中国可转换债券发展及其定价研究现状

从可转换债券的种类、发行数量、条款设计及定价等方面分析了其在中国的发展现状,并对可转换债券在我国的进一步发展提出了一些合理建议。     

中国可转换债券发展及其定价研究现状

从可转换债券的种类、发行数量、条款设计及定价等方面分析了其在中国的发展现状,并对可转换债券在我国的进一步发展提出了一些合理建议。     

我国可转换债券的特性研究

可转换债券作为一种融资工具，从理论上分析对于发行方和投资方都具有较大的吸引力。本文从理论和现实的角度来分析可转债的特性，以指出可转债在理论上和运用中存在的不足。     

我国可转换债券投资价值初探

一、可转换债券的市场环境分析 上年，一些发行转债融资的公司均对其发行条款进行了较大改进。主要表现在：转股价格修止所需满足的条件减弱，纯债券价值提高和初始溢价幅度降低等方面。转股价格修正条件的减弱和初始溢价幅度的降低保护了转债的股性，有利于转债投资者和看重转债股权融资特性的发行公司；     

考虑支付股利的可转换债券的单因素定价模型

可转换债券作为一种新兴的金融衍生工具,指持有人有权在规定期限内将其转换成确定数量的发行公司的普通股票。因此,它具有双重基本属性,即债权性和期权性,兼具筹资和避险双重功能,在公司的融资中发挥着重要作用。本文提出了一种考虑支付股利的可转换债券的定价模型。该模型是以公司的股票价格为基础变量的单因素定价模型,与双因素模型相比较,其可操作性更强,具有可直接获得的市场价格数据,并大大简化了可转换债券的定价问题。本文还根据我国可转换债券的设计条款构建定价的偏微分方程的边界条件,其数值解可以运用有限差分的方法而求得。因此,该模型能较好地对可转换债券进行定价。     

考虑支付股利的可转换债券的单因素定价模型

可转换债券作为一种新兴的金融衍生工具,指持有人有权在规定期限内将其转换成确定数量的发行公司的普通股票.因此,它具有双重基本属性,即债权性和期权性,兼具筹费和避险双重功能,在公司的融资中发挥着重要作用.本文提出了一种考虑支付股利的可转换债券的定价模型.该模型是以公司的股票价格为基础变量的单因素定价模型,与双因素模型相比较,其可操作性更强,具有可直接获得的市场价格教据,并大大简化了可转换债券的定价问题.本文还根据我国可转换债券的设计条款构建定价的偏微分方程的边界条件,其数值解可以运用有限差分的方法而求得.因此,该模型能较好地对可转换债券进行定价.     

可转换债券定价问题浅析

可转换债券是一种极其复杂的信用衍生产品。其价值主要分为由纯债券价值和转换期权价值两部分有机地构成。利用无套利定价方法来确定可转换债券的定价,通过分别求纯债券价值与转换期权价值的总和来确定可转换债券的定价。     

可转换债券定价与投资策略

虽然日前可转换债券修改条款进行得如火如荼，投资对可转换债券的需求非常火爆，但从金融工具本身来看，中国可转换债券的条款设计将走向回归之路。     

可转换债券定价问题浅析

可转换债券是一种极其复杂的信用衍生产品。其价值主要分为由纯债券价值和转换期权价值两部分有机地构成。利用无套利定价方法来确定可转换债券的定价,通过分别求纯债券价值与转换期权价值的总和来确定可转换债券的定价。     

刍议中国证券市场上可转换债券的发行主体

一、引言早在1992年，深圳宝安企业股份有限公司就已发行了中国第一个可转换债券。可是，直至2001年，中国证券市场上的可转换债券仍然是屈指可数。究其原因，一方面是因为我国投资者对它还不太了解，投资热情不高。而主要的原因还在于证监会对可转换债券的发行主体规定非常严格，有资格发行的企业非常少。按现行的可转换债券管理暂行办法规定，可以发行可转换债券的只有符合条件的上市公司和重点国有企业，也可以说，可转换债券的发行主体只是处于成熟期的企业。但是从可转换债券的本质特征来分析，可转换债券主要适合于成长期的企业。近几…     

我国可转换债券的定价分析

可转换债券兼有普通债券的安全性与股票的收益性,因此自其诞生之日起就备受投资者的青睐。然而,可转换债券中包含着众多的期权使得对其进行准确的定价非常困难熏而我国可转换债券的特殊性使得对其定价更为复杂。本文结合我国可转换债券的特点,用二项式模型对其定价,以期获得相对合理的可转换债券理论价格。     

上市公司可转换债券融资动因及效果分析

融资是公司经营中的一项重要内容。企业的融资方式有很多种,可转换债券凭借其融资成本低、发行规模大等优势,深受上市公司的偏爱。在国家政策的大力扶持下,工程机械行业迎来了快速发展时期,工程机械企业对资本的需求较大,发行可转换债券是其重要的融资方式。以行业龙头企业三一重工为例,对三一重工发行可转换债券融资的动因及其效果进行了全面分析。     

可转换债券的定价理论分析

可转换债券近年来逐渐受到市场的关注，其定价理论也成为理论界研究的重点。传统的定价理论将可转债的价值简单分解为纯债券价值和期权价值两部分，这种方法其实并不十分合理。本文在分析这种不合理性的基础上，提出修订的定价模型以弥补传统定价模型的缺陷。     

对我国在境内外发行可转换债券的比较研究

1996年4月8日国务院证监委正式决定在我国进行可转换债券发行试点、1997年3月25日国务院证券委员会又颁布了《可转换公司债券管理暂行办法》，这对我国开辟新的融资渠道、建立我国自己的转债市场具有十分重要的意义。但从我国公司转债发行两种途径的情况比较可发现，境外发行与境内发行在融资规模、转换价格、债券利率和顾及投资者利益等方面都存在较大的差异。这就给我们提出了这样的问题：为什么转债发行存在“双重标准”，产生“双重标准”的原因是什么，它对我国转债市场的形成和发展会有怎样的影响？下面谈几点看法。     

基于B-S期权定价模型的可转换债券定价实证分析

可转换债券是一种混合金融衍生工具,它把相应的股票看涨期权内嵌在传统的公司债券之中,具有债券和股票的双重性质,因而可转债的定价问题逐渐为企业和投资者所关注。本文借助Black-Scholes定价模型研究定价理论,对Black-Scholes定价模型进行修正,体现了红利发放对可转换债券定价的影响。     

水运企业可转换债券融资的探讨

目前我国上市公司的再融资有配股、增发、可转换债券三种主要渠道,其中可转换债券以其特定的优势正逐步受到国内上市公司的重视,融资额不断扩大。本文通过对水运转债发行前的准备、发行策略、发行的价值体现、存续期策略等分析得出一些有益的启示,以供企业发行可转换债券作参考。