基于Black—Scholes模型对可转换债券的理论定价

本文将可转换债券分解为内古认股权证和公司债券两部分进行理论定价，并运用B1ack-Scholes期权定价模型，着重对认股权证进行理论定价。在对认股权证进行定价时，充分考虑期权与认股权证的区别，如：期限长短，股权结构的影响，认股权证的合同条款等，对B1ack—Scholes期权定价模型进行调整与变换。在此基础上对可转换公司债券进行理论定价和投资价值分析。     

基于Black-Scholes模型的可转换债券定价及套利实证研究

本文运用Bhck—Scholes期权定价模型对2010年6月至2013年4月期间中行转债理论价值进行定价和套利研究,实证研究表明,中行转债2010年6月至2011年4月的理论价值高于实际价格,投资者通过对可转换债券和标的股票的买卖操作进行套利。     

浅析实物期权定价模型

常见的实物期权定价策略将项目中包含的实物期权演化为简单金融期权,然后使用金融价值评估工具,例如布莱克-斯科尔斯（Black—Scholes）模型来进行定价。实物期权理论虽然来源于金融期权,但其投资特征不同于金融期权,这些区别导致实物期权定价比金融期权定价更加复杂。本文通过对B-S模型在实物期权估值中的应用的分析,最后得出结论,将金融期权定价模型简单应用于实物期权定价往往是无效的。文章最后提出建议,实物期权理论与DCF分析类似,其目的在于通过提供“评分”的量化技巧来帮助决策过程,实物期权在某个时间点上的价值只能提供决策参考,而不能用来代替最终的商业判断。     

基于B—S模型上市公司可转债定价实证

可转换债券是一种混合金融衍生工具,它把相应的股票看涨期权内嵌在传统的公司债券之中,具有债券和股票的双重性质,风险小收益高。中行、铜陵、工行、中石化可转债的发行,市场存量将超过900亿元。了解可转债的定价原理以及影响其价格的因素有助于市场参与者制定成功的投资筹资策略。本文以中行转债为例,对基于B-S模型且处于锁定期的可转债进行了定价实证。研究表明,基于B—S估值中行转债估值结果与市场价格偏离幅度较小,说明应用B-S模型对可转换债券估值具有可行性。     

加回购条款的股本认股权证定价研究

如何给认股权证进行科学定价,是一项值得研究的课题.本文基于金融期权的定价思想和原理,对加回购条款的股本认股权证进行了科学定价,井以股本认股权证长电CWB1为例,进行了实证分析.     

加回购条款的股本认股权证定价研究

如何给认股权证进行科学定价,是一项值得研究的课题。本文基于金融期权的定价思想和原理,对加回购条款的股本认股权证进行了科学定价,并以股本认股权证长电CWB1为例,进行了实证分析。     

分离交易可转债申购收益研究

分离式交易可转债是2006年11月开始在我国发行的一类公司债券，全称是“认股权和债券分离交易的可转换公司债券”。分离交易可转债是债券与认股权证混合的一种创新型金融产品，在海外称之为附认股权证公司债，它是继可转换公司债之后我国又一创新金融产品。     

对设立职工基本医疗保险个人帐户的质疑

本文介绍了认股权证与普通买入期权的差异 ,分析认股权证的主要功能 ;通过对影响认股权证价格的六个因素进行讨论 ,最后对认股权证的几种定价方法进行讨论和比较。     

基于实物期权法的风险投资项目估价方法——一个文献综述

文章理清了实物期权及其在风险投资项目估价中应用的发展脉络,并提出了实物期权在风险投资项目估价应用中需要发展的地方。实物期权在风险投资项目估价中应用的发展,主要以标准的Black&Sc-holes期权定价模型为基础,结合风险投资的特点,从期权的期限、标的资产价值的分布假设、利率、执行价格、波动率等方面对标准的Black&Scholes期权定价模型进行修正。     

基于Black—Scholes期权定价模型下若干假设的修正与研究——以交易成本假设和支付红利假设为例

期权定价问题是金融工程学的核心问题之一1973年,美国著名的金融数学家Black和Scholes发表了关于期权定价的开创性论文．文中以有效市场和股票价格满足几何布朗运动等为假设条件,利用无套利原理和Ito公式推出了著名的Black--Scholes模型．该模型是期权定价发展史上的里程碑,它为期权乃至其他为定价权益的定价打下了坚实的基础,使得原本空洞的期权定价在理论上有了依据．     

从期权定价分析中国权证的投资价值

在对期权定价的理论基础上，本文结合中国证券市场中的认股权证进行实证分析，认为中国的权证市场投机因素比较大，权证的价格背离了理论价值。     

CEV模型下有交易成本的期权定价

Black ＆ Scholes和Merton的两篇开创性论文对完全市场下无摩擦的期权定价进行了研究,而不完全市场下的期权定价一直是学界和业界都很关注的问题。假定股票价格遵循CEV过程,研究存在比例交易成本时欧式看涨期权的定价,给出了在股价遵循CEV过程时有交易成本的期权价格的数值计算方法,并显示了数值结果。     

可转换债券定价模型

近期,发行可转换债券成为企业比较青睐的一种融资方式。我们可以根据无套利均衡原理来确定可转换债券的价值。由于转换和赎回具有期权的性质,因此,本文试图把可转换债券的定价纳入Black—Sc hole期权定价的框架下,建立一个理论模型。我们可以根据可转换债券的有关条款及其标的股票来确定模型部分参数,并利用微分方程的数值技术来计算可转换债券的价值。     

民生转债的实证研究

可转换债券是我国证券市场近年来推出的一种金融创新产品，它不仅为企业提供了一种新的筹资工具，而且促进企业进行股份制改造，推动我国证券市场不断发展。其定价的合理性在很大程度上决定可转换债券市场运行是否正常。鉴于此，本文介绍了可转换债券的定价理论，重点介绍了可转换债券定价理论的核心——布莱克一斯科尔斯期权定价模型，并以民生可转换债券为例，进行了实证分析，最后比较了民生可转债的理论价值与市场价格，并结合中国特有的市场环境，提出了发行价格偏离理论价值的原因。     

可转换公司债券融资分析

可转换公司债券是在西方发达国家得到常规和广泛使用的一种中长期公司债务,它兼具债权性、期权性和股权,对企业的发展特别是促进成长性企业发展起到积极而重要的作用。本文分析了可转换公司债券融资问题。     

Black—Scholes期权模型在项目投资决策中的应用

本文在对传统的NPV法分析基础上,引进Black—Scholes期权模型,对传统的NPV方法进行改进,克服了NPV方法在项目投资决策的局限性,增加了对投资项目决策的科学性。     

信息服务优先期权定价模型与实证分析

基于所建立的信息服务优先期权定价模型、实物期权定价模型、完善的二叉树模型和完善的Black-Scholes模型,利用样本数据对图书馆信息服务进行了定价研究。结果表明:当基本的下载服务费为3元、服务周期为一年时,四个期权定价模型均表明消费者只需要额外支付约0.2—0.3元即可购买优先期权直接享受下载服务,同时也验证了信息服务优先期权定价模型的有效性。     

我国公司债券定价理论分析与实证研究——基于结构化模型

公司债券作为一种融资工具,在宏微观两方面都有重要意义。本文通过对国外成熟的结构化模型定价理论的介绍和国内公司债券的实证分析,达到了解公司债券定价原理的目的,以有助于融资者制定合理的公司债券条款、成功发行公司债券,也启示投资者投资于一支有增长潜力企业发行的公司债券所具有的收益性。     

上市公司可转换债券价值确定的实证研究

由于转换和赎回债券具有期权的性质,因此,本文将可转换债券的定价纳入Black-Scholes期权定价的框架下,根据可转换债券的有关条款, 并利用微分方程的数值技术来计算可转换债券的价值,从而对选择可转换债券提供建议.     

Black-Scholes定价模型在经理人股票期权中的应用

作为激励和约束经理人员的一种报酬机制,经理人股票期权与传统意义上的期权存在着较大的区别。20世纪70年代,Black-Scholes定价模型的出现为期权的定价和交易奠定了坚实的数学理论基础,本文试图将Black-Scholes定价模型应用于对经理人股票期权的定价,以便精确地计算其真实价值,从而为公司在实施激励计划时奠定理论基础。