弹性价格货币模型在中国的实证检验

汇率理论是国际金融学的核心内容之一，历来受到国际金融研究学者的青睐。选取弹性价格货币模型，首先对此模型的发展及主要理论进行了简要介绍，然后建立计量模型，运用中国1986—2004年的数据进行实证分析。分析的结果显示，弹性价格货币模型在中国高通货膨胀时期，对汇率有一定解释能力，但在低通货膨胀和通货紧缩时期缺乏解释力。     

货币主义汇率模型实证检验的文献综述

汇率对于保持一国经济内部和外部均衡有重要意义,因此研究汇率决定因素和预测汇率走势一直是国际金融的重点内容之一。在20世纪70、80年代,西方经济学家已经尝试用汇率决定的货币主义模型来分析货币供应量、利率及国内生产总值对汇率的影响,并取得一定的成果。虽然研究货币主义模型的文章数量日益增加,但目前与货币主义模型检验相关的各类文献进行全面梳理的综合性文献尚缺少。通过尝试从中外角度分析三种货币模型:弹性价格模型、多恩布什模型和实际汇率差异模型的检验结果,探讨相对货币供应量等经济变量是否对汇率变动有解释力,并提出相关建议。     

我国资产价格与通货膨胀的联动性——基于不同汇率机制和宏观经济环境的研究北大核心

通过采用有向无环图(DAG)的分析方法 ,在不同汇率机制和宏观经济环境下,对我国资产价格与通货膨胀的联动性进行了实证研究。结果表明:我国资产价格与通货膨胀的联动性受到汇率机制及宏观经济背景因素的影响;整体来看,货币供给是影响我国通货膨胀水平的主要因素,而股票价格及房地产价格对我国通货膨胀的影响相对较小,但在一定时期,股票价格与房地产价格则分别与通货膨胀呈现负相关及正相关的联动性;汇率水平变化在不同阶段对通货膨胀的影响存在较大差异性。     

通货膨胀与其影响因素的动态分析

本文利用Johansen协整检验、误差修正模型、脉冲响应和方差分解方法及格兰杰因果检验法对各因素的进行实证分析,发现长期中通货膨胀与货币供给M1增量、汇率、外汇储备、国际原油价格之间存在长期均衡关系。外汇储备是通货膨胀的格兰杰原因,国际原油价格也是通货膨胀的格兰杰原因,而外汇储备是货币供应M1增量的格兰杰原因。     

汇率预期对中国通货膨胀影响的实证研究

汇率预期主要通过货币替代效应、资产价格效应和进口价格效应影响物价水平。递归VAR模型检验结果表明:2002年以来的人民币升值预期对本轮通货膨胀影响显著,其中,资产价格效应、货币替代效应、进口价格效应依次增强,影响主要集中在前期;同时,汇率预期变量对工业品出厂价格指数、消费者价格指数及货币供应量的影响都十分明显。     

人民币汇率波动消费者价格非对称传递效应分析简

文章依据中国1994年1月至2013年6月的季度数据,运用平滑转换回归（STR）模型来分析汇率波动与消费者价格之间的非线性、非对称关系。研究发现,以~stic函数作为过渡函数的STR模型可以很好的表现出汇率波动以及消费者价格指数之间的非线性动态传递关系。结果表明,在1994年1月到2013年6月期间,中国汇率波动与消费者价格之间存在明显的非对称性,具有很强的非线性特征,两者之间存在机制转换动态特征。通货膨胀较高时期,汇率物价传递效应较大;反之,在通货膨胀相对稳定且较低时,汇率物价传递效应较小。     

跨境贸易计价货币选择理论:文献综述

从传统的计价货币选择理论入手,对有关国际贸易计价货币选择的文献进行综述。研究发现,货币的交易成本、产品的需求弹性、预期利润、讨价还价能力和市场占有率是国际贸易中企业计价货币选择的微观影响因素;而通货膨胀高低、货币供给波动大小和汇率波动程度是宏观影响因素。在微观企业计价货币选择的决策中融入宏观经济变量的动态一般均衡模型研究,以及微观企业时间序列数据的挖掘是未来计价货币选择理论的研究方向。     

我国居民通胀承受力测度及压力测试

文章借用金融系统稳定性分析中广泛使用的工具——宏观压力测试法来探讨我国居民通货膨胀承受力。在相关经济理论分析的基础上,通过分离出的替代效应,构建了居民通货膨胀承受力度量模型,并利用经验分析方法分析了宏观经济因子对我国居民通货膨胀承受力的影响,提炼出了影响通货膨胀承受力的最主要宏观因子,即货币供给量增长率和汇率变化率。依据情景分析法,对我国居民通货膨胀承受力进行了压力测试分析,实证结果显示,人民币汇率贬值有利于提高居民通货膨胀的承受力,货币供给量的加速增长则会削弱居民通货膨胀承受力。最后,结合我国当前的宏观经济状况,提出了相应的政策建议。     

汇率水平与汇率波动对通货膨胀的影响研究

运用EGARCH模型求出人民币汇率波动的量度,在VAR模型的基础上,通过协整检验并主要运用脉冲响应等方法进行实证分析,结果发现:人民币升值主要是通过降低进口中间产品的价格来抑制通货膨胀,汇率变动的支出转换效应在中国并不显著,用人民币升值来抑制通货膨胀,效果有限;扩大人民币汇率波动区间有利于抑制通货膨胀;通货膨胀预期对通货膨胀具有显著的正向影响。     

房地产价格与货币因素的关联性分析

近些年,随着经济的飞速发展,房地产的价格也在不断上涨。房地产的价格与货币因素关系密切,本文将从利率、货币流通量、汇率、通货膨胀四个方面分析房地产价格与货币因素的关联性,通过对这些因素的分析,较为全面的展现影响房地产价格的货币因素,并分析这些因素对房地产价格的影响。     

物价持续走高的影响因素分析——基于经济内外部环境的VEC模型分析

本文从外汇储备、双边汇率、房地产价格指数和货币供应量对居民消费水平的影响角度,分析了影响物价水平和通货膨胀的外部因素和内部因素,并建立向量误差修正模型(VEC)进行实证检验。实证结果表明,消费价格指数的变化与汇率变化成显著负相关,与货币供应量、外汇储备、房地产价格变化显著正相关,且系数越大,短期向长期均衡调整的速度越大。对于物价水平上涨、通货膨胀产生的影响来看,外汇储备的变动产生的影响较小,汇率的变动的影响相对稳定,货币供应量变动影响亦较为稳定且为正相关,房地产价格水平的变动对于国内物价水平的持续走高具有逐步扩大且较为重要的影响。     

货币政策对农产品价格波动的影响作用分析

异常波动的农产品价格会影响农业生产的经营与收入，其中货币政策是农产品价格的重要影响因素。通过建立计量模型，并结合时间序列分析农产品价格波动的影响因素，根据数据予以检验表明，货币政策的变化对农产品价格会产生冲击效应，货币供应量增加会推高农产品价格，通货膨胀会使农产品价格发生剧烈波动。从长期角度分析，农产品价格波动明显受人民币汇率和财政政策的影响。从短期角度看，财政支出提高会推动农产品价格上涨，汇率冲击相对不显著。从相关数据检验可知，货币供应量速度提高会导致农产品价格剧烈波动，国际农产品价格及人民币汇率也会对相关农产品价格造成影响。     

对汇率决定的资产组合理论分析与评价

汇率决定理论是国际金融理论的核心内容之一,主要分析汇率受什么因素决定和影响。汇率决定理论随经济形势和西方经济学理论的发展而发展,为一国货币当局制定汇率政策提供理论依据。     

影响我国通货膨胀因素的实证研究

运用2007年～2012年农业生产资料价格指数、广义货币供应量以及人民币实际有效汇率的月度数据构建VAR模型证明以上变量均是影响当前通货膨胀的重要因素。然后运用冲击响应函数分析和方差分解法分析了各变量对通货膨胀的影响程度,结果发现广义货币供应量和人民币实际有效汇率对通货膨胀的影响程度较大,是主要因素;而农业生产资料价格上涨对通货膨胀的影响程度相对较小,说明货币超发和国际能源与原材料价格上涨是推动本轮通货膨胀的主要原因。     

通货膨胀影响因素分析

一、通货膨胀与诸因素的关系的理论分析引起我国本轮通货膨胀的原因是多方面的,本文采取三个重要的因素:外汇储备量、人民币汇率、金融机构贷款额,对它们与通货膨胀的关系进行实证分析。1.外汇储备。根据现代货币供给理论,外汇储备增     

一个解释中国通货膨胀的可行框架:1981—2006

经过修正的财政主导型制度和价格水平决定的财政理论可以分别对1981—1994年和1995—2006年两个时期的通货膨胀史进行解释,其中前者源于对既有经济学文献的综合分析,后者源于以事实为基础的逻辑推理和最新正式经验研究。一个重要的现实政策含义是,要实现价格稳定和可持续经济增长,中国务必要进行第二次制度变革,其方向是以积极型货币政策与被动型财政政策搭配为基础的货币主导型的李嘉图制度。     

大宗商品价格、汇率和利率与通货膨胀的时变关系研究——基于TVP-VAR模型和小波相干模型的分析

分析大宗商品价格、汇率和利率对我国通货膨胀的影响具有重要意义。本文采用TVP-VAR模型研究国际大宗商品价格、人民币汇率、利率和通货膨胀之间的时变关系,并采用小波相干模型分析各变量对通货膨胀的影响。结果表明：大宗商品价格和汇率对通胀有明显的正向影响,在2014年之前,两者对通货膨胀的影响具有协同性,但在新冠疫情发生后,两者的长期影响出现背离。利率对通货膨胀的调控存在滞后性,且影响较小。因此,未来要进一步提升货币政策的前瞻性和精准性,保持人民币汇率在合理区间双向浮动,加强对国际大宗商品价格的监测和预警,做好国内大宗商品价格调控,保障我国经济实现平稳发展。     

亚洲货币单位与人民币汇率波动

本文主要讨论在亚洲货币单位视角下人民币汇率自汇改以来价值波动的情况。介绍了亚洲货币单位的起源和构成,阐明了目前我国实际盯住美元汇率制度的现实情况,从汇率稳定角度对人民币盯住单一美元和盯住亚洲货币单位进行了比较,并采用GARCH(1,1)模型对人民币双边汇率波动弹性进行了检验分析,结果表明,人民币在盯住美元条件下弹性趋于增大,但幅度仍有不足。     

外部冲击的传递效应与中国的通货膨胀——基于VAR模型的实证分析

本文运用向量自回归模型,实证分析了外部冲击（汇率、石油价格、进口价格）对中国国内价格特别是CPI的影响效应,研究表明,人民币名义有效汇率对CPI的传递效应较低;原油价格冲击对其他价格的传递系数相对较小;大约19％的进口价格冲击会在10个月后反映在消费者价格指数上。外部冲击解释了CPI变化中的25％。为治理当前国内的通货膨胀,国内政策应发挥更重要的作用。要实行稳定、可信的货币政策,以稳定通货膨胀预期,从而稳定并降低汇率对国内通货膨胀的传递,以隔绝外部冲击给国内通货膨胀造成的压力;决策当局必须注意到稳定农产品价格的重要性。     

论通货膨胀和国际收支调节

本文讨论了我国在开放经济下通货膨胀的货币传导途径，指出以稳定名义汇率和强制结售汇制度为特征的国际收支调节政策对通货膨胀自我积累的推进作用；然后分析在外资流动的不对称性情况下外资流入、国内名主利率和通货膨胀之间的联动性，以及作为反通货膨胀工具的冲销政策的有限性；最后讨论了基于斯旺模型的政策搭配理论，指出在国际收支调节政策方面，应进行以形成可持续国际收支汇率和意愿结售汇制度为目标的深入改革