评析IMF救援模式对国家主权原则的影响

从国际金融危机的历史来看,IMF扮演了重要的救援角色,但是,IMF的救援也往往对被救援国的国家主权产生了影响。笔者从IMF救援的实际案例入手,具体分析IMF救援模式存在的问题,进而阐释该种救援模式对国家主权的影响,并从经济危机防范和援助机制完善两个方面提出意见。希望通过本文对处于经济危机的国家如何有效接受IMF援助,又合理维护国家主权的问题,产生良好积极的作用。     

拯救IMF——金融危机的拯救者

布雷顿森林体系下产生的国际货币基金组织，面对当今更为繁杂多变的金融形势，显现出了种种缺陷和不足。但它在维持国际金融秩序、保持国际货币稳定方面的作用不容忽视，国际社会需要IMF。必须通过改革来拯救IMF，去除它的官僚之风和立足发达国家利益的霸气，使它融入当今的金融体系中，在民主与公平的国际氛围中为各国提供必要的资金援助和切实有效的财政指导，在真正意义上重新充当起金融危机拯救者的角色。     

金融危机对银行业流动性管理的影响

金融危机对美国乃至世界经济产生了巨大影响,加剧了全球金融市场的动荡。次贷危机产生了严重的流动性问题,一些商业银行、国际投资银行因此而倒闭,这严重影响了金融行业的盈利能力和股票市值稳定。可以说,金融危机对银行业流动性风险管理提出了新的挑战。虽然我国银行业受金融危机的冲击有限,但是银行业仍应吸取金融危机的教训,强化对流动性风险的管理,不断完善未来市场竞争加剧情况下的流动性管理工作。     

流动性冲击、货币政策失误与金融危机——对美国金融危机的反思

本文认为:(1)流动性冲击主要通过资产负债表渠道和资产价格渠道来影响金融市场,正是这两种渠道才使得流动性在金融危机爆发及传导的过程中扮演了重要角色。借款人的资产负债表效应导致损失螺旋和保证金螺旋的产生,造成资产的折价销售,推动了资产价格的下跌和进一步的银根紧缩;(2)房地产泡沫的形成与美联储的货币政策失误、金融市场结构变化、新布雷顿森林体系以及投资者的羊群行为等有关,房地产泡沫破灭是美国金融危机的导火索;(3)金融危机爆发后,美联储通过调整中央银行的资产负债表,推出各种形式的金融创新工具,向金融市场注入流动性,有效地降低了金融市场崩溃的概率。论文最后从流动性管理的角度,对美国金融危机进行了反思。     

国际收支危机预警系统的理论研究

近年来，发展中国家频繁发生国际收支、货币和金融危机，严重影响了本国经济以及国际经济发展的正常秩序。进入90年代以来，危机产生机制变得更为复杂，投机和攻击的突发性增强。在这种情况下，金融风险的规避和防范也就成为各国政府进行宏观调控的主要任务。一些国际经济组织（如IMF，ADB等）和国家（如韩国、新加坡和泰国等）对早期预警系统（Early Warning System,简称EWS）的研究和开发表示了极大的关注，已建成或正着手建立不同区域的EWS。     

金融危机对银行业流动性管理的影响

金融危机对美国乃至世界经济产生了巨大影响,加剧了全球金融市场的动荡。次贷危机产生了严重的流动性问题,一些商业银行、国际投资银行因此而倒闭,这严重影响了金融行业的盈利能力和股票市值稳定。可以说,金融危机对银行业流动性风险管理提出了新的挑战。虽然我国银行业受金融危机的冲击有限,但是银行业仍应吸取金融危机的教训,强化对流动性风险的管理,不断完善未来市场竞争加剧情况下的流动性管理工作。     

可信的开端，莫测的影响

在提高IMF的透明度与责任感的努力中，IEO的成立是极为重要的一步。IMF以前的内部审查(以不定期的外部审查作补充)普遍地被民间社会团体当成一种“轻拍背部”式的演练，这种审查没有提及至关重要的问题。但是，如果一个独立审查实体实施的评估存在缺陷，或者被可能会受评估影响的机构所忽视，这样的独立审查实体也是不起作用的。因此，回顾IEO在它行使评估职能的第一年中如何实现其目标又是一项重要的工作。     

风暴眼

与天气预报员相似，经济学家经常因为预测错误而遭到指责。打开每个星期的几乎是任何一天的报纸，另一个金融风暴好象正在世界的某个角落酝酿之中。经济学家能够更好地预测这些风暴吗？如果这样的话，决策者便可以采取更好的防范措施，或者需要的话，把它们封杀于初级阶段。另外一个问题，这些风暴的破坏力就只能这么大吗？     

金融危机对银行业流动性风险管理的影响

次贷危机的持续深化加剧了全球金融市场的动荡。作为次级抵押贷款问题的直接后果,一些商业银行和国际投资银行因流动性问题已经或即将面临倒闭风险,这严重影响了金融行业的盈利能力和股票市值,进一步加剧资本市场上股票价格的大幅波动。资产价格泡沫破灭与银行业流动性危机具有很强的相关性,金融危机对银行业流动性风险管理提出了新的挑战,本文从不同角度对此进行了探讨。     

金融危机下卖空管制对证券市场的影响——以台湾市场为例

该文以台湾市场为例,研究金融危机下卖空管制对证券市场的影响.首先对卖空交易实施管制前后波动性和流动性的变化进行了比较分析,然后通过运用Hardouvelis and Theodosiou(2001)波动差异模型,实证研究了日内波动性的变化.研究发现,加大卖空限制后市场波动性不仅没有减少反而加大了;而且加大卖空限制后市场流动性减小,股市下跌的趋势也没有得到扭转.从台湾市场来看,卖空管制并没有达到稳定市场的预期目的,只在一定程度上缓解了投资者心理上对危机的恐惧情绪.     

金融危机环境下企业构建财务预警系统问题探究

在现代化的企业中,财务状况直接关系着企业的正常运转,对企业将来的发展有着重要的影响作用。因此,在企业之间的竞争日益激烈的情况下,建立企业财务预警系统,能够帮助企业及时躲避金融风险。企业建立的财务预警系统要有一定的实用性,要切合企业的实际情况,这样才能在实际中得到有效运用,发挥自身强大的作用。     

评价评估者

多年以来，不少IMF的朋友和批评家们都力促IMF征求对其政策及运作的独立评估意见。为此，IMF在20世纪90年代末期任命了三组外部专家来评估它对低收入国家施行的项目计划、对成员国政策的常规监督及其经济研究。评估结果、IMF工作人员的回应及执行董事会审查评估时的讨论概要一起公布于众。     

浅谈后金融危机时代我国商业银行如何保持流动性

在2008年的金融危机中,数以百计的银行因为流动性不足而破产。流动性是商业银行的生命。在这个后金融危机时代,如何保持流动性成为了摆在商业银行面前的一个很大的课题。本文将对后金融危机时代我国商业银行如何保持流动性进行讨论,并提出一些新的建议。     

流动性冲击与金融危机传染

本文从流动性的角度分析了美国金融危机的传染机制.把流动性划分为资金流动性、市场流动性和货币流动性,阐述流动性的扩张和收缩与金融危机的相互联系.重点分析流动性与金融危机纵向和横向传染的四条机制,包括银行同业市场中流动性危机的传染、信贷市场和资本市场间的相互传导、预期传染和心理恐慌以及跨国溢出与挤出.文章进一步对流动性的国内和国际监管及流动性危机的救助与防范提出了相关建议.     

浅谈对虚假评估报告与重大遗漏评估报告的评判

《资产评估法》规定了评估专业人员、评估机构签署虚假、重大遗漏评估报告应承担的相关法律责任,对虚假、重大遗漏评估报告的评判、认定已成为评估行业一项十分重要的课题,然而,自《资产评估法》颁布实施以来,鲜有文章猎涉,更谈不上特别有价值的研究成果。本文主要从监管者的角度,提出了虚假评估报告、重大遗漏评估报告的基本要义,阐述了虚假评估报告、重大遗漏评估报告的表现情形,以及评判的标准、程序,期望能引起评估专业人士的关注,并对评估实务有一定的指导意义。     

基于亚洲六国宏观数据的我国金融危机预警系统研究北大核心CSSCISSCI

本文从宏观层面研究我国对外开放和经济发展进程中面临的金融风险,并探讨内、外部风险演变为金融危机的机制和途径,在此基础上构建出符合我国宏观经济运行状况的金融危机早期预警系统,然后选取一系列有关国民经济、金融发展、国际收支和全球经济状况的指标,并使用中国、韩国、泰国、马来西亚、印度尼西亚和菲律宾亚洲六国宏观数据进行实证分析,发现国内信贷规模与GDP的比率、广义货币M2与外汇储备的比率、实际产出增长率和外汇储备增长率对防范我国金融危机具有重要的预警作用,而且我国经济现存的内、外失衡是引发金融危机的隐患。     

货币互换工具的理论与应用:美联储的实践与启示

本文的货币互换是指两国央行之间签订的主要为了解决流动性问题的一种金融管理工具。布雷顿森林体系成立以来,美联储基于不同目的多次与其他央行签订了货币互换协议。我国央行为便利双边贸易和投资于2001年开始使用货币互换工具。通过对比分析,我们认为美联储货币互换的实践对我国央行进一步实施、完善和拓展货币互换工具的使用有借鉴意义。