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认股权证在性质上也是一种期权,但并不是一种单纯的期权,其定价要比普通期权复杂。期权定价理论不仅支撑着期权市场的发展,同时推动了整个金融衍生市场的发展。本文回顾了经典的期权定价理论及欧式期权定价模型。本文还在Black-Scholes模型的基础上,通过改变B-S模型的基本假设,给出了几种基本的修正模型及定价公式。 相似文献
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<正>一、引言上个世纪70年代初期,Black和Scholes通过研究股票价格的变化规律,运用套期保值的思想,成功的推出了无分红情况下股票期权价格所满足的随机偏微分方程。从而为期权的精确合理的定价提供了有利的保障。 相似文献
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股权分置是资本市场初期建立的一项具有中国特色的制度。但随着中国资本市场的不断发展和完善,这一制度设计越来越成为束缚中国资本市场的制度瓶颈。为了冲破这一瓶颈束缚,从2005年到2006年,力图解决中国资本市场股权分置问题的改革进行得如火如荼。 相似文献
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企业价值最大化是企业的财务管理目标,经营管理决策是否可行,应以企业价值是否增加为基础。股权分置改革将会带来资本结构、股本结构以及股利分配政策的相关变化,那么,这些变化最终会给上市公司的公司价值带来什么影响呢? 相似文献
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多数中小高科技生物公司进行新药研发,目的是通过最初的技术开发,取得获得新药证书的最大可能性,并最终出售这种成果获得可观收入。从这个过程可以看出这些新药开发的项目包含了退出实物期权,本文利用实物期权理论分析了新药开发项目中的期权形式,并以退出期权为例为提出了新药研发项目价值的实物期权评估方法。 相似文献
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企业价值最大化是企业的财务管理目标,经营管理决策是否可行,应以企业价值是否增加为基础。股权分置改革将会带来资本结构、股本结构以及股利分配政策的相关变化,那么,这些变化最终会给上市公司的公司价值带来什么影响呢? 相似文献
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企业价值最大化是企业的财务管理目标,经营管理决策是否可行,应以企业价值是否增加为基础.股权分置改革将会带来资本结构、股本结构以及股利分配政策的相关变化,那么,这些变化最终会给上市公司的公司价值带来什么影响呢? 相似文献
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我国碳市场发展前景广阔,但目前缺乏碳期货、碳期权等金融产品。参考欧洲气候交易所碳期权产品合约,设计符合我国市场的碳期权产品。同时,以广州碳排放市场的碳排放配额为期权标的资产,选取2021.12.1-2022.11.30期间广州碳排放额交易价格数据,运用B-S期权定价模型对碳期权进行初始定价。最后,对定价结果进行分析并提出相关建议。 相似文献
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本文将针对我国上市公司股权分置改革的实践,结合股权激励制度的基本理论,就我国上市公司实施股权激励制度过程中遇到的难题及其成因进行分析,提出保障股权激励制度顺利实施的建议. 相似文献
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价值投资策略历来在西方市场获得良好的投资收益,在我国市场则显现出不严格性。本文在引述价值投资理念及其实证结果和理论解释的基础上,对价值投资在我国的发展进行了总结,并分析了价值投资在我国发展的特点和误区,对进一步发展价值投资理念提出了若干思考和意见。 相似文献
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期权是在期贷的基础上产生的衍生性金融工具,期权价格是期权合约中唯一随供求关系而变化的变量,它直接影响到交易者的盈亏状况,是期权交易的核心.本文简单介绍了B—S定价模型,Black(76)定价模型,二叉树定价模型,以及这三种定价模型的优缺点。 相似文献
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本文对影响我国股票市场健康运行的三个方面的因素进行了分析:一是由于历史背景条件下的制度缺陷造成的股票市场的不规范,这是造成我国股票市场低迷的重要系统性原因;二是由于我国上市公司整体质量的不尽人意以及上市公司的公司治理不规范导致股票投资脱离价值投资的轨道,使我国股价失去价值支撑;三是由于政府在我国股票市场的多重身份,导致对上市公司以及证券投资机构不规范的行为监管不严、监管不力,影响股票市场健康运行。这三方面的原因使公众投资者受到严重的损失,同时也使广大公众投资者的投资信心受到损害,因而使我国股市资源配置的功能长期得不到应有的发挥。因此促进股票市场的健康与繁荣根源在于保护投资者的权益。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2018,(11)
本文以央企为研究对象,在认知专利、实物期权等特性和影响因素的基础上,分析了实物期权和专利权的相似性,通过阐述市场法、成本法、收益法三个传统专利价值评估方法的劣势,以及B-S模型和二叉树模型对于央企专利价值评估的相对适用性,探索了央企专利价值评估的更优方法。 相似文献
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处于成长阶段的高科技企业筹资需求大,但由于其投资风险大,发行债券的票面利率较高,认股权证作为一种融资工具,可以吸引投资者购买票面利率低于市场利率的长期债券,但这种低利率是以潜在的股权稀释为代价的. 相似文献
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本文探讨了股权分置改革对我国上市公司价值的影响。股改的完成,将有助于推动企业资本结构、公司治理、股利政策、控制权市场的发展、完善和形成资本市场对企业价值的合理评价,有利于企业价值的提升。 相似文献