我国中小企业投资效率实证研究

本文运用2005～2008年中国深圳交易所中小企业板块企业数据,结合EVA理论,对中小企业投资效率进行了实证研究.结果显示,中国中小企业的投资行为具有相对投资量大、资金依赖性低、投资效率偏低的特点.笔者认为这是由于中小企业管理者对投入小、收益快的小额投资项目的偏好造成的.而银行贷款、资本市场融资等外部渠道的疏通,有助于中小企业投资偏好的转变,时中小企业投资效率的增长具有促进作用.     

融资约束条件下中小企业非效率投资问题研究——基于中小企业板上市公司的经验数据

以2011—2015年的中小企业板上市公司为研究对象,采用Richardson投资期望模型、独立样本T检验、主成分分析和多元线性回归等方法,分析了融资约束条件下中小板上市公司的非效率投资问题,并就融资约束与投资不足二者之间的关系进行了实证研究,以期对其他非上市中小企业非效率投资问题的研究提供有益借鉴。研究结果表明:我国中小企业面临的投资不足现象相比过度投资现象更为严重,且中小企业融资约束程度越高,其投资不足现象越严重。     

中小企业项目投资决策方案中净现值法运用分析

中小企业是我国国民经济中的一支重要力量,随着社会主义市场经济体制的逐步建立,中小企业也将日益显示出其举足轻重的地位。项目投资是中小企业经常面临的一项财务活动,大部分项目中小企业决策者偏好于用投资收益法来进行决策,他们追求利润最大化,更习惯于使用会计利润,但是会计利润相对而言没有现金流客观,可能造成预测的结果偏差较大。如何将净现值法运用到中小企业项目投资决策中,更为准确预测项目投资带来的利润和现金流,对中小企业项目投资就意义重大了。     

关于证券市场投资者风险偏好的实证研究

根据显现偏好理论,投资者的投资行为显现了其内在的风险偏好。在本文中,采用均衡分析方法,以中国证券市场中的指数序列为样本,综合期望收益、方差,自相关系数等统计量,准确反映证券组合的投资价值,揭示市场中投资者作为一个整体所具有的风险偏好和投资组合无差异曲线的形式。     

天使投资在中国的发展探索

天使投资作为一种在中国还很欠缺的投资方式,在中小企业的发展早期发挥着极其关键的作用.中国的中小企业需要天使投资,而在经济形势不容乐观的今天,天使投资具有很大的发展机会.     

出资者的投资偏好：风险与投向

出资者投资风险偏好决定出资者的投资方向和投资规模。终极出资者的所有权性质影响出资者的投资风险偏好,自然人出资者的风险偏好具有多样性、商业性和竞争性等特征;而国家出资者的风险偏好具有国家安全性、国家宏观性、国家战略性和公共服务性等特征。这些差异导致国家出资者的投资行为不是完全遵循风险与收益匹配的原则。中间出资者的经营权属性也将影响到相应出资者的投资风险偏好,资本经营主体的投资由于面临商品市场和资本市场的双重风险以及较高的未来风险等,投资主体的风险偏好较高;资产经营主体的投资主要面临商品市场的风险以及较低的未来风险等,投资主体的风险偏好相对较低。     

融资偏好视角下中小企业资本结构优化分析

资本结构影响企业融资行为及企业价值。融资方式选择与资本结构是否合理，则影响着中小企业融资环境及制度调整，同时也影响着中小企业融资决策和风险价值管理水平。本文主要分析我国中小企业的融资偏好，研究中小企业在融资偏好视角下的资本结构特点，深入探讨提升中小企业融资实力、优化其资本结构的主要措施，对于提升中小企业财务管理水平、优化资本结构，实现科学财务决策具有重要意义。     

中小企业固定资产投资现状及改善措施

中小企业规模较小,在所处行业中不能起主导作用,对所处行业不具有重大影响。中小企业投资风险性大,本文拟在对我国中小企业固定资产投资现状进行分析的基础上,提出改善中小企业固定资产投资决策的措施。下文将从我国中小企业固定资产投资方式、决策方法、决策人员几方面分析我国中小企业固定资产投资现状。     

投资公司的投资效率与财务风险

本文根据委托代理理论和风险偏好理论、自由现金流理论,结合自己在国有投资类企业多年经验,定性分析了投资效率与财务风险相互作用机理、两者定性的关系。告诉了我们:投资类企业在所处外部环境、具有的内部条件下怎么寻求投资效率与财务风险控制两者之间最优平衡,以实现企业价值实现最大化。     

基于Log-GMDH和动态面板模型的城镇化投资效率影响因素研究

采用改进的自组织数据挖掘算法（Log-GMDH）和动态面板数据模型，利用2007～2021年中国省级层面的面板数据，自动客观地筛选中国城镇化投资效率的主要影响因素，实证分析这些因素对中国城镇化投资效率的影响。研究发现：中国城镇化投资效率的主要影响因素包括经济发展水平、城镇化水平、产业结构变迁、金融机构发展以及民生财政支出，且这五大因素均对城镇化投资效率具有显著的正向影响；滞后一期的城镇化投资效率对当期城镇化投资效率具有显著的正向影响，前期的城镇化投资效率将显著地促进今后城镇化投资效率。因此，应加快经济发展，提高城镇化发展水平，促进产业结构转型升级，大力发展金融机构，增加民生财政支出，提升中国城镇化投资效率。     

新三板中小企业融资效率的影响因素分析

目前,我国经济增长速度放缓、结构亟待调整,经济发展进入新常态,中小企业发展更加艰难,其融资难已成为毋庸置疑的事实,中小企业主要通过金融机构贷款等外源性方法来融资。中小企业融资困难已成为中国经济结构转型升级过程中的一大难题。融资效率具有平衡企业内部结构的作用,对企业的稳定和发展有重大影响,因此,研究融资效率很有必要性。本文主要针对新三板中小企业融资难问题进行分析,找出影响中小企业融资效率的因素。     

中小企业数字化与投资效率——基于融资约束中介的经验证据

本文在中小企业融资约束的视角下,通过构建结构化、多维数字化指数和企业融资约束指数,理论探讨和实证检验了数字化关于缓解企业融资约束与改进投资效率的影响效应及作用机制。研究发现,数字化缓解了我国中小企业融资约束,促进了企业投资效率的提升。中介机制检验进一步证实,数字化主要通过降低企业债务成本、延长债务期限、优化债务结构以及数字化补贴效应来实现对融资约束的缓解和投资效率的改进。此外,数字化影响效应还存在着异质性,总体来看,产品市场竞争度削弱了数字化关于融资约束和投资效率的正向影响关系,而国有企业产权则增强了数字化对投资效率的促进效应。为此,中小企业应通过持续、深化推进数字化转型,来自主缓解“融资难”“融资贵”,同时政府部门应加大数字化扶持力度,弥合数字“鸿沟”,实现数字化全面均衡发展。     

中国“十二五”：以民富优先为导向的发展转型

目前,我国的经济增长方式具有国富优先的明显特征,而新阶段国富优先发展面临着突出的矛盾：偏好于做大经济总量,经济社会发展失衡;偏好投资出口,投资-消费结构失衡;偏好重化工业,产业结构失衡;国民收入分配格局失衡。中国＂十二五＂时期,要从追求GDP总量导向转向国民收入导向,从国富优先的发展导向转向民富优先的发展导向。因此,一...     

中小企业财务管理存在的主要问题及解决方案

在世界各国的经济领域中,中小企业都是一股重要而活跃的力量。其经营机制比较灵活,应变能力强,资金占用少、投资省、见效快,而且具有经济类型复杂、产品品种繁多、企业数量庞大和分布领域广泛的特点,它们在相当长的时间内支持了经济的持续增长。但是,在工业化发展思路上,我们至今仍存在着对中小企业认识不足的问题,尤其是没有从战略的高度充分认识中小企业对我国经济长期增长的作用。本文针对我国中小企业自身对财务管理地位的忽视以及"政策歧视"等原因,提出了诸如:拓宽融资渠道,健全信用担保体系;正确实施投资步骤,完善投资管理;加强资产管理,提高资金使用效率等解决方案。     

跨国零售业对“中国制造”企业社会责任的投资

目前,我国已成为众多跨国零售集团的商品采购地。中国企业是否履行社会责任是跨国零售集团选择供货商的重要标准。我国消费者在信息对称的情况下会逐渐适应跨国公司提出的企业社会责任要求,并对符合该要求的产品产生偏好。这种偏好引起的需求偏好会降低我国制造厂商对企业社会责任的投资的专用性程度,提高中国制造类企业对这项投资的积极性。为适应这种变化,中国制造企业和国内法律环境都应采取恰当的对策。     

中小企业财务管理存在的主要问题及解决方案

在世界各国的经济领域中,中小企业都是一股重要而活跃的力量.其经营机制比较灵活,应变能力强,资金占用少、投资省、见效快,而且具有经济类型复杂、产品品种繁多、企业数量庞大和分布领域广泛的特点,它们在相当长的时间内支持了经济的持续增长.但是,在工业化发展思路上,我们至今仍存在着对中小企业认识不足的问题,尤其是没有从战略的高度充分认识中小企业对我国经济长期增长的作用.本文针对我国中小企业自身对财务管理地位的忽视以及"政策歧视"等原因,提出了诸如.拓宽融资渠道,健全信用担保体系:正确实施投资步骤,完善投资管理:加强资产管理,提高资金使用效率等解决方案.     

中小企业财务管理存在的主要问题及解决方案

在世界各国的经济领域中，中小企业都是一股重要而活跃的力量。其经营机制比较灵活，应变能力强，资金占用少、投资省、见效快，而且具有经济类型复杂、产品品种繁多、企业数量庞大和分布领域广泛的特点，它们在相当长的时间内支持了经济的持续增长。但是，在工业化发展思路上，我们至今仍存在着对中小企业认识不足的问题，尤其是没有从战略的高度充分认识中小企业对我国经济长期增长的作用。本文针对我国中小企业自身对财务管理地位的忽视以及“政策歧视”等原因，提出了诸如：拓宽融资渠道，健全信用担保体系；正确实施投资步骤，完善投资管理：加强资产管理，提高资金使用效率等解决方案。     

我国中小企业集群模式及发展问题研究

中小企业的健康发展对于中国未来经济的发展具有重要作用。中小企业通过集群可以增加交易机会,提高交易效率,增强企业竞争力。中小企业集群的建设与管理应当引起足够重视。本文对我国中小企业集群发展过程中出现的问题进行了深入探讨,并提出了相应的建议。     

我国中小企业跨国直接投资区位战略选择

一、我国中小企业跨国直接投资区位现状分析据有关资料显示,中国现有1000多万家中小企业,占工商部门注册企业总数的99.7%;在工业领域中小企业的产值占全部工业产值的60%,销售收入的57%,利润的40%;占中国出口总值的60%;在增加值方面,贡献率达76.7%。因此,在跨国经营的发展过程中,中小企业无疑是一个非常重要的主体。目前,中国中小企业在拓展跨国经营时最主要的方式是从事对外直接投资。综观20年来我国中小企业跨国直接投资发展历程,在区位选择上存在着结构单一和投资的盲目性。在对外直接投资的初期,我国中小企业对外直接投资主要集中在港澳…     

资本密集型投资偏好、城镇化发展与城乡收入差距

本文从理论层面探讨资本密集型投资偏好等因素对城乡收入差距的影响机制,并结合2005—2012年的省级面板数据分别运用面板静态和动态估计方法对理论模型进行实证检验。研究结果表明：尽管城镇化发展有助于缩小城乡收入差距,但资本密集型偏好显著恶化了中国城乡收入差距,并在很大程度上蚕食了发展城镇化、提高对外开放水平、提升人力资本等因素对缩小城乡收入差距的贡献。因此,为更好地实现城乡协调发展,中国需要纠正以往的资本密集型投资倾向。这一结论也对缩小城乡收入差距的政策选择具有一定的参考价值。