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研发是创业板上市公司一项重要的活动,他决定着公司的效益与发展前景.本文以创业板上市公司为样本,主要从大股东激励和高管激励的角度考察实际控制人的控制权与现金流权的分离,以及高管持股对企业研发投入方向的影响.研究发现,创业板公司实际控制人控制权与现金流权的分离会抑制企业加大研发投入,而公司高管持股则会降低公司实际控制人两权分离对研发投入的影响.此外,本文还提出了要建立完善的投资者保护机制,促进股东与高管形成权力制衡,鼓励企业加大研发投入等建议. 相似文献
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公司财务控制权是公司控制权的核心.本文利用博弈理论对公司财务控制权加以度量,并提出财务控制权收益是控制权人超额成本的补偿,它的载体是控制权人有效作用于公司财务治理而产生的增量收益,与大股东侵害无关. 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2014,(8):49-50,53
本文系统地回顾了国内外关于公司资本结构、财务弹性与公司治理结构的相关文献,借鉴了国外学者最新的研究成果,选取了我国沪深两市非金融类上市公司20072011年的相关样本数据,采用固定效应模型,对公司财务弹性的状况、其主要来源以及其对公司绩效的影响进行研究。 相似文献
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本文采用事件研究法研究"高送转"在预案公告日、 实施方案公告日、 股权登记日与除权除息日对上市公司股价的影响以及累积超额收益的影响因素.研究发现,"高送转"预案公告日前5天开始出现显著为正的异常收益率,且在预案公告日前股东超额回报(CAR)与高送转强度显著正相关;在控制其他变量的情况下,"纯转增"型高送转在实施方案公告日、 股权登记日、 除权除息日附近具有更高的超额回报率.此外,业绩较好的小盘股、 低价股超额回报率更高. 相似文献
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如何有效加强对投资者的利益保护一直是资本市场上的一个难题,笔者认为,仅仅让投资者获得对企业披露的财务状况信息的知情权是不够的,它很难起到有效保护投资者利益的作用。投资者必须主动获得企业财务的控制权,对企业的经营者行为和财务行为进行约束。 相似文献
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本文从管理层收购后形成的公司治理结构入手,提出了关于管理层收购后形成现金流权和控制权分离的假设,并通过实证分析验证了该假设.本文的结论是,管理层收购后确实形成了现金流权和控制权的分离,且该分离影响着公司治理结构的有效性. 相似文献
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控制权、现金流权与公司业绩——来自中国民营上市公司的经验研究 总被引:3,自引:0,他引:3
本文选取了2004年底在深市和沪市上市交易的238家民营公司作为样本,通过层层追溯控制链辨认了我国民营上市公司的最终控制股东,考察了最终控制股东拥有的控制权与现金流权及其偏离的程度,并进行了实证分析。结果发现在我国民营上市公司中,最终控制股东控制权的集中程度较高,并且其现金流权与控制权存在着偏离。最终控制股东的现金流权与公司业绩显著正相关,控制权与现金流权的偏离程度与公司业绩显著负相关 相似文献
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中国家族上市公司具有代表性的最终所有权结构是一种宽泛意义上的金字塔控股结构,在这种结构中,中间层持股中介基本都是股权较为封闭的非上市公司,最终控制者的家族和泛家族成员对其持股具有普遍性、隐蔽性和模糊性,使得控制性家族最终控制权与现金流权的分离程度较低但容易被实证研究高估。剖析中国家族PH结构的特征能够为相关研究提供更为合理的前提假设,同时也可供政策制定者和监管当局参考。 相似文献
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随着经济的发展,企业面临的竞争加剧,企业要想获取超额利润,并保持持久的健康发展,就必须对作业进行标准化管理.标准化作业就是通过对作业流程的改进来降低产品成本、提高效率,实现良好的财务业绩.本文结合标准化作业的发展历程,探究在不同的历史发展阶段,标准化是如何影响财务业绩评价指标的. 相似文献
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随着经济的发展,企业面临的竞争加剧,企业要想获取超额利润,并保持持久的健康发展,就必须对作业进行标准化管理。标准化作业就是通过对作业流程的改进来降低产品成本、提高效率,实现良好的财务业绩。本文结合标准化作业的发展历程,探究在不同的历史发展阶段,标准化是如何影响财务业绩评价指标的。 相似文献
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本文立足于紧缩货币政策的宏观背景下,主要研究紧缩货币政策下上市公司大量发放委托贷款会对其财务业绩产生什么样的影响,这既关系到货币政策的执行效果,又关系到企业的长期发展。因此,本文通过对已有文献的整理和总结,从直接和间接两方面综述委托贷款对企业财务业绩的影响,以期为上市公司的更好发展和今后的实证研究奠定理论基础,也为完善政策制定提供导向。 相似文献
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目前学术界主要从六个方面研究终极控制股东所产生的代理问题.国内外研究基本结论为:终极股东控制下,现金流权与控制权分离程度越高,终极控制股东对中小股东利益侵占动机越强、企业价值越低、经营业绩越差、现金持有量水平越高、资本结构水平越高、会计盈余信息的质量遭受质疑的可能性越大. 相似文献
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运用马克思股份制两权分离理论深入剖析了美国上市公司业绩遣假的深层原因,从体制和制度设计方面提出了解决这一问题的对策措施,并就我国上市公司的治理结构和期权激励机制的完善,提出了几点意见。 相似文献
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