基于fsQCA的中概股反做空组态分析北大核心

近年来,中概股被做空的情况愈演愈烈,中概股如何反做空正成为重要的研究议题。本文以被浑水做空的19家中概股公司为样本,运用模糊集定性比较分析方法(fsQCA),从监管环境、公司治理和企业应对三个层面来探索中概股企业反做空成功的若干因素。研究发现:监管环境和信息披露质量对于中概股反做空成功发挥重要作用;在反做空过程中,各个前因条件对反做空结果的影响存在非对称性,中概股需要根据不同情况选择适合的反做空策略应对做空危机。     

基于瑞幸咖啡事件的中概股溢出效应分析

瑞幸咖啡事件引起了市场参与者对于中国概念股票公司财务造假的关注,而后爱奇艺、好未来等同类公司的信息披露真实性也相继遭到质疑。本文从系统性风险视角,分析中概股财务造假带来的风险溢出机制,并选取历史上几起重要的针对中概股财务造假的做空事件进行量化分析。结果表明,中概股的财务造假不仅会影响自身信誉,还会对其他中概股产生风险溢出效应,进而使得中概股整体系统性风险上升。随着我国对外开放程度的不断提高,投资于A股市场的国际资本不断增加,而中概股代表了中国企业的形象,为了给国内外投资者树立良好的企业形象,我国应完善市场准入、信息披露和惩罚等机制以保护投资者利益,推动我国资本市场长效健康发展。     

中概股后危机时代信誉重建研究

继阿里巴巴在美上市后白皮书事件再次撼动美国的资本市场,国内已经握手言和,国外却未完待续。虽然大规模猎杀中概股的时代已经过去,但是国外资本对中概股的不信任在阿里巴巴事件上仍然有所体现。文章从阿里巴巴白皮书事件出发,解剖了导致中概股不受信任财务造假因素、自身处理危机意识不足以及两国监管制度的差异,在最后提出对企业内部控制的要求以及监管方面国际趋同的一些借鉴性的建议。     

从做空视角谈企业会计信息披露

2020年瑞幸咖啡的自曝仿佛推倒了多米诺骨牌的第一张牌,爱奇艺、好未来等中概股公司接连"爆雷",预示着中国概念股又将迎来新一轮的信赖危机;另一方面,随着香港证交所修订的《主板上市规则》的生效、证券交易委员会主席对中概股风险的公开警告,中概股接连转战港股市场,此举使中概股再次成为研讨热点.信息披露的及时性、完整性和真实性...     

中美股市估值鸿沟下游戏中概股的回归探析——以网易及巨人网络为例

近年来,海外资本市场中越来越多的中概股走上回家之路,其中,游戏中概股更是异常活跃。数据统计显示,目前美股市场中的13家游戏中概股只剩余2家。究其根源,不难发现美股与A股资本市场对游戏中概股的估值鸿沟是其走上归途的主要原因。上市游戏公司在A股与美股资本市场中遭受到的估值"剪刀差"反映出两国市场估值间的巨大差异。本文对两国资本市场中的市值管理、估值逻辑、资产评估方法等方面进行对比分析,同时以市值管理为视角,以游戏中概股——网易和巨人网络为研究对象,重点分析上市游戏公司的市值管理路径,认为在产品市场上,上市游戏公司应当强化产品创新和战略协同,加强渠道分发系统建设;在资本市场上,上市游戏公司应当注重政策、资金、估值等风险,加强资本规范操作、积极与投资机构合作,切实提升公司实际价值。最后,从产品市场市值管理和资本市场市值管理两个方面对我国上市游戏公司未来发展提出了建议。     

中概股应对诉讼风险与规避对策研究——基于公司治理视角

文章从公司治理的视角出发,深入分析中概股在美遭受频繁诉讼的表现问题(信息披露问题)和内在根源(公司治理问题),并在公司治理与信息披露之间的内在机理探讨的基础上,提出我国企业应对美国证券集团诉讼风险的思路和建议.     

中概股企业内部控制与跨境协同监管问题探究 ——以瑞幸咖啡事件为例

瑞幸咖啡惨遭浑水做空、自爆财务造假22亿美元事件在境内外证券市场引起轩然大波,不仅瑞幸咖啡将面临严厉的处罚,中概股也陷入信任危机,中概股企业的内部控制与跨境协同监管问题广受关注且亟待解决.本文分析了瑞幸造假事件带来的负面影响,剖析了瑞幸咖啡内部控制存在的问题,在此基础上,为中概股企业内部控制的制定与执行提出了建议.最后...     

基于瑞幸事件的做空产业链分析——以信息披露为视角

2020年4月,继浑水发布做空报告后,瑞幸咖啡事件再次引起市场关注。信息披露的真实性、准确性、完整性、及时性存疑是做空的根源,投资银行、做空机构、其他投资机构、律师事务所等相关方无不以信息披露作为切入点。在美国资本市场已经形成做空产业链的背景下,中概股上市公司将面临更加复杂的市场环境,提升自身信息披露质量是防范此类事件最为有效的手段。同时,监管层、市场中介及投资者也应深入挖掘中概股做空事件中的规律性问题以资借鉴,持续推动我国资本市场走向成熟与完善。     

在美中国概念股信任危机的成因分析

中国概念股曾一度成为美国股市的焦点,然而好景不长,近年来中概股在美频遭做空引发信任危机,其中既受中概股良莠不齐、大面积财务造假、管理失范、信息披露失真以及股权结构等企业内在因素的影响,亦受做空利益链驱动和中国经济崩溃论思潮、中介机构违规、中美会计准则差异、审计师对客户造假举报、跨境监管滞后等其他外在因素的影响。中概股要想在美逆境求生,化解信任危机则迫在眉睫。     

中概股回归A股市场问题研究的文献综述

2015年我国A股市场发生较大波动,在此期间,也出现中概股大规模回归A股市场的现象,中概股集体回归已经对我国A股市场产生了影响,这引起了国内外学者的特别关注.本文从回归动因、回归方式、回归风险等3个方面围绕中概股回归对相关权威文献进行了梳理,在此基础上,分析了研究现状与不足.希望本文能够为研究这一方向的学者提供借鉴帮助...     

浅谈中国概念股的信任危机

近年来,美国做空机构做空中国概念股的现象频频出现。文中基于浑水公司和香橼公司能够不断做空中国概念股的案例,对做空公司的发展,中国概念股的现状以及做空原因等进行分析,并辩证地看待做空机构的存在对资本市场发展的意义,同时对中国概念股如何应对做空机构,在危机中生存提出建议。     

中概股私有化险路

上市受阻,退市成风,在日渐风靡的中概股私有化浪潮中,投资机构如何获利？ “覆巢之下,安有完卵”。2012年,在美国资本市场,“中概股”成为了投资者的梦魇。即使是那些没有“感染”问题的公司,也被推到了媒体的风口浪尖上。     

中概股三六零借壳上市前后绩效分析

本文介绍中概股三六零借壳江南嘉捷回归国内市场的案例,其中对三六零借壳上市前后绩效分析采用事件分析法,收集股票日收益率和市场收益率,通过市场调节法和均值调整法,以借壳上市后第一日为事件中心,可以得出三六零借壳后公司的股价和累计异常收益率都在持续上升,市场反应积极,企业价值的增加给股东们带来了财富效益。     

VIE架构拆除过程中的税务问题与筹划空间

作为股权控制的一种替代方式,VIE架构日渐显现出很大的不稳定性,许多中概股也开始考虑拆除VIE架构,而在拆除过程中可能遇到的困难中,税务问题伴随始终,基于此,本文对VIE架构拆除过程中的税务问题与筹划空间进行研究。本文在梳理相关理论的基础上,介绍了VIE架构搭建与拆除的过程,并分具体情况从理论上分析了各类情况可能遇到的税务问题,并提出相应的税务筹划方法。最后,为了充分检验上述理论与方法的可操作性,本文选取了几个具有代表性的近期VIE架构拆除案例,它们分别是泰亚股份重大资产重组、巨龙管业重大资产重组、四川金顶重大资产重组以及巨人网络借壳世纪游轮这四个案例,通过本文的分析以期为我国企业VIE架构拆除过程中的税务问题处理提供一定启示。     

如家酒店回归国内资本市场 动因与路径分析

近年来,部分中概股公司选择回归中国资本市场.这些公司为何作出回归决策以及应当通过何种途径回归引起了政策制定者、实务界和理论界的广泛关注.本文以如家酒店回归为例,对其回归动因与回归路径进行分析,为中概股公司和政策制定者提供建议和参考.     

A股市场:盘点与展望

2008年是我国证券市场创立的第18个年头。这一年,资本市场经历了大小非减持的冲击,经历了全球金融危机的洗礼,发生了前所未有的大幅调整。在欧美各国深陷金融危机泥潭、我国出台一系列经济调整政策之时,我们迎来了2009年——己丑牛年。A股市场将会如何发展?投资者又该如何应对?