牌A股上市公司造成的更多是散户投资者的盲目追捧与上市公司的恐慌应对。本文就举牌概念,针对个股指数分别进行分析,最后得出举牌对A股市场影响的相关结论。     

我国A、B股市场的趋同性分析

目前,我国A、B股市场还存有一定程度的分割,完全整合尚待时日.而从时序演进的角度看,尤其是在反映股票价值的市盈率、价格、风险状况的重要指标上,A、B股市场整体上有进一步趋同的趋势.随着A股市场对内、外资企业一视同仁地开放,B股市场存在的实际意义也将逐渐减弱.合并不会对A股市场造成太大冲击.     

中国农业银行成功IPO与未来A股市场

本文截稿时间与杂志出版发行时间有一段落差,敬请读者阅读时予以参照当前情况。     

市盈率估价法与A股市场本土定价权问题的思考

本文分析了市盈率估价法的不足之处,应考虑IPO询价机制,选用合适估值方法。     

高新技术产业的发展契机

随着全球科技产业化的迅猛发展,要求我国建立与A股市场配套的创业板市场并且条件已经成熟.这就要求我们熟悉创业板市场的特点及其运作机制,同时,它也为我国高新技术产业的发展提供了一次良好的发展契机.     

A股国际板：期待中的兴奋与焦虑

从创业板的横空出世,到融资融券的闪亮登场,再到股指期货的尘埃落定,中国资本市场正在不断注入一个又一个金融创新的元素;而作为另一股极度鲜活的力量——国际板即将登陆A股,其无论从市场层面还是心理层面,     

股票价格、大宗交易量与收益率——基于1996—2010年中国A股市场的实证研究

本文主要研究A股市场上股票价格在长期持续上涨的过程中投资者采用持有并卖出策略下收益率与大交易量之间的关系。通过对中国A股市场上证综合指数、大盘蓝筹、中小盘组合的分析,发现不同市值规模的股票在大交易量发生后的30天里出现了显著的负收益率,市值规模越小,这种负收益率现象越明显,而且大交易量发生前期收益率的变化度随着市值规模的减小而降低。     

股市规模效应的再研究--基于上海A股市场的实证分析

规模效应反映了股票收益率与公司规模之间的反向关系。以上海A股市场2001年1月到2003年10月的上市公司数据为对象，通过描述统计和回归分析，认为在处于一个调整期的上海A股市场中，规模同收益率之间没有体现出明显的相关性，而相关性更多表现在同收益率的波动性之间。     

入世后我国A股市场的外资准入分析

中国加入WTO后，外资进入中国金融证券市场的门户已完全打开，本分析了我国A股市场的资金状况，对外资进入A股市场作一个理论上的博弈分析，在政府建立健全的法规体系和监管机制的条件下，允许外资进入我国A股市场可能是双嬴的策略。     

中国A股市场与股民的投资行为——基于1990-2010年上市公司分红的实证分析

中国A股市场行情与宏观经济形势走向不相吻合,出现大起大落的起伏现象。影响股市波动的因素有很多,分红政策作为重要因素之一,对稳定股市行情和正确引导股民投资行为起着重要作用。完善的分红制度,有利于培养投资者的投资信心,使长期持有的投资预期替代目前短期赚取差价的投机行为,使股民的收益与宏观经济相挂钩,真正凸显分红机制的核心地位,成为维护A股市场稳定的一个关键因素。     

A股市场的QFII效应研究——来自指数收益率的垂直视角考察

对中国股市的QFII制度效应,国内的文献主要通过对国内投资同行（尤其是基金）的交易行为和投资对象（上市公司）的内外治理影响进行总量研究,基本上着眼于水平视角。本文在建立相关概念的基础上,基于沪深A股市场的指数收益率变化,计量了QFII对中国股市垂直效应依次推进的三个层次,实证得出的结论分别为负的一定的审批政策效应、正的微弱的资金数量效应和负的比较显著的策略溢出效应,据此给出了适度加大QFII的资金审批额度、恰当改进股票投资税收政策和完善信息披露机制的监管改进建议。     

A股估值的多变量模型分析

本文首先对影响A股估值的各种因素进行归类、分析和选择,确定四大类因素中的市盈率、每股净资产、公司治理结构、宏观市场预期为建模的核心变量;然后,以股票价值由现实基础价值和未来价值损益两部分构成为原则,再结合这几个变量和股票价值的因果和相关关系设定其各自的函数模型;最后,将这些单一变量的函数模型作为复合变量进行回归和再构造,得到两个不同状态下的A股估值模型,并做出实操性评价。     

会计信息透明度与盈余的价值相关性——来自中国A股市场的经验证据

以会计信息透明度作为衡量公司内外部治理质量的代理变量,研究发现：在会计盈余一定的情况下,会计信息透明度越高的公司,盈余反应系数越大,盈余的价值相关性就越大;反之,盈余的价值相关性越小。研究结论表明,提高会计信息透明度,有助于提高盈余的价值相关性,从而提高广大投资者的信心,促进证券市场健康发展。