欧洲:希腊会否走向债务重组

2011年一季度,欧元区GDP环比增长0.8%,同比增长2.5%,经济复苏基础得到进一步稳固。但希腊主权债务问题再度升级使欧洲金融市场出现大幅动荡。理论上讲,解决希腊问题存在自身化解、追加贷款、债务重组和退出欧元区四种路径。然而,最有可能出现的结果是欧盟和IMF继续对希腊施加援助,但希腊必须接受更加苛刻的条件。     

希腊加入欧元区十年的利弊得失

正"入欧"十年——先扬后抑2001年对希腊来说是重要的一年,正是在这年,希腊正式成为欧元区一员。对希腊而言,加入欧元区并非毫无障碍,当时也采用了一些"不光彩"的手段才"混入"欧元区,这也为如今的债务危机埋下了隐患。根据1992年签署的《马斯特里赫特条约》和1997年的《稳定与增长公约》,要加入欧元区,欧盟成员国必须达到下列标准:     

欧洲债务危机中的老龄化问题探析

欧洲债务危机爆发后,欧洲各国相继陷入了财政危机和金融危机。从其产生的深层原因来看,它是欧洲"福利病"、"养老病"、"老年病"的一种极端表现形式。欧洲债务危机之后,欧洲各国养老金体系将面临巨大的改革压力。欧洲债务危机的爆发2009年10月20日,希腊政府突然宣布,2009年财政赤字占GDP比重将超过12.7%,远高于欧元区的平均水平(6.3%),更超过欧盟规定的3%。同年12月8日,国际评级机构惠誉调低希腊     

欧元下跌近在咫尺

欧元逆流而上的上升走势不断撞击市场的信心,回吐压力日渐增大。首先,在高失业率、高债务及财政紧缩的多重压力下,希腊、爱尔兰、葡萄牙等国家的经济形势与欧元区"领头羊"德国的差距愈拉愈大,欧元区发展的经济结构性问题日益突出。其中,希腊2010年四季度GDP较上年同期萎缩6.6%,连续第二年下滑。在消费支出和企业固定资产投资大幅下降的情     

欧元区经济发展前景

2001年欧元区经济发展的主要特点 一、经济持续下降,部分成员国经济出现衰退2001年,欧元区经济呈下降趋势.国内生产总值(CDP)环比增长率一季度为0.5%,二季度和三季度分别为0.1%和0.2%,四季度下降0.2%.由于相当于GDP总量0.6%的减税措施的实施,欧元区的消费相对保持了较好增长势头.但受信息产业过度投资和出口下降的影响,投资持续下降.各成员国经济增长差异有所扩大,占欧元区经济总量1/3的德国去年全年经济仅增长0.6%,是欧元区增长最慢的.     

论金融创新导致的政府财务报告失职——以希腊主权债务危机为例

2009年12月,三大国际评级机构接连宣布,下调希腊的长期主权信贷评级,并将主权信用展望定为负极。标普同时警告说,如果希腊政府无法在短期内改善财政状况,有可能进一步降低希腊的主权信用评级。希腊的财政问题由来已久,目前该国的财政赤字占GDP的比重已高达12.7%,公共债务余额占GDP的比重则高达113%,均远远超过欧元区设定的3%和60%的上限,希腊的危机又让一些人惊呼:希腊成为了又一个"雷曼"——一个因为自身经营管理不当,同时在资本市场博弈中大幅溃败的发达经济体。本文论述的是希腊主权债务危机形成的原因,以及金融创新导致的希腊政府财务报告的失职。     

希腊选举皆大欢喜

希腊退出欧元区风险锐减,接下来国际经济风险重心应会逐步转向初级产品市场和新兴市场经济体。也许,自从摆脱土耳其统治重获独立以来,希腊从来不曾在国际舞台上赢得这样的关注。因为这场议会选举将在很大程度上决定希腊是否会退出欧元区,而希腊一旦退出欧元区,对欧元这个世界第二号货币将产生不成比例的巨大冲击。好在选举结果让市场、也让欧盟以及世界主要经济体都松了一口气,因为支持紧缩与留在欧元区的新民主党和泛希腊社会主义运动分别得票29.5%和12.3%,     

深度观察

希腊债务危机从三个方面拖累中国出口 尽管希腊GDP仅占欧元区的2．5％,在中国和欧盟的贸易中,中国和希腊的贸易也仅占1％左右。但希腊债务危机还有几个方面值得关注,对中国也会有一些影响。主要是受欧元区主权债务危机的影响,金融市场和股票市场波动比较大,会对市场信心造成比较大的影响,进而会延缓全球经济复苏的进程。     

速览

01欧元区经济持续萎缩欧元区第一季经济衰退加剧,GDP同比萎缩1.0%,是三年以来最差表现。按环比计算,欧元区GDP已连续六个季度减少,创下货币联盟成立以来最长的经济收缩期。在17个成员国中,仅比利时与斯洛伐克两国取得增长。同时,区内第三及第四大经济体意大利与西班牙经济连续七个季度出现萎缩。     

试析欧债危机的成因、未来走向以及其对中国经济的影响

2001年,希腊达到了欧盟的财赤率要求而加入欧元区。但是由于希腊本身的经济水平并不高,不能够创造出足够的财富。希腊政府通过国家借贷的方法来使本国维持欧元区的普遍薪资和福利水平。但是,欧元区的经济总量并没有按照预期的增加,希腊也无法用新贷款来还旧贷款,使得希腊国内经济危机加重。而随之而来的就是,如果希腊无法偿还贷款,向其借贷的银行和组织就将面临倒闭,这样就使整个欧元区的经济出现困难,也就是所谓的"欧债危机"。本文通过对欧债危机的成因进行分析,了解了欧债危机未来走向,同时也阐述了欧债危机对中国经济的影响。     

2011年国际金融十件大事

1.欧洲主权债务危机持续发酵2011年3月份,希腊、西班牙、葡萄牙、爱尔兰等国的主权评级连遭降级,导致融资形势再度紧张,葡萄牙成为继希腊、爱尔兰之后第三个向欧盟申请救助的欧元区国家。之后,欧元区主权债务     

欧元区国家经常账户缘何失衡?

欧元区作为一个整体,自成立以来其经常账户大致平衡,经常账户占GDP比重大部分年份均在1%以下。但在欧元区内部,却存在巨大的经常账户失衡,德国和奥地利等国存在显著的经常账户顺差,而希腊、爱尔兰、西班牙等国则是明显的经常账户逆差(图1)。欧债危机爆发前,对欧元区内部失衡问题的讨论并不多,但危机爆发后,欧元区内部失衡问题被广泛关注。经常账户余额是反映经济危机发展非常有效的领先指标,经常账户赤字意味着要从国外融资才能满足本国投资和消费需求。如果国外债权人停止贷款并要求偿还到期债务,该国就会陷入严重的融资困难。在货币一体化情况下,希腊等国不断向发债主体或向其他政府、机构借款,导致财政赤字和公共债务占GDP比重不断攀升,并最终引发欧债危机。     

国际金融

■欧元区第二季度GDP"转负为正"欧盟统计局于8月14日公布的第二季度GDP数据显示,该季度GDP初值同比增长0.3%,略高于预期值。自2011年第三季度以来,欧元区GDP数据就从未录得正值,本次GDP"转负为正"结束了欧元区有史以来最长衰退期,预示     

希腊：欧元区解体的第一块骨牌？

当前全球焦点又一次聚集在巴尔干半岛南端的国家——希腊。这个只古欧元区GDP约2％的国家，近两年来，不断地触动市场敏感的神经。早在去年10月份．欧盟峰会刚刚同意减记50％希腊债务、增加对希腊资金援助之后，希腊前总理帕潘德里欧便突然宣布举行全民公投，引发德法的强烈谴责和金融市场的大幅波动。     

2014:欧元区复苏及中资银行的关注点

正欧元区在经历了主权债务危机持续恶化升级、实体经济不断萎缩的寒冬之后,终于开始迎来复苏的春天。近期公布的经济数据显示欧元区已逐步摆脱衰退泥潭,金融市场大幅上涨也表明投资者信心不断增强。据IMF等国际组织预测,2014年欧元区实际GDP将实现1%的正增长。为支持经济持续复苏,欧洲央行实施了一系列量化和质化宽松措施,未来还可能首次推出"负利率"政策。但欧元区的结构性、制度性根源问题未解,欧债危机长期     

希腊债务危机的启示

在希腊的历史上,债务危机有多次,这些危机留给我们的教训是深刻的,值得深入研究和思考在希腊的历史上,债务危机有多次。比如,1893年12月时任希腊首相特里科皮斯在议会宣布"很遗憾,我们要破产";1932年希腊再次陷入债务违约;2009年又爆发了希腊债务危机,这些危机留给我们的教训是深刻的,值得深入研究和思考。经济发展一定要有可持续性希腊经济曾有发展好的时候。1994年至债务危机爆发前,希腊经济连续增长15年。2001～2008年,希腊凭借进入欧元区的便利条件和举办2004年奥运会机会,经济发展走过了一段辉煌时期,希腊国内生产总值和国民收入都实现了较为平稳的快速增长,GDP增速基本保持在4%～5%,2008年希腊人均国民收入达27947美元,与2001年相比提高了28%。     

欧元区将何去何从

希腊注定是欧元区中"木桶定律"中那块最短的木板。从2009年的希腊主权债务危机,到债务危机加重,再到2014年开始的希腊退出欧元区危机,这个国家始终处于多事之秋。如果希腊真的退出了欧元区,那么就有可能出现"羊群效应",发生其他欧元区国家紧随其后退出欧元区的情况,欧元区的未来走向扑朔迷离。反观欧元区建立的理论基础,即罗伯特·蒙代尔教授提出的最优货币区理论,理论核心就是欧元区国家先建立统一的货币联盟,进一步建立统     

欧元下跌近在咫尺

欧元逆流而上的上升走势不断撞击市场的信心，回吐压力日渐增大。 首先，在高失业率、高债务及财政紧缩的多重压力下，希腊、爱尔兰、葡萄牙等国家的经济形势与欧元区“领头羊”德国的差距愈拉愈大，欧元区发展的经济结柯陛问题日益突出。其中，希腊2010年四季度GDP较上年同期萎缩6．6％，连续第二年下滑。     

欧元区将何去何从

希腊注定是欧元区中“木桶定律”中那块最短的木板.从2009年的希腊主权债务危机,到债务危机加重,再到2014年开始的希腊退出欧元区危机,这个国家始终处于多事之秋.如果希腊真的退出了欧元区,那么就有可能出现“羊群效应”,发生其他欧元区国家紧随其后退出欧元区的情况,欧元区的未来走向扑朔迷离.     

金融动态

<正>国际部分1.欧洲中央银行5月6日宣布,继续将欧元区16国主导利率维持在1%不变。自2009年5月份以来,欧洲央行一直将欧元区主导利率维持在这一历史最低水平。在有关救助希腊的具体方案2日出台后,希腊和一