通胀是资产价格泡沫的杀手

但愿我们可以找到一个既能够控制通胀,又能使房地产泡沫软着陆的途径,这将是中国学界对货币政策理论与实践的重要贡献。如果说当前的中国主要城市（如北京、上海等）的房地产市场存在泡沫,反对的人应该不会太多（当然,一定有反对者）,一个简单的对比是：最近10年来,这些城市的房价上涨幅度超过200%,部分市场涨幅超过500%。从横向比较看,     

加强通胀预期管理的若干建议

尽管物价指数刚刚转正,但对通胀的预期愈发加大。加强通胀预期管理是今年宏观调控的一个重要任务。管理好通胀预期,应准确把握政策取向,继续保持适度宽     

货币政策应对资产价格泡沫新议

结合美国经济数据,对次贷危机前美联储信奉的“货币政策无需直接应对资产价格泡沫”的主流理论进行了反思,基于对资产价格泡沫的成本、可识别性以及应对方式的分析,笔者认为,资产价格泡沫破裂可能带来高成本,而资产泡沫可以渐进识别,中央银行应当直接针对资产价格泡沫风险采取货币政策措施,但这种直接应对不应当是机械的,其目的应当是防止...     

理性预期机制下资产价格波动对通货膨胀预期的动态影响

在分析通货膨胀预期理性预期形成机制的基础上,利用Calvo(1980)的交错契约模型,通过建立动态分布滞后模型,证明我国通货膨是基于理性预期和混合式新凯恩斯菲利普斯曲线的最终决定方程,既有前瞻性又有后顾性是我国通货膨胀预期的重要特点。我国通货膨胀的与资产价格密切相关,资产价格上涨能引起通货膨胀预期上升,包括产出、消费、投资和资产价格波动预期等会影响通货膨胀预期,最后给出相应通胀预期管理的对策建议。     

构建我国通胀预期管理体系

随着经济的复苏,我国通货膨胀压力不断增大且通货胀预期也起到了进一步助推作用。本文分析了当前我国需加强通胀预期管理的原因,提出了加强通胀预期管理的对策建议。     

周小川：稳定通胀预期

央行行长周小川日前在接受“金融时报”采访时表示,下一步宏观调控要充分发挥价格杠杆工具调控作用,稳定通货膨胀预期,加强利率和汇率政策的协调配合;要避免长期负利率的局面。周小川说,把应对经济增长由偏快转向过热作为当前及下一步宏观调控的首要任务,实行稳中适度从紧的货币政策,继续采取综合措施,完善和创新政策工具,适当加大调控力度,保持货币信贷合理增长。     

通胀预期下的企业资产配置

1．通胀预期和通货膨胀的区别通货膨胀是在纸币流通条件下,因货币供给（即纸币发行量）大于货币流通中的实际需求,也即现实购买力大于产出供给,导致货币贬值而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨的经济现象。其实质是社会总需求大于社会总供给。最直接的表现是纸币贬值,物价上涨,购买力降低。通胀预期是指人们已经估计到通货膨胀要来,预先做好准备要避免通胀给自己造成损害的行为。通胀预期是导致通胀的重要原因。     

资产价格泡沫的货币政策因素相关研究进展

资产价格泡沫与货币政策的关系近年来引起金融学术界的广泛关注。文章以资产价格泡沫产生和破灭过程中的货币政策因素为线索,回顾和梳理了相关理论进展,重点探讨了货币政策对资产价格泡沫的影响,并对该领域近几年的前沿研究进行总结和展望。     

通胀预期背景下谈完善我国农产品价格监管

2011年通胀预期较强烈,客观上给农产品炒作创造了条件。在这样的背景下,仅仅依靠市场机制很难抑制农产品价格大幅波动,所以应加强政府监管,打击农产品炒作、囤积行为。本文分析了政府对农产品实施价格监管的现状、存在的问题并提出了相关政策建议,以维护农产品市场价格稳定。     

通胀预期升温

一旦通货膨胀抬头,货币政策将面临两难的抉择——究竟是紧,还是松,这是个不易回答的问题。货币发行量雄霸全球,外汇储备量冠绝古今,再加之近几个月来CPI的波动,国内对通货膨胀的忧虑情绪近来持续加温。但中国经济正处于触底回升时期,充裕的流动性能够为经济复苏提供资金支持。如果收紧流动性,对于刚回暖的经济,很可能又是一瓢凉水。那么,一旦通货膨胀抬头,货币政策将面临两难的抉择——究竟是紧,还是松,这是个不易回答的问题。     

当前稳定货币是管理好通胀预期的关键

近几年我国物价水平持续上涨,根据国家统计局发布的7月份宏观经济数据,各方关注的全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨6．5％,创下了自2008年7月份以来37个月的新高。8、9月份略有回落,分别上涨613％和6．1％,但仍处于高位水平。     

针对通胀预期的宏观调控建议

目前,我国宏观经济运行及相应的经济政策选择面临着控通胀与稳增长的两难冲突与矛盾。在我国经济发展方式尚未根本转变、经济增长仍然主要依靠资源和资金大量投入、依靠以国有部门为主导的投资拉动的情况下,抑制通胀与保持经济平稳增长成为两个相互冲     

中国货币政策预期管理问题研究——基于通货膨胀预期陷阱视角

对我国预期通胀与货币政策目标变量综合实证分析表明,我国目标通胀率、预期通胀率和实际通胀率三者之间是正向关联。目标通胀率对预期通胀率的影响程度显著但具有滞后性,"目标锚"的引导作用尚有待进一步发挥。通胀预期陷阱在我国具有很强的现实性,实际通胀率的波动幅度较大且上升有利于拉动正产出缺口,货币当局确实有人为地调高目标通胀和实际通胀水平来刺激经济增长的故意,货币政策时间的非一致性存在但并非显著。我国通胀的变动在很大程度上是由公众通胀预期推动的,结论凸显了货币政策管理预期的重要性,并提出了相应的政策建议。     

吹大的资产价格泡沫

伴随着2009年银行信贷的超高速增长,尽管银行的充足资本率、流动性及减值准备等都很充足,但同样也推高了资产泡沫,尤其是房地产泡沫。银监会要出手制止部分银行贷款流向股市及楼市投机活动。     

警惕下一轮资产价格泡沫

最近一段时间以来,一系列迹象表明,金融机构的去杠杆化可能将告一段落。美国财政部对19家最大商业银行的压力测试表明,美国商业银行的资本金充足程度事实上超过了市场预期。     

浅析当前形势下通胀预期管理问题

文章分析了本轮通胀预期形成的主要原因,简述了通胀预期的运行特征,并在总结当前通货膨胀形势的基础上研究了通胀预期的影响,据此提出加强通胀管理的几点政策建议。     

挤掉资产泡沫需要智慧

只要人们对通胀的预期不减,把收入转变成房产的冲动就不会减弱。这是房价上涨最大的刚性需求,因为社会保障的后顾之忧无法有效缓解,不会因为政府增加有限的土地供应而有实质性改观。     

规避通胀风险 须准确把握宏观调控的着力点

2008年一季度各月,我国居民消费价格指数依次高达7.1%、8.7%和8.3%.这使得我国面临1997年以来较严峻的通胀压力.因此,要充分认识通胀的复杂性,从多个方面准确把握宏观调控的着力点.     

关于资产价格泡沫破灭引发金融危机的反思

本文结合美国次贷危机分析了资产价格泡沫破灭引发金融危机的过程,同时反思了金融创新和发展中存在的问题并得出相关启示。     

学习效应与资产价格

文章在一般均衡的框架下,分析实际利率被扭曲时资产价格的表现.主要贡献是为中央银行刻意压低实际利率的政策建模,并分析它对资产价格的含义.我们发现当中央银行调整货币政策目标,压低实际利率的时候,具有抵押价值的资产,其价格会上升,从而产生资产价格泡沫.如果社会公众对真实的货币政策目标缺乏完备信息,那么对政策目标的学习过程将导致资产价格在较长时期内呈现出上涨趋势.