用全新的眼光看股市

在屡屡攻不上沪指3000点的时候．我在《科学投资》第3期发表文章指出：3000点．这是中国股市一个新的里程碑：3000点．一定会成为中国股市一个新的起点!我在文章中认为：”中国股市震荡向上有着各种充足的理由．应当是主基调．对此不应怀疑。沪指站上了3000点．还会走得更高．更远．因此要保持积极的心态．大胆做多。”沪市于3月19日终于站上了3000点．此后一路不回头连续上涨1个月．在4月18日创出历史新高3623．87点。中国股市震荡向上是主基调．充足的理由是什么？我结合最近的信息．做一简要阐述。     

世界经济复苏不会同步

经济合作与发展组织（OECD）9月份综合领先指标（CLIs）为100．2，已连续第三个月维持不变。世界经济复苏仍在继续，但势头有所减弱，不确定因素给经济前景带来了沉重压力。这将给世界和中国股市带来不确定影响。     

救助中国的“股市海啸”

当世界正在为拯救东南亚海啸而作出不懈的努力时，一场波及中国数千万股民的“股市海啸”开始发生了。元月4日．在经历几天元旦假期之后．股市重新鸣锣开市。这是2005年的第一个交易日．然而大盘毫不留情地大跣了24点．以1242点报收．元月17日．大盘在新股询价第一股——华电国际将要登场时，再次暴跌了29点，以1216点报收，创下中国股市5年半以来的新低。     

控制金融风险 应对外部乱局

今年以来，国际经济不景气，股市也不景气。美国第一季度经济增长只有1．2％，第二季度为0．2％。道琼斯指数9月以来不仅跌破10000点大关，7日差点跌破9600点：而NASDAQ一直低迷，长期徘徊在1700－2000点之间。受此影响，亚洲国家的股市和香港股市等都很不景气。而在此情况下，中国经济却保持了7．5％以上的增长。     

“金融30条”利好中小企业？

中央经济工作会议和国务院颁发的金融30条明确强调要稳定股票市场运行.但中国股市并未闻鸡起舞,而是在2000点附近继续震荡徘徊.这让人疑惑:利好股市的政策信号频发,为何市场反应如此麻木? 其实."利好麻痹症"在中国股市已不是第一次出现,以往在股市暴跌、投资者信心低迷时,只有当政策利好落到实处后,投资者信心才能恢复.而此次不同的是,中国股市在一年问暴跌了73%.加之全球金融危机仍在肆虐.未来中国经济一片黯淡,上市公司业绩前景不明.在这样的情况下,投资者谨慎对待显然是明智之举.     

寻底阶段 坚持持有消费品和低估值行业

招商证券认为,一方面让美元升值抑制油价是符合美国利益的,而这将有利于中国输入性通胀压力缓解、企业成本压力缓解,降低经济硬着陆概率,并增加货币政策回旋余地;另一方面中国经济在出现回落,经济回落是通胀回落的前提,这意味着通胀压力可能正在得到缓解。从经济周期和股市对应关系看,     

中国经济结构性调整正“闯关”

这两年,不仅是中国股市震荡筑底的关键期,更是中国经济进行结构性调整的关键期,这个门槛还没有迈过去,所以现在谈什么股市涨跌,毫无意义。     

当前证券市场体制建设亟待解决的几个问题

2012年国庆前夕,中国股市(上证指数)再次跌穿了2000点整数大关,创出了43个月以来的新低。股市的连年下跌与中国经济的高速增长形成了强烈的反差,被谑称为中国经济的"反向晴雨表"。在过去的2011年已成为全球最熊的股市,今年前3季度,更是一路震荡盘下,惨不忍睹。投资者亏损日趋严重,哀声四起。人们不禁要问:中国股市到底怎么了?     

2008年股票投资的几点心得

虽然2008年宏观经济存在着巨大的变数,股市的不确定因素增多,但中国经济的宏观面依然良好,经济增长速度仍然保持两位数增长。在这些背景之下,我想提几点对2008年股票投资的个人体会和建议,与大家交流。     

2011年股市有望挑战4500点

2010年中国经济增长速度全球第一,但中国股市表现却是全球倒数第三,仅略强于身陷欧债危机的希腊和西班牙。究其原因,中国对紧缩流动性的预期是下半年A股市场受到压制的主要因素。但笔者却非常看好2011年中国股市,认为2011年中国股市不仅有望迎来开门红,且年内很有可能会挑战4500点。     

中国股市高估的系统性解释框架:经济增长、货币宽松、改革强预期

从过去很多证据可以看出:中国股市并不符合经济晴雨表的特征。从1990年中国股市建立以来,一共经历了四次较为显著的高增长牛市。激发中国股市增长进而产生牛市的既有外在系统的因素,也有内在系统的因素。本文认为:经济增长、货币宽松和改革强预期这三个因素作为A股市场高增长的系统性因素,其他所有导致中国股市上涨的内外在因素都可以归纳在这三个系统之中。     

中国经济蕴涵无限商机

正十八届三中全会是中国经济在大转折时代所召开的一次具有里程碑意义的重要会议。正如十一届三中全会对中国发展的意义要经过很多年才能够完全展现出来一样,十八届三中全会对中国经济和全球经济的重大影响,也至少经过十年二十年才能够真正显现出来。大转折时代的中国经济,商机无限。对中国宏观经济的基本判断中国的经济形势到底如何?我们的感受并不那么好。尤其从股市来看,中国的经济基础非常脆弱,比如说在十八届三中全会召开之后,中国股市出现了九连跌,还有,在美国宣布量化宽松缩紧以后,中国股市一天跌了2%以上。这显示了中国经济     

创业板(中小板)对中国股市的另一种解释

中国股市历来被称为政策市,即中国股市历来受政府政策的主导,不反映经济关系。对于这种说法,笔者认为,中国股市不能仅看某些指数,就断定中国股市的走势与宏观经济不符,且不能体现经济晴雨表的功能,这是片面的。因为非公有制经济已经成为社会主义市场经济重要的组成部分,并创造了大量的就业机会和具备相当的盈利能力和发展前景。因此,它们才是代表股市趋势方向的风向标。它们的走势才是与中国向好的新经济基本面相一致。而它们就是创业板和中小板。     

落袋才是真赚钱

不到你退出股市的那一天．钱永远不属于你的。2007年6月27日．我永远忘不了那一天．当我无奈地选择卖出000977这只股票时．我知道我要暂别了为之奋斗8年多的中国股市。我输了．彻底的输了．输在了中国股市最火红的时刻．我为自己的贪婪付出了代价。     

加息会给股市带来什么

央行突然宣布加息，这对正处在1300点附近挣扎、本来孱弱不堪的中国股市来说，显然不是什么好消息。宣布加息当天，沪深两市股指大幅跳空低开并顺势探底，上海综合指数开盘1316．60点，最低1304．07点，收盘1320．54点，下跌21.21点，跌幅1．58％。此后上证指数多次击穿1300点整数关口。那么，股市为什么作出如此消极的反应呢?     

许小年：2009年股市不会有太大惊喜

中欧国际工商学院教授许小年在“2009年中国资本市场投资展望”报告会上表示，股市在2009年不会有太大惊喜，4万亿元投资不可能改变中国经济下滑的趋势，还不如直接给大家发钱。     

股市暴跌不止,十年裹足不前

正2011年12月15日,上证指数报收2180点,相对年内最高的3062点,跌幅近30%,击穿了投资者2200点的心理防线,处于2001年6月22日收盘价2251点的下方。从股指水平来看,中国股市一夜间似乎回到了十年前,好像"人类"也无法阻止中国股市的下跌。当然不可否认,中国股市也曾辉煌过,于2007年10月创下过6124点的"令人敬仰"的股市巅峰,但那已成为中国股市泡沫的标志,成为投资者心中永远的痛。     

股市“晴雨表”作用不断提高

社会上常有议论,说中国股市不是经济的晴雨表。否则为什么美国经济复苏没有中国经济好,但股市会涨？中国经济是高速增长,但股市却是长期低迷？我认为总的来说,中国股市与中国经济的关系越来越密切,晴雨表的作用在不断提高。典型的是20年前,炒股票看庄家,现在炒股票更多地是要看央行,看央行政策。     

中国股市中枢或将上移

一种最乐观的情景是中国政策在二季度后偏多,与美国建筑业周期同时向上,则2013年是趋势性行情。而一种最悲观的情形是,上半年伴随着美国经济的回落,中国经济再次回落,资本逃离中国。股市下跌。我们认为这两种极端情形都不大可能发生,而2013年的此消彼长将导致中国的股市中枢上移。     

变"慢牛",不要伤"牛"

财政部一提高证券交易印花税,大盘马上就猛跌280多点,这种以财政政策为手段给股市降温简直出乎人们的预料。对当前中国股市,社会普遍有两种认识：一是应该大力发展资本市场,中国资本市场在未来将肩负提 升国家竞争力的重任；二是今年以来中国股市上涨过快，人们普遍担心这种速度没有实体经济和业绩支撑，[第一段]