如何防范信息不对称所带来的道德风险

<正>风险投资项目评价中,风险投资公司会面临一个非常棘手的问题就是信息不对称,被投资企业会由于急需资金,迫切需要风险投资公司风险资金的注入以发展风险投资项目,从而对风险投资公司隐瞒一些对企业不利的因素,甚至向风险投资公司提供一些虚假信息,来骗取风险投资资金。这样,对风险投资公司而言,如何防范风险投资中由信息不对称所带来的道德风险就成了风险投资公司必须解决的课题。     

浅谈创业风险投资对中小企业融资作用

一、国外创业风险投资现状创业风险投资公司是中小企业获得资金的主要形式。在美国,创业风险投资公司主要有私营风险投资公司、风险资本分公司和中小企业投资公司。美国在1958年颁布了《中小企业投资公司法案》,逐步建立和完善了中小企业投资公司制度,促进了创业风险资本的大量涌现,为中小企业特别是高技术中小企业开辟了崭新的融资渠道。与此同时,中小企业投资公司还以引导民间资本的投     

论风险投资中政府的角色定位

随着知识经济时代的到来，各国政府积极采取各种有力措施促进高科技产业发展，而风险投资因其主要集中于高技术产业的创建和新产品的研究开发而被称作高技术产业发展的推进器。基于此，政府也积极介入风险投资，有效干预市场，从而促进高科技产业的发展。本文拟就政府在风险投资中的角色作用展开论述。 一、直接或间接参与风险投资业 从世界风险投资业发展较早较快的国家来看，政府在风险投资业中是一个重要的投资主体，它通过财政开支或通过发行政府债券的形式形成高科技产业基金风险投资基金，组建风险投资公司，直接参与到风险投资中去。…     

初创型小企业如何获得风险投资

近两年来,受国内二板迟迟未开、网络泡沫的破灭等因素的影响,国内风险投资有所降温。尤其是对于初创型项目,一些风险投资公司更是退避三舍。风险投资公司的顾虑是什么?初创型小企业如何尽可能规避投资风险,从而获得风险投资公司的青睐?让我们用一个案例来展开讨论。※案 例※A企业是1999年成立的一家从事服务行业ERP系统开发和应用的高科技软件企业。2001年8月,一家风险投资公司X公司与A公司组建一个新的风险企业B公司并控股(投资协议约定X公司的投资分阶段实施)。风险投资公司X公司派驻人员任B公司董事长(也是B公司法人代表),技术持有…     

风险投资机制与风险投资保险基金研究

本文以风险投资机制和风险投资保险基金的构建为研究对象,就政府出资的风险投资资金转变为风险投资保险基金对扩大风险投资资金的规模所发挥的作用进行了论述,提出它可有效提升风险投资公司的风险承受力和扩大风险投资资金的规模,促进风险投资公司、高新技术和创新企业的发展,提升经济竞争力。另外,阐述了风险投资资金的退出机制对风险投资资金规模的影响,强调风险投资退出机制对风险投资的发展起着制约作用。转变政府风险投资资金为风险投资保险基金,是促进风险投资发展的有效措施之一。     

中小企业风险资本融资现状及案例浅析

一、我国中小企业吸收风险投资现状我国风险投资业的正式启动是以1985年9月国务院正式批准成立"中国新技术创业投资公司"为标志的,后在国家科委和人民银行的支持下,相继出现了中国招商技术有限公司、江苏高新技术风险投资公司、广州技术创业公司等。随后全国各地都相继建立了"科技风险投资基金"或"科技发展基金",个别以外资为基础的     

发展风险投资市场必须先完善退出机制——兼谈设立二板市场的必要性

一、退出与再投资是风险投资的灵魂 作为风险资本主导形式的风险投资公司,大多采用合伙制的组织形式.其普通合伙人要在合伙契约中承诺在一定时间以一定方式结束对风险企业的投资与管理,收回现金或有流动性的证券,给有限合伙人带来丰厚利润.因此,风险资本家在一项投资的开始就必须构思一个清晰的退出路线,以便资金安全的退出,完成整个风险投资预计计划.他们期待介入一家投资组合公司3-5年,然后把这家公司出售或上市,这几乎是风险投资获利的唯一源泉.     

企业利润与风险分配

众所周知,任何借钱给别人的人,都想尽可能减少拖欠的风险。因为借钱给别人的人会遇到比较多的风险,有些地方风险甚至比较大,尤其是目前中国的资本市场并不健全。即使是在国际,当一个政府把钱借给另外一个政府的时候,也都要判断这笔钱是否能收回来,假如这个国家政府不愿意还钱,另外一个国家的政府可能就不愿意借钱。     

声音

与风险投资的合作中，开始，我们以他们为荣，到后来，当全国都知道蒙牛的时候，风险投资他们反以我们为荣？在合作之中，我从来没说过他们一个不好，那么，他们自然就不能说我们不好？另外，风投他拿的钱少我不高兴，我拿的钱少了他们也不满意，合作是一种有形到无形，从无形到有形的关系。在这个过程之中，一个好的心态非常非常重要，，如果对所有的人都能像对待自己的儿子和女儿一样，他们一定会管你叫爹。为什么他们没叫你爹？因为你没有像对你儿子那样好，也没像对你女儿那样好。     

促进风险投资的税收思考

风险投资是指在高风险的情况下,向处于起步阶段或发展初期,具有市场前景和风险的高科技项目进行的投资,是一种高风险和高收益的长期投资。它不需要任何资本抵押和担保,一般通过企业上市或收购、兼并获得同报。健全的风险投资体系一般由风险企业(科技资本家)、风险投资家、投资者、中介机构和政府等构成。风险投资在促进中小企业发展以及高新技术转化为产业的过程中发挥了极其重要的作用。     

风险投资影响创业板企业的多元化经营吗?——基于风险投资机构背景异质性与行业专长视角的研究

以企业多元化经营及其市场风险为研究视角,基于我国创业板上市公司的经验数据,实证分析了风险投资机构介入对被投资企业在IPO时点多元化经营程度及其市场风险的影响。研究发现:风险投资机构介入会显著提高公司多元化经营程度,且具有政府背景或者行业专长的风险投资机构介入后会对公司多元化经营具有明显的正向影响;多元化战略往往会导致公司市场风险的增加,而风险投资机构的介入则对公司多元化带来的市场风险具有缓解作用,且具有政府背景或行业专长的风险投资机构介入的缓解作用更加突出。进一步检验还发现,风险投资机构能够促进多元化并且抑制相关市场风险的原因可能与其能够有效地减少被投资公司的代理成本以及融资约束有关。本文的研究提供了风险投资缓解或者降低多元化经营市场风险的可行路径,有利于帮助企业做出是否引入以及引入哪种风险投资的决策。     

高技术产业风险投资定量评估的初步研究

风险投资是以高风险和高收益为特点的投资方式和过程。高技术产业风险投资，也称狭义风险投资，是向高技术企业提供融资的一种形式，其基础是高新科学技术，目的是高技术产品的生产和经营。探讨对高技术风险投资进行定量评估的方法。 一、基本思路 从系统分析的角度来看，一个完整的风险投资体系应由三个部分组成：风险投资公司、风险投资项目及过程、风险企业。其相互联系与作用见图１。从这三个要素着手进行定量评估。 二、风险投资公司的定量评估 风险投资公司是专门募集和经营风险资本，向风险企业投资，从而促成科技成果转化的金融组织…     

风险投资机制在解决高新技术企业融资问题中的应用

一、风险投资的发展历史及在我国的发展现状风险投资创始于美国,20世纪70年代出现不同组织结构的风险资本投资公司,根据美国全美风险投资协会的定义,风险投资是由职业金融家投入到新型的迅速发展的,有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。在我国,风险投资业起步较晚,1985年9月,由国家科委和中国人民银行支持,国务院正式批准成立了我国第一家风险投资公司——中国新技术风险投资公司。这是一家专营风险投资业务的全国性金融机构,它标志着中国风险投资事业的创立。1999年11月中共中央、国务院再次颁布《加强技术创新,发展高科技,实现产业化的…     

风险投资公司的评价研究:从项目的角度

基于目前风险投资市场上优秀项目占主导地位这一现状,从项目的角度,以充分识别自身优劣势为基础,建立一个包含风险投资公司背景、人才及管理支撑、资金支持、市场支持4个一级指标,15个二级指标的集合,运用模糊综合评价法,最终帮助项目筛选得到一个能优势互补的风险投资公司。通过案例分析证明,所提出的指标体系能较好地反映项目的需求,该方法对解决项目与风险投资公司之间匹配问题有较大实践意义。     

风险投资项目选择的信号传递博弈

本文分析了创新企业向风险投资公司传递信号(商业计划书)对价值评估结果的影响,运用信号传递博弈模型指出商业计划书在风险投资公司选择创新企业过程中的重要性,给出了风险投资公司在选择项目时的相关建议,为风险投资公司进一步量化风险和预期投资收益提供思路和思考。     

如何完善科技风险投资市场

风险投资早在1985年就开始进入中国，黑龙江省则起步于1999年。2000年，黑龙江省政府成立了风险投资指导委员会，同时，政府拿出6000万元作为引导资金，鼓励和扶持社会资金和人才组建风险投资、中介咨询机构。目前，黑龙江省有高科技风险投资公司6家、投资担保机构3家，全省风险资本总额近10亿元。     

对我国风险投资公司运作模式和绩效的探讨

文章着重对我国风险投资公司的运作模式进行了较为全面系统的研究。在对我国风险投资公司的发展历程和现状深入分析的基础上,指出了我国风险投资公司发展的羁绊之所在,并提出若干对策。     

欧美风险投资融资机制比较

风险投资不仅是一种投资行为,而且是融资与投资相结合的一个过程。融资是风险投资运作的前提,也是风险投资公司(或基金)的首要任务。只有筹集到充足的风险资本,并以此建立起一定形式的风险投资公司(或基金),才能够顺利地展开风险投资的整个运作。欧美国家的风险资本来源多种多样,其风险投资公司(或基金)所采取的组织形式也各不相同。本文将详细比较欧美国家的风险资本来源和主流组织形式,找出其异同点,并分析各自利弊所在,由此得出一定的结论。     

七部委联合发布意见风险投资应分“三步走”

全国人大常委会副委员长成思危日前在北京召开的中国风险投资与互联网 /电子商务国际研讨会上表示 ,《产业投资基金法》已进入起草阶段 ,预计年底通过一审 ,明年有望出台。据香港商报消息 ,成思危同时说 ,中国的风险投资应逐步纳入规范。在人大没有立法之前 ,由政府发布一些法规性文件对于规范风险投资将是有益的。据他介绍 ,７个有关部委最近已联合发布了一个关于推进中国风险投资的意见。成思危提出 ,建立和发展中国的风险投资体系应分“三步走”。首先是要组建一大批风险投资公司。他认为这个目标现在已基本达到 ,只是公司内部管理尚不规…     

有限责任的道德风险及其控制——兼论控制股东的责任

公司的价值是有限的,而公司侵权所带来的后果可能是严重的,公司可能成为投资人进行风险投资的工具。在没有控制股东的情况下,公司管理层不愿意进行这种风险投资。当控制股东出现时,控制股东有可能利用其控制地位使公司从事风险活动。公司通过取得风险利益与承担责任的时间差来逃避法律责任,使自己获得巨额利润,而将经营成本外化。有限责任规则阻止第三人越过公司层追究控制股东的侵权责任,而刑法典规定的单位犯罪提供了一个全新的思路,即通过科处控制股东的责任来控制公司的侵权行为。