成本会计中沉没成本效应分析

正按照现代成本会计决策和规范理论角度看,沉没成本是已经支付了,无法再收回或补偿的成本,并将其归属于决策不相关成本,因而沉没成本不应该影响当前或未来决策,体现沉没成本决策无关性。在这种情况下,如果沉没成本影响当前或者未来选择则被称为沉没成本错误,并将其视为一种非理性行为。然而,一旦引入交易摩擦或行为扭曲,我们会发现成本会计中沉没成本效应的理性逻辑,从而表明沉没成本效应或者偏差的存在本身就是在交易成本或非理性条件约束下的一种理性反     

论沉没成本在决策中的作用

<正>人们在决定是否去做一件事情时,不仅要看这件事将会给自己带来的好处和因此引发的成本,而且也要看过去是否已在这件事情上有过投入,虽然这些投入已经不能收回。我们将那些过去已经投入不能收回的成本称作沉没成本。作为一个决策者,更注重考虑将来要发生的成本和收益;而现实经济活动中,骑虎难下的投资项目比比皆是,到底是继续投资还是决然退出,总是令投资决策者们左右为难。因此本篇论文试从沉没     

沉没成本管理对企业财务管理的影响及对策分析

沉没成本作为历史成本的一种,对于现有决策来讲,是不可控的,它对人的思维方式和行动决定具有重大的影响。本文以沉没成本管理为研究目标,分别就它对企业财务管理影响论述了沉没成本的概念及相关意义,并就如何在企业财务管理中做好沉没成本管理进行分析探讨,旨在完善企业财务管理系统,更好实现公司预期盈利目标。     

认知偏差与沉没成本决策相关性

PREFACE/前言本文从认知心理学角度阐述沉没成本决策相关性的广义理性逻辑,打破新古典经济学沉没成本决策无关性命题,从而表明沉没成本决策相关性存在本身就是在认知偏差约束条件下的一种理性行为。因此,一方面,需要承认沉没成本决策相关性存在的普遍性:另一方面需要提高认知能力,采取恰当的正式和非正式制度安排克服沉没成本决策相关性,加强沉没成本管理,从而创造出一个可竞争的市场经济体制。     

“理性预期失灵”:立论、逻辑梳理及其“供给管理”矫正路径

理性预期理论素有"经济学上第六次革命"之称。本文在对理性预期理论进行简要回顾的基础上,提出了"理性预期失灵"这一命题。所谓理性预期失灵,是指市场主体在对未来事件进行预测时,由于不完全信息等原因,不可能形成完全准确的预期并据此调整自己的行动;相反,由于存在各类非理性因素,市场主体基于个体的"理性"行动有时会造就疯狂和失控,对经济系统产生破坏性影响。本文阐述了理性预期失灵的概念与形成机制,并结合中国经济实践对此进行了初步证实,在此基础上提出应结合政府可发挥作用的理性的供给管理来矫正理性预期失灵,实现经济体系的动态平衡与稳定。     

论资本成本的计量及运用

资本成本是特定主体为取得和使用资本而发生或应当发生的经济利益的总流出。仅从筹资决策考察,不同计量模型所确定的资本成本均有标杆作用,但投资项目预期报酬高于必要报酬是企业获取超额回报,并为股东创造价值的理财思想,其决定了资本成本计量模型与预期报酬计量模型之间具有高度关联性,只有实现投资决策和筹资决策之间的高效互动,才能进一步提高该指标在财务资源配置中的适用性和科学性。     

再融资监管促进企业理性投资了吗？——来自中国上市公司的证据

本文以2007-2016年的A股上市公司为样本,实证检验中国再融资监管制度是否促进了企业的理性投资行为。研究发现:上市企业投资决策符合资本成本约束的理性准则,表明中国权益市场中存在普遍的市场约束力量;但企业再融资后投资理性程度明显降低;对监管失效的原因分析表明,企业投资理性程度下降受到事前融资动机和事后募资投向变更的影响:监管规则对事前再融资动机缺乏有效把控,导致再融资资格出现错配;而对事后募资用途的监管不严,则导致部分企业对募集资金的用途进行随意变更,使得企业投资理性程度降低。研究结论为完善企业投资决策自治机制、优化权益再融资监管、促进资本市场改革提供了实证依据和一定的现实启示。     

大型国有企业软预算约束的行为经济学分析

应从行为经济学视野中的沉淀成本效应角度解释政府对大型国有企业软预算约束的行为,从而与新古典经济理性解释形成互补关系。这样,在软预算约束与公有产权结构、前后期投资不一致以及政策性负担等有关经济解释的基础上,从决策者心理效用角度考察过去发生的沉淀成本对软预算约束的影响,从而认为解决软预算约束根本在于补偿沉淀成本,克服决策者的沉淀成本效应。     

规模以上电商海外IPO冲动与金融财务活动特征

规模以上电商存在较强海外IPO冲动,采用VIEs协议控制结构,财务金融活动面临更严格的规范和国际化要求,存在海外风险资本股权融资依赖,债务融资结构失衡等特点,而投资行为受创始人性格、行业预期影响呈现"行为金融"特征,运营方面存在成本失控困境,利益分配体现为估值变现途径博弈和控制权利益争夺。本文认为政府应增加对中小电商的信贷融资创新支持,引导行业理性投资和竞争行为;规模以上电商应改善海外IPO投融资关系和强化IPO风险内控机制。     

鱼晋华：地产行业：多事之秋 理性之选

担忧行业降价潮进一步涌现或是地产股暴跌的主因。但如果仔细分析房地产企业降价的压力或动机,市场所担心的场景或许会发生,但惨烈程度或许会远低于市场预期。在市场非理性的过度悲观,使股价没有反映公司合理估值的时候,恰是理性投资者应该出手的时候。     

有限理性预期与股市非理性繁荣——从两大学派看货币政策对股市的无效性

2008金融危机爆发前,中国经济表现出通货膨胀加剧,资产价格居高不下等过热表象,为此,管理层遵循凯恩斯主义原则出台了一系列从紧的货币政策.但从宏观经济的晴雨表--股票市场的表现来看,货币政策几乎是完全失效了.这似乎论证了理性预期学派坚持的观点--政府经济周期政策无效论;但其"完全理性"的前提假设与现实并不相符.本文试图从其假设缺陷出发说明是微观交易人的有限理性预期而不是完全理性推动了股指的上涨,因此,基于凯恩斯主义的政策不是"对症下药",仅依据经济数据制定政策是不完善的.     

电力行业盈利拐点显现估值修正可期

对于可变成本部分，煤炭限价政策出台后，随着工业经济景气度有所下降，火电企业燃料成本压力得到缓解。而从市销率角度看，行业估值较低；当煤价和来水出现改善时，电力板块将出现一定投资机会。     

金融结构、通胀预期与融资成本短期波动:基于VEC模型的实证研究北大核心CSSCISSCI

本文构建短期动态VEC模型,并利用我国2000年第一季度至2014年第四季度数据来实证研究金融总供给、金融总需求、融资供给结构、融资需求结构和通胀预期对我国融资成本的短期波动影响及动态效应,并进行了稳健性分析。实证结果表明:(1)我国融资成本短期波动更多来源于金融结构和通胀预期变化。在金融结构中,金融总供给中的狭义金融深化比例的变化对融资成本短期波动有负向影响且最显著,金融总需求的变化对融资成本短期波动有正向影响,融资供给结构的变化对融资成本短期波动有负向影响,但不显著,融资需求期限结构、主体结构和功能结构的变化分别对融资成本短期波动有负向、正向、正向影响,但融资需求主体结构影响不显著;在通胀预期中,适应性预期和理性预期的变化对融资成本短期波动均有正向影响,且理性预期影响较显著。(2)冲击响应分析和方差分解表明,狭义金融深化比例、广义金融深化比例、金融总需求、融资供给结构、融资需求期限结构、融资需求功能结构、适应性通胀预期、理性通胀预期的冲击均会在短期内引起融资成本较大波动,而狭义金融深化比例、广义金融深化比例、金融总需求、融资需求期限结构、融资需求功能结构和理性预期的冲击对融资成本方差贡献率较大。     

理性预期与能源投资——基于中国碳减排承诺的自然实验

引入宏观经济学的理性预期分析框架来评估未来碳减排承诺如何影响当期的能源投资行为具有重要意义。能源项目投资规模大、持续时间长、不可逆性强,使得投资者在决策时会尽可能地纳入影响未来收益和成本的信息。本文将中国碳排放权交易市场试点政策与发电行业投资行为相结合,理论分析和实证检验了政府规划和实施的碳排放权交易市场试点政策如何影响企业的理性预期作用于当期发电技术项目投资,结果表明,碳排放权交易市场试点政策在规划期会促使企业相对提高试点地区低排放发电技术项目投资,特别是相对提高了这些地区低排放火力发电技术项目投资。碳排放权交易试点政策正式实施之后,企业降低了政策试点地区的高排放发电技术项目投资的实际利用水平。这一发现说明环境管制政策在正式实施之前的规划期,会对企业的投资行为产生预期管理效应,通过释放减排政策信号,促使企业先验地调整能源投资决策,以适应未来减排承诺目标。     

基于伦理视角的会计人员财务舞弊“成本-收益”分析

作为有限理性的经济人,追求效益最大化是会计人员的基本行动动机。制度的缺失、环境的影响和自身对经济、政治利益的向往和追求可能导致有限理性的会计人员产生财务舞弊行为。只有通过降低财务舞弊的预期收益,提高诚信收益;提高财务舞弊的预期成本,降低诚信成本达到重组成本收益,有效抑制会计人员财务舞弊行为。     

基于伦理视角的会计人员财务舞弊“成本一收益”分析

作为有限理性的经济人,追求效益最大化是会计人员的基本行动动机。制度的缺失、环境的影响和自身对经济、政治利益的向往和追求可能导致有限理性的会计人员产生财务舞弊行为。只有通过降低财务舞弊的预期收益,提高诚信收益;提高财务舞弊的预期成本,降低诚信成本达到重组成本收益,有效抑制会计人员财务舞弊行为。     

企业估值的困惑与求索

对企业投资者来说,估值永远是一道绕不过去的坎,令人困惑且难以捉摸。对于被投资企业,估值同样重要,要用这个估值给自家企业标价卖个好价钱。那么,很显然,对于投资双方来讲,估值是一个必须要解决的难题。     

理性面对证券投资

证券投资是门很大的学问,如何在瞬息万变的博大市场中获取预期的投资利润绝非三言两语就可以阐述清楚,但有一点是确定无疑的,即要想在证券市场中赚钱,必须先做一个理性的投资者。何谓“理性”？一个理性的投资才起始应做到以下几点：     

理性预期、信用资本与通货膨胀的控制

一、引言理性预期假说被称为西方经济学史上的"第六次革命",它"因它的自然和感染力而快速地吸引了人们的注意力"(Cagan,1980),并与自然率假说、货币中性假说一起,成为经济学重要学派"理性预期学派"的三大理论基石。20世纪60年代,西方国家经济普遍陷入"滞胀"的困境,凯     

前事不忘后事之师——建国初期反通货膨胀政策效应的新古典分析及其对我国现阶段政策的启示

一、理性预期理论及新古典宏观经济模型 (一)理性预期理论 20世纪50年代和60年代,经济学家们通常认为预期仅仅由过去的经验所形成,认为当以往的数据变化时,预期的变化将随时间缓慢发生,这种理论被称为适应性预期.但以约翰·穆西为代表的经济学家却认为适应性预期是错误的,原因是:人们形成对一个变量的预期,所利用的信息超过该单个变量过去的数据;当人们碰到新的信息时,常常会很快改变自己的预期.