创业资本契约理论文献综述

创业资本 (venturecapital)市场是一个以高度信息不对称 (asymmetryofinformation)、高风险 (highrisk)和高度不确定 (uncertainty)性为典型特征的市场。这个市场中 ,诸如道德风险 (moralhazard)、逆向选择 (adverseselection)、搭便车 (takefreerider)、套牢 (hold upproblems)、饰窗效应 (windowdressing)等种种不同表现形式之所谓委托代理问题 (agencyproblems)均广泛存在。为有效地影响创业家和创业资本家各自的行为 ,减少代理成本 ,以便选择适当的融资品种和结构 ,规定双方的权利和义务 ,则设计一种契约安排就成为一种必然。创业资本投资之典型特征 ,如对项目高强度的筛选和评估 ;对所投资企业经营管理积极地参与 ;资本流入阶段性地合理划分 ;特别融资工具的采用 (如可转换债或者可转换优先股 ) ;不同投资主体 (创业资本家 )之间联合投资的实施 ;投资行为的短期化等 ,均要通过这种契约安排来实现。     

创业资本产权结构的制度安排

产权制度安排对创业资本的运作效率几乎产生决定性的影响。在高度的信息不对称和双层委托代理关系条件下,创业资本产权制度安排是建立在对创业投资家和创业企业家人力资本高度依赖基础之上的。创业资本产权的合理配置应该是赋予创业资本组织相对独立而充分的产权、构建激励与约束相容的创业资本组织形式,并在创业投资家和创业资本出资者之间分享剩余索取权,同时将控制权在创业投资家与创业企业家之间设计成随“状态”而变化的一种“状态依存权”。     

风险资本与高新技术企业创业的融资

所谓“风险资本”主要是指一种对一些处于初创阶段和成长期的中小型高科技企业或创新企业甚至是一些处于构想中企业进行的股权和近似股权融资的资本。在现实生活中,风险资本的投资活动可以分这两大类：是技术风险投资。即专门对一些新技术和新产品所进行的投资：二是非技术风险投资,即对一些创新服务方式所进行的投资。根据投资的性质,风险投资家投入资金主要有三种形式：一是股票融资或股权融资,二是债权融资,三是混合融资。其中涉及股权融资包括四种形式：（）普通股。普通股是一种最简单的证券形式。（2）附认股权债券。附认股权债…     

创业公司的机会估值与融资策略

文献回顾 传统的资本投资理论强调新的资本商品的资本成本以及重置成本,而非其市场价值.这种考虑问题的角度在今天面临着重大的质疑:首先,他们没有考虑大多数投资决策面临着对未来收益和成本的内在不确定性,最好的投资者所能做的也只是"在主观上"对不同投资项目的净收益考虑各种可能性(NPV法则);第二,他们没有考虑到投资者能够控制投资的时间安排,等待有助于减少投资不确定性的有关信息;第三,他们没有考虑到大多数投资决策具有部分的或整体的不可逆转性;一旦资本存量被固定,在没有付出大量经济成本的前提下,它不可能被投入新的使用.     

制度创业:经典模型回顾、理论综合与研究展望

面对在社会科学领域具有普遍意义的能动性嵌入悖论,制度创业研究给出了一些独到、具体的诠释和回应。本文回顾了六个较具典型意义的制度创业模型,以此介绍制度创业研究20年来的主要思想、方法和成果。文章还对制度经济学和制度理论学派的理论综合及其对制度创业研究的影响,以及如何反映创业研究新成果等问题进行了探讨。     

北京创业资本发展中的问题与制约因素分析

尽管北京的创业投资从1985年起步，经过十几年的发展，取得了一些进展，但目前仍然未能形成一个独立的产业，也难以在高科技产业化方面起主导作用，其主要问题表现在以下几方面：     

全新的风险资本投资形式VCP——去北美上市融资

本刊讯：(记者卢金焱)由中国民营科技实业家协会与加拿来大联邦国际金融公司共同举办的“中国民营企业北美上市融资研讨会”日前在北京圆满结束。来自加拿大的金融专家们在会上重点介绍了北美资本市场的结构和特点。并针对中国民营高科技企业的融资要求，介绍了一种全新的风险资本投资形式—创业资本库(VCP)。     

基于心理资本理论的创业团队构建与开发

心理资本作为人力资源管理新的热点,是组织获取持续竞争优势的源动力。本文基于心理资本理论,在探讨个体心理资本与团队心理资本的基础上,提出了从识别创业机会并确定创业目标、撰写创业计划书、团队成员选择、达成创业协议与团队权利分配、增强团队活力以及团队绩效提升六个阶段来构建创业团队,并将这六个阶段整合成创业团队形成过程模型。提出创业团队构建中心理资本的干预与开发应顺应社会与市场环境、营造融洽的团队组织环境、加强团队文化建设、注重团队成员身心健康与职业前景的协同发展、打造学习型团队,从而使创业团队获得独特的、可持续的竞争优势。     

保付代理融资安排研究：理论评述与法律释义

在国际贸易中,卖方在买方短期资金缺乏时,为了促成交易或扩大销量,往往会采用货到付款的方式结算货款。然而,如何处理应收账款却成为卖方要面对的棘手问题。部分应收账款恶化成死账、坏账,严重影响了企业的资金链。因此,保付代理业务应运而生。本文探讨了法经济学框架下的保付代理融资安排理论以及涉及的法律问题,在后金融危机时代背景下审视我国开展保付代理业务的可能性。     

社会资本、创业机会与创业初期绩效理论摸型的构建与相关研究命题的提出

本文立足于新企业成立之前,探寻新企业成立前活动对创业初期绩效的影响作用;以挖掘创业者社会资本特征与创业机会属性之间的内在联系为依托,阐述社会资本影响创业初期绩效的两条路径;在此基础上构建理论模型,并提出相关研究命题.     

新疆固定资产投资的回顾与展望

投资不仅是新疆经济增长的第一推动力,也极大地促进了地方财政收入的增长、经济结构的转变及经济运行质量的提高。本文对改革开放30年来新疆固定资产投资进行了较为全面地梳理和回顾,并提出了在新的历史时期新疆固定资产投资应关注的领域和方向。     

竞赛机制设计研究回顾与展望

竞赛是社会、政治和经济中的典型现象,在激励和资源配置方面发挥了非常重要的作用,竞赛机制设计已成为竞赛研究的理论热点问题.本文介绍了竞赛理论基础知识,主要从竞赛奖励、竞赛结构及竞赛成功函数三个方面,综述了有关竞赛机制设计研究.在回顾以往研究的基础上,探讨了竞赛机制设计研究未来的可能发展方向.     

创投热潮催动投行业繁荣——以华兴资本为例解析中国创业投资市场

2007年，创投的浪潮席卷着整个中国，风险投资（VC）和私募股权投资（PE）呈现爆发式增长。同时，创投机构也迎来大丰收的一年，数倍乃至数十倍的投资回报也使得更多创投机构和个人趋之若鹜。于是，不少业内人士都把2007年称为资本市场的“黄金年”。     

腐败问题研究的理论回顾及展望

关于腐败问题的研究是一个横跨政治学、经济学、法学等多个领域的、生动的研究主题。文章详细阐释了腐败的含义,从寻祖理论、委托代理理论、合谋理论、法经济理论、制度经济理论等五个方面回顾了关于腐败问题研究的重要理论视角,并在综述反腐败问题的文献基础上分析了腐败治理问题的思路。针对研究的现状,提出了可以作为研究视角的议题以及未来的研究方向,如社会声誉和腐败、分权和腐败、更多的经济治理方式选择、更多的实证和其他视角等。     

衍生品定价中的模型风险研究的回顾与展望

随着金融衍生品的日益复杂化,衍生品定价过程中的模型风险越来越受到学术界与业界的重视。论文首先对模型风险的定义与度量的相关文献进行了回顾;然后对衍生品定价过程可能会产生模型风险的各个环节进行了综述,包括随机过程选择、估计方法选择、估计样本选择、定价理论范式选择、定价方法选择,并对其采用的理论、模型、方法进行了比较;最后对衍生品定价中各个环节的模型风险的共识和不足进行了总结,并对未来的研究方向进行了展望。     

制度变迁理论的回顾与展望

文章以制度经济学中制度变迁理论的发展为线索,从新老制度经济学以及制度经济学在我国的发展三个方面,详尽阐述了各个流派的代表人物对于制度变迁理论的主要观点。同时对制度变迁理论经典文献进行回顾,提出了未来我国制度变迁理论可能的发展方向。     

战略剥离研究的回顾与展望

文章以战略剥离为研究对象,汇总了战略管理领域近三十年国际A类期刊的相关文献,并在此基础上从战略剥离主要研究的问题、相关理论、样本来源和研究单元这四个方面进行了回顾和总结,最后指出现有剥离研究的不足以及未来该领域的研究方向。     

内生货币供给理论的回顾与展望

以西方主流经济学为代表的外生货币供给理论越来越受到现实的挑战和理论界的置疑。内生货币供给理论，特别是后凯恩斯主义的观点则提供了一种不同于主流经济学的解释本文简要的回顾了内生货币供给理论的历史，介绍了后凯恩斯主义内生货币供给理论的主要观点，并对其发展做出了展望。     

金融风险管理理论回顾与展望

金融工程的快速发展丰富了风险管理技术,但不能完全消除金融风险。文章以金融风险控制为目标,对与之相关的金融工程理论、风险度量、金融预测、金融风险控制的研究现状进行了综述和分析,提出了金融风险管理在宏观和微观领域的一系列须迫切研究的课题。