年报背后的成长阵痛——2009年上市券商年报综述

从已公布的上市券商年报中,我们欣喜地发现在金融危机笼罩下的2009年,绝大多数上市券商的营业收入和净利润都实现了大幅增长,但随着券商问竞争的日益激烈,交易佣金也呈现下滑的趋势,如何提高券商综合竞争力,成为上市券商持续健康发展的关键。     

2011年上市银行年报分析

编者按:截至2011年4月,A股全部16家上市银行均公布了2011年度报告。2011年,央行推行稳健的货币政策,3次加息、6次提高存款准备金率,一时间流动性极为紧张,但这很大程度上提升了银行的议价能力,直接增加了银行的利息收入,净利润继续保持高速增长。与此同时,上市银行的非利息收入也得以持续增长,对营业收入的贡献持续提高。此外,上市银行的资本充足率得到改善,资产结构与资产质量也保持在很高的水准。总体来说,各家银行的年报精彩纷呈,体现了各银行良好的业绩和经营特色,反映了各银行的发展历程及银行业的总体走势。希望各上市银行能够继续保持这种良好的发展势头,呈现一个更加精彩的2012。     

上市银行半年报陆续公布

近期，中信银行、南京银行、招商银行、深发展、兴业银行、华夏银行、宁波银行和工商银行等上市银行陆续公布了半年报。总体上看，银行业盈利继续保持高速增长态势，其中中间业务、资金运用和海外业务等对整体盈利增长起到了重要作用。     

聚焦上市银行年报

3月底4月初,12家上市银行的2013年年报悉数披露完毕。随着银行业高增长时代的结束,年报业绩难有太大惊喜已在意料之中,过去的一年。上市银行的盈利压力变得更为突出。在经济增速放缓、利率市场化改革深入推进、互联网金融冲击加剧的综合作用下,存贷款利差缩小、存款分流加剧、负债成本上升、不良贷款反弹,都成为压在银行头上的大山。然而,从年报数据中。我们也欣喜地发现,在各种压力之下,上市银行中间业务呈现芝麻开花之势,加之上市银行前期拨备覆盖普遍充裕,上市银行顺应时代发展,迈上转型升级之路的步伐在加快。     

2011年上市银行年报分析——国有大型银行经营情况评述

截至2011年4月,A股全部16家上市银行均公布了2011年度报告。2011年,央行推行稳健的货币政策,3次加息、6次提高存款准备金率,一时间流动性极为紧张,但这很大程度上提升了银行的议价能力,直接增加了银行的利息收入,净利润继续保持高速增长。与此同时,上市银行的非利息收入也得以持续增长,对营业收入的贡献持续提高。此外,上市银行的资本充足率得到改善,资产结构与资产质量也保持在很高的水准。总体来说,各家银行的年报精彩纷呈,体现了各银行良好的业绩和经营特色,反映了各银行的发展历程及银行业的总体走势。希望各上市银行能够继续保持这种良好的发展势头,呈现一个更加精彩的2012。     

2010年中国上市银行年报点评

随着农业银行和光大银行的上市,截至2010年底,中国共有16家上市银行。2010年中国GDP为39.8万亿元,上市银行总资产占GDP的比重从2009年的150%增长到了2010年的160%,     

成绩亮丽看年报——五大国有控股上市银行2010年年报分析

从近期资本市场的表现来看,对银行股的看好显露无遗,这不仅因为银行板块当前处于低值洼地,更在于陆续公布的年报中大幅增长的经营业绩与令人期待的未来发展。     

2010年上市银行年报分析

在2009年、2010年两年信贷持续天量增长,而2010年货币政策趋于紧缩,大行存款款准备金率已达21%的天量之际,各家商业银行的的业绩到底如何?为此在2010年年报出台之际本文对此进行了分析。     

内地上市银行2007年报陆续发布

近日,内地上市银行2007年报陆续披露,兴业银行、招商银行净利润分别同比增长126．04％和124．36％,深圳发展银行净利润同比增长88％,交通银行、民生银行、浦发银行净利润同比增长65％左右,华夏银行净利润同比增长44．21％。     

八百春色入画图——2010年上市股份制商业银行年报洞察

与往年初春时节一样,今春已上市股份制商业银行的年报依旧＂抢眼＂,再次超出市场预期,消除了早前投资者对加息、控制流动性影响银行资产质量的担忧。可以说,上市股份制商业银行在“质”和“量”上皆成绩亮丽,不仅业务结构进一步优化,经营效益显著提升,而且还在转型和品牌化经营过程中有所作为,实现规模、效益、质量的协调、可持续发展。     

发展农村金融,支持新型城镇化

正从资金的供求角度出发,可以将农村金融的参与方分为资金供给方和资金需求方。资金需求方既是农村金融的服务对象,又是新型城镇化的落脚点。因此,本文以农村资金的需求方为切入点,分析农村金融支持新型城镇化的途径。依据新型城镇化的概念和定位,第一,新型城镇化秉承的是以人为本的思想,是人的城镇化。第二,新型城镇化在统筹城乡一体化发展,推动第一产业劳动力向第二、三产业转移时,需要以产业为     

对完善“三农”贷款担保机制的调查思考

"三农"贷款担保创新青况 吉林省有1279万农村人口,粮食播种面积为6586.8万亩,近年来吉林省粮食产量一直保持在550亿斤以上,并发展多种经营的河流、湖泊,草原、山地和林地资源.可见"三农"对金融服务需求广泛多元,潜力很大.     

浅论小城镇建设及其金融扶持

本文论述了城市化在我国新的历史条件下的时代内涵 ,提出了走城市化道路不能“厚此薄彼”、搞“一刀切” ,应是大中小城市 (镇 )并举、全面发展的观点 ,并在文中着重论述了小城镇建设中的金融扶持问题。     

住房价格波动的金融支持与金融风险防范——基于VEC模型的实证分析

在我国住房价格波动过程中,以银行信贷为主的金融业对房地产业的支持是否过度,是判断当前房价波动金融风险及其程度的重要依据.本文运用向量误差修正模型,重点对我国住房价格波动中的金融、收入增长、土地价格等因素进行了分析.结果表明,土地价格上涨、金融对房地产业的信贷支持以及投机是推动房价上涨的主要因素.由此指出在当前房地产市场低迷的情况下,房价波动的加剧可能为金融及经济稳定带来的不利冲击,并提出相关政策建议.     

Interwar Inflation,Unexpected Inflation,and Output Growth

Interwar macroeconomic history is a natural place to look for evidence on the correlation between output growth and inflation or unexpected inflation. We apply time‐series methods to measure unexpected inflation for more than 20 countries using both retail and wholesale prices. There is a significant, positive correlation between output growth and inflation for the entire period. There is little evidence that this correlation is caused by an underlying role for unexpected inflation. For wholesale price inflation in particular, the output declines associated with deflations were larger than the output increases associated with inflations of the same scale.     

高货币化、通货膨胀预期与通货膨胀

通货膨胀成为信用货币经济中循环往复的问题,货币是症结关键。通过建立包含货币缺口和收入差距的凯恩斯Phillips曲线理论模型,利用中国1979-2010年的数据实证得出:货币化通过两种途径作用于通货膨胀,一是通过扩大货币缺口、直接推动当期物价上升,二是高货币化导致了较高的通货膨胀预期,这种预期又推动了通货膨胀的自我实现。因此,在经济平稳发展情况下,货币化是一个金融发展程度指标,但在严重依赖货币扩张推动经济增长的情况下,货币化却可能是货币超发的指标,与通货膨胀存在着密切关系。     

Real Rates, Expected Inflation, and Inflation Risk Premia

This paper studies the term structure of real rates, expected inflation, and inflation risk premia. The analysis is based on new estimates of the real term structure derived from the prices of index-linked and nominal debt in the U.K. I find strong evidence to reject both the Fisher Hypothesis and versions of the Expectations Hypothesis for real rates. The estimates also imply the presence of time-varying inflation risk premia throughout the term structure.     

A New Model of Inflation,Trend Inflation,and Long‐Run Inflation Expectations

This paper develops a bivariate model of inflation and a survey‐based long‐run forecast of inflation that allows for the estimation of the link between trend inflation and the long‐run forecast. Thus, our model allows for the possibilities that long‐run forecasts taken from surveys can be equated with trend inflation, that the two are completely unrelated, or anything in between. Using a variety of inflation measures and survey‐based forecasts for several countries, we find that long‐run forecasts can provide substantial help in refining estimates and fitting and forecasting inflation. It is less helpful to simply equate trend inflation with the long‐run forecasts.     

县域金融发展与政府支持研究

作为现代经济的核心,金融在县域经济发展中的地位和作用的发挥,不仅依赖制度性安排,政府职能作用的发挥与支持至关重要.文章分析了县域金融发展进程中政府行为策略,提出了政府参与金融发展和服务经济建设的有效途径,对转轨时期地方政府的角色定位和职能发挥有一定的指导意义.     

Uncertainty,Inflation, and Welfare

This paper studies the welfare costs and the redistributive effects of inflation in the presence of idiosyncratic liquidity risk, in a microfounded search‐theoretical monetary model. We calibrate the model to match the empirical aggregate money demand and the distribution of money holdings across households and study the effects of inflation under the implied degree of market incompleteness. We show that in the presence of imperfect insurance the estimated long‐run welfare costs of inflation are on average 40% to 55% smaller compared to a complete markets, representative agent economy, and that inflation induces important redistributive effects across households.