浅析创业板的风险以及应对策略

创业板是解决中小型企业融资难的理想途径,是促进科研成果市场化、促进经济结构调整和产业升级的一大举措,但它同时又是一个高风险的市场。为了促进创业板的健康发展,分析创业板市场的风险来源,找出应对策略,是我们每一个关注创业板的投资者应尽的义务。     

我国创业板市场IPO抑价现象研究

2009年10月23日,备受瞩目的创业板终于开板.创业板市场无疑寄托着监管者、发行者、投资者等的美好愿望,而新股发行抑价现象则像一个"谜"一样困扰着各国学者.本文检验了我国创业板是否存在抑价现象,并且通过将创业板与我国主板市场及美国纳斯达克市场进行比较分析,从上市企业、投资者、监管层等方面对创业板IPO抑价现象进行了解释.     

以创业板为突破，小步快走推金融改革

国际金融危机已经进入了全球金融机构重组和金慰市场大调整的新阶段．流动性正从极端短缺逐步演变为过剩,各种资产价格都在逐步恢复。这种时候推出创业板,时机非常适宜。由此将开启一个完善中国中小企业直接融资体制的进程。不过,由于中国资本市场长期存在一些不足,创业板的推出不能一蹴而就,而需要在小步快走的原则下,适当提高门槛、待市场比较成熟后再降低要求,以逐步培养起投资者对创业板的信任感。创业板的推出是一个改革进程的开始,而不是一个改革进程的结束．它有可能成为本轮经济改革浪潮中的最大看点之一。     

甲A变中超 换汤不换药——中小企业板块难创奇迹

中小企业板块即将正式登场。作为中国筹建创业板市场的前奏，它承载了人们太多的希望，然而，从目前所公布的交易规则和新股招股说明书来看，它离我们理想中的创业板市场还有很长的一段距离，A股市场上已经存在的一些痼疾不仅未能改善，而是继续予以传承。全球的创业板都几乎鲜有成功的先例，更何况是各方面的条件远比不上它的中小企业板。对于这样一个市场，我们给投资者的建议是多看．少动，谨慎操作，不要因媒体一哄而上的赞歌迷失了方向。     

五个观察家眼中的创业板之一 寻租者的“创富板”

创业板的确有很大问题,已经成了一个"创富板",和我们的初衷有很大的差距,甚至某种意义上说正在背道而驰创业板有三个目的:一个是让未来有发展前途的企业筹集资金、建立更加市场化的公司制度,让它能够成长起来;另一方面,让创业家们能够获得与他创业相匹配的财富增长;第三个,能够让投资者分享未来高成长性企业带给社会的财富。从这个意义上讲我支持创业板。但从目前运行状况来看,创业板的确有很大的问题,和我们的初衷有很大差距,甚至某种意义上说正在背道而驰。现在的创业板已经成了一个"创富板"。如     

我国创业板市场非系统风险成因分析

本文结合我国创业板市场制度和创业板市场现状从创业板市场、上市公司、投资者和保荐机构几个方面分析了我国创业板市场的风险及其成因。综合来看，创业板上市公司特点、创业板市场制度设计缺陷和投资者个人因素是形成创业板市场非系统风险的主要成因。最后，在此分析基础上本文就创业板风险防范给出简单建议。     

我国创业板退市制度必要性研究

创业板市场是一个风险明显高于主板市场的特殊市场,为了更好地保护投资者和更好地促进我国中小企业的发展,我国应该也已经建立了创业板退市制度,但仍然存在很多的不足。通过分析相关市场理论,对比国内外的创业板退市制度,结合我国创业板市场现状,得出结论并给出了相应的政策建议。     

我国创业板市场流动性风险及防范措施

2009年10月30日酝酿了十年之久的创业板正式上市,投资者都对其抱以厚望,希望其能使国内中小型创业企业获得更好的发展,孵化出高成长的公司,带给投资者高的回报。但由于创业板企业业绩不稳定、经营风险大,创业板整体流动性过高,投资者面临更高的投资风险。本文将通过分析创业板一年来的发展和风险成因,进而提出防范措施。     

投资者情绪与创业板IPO抑价的关系研究

中国创业板IPO抑价率过高受到众多学者的广泛关注。本文选取2011—2021年在创业板首次公开发行的569支A股上市公司数据作为研究对象,对投资者情绪与创业板IPO抑价的关系建立多元线性回归模型进行实证分析研究。采用上市首日涨跌幅作为IPO抑价率的衡量指标,以网上配售中签率、网上申购冻结资金和上市首日换手率作为直接反映投资者情绪的指标。研究结果证明,投资者情绪对创业板IPO抑价存在显著影响;我国创业板IPO抑价率与网上配售中签率存在显著负相关关系;与网上申购冻结资金存在显著正相关关系;与上市首日换手率存在显著正相关关系;与发行规模存在显著负相关关系。由此可以分析出,创业板IPO高抑价率与投资者情绪有着紧密的联系。     

我国创业板市场来自上市企业的风险因素识别

随着深交所创业板开市铜锣的敲响,首批28家公司终于挂牌上市,中国的创业板正式登上历史的舞台。在创业板市场交易的短短数月,风险也有所显现。而来自上市公司的风险是创业板市场风险的最基本来源,上市公司发展的业绩决定了创业板市场上市公司的整体质量。一个具有良好发展潜力的创业板市场从长期来看能够吸引投资者持续关注这一市场。本文主要从上市公司的经营和技术方面结合交易的实际情况分析识别风险。     

提高创业板上市公司信息披露质量的思考

自从深圳创业板成立,为许多高新技术企业提供了一个融资平台,为他们的发展提供了很大的帮助.但是由于创业板上市公司的门槛相对于主板上市的门槛来说较低,以及创业板市场发展年限较短,管理制度不是那么健全,导致了创业板上市公司信息披露的质量相对较低,进而可能影响上市公司对广大投资者的形象和信誉,不利于其未来长期的发展.考虑如果强化对创业板市场的监管,将上市公司的治理结构进行优化,对其信息披露人员的整体素质进行提高等等都是要解决的非常重要的问题.     

基于行为金融学观点的创业板新股抑价研究

新股抑价这一存在于许多股票市场的现象也出现在创业板。为了解创业板新股抑价的原因,本文通过随机前沿方法确认了创业板一级市场上未存在抑价,从而得知新股抑价现象的主要原因来自二级市场。随后使用行为金融学的观点对二级市场上投资者行为进行研究,发现二级市场上乐观的投资者情绪是新股抑价现象出现的主要原因。     

创业板上市企业的内部控制问题概析

2009年10月,创业板在深圳证券交易所正式开板,掀起了中国中小企业融资发展的新高潮。由于创业板的内在属性,如何保证投资者的权益是摆在市场监管者、公司经营者乃至投资者自身面前的头等大事。对公司各方面情况的内部控制和及时披露刻不容缓,这就要求企业建立良好的内部控制系统。本文着眼于创业板中小企业的内部控制,简化控制框架,分析新形势下的内控问题,并提出相应的改进措施。     

何人青睐创业板?

从2000年3季度起,国内创业板市场的问题越来越引起投资者的普遍关注,其中,哪些人适合进行创业板市场投资就很实际,但又不好把握。从2000年11月后,创业板市场的推出时间不断推迟,投资者心态也开始浮躁起来。     

何人青睐创业板?

从2000年3季度起,国内创业板市场的问题越来越引起投资者的普遍关注,其中,哪些人适合进行创业板市场投资就很实际,但又不好把握。从2000年11月后,创业板市场的推出时间不断推迟,投资者心态也开始浮躁起来。     

我国创业板上市合理定价分析

我国创业板市场股票的发行定价需要参照国际主要成熟创业板市场的定价模型,并结合我国创业板的功能定位和特点这两个关键因素,市盈率增强定价模型充分考虑高科技企业的高增长特性及其独有的风险特征;发行方式采用适合我国创业板功能与特征的网上向机构投资者和壁板投资者同等公开发行。     

创业板公司退市正当时

明年将是创业板公司真面目浮出水面之时，投资者必须警觉，承担相应的退市风险。 11月18日，证监会有关负责人对退市制度建设做出阐述，A股市场徒有其表的退市机制将从创业板开始推进，退市制度有了刚性化的可能，狂炒创业板、ST股的投资者将面临极大风险。     

我国创业板上市合理定价分析

我国创业板市场股票的发行定价需要参照国际主要成熟创业板市场的定价模型,并结合我国创业板的功能定位和特点这两个关键因素,＂市盈率增强定价模型＂充分考虑高科技企业的高增长特性及其独有的风险特征;发行方式采用适合我国创业板功能与特征的＂网上向机构投资者和壁板投资者同等公开发行＂。     

关于做市商制度几个认识误区的澄清

在化解即将推出的创业板市场的风险问题中,做市商制度的引进无疑是一个焦点。但投资者对这一新的事物存在一些误解,本文即结合投资者的误解对下述问题做一解析:竞价方式和做市商制度并不是对立和不相容的;"做市"和"做庄"是两种性质和功能完全不同的行为;做市商制度对市场的主要贡献体现在提高市场的流动性,降低市场的波动从而稳定市场;我国做市商制度的适用范围应当以二板市场(创业板)为主。     

创业板超募的危害、原因和建议

本文首先分析了超募对社会资金资源、企业本身、投资者的危害,进而深入分析了创业板超募的原因,最后从优化新股发行体制、尽快推出直接退市制度、加强投资者教育和资金监管等角度提出了针对创业板超募的建议。