差序格局下的上市公司绩效差异分析——基于总经理超额薪酬视角

上市公司总经理超额薪酬现象一经曝光便引起了诸多学者的关注。本文从差序格局的视角对超额薪酬产生的原因进行了研究,以1632家上市公司为研究样本对总经理超额薪酬进行度量。随后以有无总经理超额薪酬为依据,将样本中的上市公司分为两组进行绩效差异研究。在此基础之上,将1632家上市公司按产业划分,对一、二、三产业的上市公司分组并进行公司绩效差异分析,结果表明:在现有市场情境下,上市公司总经理的超额薪酬对公司绩效产生了正向影响,并且该影响在第三产业最为显著。     

总经理团队变更与多元化经营——管理者自利还是过度自信?

本文以2005—2008年的952家沪深上市公司数据为样本,对总经理团队变更和多元化经营进行了实证研究,结果表明:总经理团队变更对本年度多元化经营有显著地正向影响,对下一年度的多元化经营没有影响,这说明总经理团队变更对多元化经营的正向影响是短暂性冲击,而非持续性决策;多元化经营虽然改善了短期治理绩效,但却极大损害了长期治理绩效;多元化经营对高管薪酬没有显著的正向影响,影响高管薪酬的仍是以ROA为核心要素的治理绩效。总经理团队变更对多元化经营的短期强化效应,损害了公司利益却无助于增加高管私利,相对管理者自利而言,继任事件所诱发的管理者过度自信对这一现象更富有解释力。     

关于进一步推行年薪制的思考

一、年薪制试点中存在的问题1.年薪制的实施对象泛化。在现代公司中,由于股东的所有权与公司的经营权分离,为了保护投资者的利益,股东大会、董事会、监事会和经理相互制衡,共同实施对公司的治理。其中,总经理受聘于董事会,负责公司副总经理的选任及日常生产经营活动,并力求使公司利润不断增长;董事会则代表股东的利益,对公司的发展战略、经营方针等重大问题进行决策,并负责任免总经理、确定其薪酬和考核其绩效。显然,在股东的所有权与公司的经营权分离的情况下,股东需要激励的是公司的经营者即总经理而非他们自己,年薪制是一种激励职业经理人奉献于公司、最大限度为股东赚取利润的薪酬制度,因此从理论上讲,年薪制的实施对象     

中国民营上市公司高管薪酬的决定因素

本文采用2003—2008年度在沪深两地上市的民营企业样本,对中国民营上市公司高管薪酬的决定因素进行实证。分析结果显示,高管薪酬与公司运营绩效、董事会结构和公司所有权结构均有显著的正相关关系。具体来讲,公司的营业收入、净利润和每股收益与高管薪酬均有显著正相关关系;董事长兼任总经理,独立董事在董事会所占比例较高时,公司高管的薪酬也会有正的增长;而高管持股数较多时,高管薪酬也会有较大幅度的正增长。本文希望通过实证分析,对中国公司治理,尤其是高管薪酬设计的进一步优化提供数据支持和政策建议。     

中国民营上市公司高管薪酬的决定因素

本文采用2003-2008年度在沪深两地上市的民营企业样本,对中国民营上市公司高管薪酬的决定因素进行实证.分析结果显示,高管薪酬与公司运营绩效、董事会结构和公司所有权结构均有显著的正相关关系.具体来讲,公司的营业收入、净利润和每股收益与高管薪酬均有显著正相关关系;董事长兼任总经理,独立董事在董事会所占比例较高时,公司高管的薪酬也会有正的增长;而高管持股数较多时,高管薪酬也会有较大幅度的正增长.本文希望通过实证分析,对中国公司治理,尤其是高管薪酬设计的进一步优化提供数据支持和政策建议.     

谁签订的薪酬契约? 签约方身份与会计信息的契约作用——来自中国地方国有上市公司的证据北大核心CSSCI

本文以地方国有上市公司为样本,研究薪酬契约签约方身份对会计信息契约作用的影响。研究发现,地方国有上市公司的管理者薪酬与会计业绩具有显著的正相关关系。并且,相对于控股股东委托董事会与总经理签约,当控股股东直接与董事长签约时,薪酬契约对会计信息的需求更大,会计信息的契约作用更强。进一步地,相对于企业性质的控股股东与董事长签约,行政性质的控股股东与董事长签约下薪酬契约对会计信息的需求更大,会计信息的契约作用更强。本文的结论表明,我国地方国有上市公司的薪酬契约是有效的,而签约方身份的不同会影响薪酬契约对会计信息的需求。     

谁签订的薪酬契约? 签约方身份与会计信息的契约作用——来自中国地方国有上市公司的证据

本文以地方国有上市公司为样本,研究薪酬契约签约方身份对会计信息契约作用的影响。研究发现,地方国有上市公司的管理者薪酬与会计业绩具有显著的正相关关系。并且,相对于控股股东委托董事会与总经理签约,当控股股东直接与董事长签约时,薪酬契约对会计信息的需求更大,会计信息的契约作用更强。进一步地,相对于企业性质的控股股东与董事长签约,行政性质的控股股东与董事长签约下薪酬契约对会计信息的需求更大,会计信息的契约作用更强。本文的结论表明,我国地方国有上市公司的薪酬契约是有效的,而签约方身份的不同会影响薪酬契约对会计信息的需求。     

不得不关注的金融企业高管薪酬

2010年年末,财政部下发了《关于检查中央金融企业负责人薪酬管理情况的通知》,对23户中央金融企业负责人2009年度薪酬管理情况进行了专项检查。检查的23户中央金融企业包括银行、资产管理公司、保险公司等;检查的薪酬管理情况主要针对中央金融企业负责人,包括专职党委书记、副书记、党委委员、纪委书记、董事长、副董事长、执行董事、总经理、总裁、行长、监事长、副总经理、副总裁、副行长等。此消息一发布便引起了社会各界和新闻媒体的关注。近年来,金融企业不断曝出天价年薪,与此同时,国家有关部门采取了出台限薪令、加大监督检查力度等措施来控制金融企业高管薪酬。那么,金融企业高管的薪酬到底有多高?国家有关部门近年来先后采取了哪些措施限薪?应该如何管理金融企业高管的薪酬?本期将围绕金融企业高管薪酬这一话题进行讨论。     

我国房地产上市公司董事会特征与公司绩效研究

本文整理了2013—201566家A股上市房地产公司数据,分析房地产上市公司董事会的特征.具体研究董事会人数、独立董事占比、董事长总经理是否二职合一、董事会持股比例、董事会薪酬、独立董事薪酬、董事会会议次数与公司绩效的关系.     

国企高管薪酬管制研究综述

国企高管薪酬管制是国企薪酬制度的重中之重,直接影响着企业高管的行为和企业绩效,众多学者对国企高管薪酬的各方面都进行了深入研究,论文基于此对关于国有薪酬管制产生的原因,有效性进行文献梳理并进行了展望.     

我国国有企业经营者薪酬激励的问题与对策

本文结合当前我国国有企业经营者薪酬激励制度的现状,深入分析了我国国有企业薪酬激励中存在的问题和不足,并对我国国有企业经营者薪酬激励制度提出建议并进行改造。     

浅谈企业薪酬管理的创新途径与办法

文章首先对企业薪酬管理进行了详细的介绍,其次就企业薪酬管理现状及存在的问题进行了分析,并结合工作实践,提出企业创新薪酬管理的办法。     

公司治理结构与财务重述的关系研究

论文采用计量方法和多案例研究法,探究了公司治理结构对财务重述的影响以及财务重述后公司治理结构的变化。从股权结构、董事会和管理层三方面表征公司治理结构的概念,并基于2014-2018年沪深A股上市公司11772个样本的计量分析发现:股权集中度和高管薪酬与财务重述呈显著负相关关系,董事长总经理一肩挑和董事会规模与财务重述之间呈显著的正相关关系。后续基于103家已发生财务重述公司的多案例研究发现:当财务重述发生后,公司内部治理结构也往往进行一些调整,提高股权集中度、减少董事长总经理一肩挑情况、缩小董事会规模、变更高管人员和提升高管薪酬等是一般的应对措施。论文的研究工作对公司治理结构调整、防范财务重述等具有启示作用,同时,也对财务重述和公司治理结构的相关研究提供了新的视角。     

我国独立董事薪酬研究文献综述

文章对与独立董事薪酬相关文献从研究方法和内容上进行综述,内容上主要从是否应支付薪酬、有谁支付薪酬、薪酬标准问题、结构设计四个方面进行综述。得出,国内学者普遍认为,我国独立董事的独立性问题并没有得到很好的解决,薪酬激励不够充分。     

我国独立董事薪酬研究文献综述

文章对与独立董事薪酬相关文献从研究方法和内容上进行综述,内容上主要从是否应支付薪酬、有谁支付薪酬、薪酬标准问题、结构设计四个方面进行综述。得出,国内学者普遍认为,我国独立董事的独立性问题并没有得到很好的解决,薪酬激励不够充分。     

对国有企业经营者薪酬模式设计的探讨

国有企业经营者在国有企业生产经营过程中起着举足轻重的作用,探求建立符合中国国情并与现代企业制度相适应的企业高级管理人员薪酬体系模式成为国有企业改革进程中的一个重要环节。本论文分析了对国有企业经营者薪酬激励不足中的原因,并提出了国有企业经营者薪酬的框架体系,以期对国有企业经营者薪酬的设计进行深入系统的探讨。     

论金融危机中的薪酬激励机制的顺周期性及其改进

次贷危机中,金融体系的顺周期性在经济扩张时期加速风险的积聚,并在经济衰退时期集中释放风险,从而加剧了宏观经济的波动。而薪酬激励机制等金融规则的顺周期性,进一步助长了经济上升时期金融机构的过度风险承担行为,加剧了金融顺周期性。本文分析了薪酬激励机制顺周期性的产生机理,分析了改变薪酬机制的途径,并对国际薪酬改革的进展和面临的挑战进行了探讨,在此基础上,对中国金融业薪酬激励制度改革进行了探讨。     

对央行薪酬体系改革的几点思考

人才激励机制是人力资源开发管理的重要内容,薪酬体系的设立是人才激励机制的重点之一。公平的薪酬体系能够吸引优秀人才,提高员工工作积极性,激发员工潜力,最终达到人力资源合理开发的目标。本文对央行现行薪酬体系进行分析,并与国外薪酬体制进行比较,寻找其中存在的不足及对存在的问题提出相应的对策建议。     

商业银行高管薪酬业绩敏感度的实证研究

本文基于调查数据,实证分析了银行绩效对高管薪酬的影响,并对银行高管薪酬绩效敏感度的影响因素进行了分析.结果发现,样本银行高管薪酬与银行绩效之间显著负相关,股权集中、银行风险和银行规模也影响了银行高管薪酬的决定;股权集中和银行风险强化了银行高管薪酬与绩效之间的敏感度,而股权制衡则弱化了薪酬绩效敏感度.     

企业会计准则将工会经费纳入职工薪酬的做法值得商榷

2006年2月15日正式发布的《企业会计准则第9号——职工薪酬》,对企业职工薪酬的确认、计量和披露进行了系统规范,明确并拓展了职工薪酬的内容。但是,准则将工会经费纳入职工薪酬范围,对此笔者表示不同看法。