人民币汇率与我国外汇储备关系的实证分析

近年来,我国大量的外汇储备以及人民币不断升值问题成为国内乃至国际经济学界讨论的热点,因此,分析两者的关系具有十分重要的理论与现实意义。本文采用我国1994-2010年数据,运用数量经济方法,在单整和协整检验的基础上,利用Granger因果检验对我国外汇储备与汇率水平的内在联系进行实证分析。结果表明,人民币汇率水平与我国外汇储备不仅存在负相关关系,且存在Granger意义上的因果关系,即人民币持续升值从某种程度上导致了我国外汇储备的增加。     

外汇储备增长与通货膨胀关系研究

在现行外汇体制下,外汇储备增长与通货膨胀之间的关系是个值得探讨的问题。文章使用1998～2010年的月度数据,采用理论分析和实证分析相结合的方法分析外汇储备增长与通货膨胀的关系,得出：外汇储备增长对通货膨胀具有单向因果关系,外汇储备间接导致了通货膨胀。     

基于现行汇率制度的外汇储备规模研究

中国外汇储备近几年持续快速增长,到2005年7月汇率制度改革前外汇储备已经突破8000亿美元。汇改以后,外汇储备的上升势头依然没有得到遏制,截至2007年底,外汇储备已经突破15000亿美元,这样巨大的外汇储备规模引起了国内外的关注。高额外汇储备在提高中国经济实力和国际地位、保持人民币汇率稳定的同时,也对中国经济产生了负面影响,不利于经济健康稳定发展。因此对外汇储备规模进行研究,对外汇储备进行科学的管理,才能发挥其在我国宏观经济运行中的作用。本文以中国外汇储备规模为研究对象,探讨当前中国外汇储备的合理规模以及政策选择。本文比较有新意的地方在于:紧跟经济情况的变化,是对外汇储备最新现状的研究,也就是对在有管理的浮动汇率制度下的外汇储备规模的研究,并与在固定汇率制度与浮动汇率制度下的外汇储备规模进行了比较和分析;把外汇储备规模和汇率制度联系起来进行研究,着重论述由于汇率制度的变化会对外汇储备规模产生哪些影响;总结前人研究的成果,提出了一些自己的看法,使研究所考虑的因素尽可能的全面,包括汇率制度改革之后出现的一些新的因素,运用指标分析、计量分析以及定值分析进行实证分析,得出有理论依据的结论,并根据指标分析、计量分析以及定值分析得出的结果提出了有针对性的政策建议。     

我国外汇储备稳定性问题研究

1998年后我国外汇储备增速减缓。如何保持我国外汇储备的稳定并在此基础上实现其持续增长已经成为我国国际收支工作最重要的问题之一，本从外汇储备的来源，外汇缓冲机制等方面对我国外汇储备稳定性问题进行了分析。进而提出了改革结售汇制度与外汇指定银行外汇周转限额，加强资本项目管理和完善国际收支统计体系等政策建议。     

高油价下中国石化股和股市走势的协整关系检验

随着石油在中国能源结构中所占比重加大,石油进口总量及在能源结构中所占比重不断上升,证券市场对石化类股票价格走势也就愈加关注。本文使用在上海和深圳两个证券交易所上市的石化类公司的流通股本数和日收盘价构造了上化指数和深化指数,检验它们与上证指数和深证指数间的协整关系,研究了它们的短期引导关系,并得出结论:变量间不存在协整关系,但它们之间却存在明显的引导关系,上化指数和深化指数的变动已能引导上市和深市行情的变动。     

中国外汇储备的适度性分析

外汇储备的快速增长使得外汇储备的适度性问题一直是经济界探讨的话题。本文从经济因素的角度运用协整分析和误差修正模型来建立外汇储备需求量的计量模型,并采用中国1982-2003年的宏观数据进行实证分析,得出结论是我国的外汇储备量不是多了而是少了。     

基于现行汇率制度的外汇储备规模研究北大核心CSSCISSCI

中国外汇储备近几年持续快速增长,到2005年7月汇率制度改革前外汇储备已经突破8000亿美元。汇改以后,外汇储备的上升势头依然没有得到遏制,截至2007年底,外汇储备已经突破15000亿美元,这样巨大的外汇储备规模引起了国内外的关注。高额外汇储备在提高中国经济实力和国际地位、保持人民币汇率稳定的同时,也对中国经济产生了负面影响,不利于经济健康稳定发展。因此对外汇储备规模进行研究,对外汇储备进行科学的管理,才能发挥其在我国宏观经济运行中的作用。本文以中国外汇储备规模为研究对象,探讨当前中国外汇储备的合理规模以及政策选择。本文比较有新意的地方在于:紧跟经济情况的变化,是对外汇储备最新现状的研究,也就是对在有管理的浮动汇率制度下的外汇储备规模的研究,并与在固定汇率制度与浮动汇率制度下的外汇储备规模进行了比较和分析;把外汇储备规模和汇率制度联系起来进行研究,着重论述由于汇率制度的变化会对外汇储备规模产生哪些影响;总结前人研究的成果,提出了一些自己的看法,使研究所考虑的因素尽可能的全面,包括汇率制度改革之后出现的一些新的因素,运用指标分析、计量分析以及定值分析进行实证分析,得出有理论依据的结论,并根据指标分析、计量分析以及定值分析得出的结果提出了有针对性的政策建议。     

从汇率预期角度研究我国股价和汇率之间的关系

布雷顿森林体系解体之后,股价与汇率的关系越来越多的受到关注,研究二者之间的关系对于投资者和管理层都有深刻意义.自2005年以来我国外汇市场和股票市场均进行了一系列市场化改革,文章拟在此背景下研究我国股价与汇率之间的关系,采用格兰杰因果检验的方法从汇率预期的角度研究二者关系,实证结果显示二者长期不存在协整关系且同时不存在格兰杰因果关系.     

从汇率预期角度研究我国股价和汇率之间的关系

布雷顿森林体系解体之后,股价与汇率的关系越来越多的受到关注,研究二者之间的关系对于投资者和管理层都有深刻意义。自2005年以来我国外汇市场和股票市场均进行了一系列市场化改革,文章拟在此背景下研究我国股价与汇率之间的关系,采用格兰杰因果检验的方法从汇率预期的角度研究二者关系,实证结果显示二者长期不存在协整关系且同时不存在格兰杰因果关系。     

我国证券业外部性的协整分析

伴随着资本市场的发展,中国证券业也在不断前进之中,并充分发挥其国民经济“晴雨表”的作用。本文根据协整理论,对我国证券业的外部性进行了实证分析,得出了他们之间的均衡关系,并建立了误差修正模型,最后提出了相关的建议。     

金融危机下如何重新审视我国的外汇储备问题

近日,中央银行数据显示,截止2008年底,我国外汇储备已高达1.95万亿.高外汇储备一方面代表着我国国际支付能力的增强,另一方面也存在着风险,尤其是在金融危机的经济背景下.本文力求全面分析我国外汇储备的现状,从引起外汇储备高企的原因入手,对当前金融危机下我国如何继续储备外汇资产进行了探讨,并提出了一些可行性建议.     

金融危机下我国外汇储备的思考

金融危机爆发后,世界市场低迷、贸易保护主义抬头,造成我国出口下滑,外资净流入减少．外汇储备增长速度开始减缓。我国外汇管理部门应该严密关注外汇储备的数量增减变化,通过健全和完善法律法规．创建多层次、多渠道外汇储备管理体制,加强外汇储备管理有效性,达到我国外汇储备的增值效应。     

人民币汇率与外汇储备相关性的学术演进与当下对策

随着人民币汇率上下波动难测及中国外汇储备不断累积,国内关于此领域的研究也日益丰富。人民币汇率波动的特征、我国外汇储备的规模和资产结构是否合理、人民币汇率与外汇储备之间存在怎样的关系,国内学者对这些问题做了大量的研究,当然结论也不尽相同。本文对国内相关文献进行了梳理和逻辑推演,以引起更多的学术关注,为相关部门提供决策依据。     

误差修正模型下我国外汇储备影响因素的实证研究

本文利用1999-2007年的月度数据为样本,通过协整模型和误差修正模型对我国外汇储备的长期均衡关系和短期动态关系进行了实证研究,并发现人民币实际有效汇率、进出口贸易总额、社会商品零售总额与我国外汇储备额之间存在长期协整关系。而短期内,外汇储备的影响因素主要是进出口贸易总额。     

我国高额外汇储备探析

山寨机是个什么机? 近年来人们都有一种非常明显的感觉,就是手机的价格越来越便宜,而且品种也是越来越多,手机的牌子更是五花八门.     

货币政策的汇率传导渠道在我国的有效性研究

随着经济开放程度的提高和汇率改革的推进,货币政策的汇率传导渠道得到不少学者的重视。本文选取2006年1月至2008年12月的相关经济数据。运用协整检验和格兰杰因果检验对我国货币供应量对汇率的影响、汇率对产出的影响进行分析,并得出结论：货币政策的汇率传导渠道在我国是有效的。     

中国外汇储备损益与人民币汇率制度改革

本文在系统总结中国外汇储备损益研究视角的基础上,提出央行＂实际汇兑损益＂的崭新视角,并以此为切入点,研究了中国外汇储备损益与人民币汇率调整的关系问题。本文借助国家资产负债表构建了双顺差分析模型,并通过升值情景模拟分析,得出结论：在汇率制度改革过程中,既有的汇率错位和通常伴随的汇率超调往往导致了央行发生＂实际汇兑损益＂,损失量与兑换资金规模、汇率错位程度成比例,由此产生的汇兑损益可能导致对国家外汇储备的＂非对称分配＂。鉴于目前理论与实证研究不支持人民币被大幅低估的观点,货币当局应关注和避免因汇率错位及汇率超调产生的外汇储备汇兑损失;对于人民币的汇率调整应基于学理、结合实际,研究出一套准确客观的算法体系,以动态界定汇率合理区间;而从中长期考虑,需将汇率制度改革作为系统工程来推进。针对上述结论,本文提出四方面政策建议。     

对当前我国外汇储备规模的思考

自2001年以来,我国外汇储备持续快速增长,到2006年末,中国的外汇储备余额已高达价值10663.44亿美元,且增长速度进一步加快,2004年、2005年、2006年外汇储备分别增加了2066.81亿美元、2089.40亿美元、2474.72亿美元。外汇储备持续快速的增长,其背后的原因主要是国际收支的“双顺差”以及当前我国汇率制度的安排。而外汇储备持续的快速增长对我国宏观经济运行带来了很大困难。本文就近几年我国外汇储备增长的原因和对我国带来的负面影响进行了深入探讨。