中国私募股权基金的立法缺陷及完善对策

近年来,我国私募股权投资基金取得了长足的发展,但仍处在初级发展阶段。我国私募股权投资基金由于发展时间短,配套法律法规不健全,对私募股权基金行业的发展形成了严重制约。本文立足于中国立法现状,从明确监管机构职能,制定专门的PE法规,加强基金管理机构监管,加强基金投资人监管,加强基金业务监管五个角度提出立法完善对策。     

我国投资基金监管问题探讨

从世界各国投资基金的发展史可以看出,投资基金市场之所以能够成为金融市场中不可缺少的组成部分,一方面是由于投资基金作为投资工具所固有的特点和独特优势,另一方面也是各国加强对投资基金市场监管的结果,尤其是加强基金监管法律法规建设的结果。根据各国的国情及所处的具体条件和状况以及对投资基金市场发展的目标要求、基金市场监管主体的选择、以及监管手段的运用等因素,可将投资基金市场监管模式概括为三种:一是以英国为代表的“基金行业自律”监管模式,二是以美国为代表的“法律约束下的企业自律管理”模式,三是以日本为代表的“政府…     

开放式基金对资本市场的创新价值

证券投资基金在我国已经历了两年多的发展。1997年11月国务院颁布《证券投资基金管理暂行办法》,在法律、制度及监管方面为证券投资基金的面世铺平了道路。1998年3月,我国开始证券投资基金试点工作。截至2000年8月4日,已组建10家基金管理公司,5家商业银行从事基金托管业务,证券投资基金的数量已达到32     

我国证券投资基金监管的博弈论分析

证券投资基金一度被管理层当作促进理性投资,避免证券市场波动的重要力量。《基金黑幕》把人们的注意力转移到了对证券投资基金的监管方面来。对证券投资基金的监管成为学术界热烈讨论的重要话题。从博弈论的角度出发,讨论证券投资基金的四个主体在监管中的行为,从而对如何加强监管提给出建议。     

私募基金入法的三大亮点

2012年12月28日,全国人大常委会审议通过了《证券投资基金法》修正草案,私募型证券投资基金(俗称"阳光私募")首次入法。近年来,私募基金发展十分迅速,成为财富管理的重要工具。但由于缺乏有效监管,私募基金业也滋生了不少问题。尽管这次修订的内容大部分是私募基金在实际操作中通行的做法,没有超出业界的预期,但是对于私募基金来说,从原来监管真空的状态,到现在有了明确的监管部门     

我国证券投资基金监管的博弈论分析

证券投资基金一度被管理层当作促进理性投资,避免证券市场波动的重要力量.<基金黑幕>把人们的注意力转移到了对证券投资基金的监管方面来.对证券投资基金的监管成为学术界热烈讨论的重要话题.从博弈论的角度出发,讨论证券投资基金的四个主体在监管中的行为,从而对如何加强监管提给出建议.     

澳门投资基金的设立和监管问题研究

投资基金业是金融业的重要组成部分,也是扩展企业融资渠道、加强企业资本运作的重要方式。澳门投资基金业从1970年发展至今,也在逐渐发展其基金管理规模。但由于澳门投资基金发展中存在实践经验不丰富,配套的法律法规还不甚健全和完善,限制了其对澳门本地企业的资金支持,特别是对高科技创新企业而言,股权投资基金没有发挥很好的作用。因此本文从澳门投资基金的监管现状出发,对比了香港和内地投资基金相关制度,提出澳门投资基金制度改革的主张和建议。     

关于建立投资基金监管体系的构想

我国投资基金企业自1991年第一家地方基金“武汉证券投资基金”成立至今已先后设立基金近100家,基金总投资近100多亿元人民币,已有40多家基金在证券交易所或证券交易中心挂牌上市,形成了沈阳、天津、上海、深圳等区域性基金市场。面对如此庞大的基金市场,基金监管显得不相适应。1996年5月7日,国务院证券委、中国证监会在北京召开会议,议题主要是“进一步加强证券、期货市场的监管”。笔者就我国如何建立投资监管体系的有关问题进行了研究,认为建立我国投资监管体系具体可分为三个层次。     

我国私募股权投资基金监管问题探析

私募股权投资基金作为逐渐发展起来的金融工具,在现代金融环境下存在一系列潜在运行风险,这也意味着必须对其进行从内到外的风险管理和监督.目前,我国已初步确定了私募股权投资基金的组织形式、注册备案机制以及涉外监管机制等一套监管制度.但总体而言,监管体制尚不完善,监管手段有待创新.文章通过具体分析我国私募投资股权基金的发展历程和监管现状,思考对其监管的原则和方向,并提出需从明确监管原则、建立核心监管机构和完善蓝管法律体系等方面完善我国私募股权投资基金监管体系的建议,以促进该行业更好地发展.     

私募基金募资法律制度研究——基于中美比较的视角

随着《证券投资基金法》修改工作的深入进行,将私募基金纳入法律监管的呼声日高。私募基金与公募基金最主要的区别在于其资金募集方式不同,如何为私募基金构建一个科学的募资法律制度,是我们对其构建科学法律监管体系的基础和前提。本文在借鉴美国相关法律制度的基础上,针对我国《证券投资基金法(修订草案征求意见稿)》的有关规定提出了不足及立法建议。     

我国私募股权基金发展刍议

发展私募股权基金,不仅有助于我国金融市场的完善,也有利于促使企业快速成长,从而带动经济的增长。本文以私募股权基金的特点为切入点,结合我国私募股权基金的发展现状,对存在问题进行了分析,提出了发展我国私募股权基金的应对措施。     

对冲基金与共同基金主要特征的比较

对冲基金较共同基金有许多的优点和不同,主要体现在以下几方面： 1．共同基金通常会受到法规较严格的监管,共同基金对其投资组合中的地区结构、品种结构及资金运用方式等均有较严格的限制,投资要求分散化,有严格的投资限制,在投资限制方面如不能使用卖空、杠杆、投资于房地产、某些衍生产品工具等。对冲基金的运作监管较松,……     

国内私募证券投资基金与海外对冲基金比较研究

本文就金融期货和卖空机制的缺位及资本项目的不完全开放这三个制度因素对国内私募证券投资基金在组织管理和资金运用,及其引发的国内证券投资基金与对冲基金的差距进行了探讨。但是,本文认为即将推出的股指期货,将要实行的证券公司的融资融券业务与我国逐步开放的资本市场都将使国内证券投资基金最终演化为对冲基金。     

“基”情燃烧2007

2007年,基民甚至比股民还要狂热,尽管基金前十个月的回报率达到了100%,但狂热过后的风险不容忽视方静的"股神"飘然感只持续了一个月。其实,她对红红绿绿的股票几乎一窍不通,是一只名叫50ETF的基金把她推上了"股神"的宝座。     

封闭式基金折价与基金风险关系研究

本文开创性提出基金风险是引起基金折价的重要原因之一,即基金相对其投资组合的风险增加会导致基金折价。在理论分析的基础上,本文进行了实证研究,发现对于全额风险和分散化之后的风险,基金价格的风险都显著高于净值风险;基金价格中包含的额外风险多为特异性风险;基金折价水平与基金价格相对基金净值的风险显著正相关,即相对风险越高,折价越大,因此,风险是基金折价的重要因素之一。     

理性看待外资

与 近 年来 全球 跨国 投 资速 度 下降 相比 ,中国 的 跨国 投资 呈 逆势 上扬 趋 势。 根据 联合 国 贸发 会 议数 据,全 球外 国 直接 投资 总 量在 2000年 达到 14919亿美 元的 峰 值后 ,2001年 减少 近 一半 ,只有 7351亿 美元 ,2002年 又下 降为 6510亿美 元。而 据中 国     

欧盟结构基金运行机制及其对中国区域发展基金构想的启示

欧盟各成员国经济发展不均衡,而结构基金作为欧盟区域发展政策的主体,在协调区域发展方面取得了很好的效果。本文从欧盟区域发展政策的概况入手,分析欧盟区域发展基金主体结构基金的主要运行机制,最后探讨其对我国建立区域发展基金构想的启示。     

开放式基金投资风格浅析

近年来，开放式基金在我国发展极为迅速，在数量不断增加的同时，呈现出的风格日趋多样化。面对种类繁多的开放式基金，投资者很难分清哪种投资风格更适合自己的风险偏好，因而投资风格逐渐成为基金最重要的识别系统之一。本文首先介绍了开放式基金的定义，其次，根据财务指标对开放式基金的投资风格进行分类并描述不同类型基金的特点。最后分析了基金最终风格出现趋同的原因。