“8·10”事件:为财富疯狂

如果没有"8·10",中国股市也许会随着市场的日渐疯狂而迷失方向1992年,境内股市才刚刚起步,新股发行还处于摸索阶段。在上海,随着人们对股票认知度的提高,兴起了"股票认购证"热潮。"股票认购证"就是通过排队领取抽签号,然后摇号,凭中签号付款买股票。在当时,     

股市平淡背后有“戏”看

中国股市在1995年有了很大发展,但股市表现平淡,值得我们思考。 九五年中国股市概述 ——稳妥发展中有一定幅度下降。1995年股市发展未发生大起大落的现象。总体上看新股上市比1994年增加了10.43％。股票成交额、成交量、股指都比1994年同期有所下降,有的下降幅度相当惊人,只有深B股成交额上升了4.69％。这种几乎全面下降的特征在前几年股市中从未发生,     

我国证券市场寻租的制度经济学分析

一、我国证券市场上的寻租行为及其福利损失1.我国证券市场上的寻租行为①发行价格的控制。在我国股票发行过程中很多企业把主要精力放在公关上,过度包装,虚造利润,大量劣质股票进入股市,滋生了许许多多的寻租现象。而且新股发行没有完全纳入市场轨道,在我国的A股的发行市场,长     

抉择与规范——发展股市的两个车轮

中国的股市已经发展了七八年,而股民只有不到3000万,可以说再有10年时间,增加到3亿股民也不算多。假设每年增加2000万股民,平均每人带两万元入市,那么就是4000亿,相当于目前深沪股市总市值。即使不发行新股,这样的入市量也可以将总股指推高一倍。如果保持一个慢牛速度,每年股票总指数都有所上升,就可以留出     

股市不应成为圈钱和投机的乐园

过去一年多时间，中国股市上证指数从6124点下跌到1664点。坊间“珍爱生命，远离股市”的调侃道出了无数中国股民的无奈。有数据显示，2008年A股市场的股票账户流通同比2007年下降了76％，许多计划上市的公司也纷纷将计划推迟，监管部门也加强了对新股上市的管理。是什么导致了全社会谈股色变？我们试图分析其中的原因。     

股市不应成为圈钱和投机的乐园

过去一年多时间,中国股市上证指数从6124点下跌到1664点.坊间"珍爱生命,远离股市"的调侃道出了无数中国股民的无奈.有数据显示,2008年A股市场的股票账户流通同比2007年下降了76%,许多计划上市的公司也纷纷将计划推迟,监管部门也加强了对新股上市的管理.是什么导致了全社会谈股色变?我们试图分析其中的原因.     

肥了募资者，瘦了投资者

时光匆匆，建立不足一年的深圳创业板市场日前迎来了第100家上市公司，这个新生的股票投资市场已经颇具规模。去年10月30日，首批28个创业板新股“抱团上市”，仅仅过了9个多月的时间，创业板家族就满百员，而且这个纪录很快就会被丢在后面。在如此短的时间里，有这么多的股票上市，这无论在中国股市还是国际股市的历史上都是创纪录的。     

关注

焦点Focus中国证监会宣布恢复新股发行 中国证监会1月14日宣布自即日起恢复新股发行。证监会有关部门负责人同时表示,股票发行询价制度将随之施行。2005年第一只新发行的股票将是华电国际公司。     

贺强委员:新股发行一律网上集合竞价

提案改革股票发行制度建议新股发行一律采用网上集合竞价方式,与股票交易的连续竞价无缝对接,彻底打破股票发行与交易的时空分离。从去年底基金公司华宝兴业拒绝参与新股询价,开业内"对新股说不"的先河,再到信达澳银的跟进,关于新股发行改革的话题在A股的弱势环境下一直没有间断。新股发行的利益纠葛已经将上市公司、券商、基金、PE等一级市场参与者     

关于当前我国新股发行中存在的问题

经过十几年的发展，我国股票市场已经取得了令人瞩目的成就，同时我们也必须看到中国股票市场仍处于成长阶段，与发达国家的成熟股市相比还存在着许多问题，新股发行就是其中之一，而随着股市扩容的不断进行，新股发行的方式，速度等对一，二级市场的影响越来越大，本文就当前我国股市新股发行中存在的问题作了相关论述。     

交叉上市的IPO抑价研究

IPO抑价是指公司首次公开发行上市时新股或者存量股票在一级市场的发行价格明显低于股票在二级市场上市首日收盘价,投资者可以通过认购新股而获得超额报酬率的一种现象。     

新股增发再融资及其监管研究

近期我国上市公司频频推出增发新股再融资计划,引起股市剧烈动荡。本文分析了上市公司增发新股对每股净资产、每股收益、净资产收益率等财务指标的影响,指出上市公司增发新股的原因,提出了完善上市公司新股增发的约束机制。     

新股发行将试行新办法

中国证券监督管理委员会最发近出通知 ,为进一步完善股票发行方式 ,促进证券市场的稳定健康发展 ,今年将在新股发行中试行向二级市场投资者配售新股的办法。通知指出 ,向二级市场投资者配售新股 ,是指在新股发行时 ,将一定比例的新股由上网公开发行改为向二级市场投资者配售 ,投资者根据其持有上市流通证券的市值和折算的申购限量 ,自愿申购新股。投资者持有上市流通证券的市值 ,是按招股说明书概要刊登前一个交易日收盘价计算的上市流通股票、证券投资基金和可转换债券市值的总和（不含其他品种的流通证券及未挂牌的流通证券） ,其中包含已…     

股市询价制:良策还是试错

不管是哀怨、一筹莫展也好,咒骂、恨铁不成钢也罢,中国股市在1月17日--按照询价制度进行新股发行的日子--又开始了新一轮的下跌。随着K线图的一路向下,新股发行的"闸门"放开不到一周,又重新被关上了。询价制对中国股市的影响到底在哪里?     

中国的股票供应量

中国股市已经经受住了估值高企和收益不断下降的局面。然而，增加股票供应量可能会成为其致命伤。不妨看看平安保险在中国内地上市的A股，其股价已较其去年10月份的高点下跌一半，这在一定程度上是由于该公司计划大规模增发新股。周一，平安保险股价进一步下挫，原因是在其非流通股禁售协议期满后，一些投资者准备套现。     

新股申购技巧

投资者同时参加二级市场的新股配售和一级市场的新股申购远比单一的一级市场新股申购更能提高资金的使用效率。由于新股一直都是股市中获利丰厚的个板块     

新股发行的市场化及其影响

一、中国证券市场新股发行的市场化进程判断新股发行是否市场化主要有两个标准,一是管理方式,另一为定价方式,从这两个标准看,中国证券市场新股发行方式走的是一条由计划化和行政化向市场化转变之路。《证券法》第11条规定:"公开发行证券,必须符合法律、行政法规规定的条件,并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准或者审批。"这条规定意味着中国政府对证券市场新股发行的管理将逐渐由行政审批制向核准制转变:2000年3月,中国证监会颁布《股票发行核准程序》,股票发行透明度增强,取消了指标分配、行政推荐的办法。2000年10月26日,《关于公司公告拟公开发行股票并上市有关事宜的通知》要求拟上市公司必须提前在当地报纸公告,这些措施打击了新股发行上市申     

股份经济纵横谈

<正> 一些同志认为,股市即赌场,有人赚则有人赔,无非把已有的财富投进去进行一次再分配。我们说,这种想法是片面的。因为赌场或者奖券之类,不能使财富的总量增长,而股票的价值总量则随着经济的发展而增加。据世界银行所属国际银行公司(IFC)的新兴股市调查报告指出,1984年底至1989年底这五年间,亚洲7个新兴股市——印度、印尼、马来西亚、菲律宾、南朝鲜、台湾和泰国的总市值剧增850%,这是任何银行利息率所不能比的。至于投资某些经营优良的公司股票,则可能获得更高的报酬。例如,在1987年5月投资深圳发展银行股票4000元,加上1988年4月、1989年3月、1990年3月扩股、认购新股等追加投入的5000多元,至1990年11月中旬,总市值达102.4万元,三年前投入4000元的盈利远远超过100倍。还有一些同志认为,股票这东西太复杂,自己又一窍不通,买不得。我们说,自1952年7月天津证券交易所关闭以来,股票在中国大陆已绝迹近40年。当它重新露面时,大家都感到陌生,大家都是新手,大家都是从买股票的时候开始研究和了解     

投市询价制：良策还是试错

不管是哀怨、一筹莫展也好，咒骂、恨铁不成钢也罢，中国股市在1月17日——按照询价制度进行新股发行的日子——又开始了新一轮的下跌。随着K线图的一路向下，新股发行的“闸门”放开不到一周，又重新被关上了。询价制对中国股市的影响到底在哪里?     

中国股民重返股市

英国《金融时报）杰夫代尔（Geoff Dyer）上海报道：中国股市散户投资者上周再度蜂拥进入国内股市，希望能从新股重发和飙升的股价中获利。