基金治理之困

近年来,中国基金行业的发展取得了举世瞩目的成就,对于推动整个市场的结构转换、以及市场投资理念的转型等都发挥了十分积极的作用.这与监管部门的强势推动密切相关.不过,随着市场的日趋复杂,基金行业的治理问题开始成为一个值得深入讨论的重要问题.     

中国证券投资基金的业绩分析

中国基金行业随着资本市场的发展,近年呈现出快速增长的趋势。本文从我国证券投资基金的市场特点出发,综述了证券投资基金的业绩衡量,包括了基金评估的不同适用方法、基金业绩比较基准和关于我国基金评级制度的探索三方面的内容,并针对目前存在的问题提出对今后基金业绩分析的建议。     

基金费率与基金管理者能力正相关研究——基于基金投资者类型的分析

伴随着我国基金行业的爆炸式增长,2010年末市场上已经有超过六十家基金管理公司,但基金行业的管理费却是投资者收益的六倍之多,成为了基金行业的一种异常现象.本文将基金投资者并非是完全理性纳入模型,把投资者分为成熟和幼稚两种类型,对基金管理者能力与基金费率之间的关系进行了探讨.结论表明,当幼稚型投资者比重超过一定程度后,基金管理者能力与基金费率成反比.而且,随着幼稚型投资者比重的增大,基金管理者获取的投资收益比例越大,基金投资者获得的收益比例越低.2010年我国基金行业管理者的收益是基金投资者收益的六倍,反映了我国基金市场上幼稚型投资者比例很高.     

刍议发展我国的货币市场基金

货币市场基金作为在国外得到大力发展的基金品种，在基金市场中占有非常重要的地位，并发挥着积极的作用。当前我国基金市场刚刚起步，在认识到货币市场基金的重要性的同时，应积极借鉴国外成功经验，推动发展我国的货币市场基金。     

发展开放式基金的理性思考

《开放式证券投资基金试点办法》出台以来，已有数只开放式基金相继推出，这对我国资本市场的发展发挥了巨大的推动作用，也标志着我国基金业的发展进入了一个新阶段。本就当前及今后一段时期，我国开发式基金的发展问题，进行了理性思考。     

关于准市场的社会保险行业是否存在合意的集中度研究——智利养老基金行业市场结构的演化与启示

智利养老金基金行业在30多年的发展中,集中度呈现明显的U形变化,市场结构经历了"高寡占II型——低寡占II型——低寡占I型——低寡占II型——高寡占II型"的演化进程,并在近年来一直维持高寡占II型。在1995-2008年间,行业的平均管理费随集中度的提高而持续下降,行业集中度和管理费率在近年均保持稳定,可能意味着智利养老金市场较好地解决了著名的"马歇尔冲突"问题,在市场竞争和规模经济之间取得平衡。而智利养老金行业的规制政策在其中扮演了重要角色。智利养老基金行业集中度的变化规律及其相机变化的规制政策对推动我国企业年金行业的发展具有启发意义。     

浅谈我国基金销售的困境与对策

本文认为基金市场出现的销售不畅的情况 ,其主要原因是基金行业缺乏相应的市场营销有效渠道和机制。所以 ,在我国资本市场存在着基金营销体系的初创和构筑问题 ,本文重点论述基金销售体系建设的框架和方向。     

基于M^2指数的中国行业型开放式基金的投资绩效研究

在M2测度法研究了开放式基金整体和行业型开放式基金的投资绩效.结论表明:虽然基金基本体现了分散化投资降低风险的特点,但是开放式基金的整体表现不容乐观.行业型开放式基金的投资绩效表现优于市场组合的整体表现.     

中国基金业面临的问题与解决思路

市 场作为资源配置的一种手段, 是非常有效的。在我国基金市场发展的现阶段,应引入行业竞争机制,大力加强市场在发展证券投资基金业、保护投资人方面的作用。 证券投资基金业仅是证券资产管理市场的一种工具,除此之外,还有证券公司客户资产管理、信托公司集合资金信托计划等其他管理工具,加速产品创新,将促进基金管理公司提 高投资管理能力。 当前,我国证券投资基金行业存 在制约产业发展的一些问题,需要引起重视,及早解决。 监管政策导向问题 现行体制下,关于证券投资基金 的立法和管理行为主要受到政府宏观 经济政策的影响,因此政府制订政策 过程中的责任重大。当前监管政策必 须认真考虑的问题是监管者在证券投 资基金发展中的作用。投资基金是在 政府严密控制下发展证券,还是更多 地由市场来调节基金业发展过程中的 问题。 基金业本身也有生存与发展问 题,这个行业不是仅靠垄断即能发展,需要稳妥地引入竞争机制。目前在基金行业引入竞争机制的具体措施体现在基金管理人的市场准入管理、基金设立和对基金创新等方面。基金管理人的市场准入在基金管理人范围。《证券投资基金法》起草和审议阶段,一     

加强私募基金发展引导及立法管理

私募基金作为一种较新型的工具活跃在投资市场这个大舞台上已经形成一定规模,并且显现出日益迅猛的发展势头。在我国,有必要实现私募基金的合法化。我国应从私募基金的发行主体、私募基金的管理人、私募基金的监管等方面进行制度设计,以期推动我国证券市场的发展。正确认识私募基金的作用及存在问题私募基金是指与公募基金相对,向     

中国养老保险基金不同资产投资收益分析

资产收益率与经济周期之间存在密切联系。在经济周期的不同阶段,养老保险基金的资产配置结构和比例要作相应的调整,同时应关注金融产品所处行业对收益率的影响。而且,由于中国资本市场尚不成熟,养老保险基金可以适度介入实业投资,主要包括战略型产业、公用事业型产业和成长创新型产业,以实现基金保值增值,维护国家产业安全、分享经济发展成果、推动国家创新战略的目的。     

我国封闭式基金经理调整公告的市场反应

本文从基金管理公司内部的委托代理关系出发,对我国封闭式基金经理调整公告的市场反应进行了实证分析。研究发现,基金经理调整公告确实引起了市场交易价格的变动,但却没有给基金投资者带来显著的财富增加,基金治理中仍存在严重的代理问题,基金投资者利益保护问题尚待解决。     

基金发行热下的冷思考

中国基金市场出现了一次空前的发行高潮。无疑,规模化发展是中国基金市场发展的必由之路,但是,透过这些表象,当前阶段的中国基金市场仍然存在着我们必须思考、重视与解决的问题或情况……     

基金家族相关问题研究文献综述

近年来,我国基金行业呈现了超常规的发展,然而,国内当前对基金问题的研究大都是将基金作为一个独立的实体,而国外学者已经开始意识到研究基金问题时要将其拓展到整个基金家族,这样才能更加全面地理解基金的投资行为及其影响。文章全面地回顾了国内外对基金家族相关问题研究的文献,并对未来的研究方向做了一些展望。     

投资基金市场结构分析

依据现代产业组织学的理论，基金市场结构问题是基金产业发展的首要问题。本文从一国证券市场的发展水平与基金产业的关系出发，通过分析发达基金市场的市场结构及其广度和深度，揭示基金产业市场结构的基础、表现及其对基金发展的影响，并在此基础上寻求促进我国基金产业发展的途径和政策选择。     

我国养老基金投资运营的制约性因素

资本市场是养老基金实现保值增值的重要载体和途径。鉴于我国受管制的养老基金投资体制与不成熟的资本市场，迫切需要推动养老基金与资本市场的和谐发展，使养老基金能够融合于资本市场并有效运营，保证低风险下的收益最大化。     

群策群力共谋基金业的发展

基金作为中国资本市场中最具潜力的行业,其发展并非一帆风顺,相关制度的完善与配套仍然是制约行业发展的瓶颈。为此,本刊与中国人民大学信托与基金研究所于2002年11月29日共同举办了“中国基金业专家恳谈会”,就基金业面临的困难存在的问题、今后的发展方向等展开讨论。与会代表有全国人大《投资基金法》起草工作小组组长、信托法专家王连洲、国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌、中国证监会基金部副主任洪磊和国务院法制办公室、社保基金理事会、国家计委经济政策协调司、南方基金、光大证券等部门单位的专家。     

国际碳基金运行机制研究与借鉴

碳基金是国际碳市场投融资的重要工具,它通过一整套完整有效的运行机制,推动了全球节能减排市场的迅速发展。文章通过对国际碳基金的投融资机制、风险控制机制、退出机制等方面进行分析和总结,为我国发展碳基金提供有益的经验和借鉴。     

房地产投资信托基金风险管理研究

近年来,我国房地产行业快速发展,推出房地产投资信托基金(简称R EITs)将是房地产业和资本市场发展的必然趋势.但REITs作为一种房地产证券化产品,兼具了房地产业、资本市场和基金运作管理等多重风险,立足于此,本文试图对REITs的风险管理做出讨论,为中国房地产投资信托基金的发展提供参考依据.     

析我国养老保险基金与资本市场的关联性

文章就我国养老保险基金的保值增值问题 ,分析了将基金的一部分投资于资本市场的必要性和可行性 ,并指出养老保险基金在资本市场进行投资 ,既可以使基金增值 ,又可以促进资本市场的发展。成熟的资本市场为养老保险基金的保值增值提供了有效的投资渠道。