我国风险投资体系的现状与改革初探

风险投资作为一种新型的投资模式在发达国家已有40多年展历史,我国政府也充分认识到风险投资在推动科技产业化、实现科技进步中的巨大作用,并采取了一系列重大举措以促进风险投资的发展,其重要性日渐深入人心,如何采取切实有效的措施来启动风险投资,改革和完善风险投资体系的运行机制,是我国面临的主要问题。一、我国风险投资体系的现状与主要问题我国自1985年创办第一家风险投资公司以来,风险投资业有了一定程度的发展。但在实践中存在着大量的问题,制约了风险投资业的发展,这些问题主要体现在以下几个方面：问题之一：政府行为在…     

我国风险投资主体种类及优劣分析

目前,我国风险投资主体主要有以下六类：各级政府机构其主要优势有：①具有充足的资金来源,我国政府从９０年代以来,每年拨款额度都在２００－３００亿左右,这是我国风险投资业处于初级阶段的主要资金来源。一些风险项目从研究开发到生产出产品,这一过程的投资需要的资金额往往高达几千万元,是一般企业、个人难以承担的。②政府还有各种各样的权力可以创造良好的风险投资环境,如创造政策环境、法律环境、人文环境、市场环境等。政府的意向及措施可以大力推动风险投资的发展,政府的作用远非其他投资主体所能比。③现阶段我国政府成为…     

长三角地区风险资本来源分析及对策

从20世纪80年代开始,长江三角洲地区就开始了风险投资业,但目前还存在着许多问题,其中最主要的是单一的政府型投资机构不能满足风险投资业的发展需要,无法形成规模效应,导致投资低效率。因此,实现投资主体多元化,充分利用民间资本是当务之急。本文主要分析长三角地区潜在的风险资金来源,以及在此基础上对长三角风险投融资体系的构建提出了自己的看法。     

浅析科技型中小企业融资模式——风险投资

风险投资是一种新兴的高级形式的投融资方式,具有高投入、高风险、高收益的特点。由于其投资的主要对象是中小型高新技术企业,因此对于推进我国的中小企业发展,特别是高新技术的产业化发展具有重大意义。从国外经验看,风险投资的运营过程主要表现为:入口—运行—出口。我国目前尚处于发育或起步阶段,在这三个过程中都存在不少问题,特别是"入口"中的资金来源问题和"出口"中的退出机制问题。此外还有政策支持、产权市场、人才市场、法律制度、技术市场和证券市场等发展环境方面的问题。发展我国风险投资事业,要借鉴国际经验,把握好政府的角色定位,充分发挥政府的积极作用;要尽快建立符合国际惯例的风险投资机制;要积极制定修改和完善法律法规,促进我国风险投资的健康发展;要加强人才培育、完善监管,发展风险投资的社会服务体系。     

论我国风险投资业面临的问题及相应对策

本文分析了我国风险投资业的发展状况，总结了风险投资业存在的问题，并提出了促进我国风险投资业健康发展的对策。     

风险投资—亟待扶持的新兴行业

风险投资是发展高新技术产业的“催化剂”。我国的风险投资业尚处在初级发展阶段,风险投资对我国高新技术产业的发展起着举足轻重的作用。 党的十五届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展和第十个五年计划的建议》提出:科技进步和创新,是增强综合国力的决定性因素。并明确     

风险投资可以在石化行业有所作为——访全国人大财经委员会法案室主任朱少平

记者：风险投资在中国是一件新的事，您能否先概括一下中国风险投资的发情况。朱少平：风险投资在中国的发展最早从２０世纪８０年代中期开始的，当时，关部门设立了一个大型公司专门从事险投资活动。但由于当时的体制、政策人们的思想观念，限制了该公司的后续金来源，原投入的资金也没有退出渠，从而导致该公司最后走偏方向而被国强制关闭。也就是说，这个公司的实践有成功，但也为我们以后的事业发展提了教训。９０年代中期，随着外资风险投的进入，风险投资在我国再次兴起。９８年政协会议第一号提案提出大力发风险投资的建议后，有关部…     

风险投资业中政府行为的正确定位

风险资本投资领域存在四大主体,即政府、资本拥有者、风险投资机构及风险企业。在风险投资业的初创阶段和风险企业的初建时期,政府的扶持具有特别重要的意义和作用。世界经济发展的实践表明,政府不仅能够聚集和支配其他经济主体无法拥有的大量国民收入,     

政府在风险投资中的制度供给作用

风险投资是高技术产业发展的"孵化器",不仅为高技术产业化提供了有力的资金保证,而且为高技术产业化注入了活力.而我国风险投资的发展则是步履维艰,缺乏相关的制度规范和支持是一个重要的原因.制度安排是一项公共产品,为社会提供公共产品是政府的一项基本职能,而且政府在提供制度安排方面具有规模效应,较制度的自发形成更有效率.政府通过明确参与者之间的游戏规则,可以降低他们从事风险投资活动的交易成本,使其在可预期的范围内进行博弈;通过规范中介机构的服务活动,可以避免信息不对称引发的逆向选择和道德风险,对风险投资的发展起到润滑的功效;通过培育风险投资的社会环境,可以扫清风险投资发展道路上的障碍,使风险投资得以顺利开展.     

风险投资的退出机制与二板市场

一、风险投资对高科技风险企业的“进入—退出”循环所谓风险投资 ,根据美国全美风险投资协会的定义 ,是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。在风险投资活动中 ,投资家出资协助具有专门技术而无自有资金的创业家进行创业 ,并承担创业阶段的失败风险 ,其特色在于甘冒风险来追求较大的投资报酬 ,通过股权转让等方式回收资金 ,并循环投入到高科技风险企业。风险投资的本性必然是追求高回报的 ,这种回报不可能像传统投资一样主要从投资项目利润中得到 ,而是依赖于在不断进入退出中实现的自身价值增…     

风险投资循环中的风险控制研究

风险投资是一种包括项目选择、投资、运作和退出的一个完成的循环过程,从前一个项目中退出的资金又会被投入到下一个项目中去,从而开始一轮新的循环.本文首先分析了风险投资循环过程,并对我国风险投资循环中的风险因素进行了分析和讨论,最后针对风险投资循环中的四个主要阶段分别研究了相应的风险控制策略和措施.     

中国风险投资的组织形式及其效率分析

风险投资的组织形式有公司制，风险投资基金制和有限合伙制三种形式。在我国公司制是风险投资组织形式的主体，国有资本参入的风险投资比例仍较大，由于公司制本身的运营结构和规制的因素，其运行效率仍有待提高。有限合伙制是一种风险和权益挂钩，分配比较合理的组织形式，目前还存在法制不完备，人才不足的障碍。为了风险投资更加快速和富有实效的发展，我国应该探索并应用国际上有成功经验的组织形式，并在法制和中介服务上完善投资环境。     

风险投资的对策思考

随着我国科教兴国战略的实施,企业界科技创新活动日益蓬勃,尤其是知识经济的出现,进一步推动了我国高科技产业的发展进程。发展高科技离不开风险投资的支持,正因如此,风险投资活动逐渐在我国蓬勃兴起,并开始成为我国经济界的一大热点。然而,在方兴未艾的风险投资中,各种各样的问题也纷纷出现,直接影响到风险投资的效果。 一、我国风险投资的主要现状及问题 目前,我国风险投资的成功率非常低,据资料显示不到5％,而美国等发达国家的风险投资活动成功率约为20％～30％,一旦项目成功常常都有高额回报。纵观我国风险投资的现状和问题,主要有以下特点: (一)重资金和技术要素,轻其它配套要素支持。许多人认为只要有高投入,就会有高产出,忽略那些虽然投资少,但有发展前途的项目。接受投资方也融合这种心理,盲目把项目做大,以吸引资金。而事实     

完善风险投资机制发展高新技术产业

发展高新技术产业是提高国家竞争力的根本途径，而风险投资在促进高新技术产业发展中起到了重要作用。本文针对当前风险投资业发展中存在的运营机制不合理、融资渠道不畅、缺少风险资本退出渠道、政策支持不力等几方面问题进行了分析探讨，并对进一步完善风险投资机制提出了有关设想与建议。     

高新技术产业化中的风险投资问题

风险投资是一种不同于传统投资的新型融资方式,是高新技术产业化发展中的一个关键因素。本文将在阐述高新技术产业化与风险投资关系的基础上,分析我国风险投资发展缓慢的主要原因和世界风险投资发展的特点。     

科技孵化器中风险投资的运作与退出方式研究

席卷世界的金融危机再一次证明了资金是中小企业生存和经营的至关重要的条件,而在中小企业经营的困难中,融资难是最为突出和难以解决的问题.科技孵化器中设立风险投资或创业投资是一项满足入孵者最主要需求的高端服务.本文在总结我国科技孵化器经营状况的基础上,论述了科技孵化器中设立风险投资的必要性;风险投资的设立机构、资金额度、投资方式;风险投资的特性与投资原则、风险投资的决策程序;风险投资管理机构及其职责、孵化器参与企业经营、风险投资资金投资主要领域;风险投资资金的风险及风险管理,包括投资方向、投资项目选择、项目可行性分析、分步投资计划、投资资金和项目的监管等;风险投资的盈利与退出方式.这对于我国风险投资与科技孵化器有效地结合,为创业者提供资金支持具有一定的参考价值.     

我国风险投资业发展的风险问题研究

一、风险投资业的退出机制风险风险投资是培育性投资而不是产业化投资。其获得的利润来源于对高新技术企业投资股权的转让所得的资本收益 ,而不是某个产品规模化生产阶段的固定投资和流动资金的投资 ,那么健全的退出机制也就成了风险资本家顺利地把资金撤出的必备条件。风险投资公司能否顺利地撤资 ,不仅关系到前期投入的资金是否能收回 ,而且还关系到资本循环能否顺利进行下去。但目前我国不完善的产权交易市场已经成为风险资本退出的严重障碍 ,因此 ,建立一个有效的、多层次的风险资本退出机制有重要的现实意义。美国的经验表明 ,在二板市…     

广州风险投资对企业技术创新促进作用探讨

尽管关于风险投资对企业技术创新作用原理有待进一步深入研究,实践却已显示风险投资对企业技术创新具有极大促进作用.广州风险投资发展相对落后,企业技术创新主要依靠政府投入和企业自筹资金,风险投资难以发挥对企业技术创新促进作用,并造成长期以来企业技术创新资金投入不足,企业技术创新不够活跃.广州应从多方面入手发展风险投资以促进企业技术创新.     

风险投资在新药研发外包产业发展中的作用机制分析

生物医药外包产业作为我国当前重点扶持的产业之一,风险投资在其中所起的作用功不可没。本文对生物医药外包产业在中国发展的状况和风险投资参与生物医药外包产业的情况进行了分析,就风险投资在新药研发外包产业发展中的作用机制进行了初步的探讨,进而阐述了对利用风险投资促进CRO产业发展的政策意义。     

风险投资与经济发展探析

风险投资 ,目前对于大多数人来说 ,也许还是个比较陌生的名词。但对于那些站在思想、经济和科技发展前沿的人们而言 ,却是一个梦绕魂牵的不尽话题 :风险投资作为高新技术产业化发展的重要“孵化器” ,对于一个国家、一个地区的经济发展 ,其意义自然是非同小可 ,可以说 ,没有风险投资 ,高新技术产业就难成大器 ,一方面 ,高新技术的开发往往需要巨额的先期投资 ,另一方面 ,对高新技术开发的投资所面临的高市场风险和高技术风险又是一般投资者所难以承受的 ,所以 ,如果不搞风险投资 ,基础科学研究和高技术开发就上不去 ,科技成果就不能得到合理…