论资本风险

这几年,在我国证券市场上,上市公司通过一系列股权转让、资产置换等财务运营手段,改变资本结构、资产质量,以达到提高公司价值的目的.同时,这一财务活动也带来了财务运营成果的不确定性,在股市上表现为股价的波动.特别在涉及国有股转让等敏感问题时,这一不确定性对公司价值影响更为深远.财务界一般将这种财务运营结果的不确定性,解释为"资本经营风险",但并没有从理论上研究其本质、内涵.     

资产经营公司是否建立财务结算中心

去年广东省属国有企业改革的重大举措是撤销了企业主管部门，成立了企业集团和以国有资产分级授权管理的资本运营主体。新组建的资产经营公司作为国家授权的国有资产经营和国有资本的产权代表，直接面向所属基层企业，负责组织、领导、监管这些企业的生产经营活动，保证国有资产的保值、增值，从而实现政企分开。资产经营公司与所属企业之间，从企业组织关系与职能作用来看，应该说是类似母公司与子公司那样的关系，也就是说，资产经营公司对所属企业的经营与财务具有控制、决策权。那么资产如何强化内部财务集中控制，以健全企业自我发展，自我约束机制，实现企业整体经营目标？据笔了解到一部分资产经营公司正准备建立财务结算中心，期望通过加强资金的控制来强化管理。笔认为资产经营公司在推行财务结算中心这种控制手段时一定要慎重，要渐进性的推行。     

财务风险控制影响高管薪酬吗——来自中国A股上市公司的经验证据

根据权衡理论、资本结构动态调整理论以及结构性去杠杆的政策逻辑,当企业经营风险上升时,应该下调财务杠杆以控制财务风险,进而实现长期股东财富最大化的目的。本文以经营风险上升的上市公司为样本,将财务风险控制界定为下调财务杠杆,并据此研究财务风险控制对高管薪酬的影响。研究发现,当经营风险上升时,下调财务杠杆有助于提高高管薪酬,这种效应在经营风险上升程度大、国有企业和控股股东分散化投资程度低的情况下更强。进一步研究发现,高管薪酬财务风险控制敏感性越强,企业下一年度的股价崩盘风险和破产风险越低。在理论上,本文对最优薪酬契约、结构性去杠杆和产权性质的相关研究进行创新和拓展,为民营企业抗风险能力弱的现象提供了新的解释。在实践上,为进一步落实结构性去杠杆政策提供实证支持,为提高企业尤其是民营企业的抗风险能力提供借鉴。     

浅谈财务风险分析与防范

近些年来,随着我国资本市场的迅速发展很多上市公司和大型集团公司的经营管理逐渐由资产经营为主转变为资本经营为主,进入了财务为导向的企业管理阶段。在这种经济背景下,企业财务管理将成为企业管理的核心问题。而财务管理中最重要的也就是关于财务风险的管理。现代企业的财务风险是一种微观经济风险。是企业所面临的全部风险的货币化的表现形态。是企业经营风险的集中体现。企业风险的大小及损失程度都直接和清楚地表现于企业财务收支的变化之中。最终表现为企业财务收益的减少。现代企业的财务风险存在于企业财务活动的各个环节,包括资本筹集、资本投放、资本使用、资本回收和资本收益分配。本文是以企业财务风险为研究对象。从财务风险的基本理论入手。研究企业财务风险的防范问题。     

关于建立国有资产经营预算的思考

国有资产经营预算是指国家以所有者身份将其拥有或支配的全部资产以各种形式进行经营活动所产生的收益,以及这些收益为基础形成的支出构成的预算,它是国有资产所有权管理的基本手段,也是实现政府调控目标和国有资产有效运营的重要措施。     

防范企业财务风险管理的建议

企业的财务风险是指因企业资本结构而引发的一种与经营风险虽不同但却又会相互影响的风险。财务风险与企业收益并存并贯穿于企业财务活动的全过程,同时兼有隐蔽性与不确定性等特征。财务风险作为一种信号,能够全面综合反映企业的经营状况,防范和化解财务风险是企业的一项重要任务。本文提出了有效防范和化解企业财务风险的一些对策。     

我国银行资本管理的现实问题思考

资本这一概念本身是指所有者的出资，银行资本的功能主要包括四个方面：（1）吸收融资和运营损失，为破产风险提供保护；（2）为新银行提供组织、运营所需资金；（3）提升公正以及存款人对银行的信心，确保银行的财务实力，（4）银行资本的增长应当与贷款以及其他风险资产的增长相匹配，达到监管当局和金融市场的要求。对银行而言，银行资本包含三层基本的含义：监管资本、经济资本和最优资本。     

财务风险刍议

风险是指由于不确定因素所造成的损失。财务风险是指由于调节、组织、控制资金运动过程中的不确定性所造成的损失。它表现为目前、将来的费用成本升高或收益减少。我国传统的财务管理所涉及的风险理论只是把财务风险简单地理解为资金筹措过程中的风险。我们知道，财务活动是一发生产经营风险。我们知道，财务活动是一切生产经营活动的前提，财务风险也是企业经营风险的集中体现。由于财务活动是资金筹集、投资、占用、耗费、收回、分配等活动环节的有机统一，各活动环节中都有可能发生风险，因而我们对财务风险的认识，必须从财务活动的全过程和其总体观念出发，并联系到财务收益上来。     

我国国有商业银行委托代理关系之博弈分析

一、引言委托代理关系简单地说就是委托人和代理人之间的风险分担收益分享的关系,这种关系广泛存在于社会经济生活之中,在股份制公司中,作为公司所有者的股东将公司所有权委托给通过股东大会选举产生的董事会代理行使,形成所有权代理关系。董事会通过契约把公司的经营权委托给经理人员行使,形成经营权代理关系,这种双层代理关系使股东对经理的所有权约束力弱化,导致经理经营企业的价值往往小于他是企业完全所有者时经营企业的价值,这两者之间的差额被称作“代理成本”。我国国有企业的绝大部分资产是国有资产,国有资产的终极所有者为全体人…     

资产评估重置成本法及其应用研究

资产评估在我国刚刚起步。为了正确运用这一方法对国有资产和非国有资产进行评估,以维护资产所有者和经营者的合法权益,有必要就其理论和实践方面的问题作进一步地探讨。这里,就重置成本法及其在资产评估中的应用问题谈一些看法。一在一般情况下,商品生产经营者购建资产的主要目的不是为了出售,而是为了使用。但是,当生产经营情况发生变化以后,物主又可将资产转让,使其再转化为货币或商品。资产     

基于投资的资产定价理论研究进展

资本市场的重要功能之一是为公司的实体经济活动提供融资,并对公司的经济活动结果进行定价。基于投资的资产定价理论从公司经济活动(投资支出、IPO及再融资等)出发,探讨公司经济活动与资本市场定价的联系。过去若干年来对资本市场的研究发现了许多经典的资产定价理论无法解释的现象,如规模效应、账面市值比效应、应计异象、资产增长异象等,但这些现象在基于投资的资产定价理论框架下都能得到很好的解释。这一新兴领域丰富了我们对实体经济活动与资产定价的联系的认识,是近几年来在资产定价领域最重要的进展。本文通过对这一领域的回顾,有利于促进国内的学者对这一新兴领域的了解,并应用这一思想开展对我国实体经济与资本市场联系的研究。     

稳健性原则对财务风险的影响

稳健性原则一直受到国外会计界的公认,近年来我国会计理论界也逐渐增加了对稳健性原则的理解,并将其正式写入了会计准则。稳健性原则的存在主要就是因为会计估计和会计信息的不确定性,与此同时,由于不确定性因素引起的财务风险客观存在于企业的日常运营管理活动中,因此研究稳健性对财务风险的影响有利于企业的管理。     

基于投资的资产定价理论研究进展

资本市场的重要功能之一是为公司的实体经济活动提供融资,并对公司的经济活动结果进行定价.基于投资的资产定价理论从公司经济活动（投资支出、IPO及再融资等）出发,探讨公司经济活动与资本市场定价的联系.过去若干年来对资本市场的研究发现了许多经典的资产定价理论无法解释的现象,如规模效应、账面市值比效应、应计异象、资产增长异象等,但这些现象在基于投资的资产定价理论框架下都能得到很好的解释.这一新兴领域丰富了我们对实体经济活动与资产定价的联系的认识,是近几年来在资产定价领域最重要的进展.本文通过对这一领域的回顾,有利于促进国内的学者对这一新兴领域的了解,并应用这一思想开展对我国实体经济与资本市场联系的研究.     

国有资本运营公司财务标准化建设思考

国有资本运营公司承担着安全运营国有资产、实现国有资产保值增值的重要责任。同时,国有资本运营公司也在我国各行业发展、国家基础建设等多方面发挥着举足轻重的作用。近年来,随着国家对国有资本运营提出了更高要求、对国有企业管理绩效工作加大了关注力度,国有资本运营公司也面临更加严峻的挑战和管理上更加严格的规范与要求。为了进一步提升国有资本运营公司的运营质量以及风险防控工作质量,大力推进公司财务标准化建设就显得尤为重要。本文对国有资本运营类公司开展财务标准化的必要性进行了归纳分析,再以国有资本运营公司财务标准化的建设目标为出发点,探讨了国有资本运营公司财务标准化建设的相关具体措施及实施方法,希望能够为致力于财务标准化建设的企业经营者与管理者提供一些有益思路。     

稳健性原则对财务风险的影响

稳健性原则一直受到国外会计界的公认，近年来我国会计理论界也逐渐增加了对稳健性原则的理解，并将其正式写入了会计准则。稳健性原则的存在主要就是因为会计估计和会计信息的不确定性，与此同时，由于不确定性因素引起的财务风险客观存在于企业的日常运营管理活动中，因此研究稳健性对财务风险的影响有利于企业的管理。     

对产权代表实行监督的途径与方法

在社会主义市场经济条件下，政府作为国有企业的出资者，对国有企业资产经营实施有效监督的基本原则是：第一，政企职责分开；第二，政府的社会经济管理职能和国有资产所有者职能分开；第三，企业财产所有权与经营权相分离；第四，国有企业投资收益和产权转让收入用于资本再投入；第五，资本保全和维护所有者权益；第六，企业独立支配其法人财产和独立承担民事责任。     

财务管理中的杠杆效应与风险探析

财务管理学中的经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆相关理论是企业优化资本结构、获取经营杠杆收益、控制经营风险、实现股东收益最大化与控制企业财务风险的重要理论,涉及筹资活动、投资活动与经营活动多个方面,是筹资决策、投资决策和经营决策的重要依据。本论从经营杠杆、财务杠杆相关理论依据与内涵入手,在分析经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆计算及公式的基础上,重点对其三项指标的性质与作用进行分析与评价。以达到全面的、正确的理解杠杆效应与风险程度的相互关系,明晰经营风险和财务风险之间的联系,以实现经营(投资)决策与筹资决策的相互配合,共同控制与降低企业复合风险。     

基于财务结构的财务风险控制

本文在对财务风险类别进行界定的基础上,认为通过财务结构调整能够防范和控制的主要是企业的非系统财务风险。在此基础上,围绕企业资产结构、资本结构两个维度,结合相关文献进一步探讨了财务结构与非系统财务风险(筹资风险和经营风险)之间的作用机理。最后,提出了作者对财务风险控制的个人建议。     

论贷款风险管理

论贷款风险管理张守中我国社会主义市场经济的起步和发展，不仅把企业推向市场，而且也给专业银行提出许多新的课题。在这种新的形势下，如何按照风险原则管理金融资产，并通过考核资本充足率，间接控制银行资产的规模和结构，建立经营风险防范机制，抑制其风险的扩张，尽...     

高校资产经营公司资本运营风险控制

随着高校校属企业体制改革的有序推进,高校资产经营公司的职能发生了深刻变化。本文通过对当前高校资产经营公司功能定位的全面认识,重点分析公司资本运营面临的问题,提出高校资本运营风险应对策略,以期为高校资产及资本管理提供借鉴与参考。