股价不合理与股权分置无关

近年来,在有关股价形成机制上,有一点似乎已经达成共识,大多数学者认为,由于股权割裂,2/3的股份 不流通,导致二级市场的价格虚高。这真的是A股价格形的主要原因吗?     

逃离股市的N个理由

中国股市由于“股权分置”、由于“一股独大”、由于恶性圈钱，致使才十几年的市场对投资者来说却变成一个净亏损的市场，一个没有回报的市场，一个套牢的市场。正因此，也造成众多投资者纷纷逃离股市。     

走下神坛的中小企业板

自6月25号开盘后的一周时间里,中小企业板的八骏图并没有像先前市场上预期的那么美好,新八股的风光表现比昙花花开的时间还要短暂,出人意料地走出了一幅仿佛高台跳水式的K线图。无数投资者深陷其中,同时拖累了大盘走势。中小企业板能不能摆脱主板的痼疾?     

中国创业板市场风险识别及风险控制

本文从创业板自身稳定运行、健康发展的角度出发，对中国创业板风险类别和风险源进行了初步识别，并提供了一个初步的创业板风险评估。在此基础上，本文也对创业板风险控制机制的设计思路进行了讨论。     

投资中国银行类股莫忘风险

中国国有商业银行有可能完成全球最大、最热门的首次公开募股（IPO）交易，不过，投资这类股票目前来看还很难说是对是错。     

退出机制对风险投资中委托代理关系的影响

当我们在讨论风险投资这种融资模式的时候，谈论更多的是美国和英国的发达的风险投资体制和其对高新技术企业的巨大推动作用。在惊羡和努力照搬的同时，很少考虑我们自身的原因，除了技术水平的约束外。一个重要的不足在我国缺少类似美国NASDAQ二板市场等风险投资的退出途径。这其实也是风险投资中的一个重要话题，在Black＆Gilson(1998)的经典论文中，正是资本市场特点的不同，导致了英美和日德风险投资发展鲜明的差异。     

透视创业板上市风险

我国创业板即将开设，迫切抢占机遇的同时，应认真关注伴随其的巨大风险。     

创业板市场迈出第一步——中小企业板与创业板的区别和联系

经国务院批准，日前中国证监会发出批复，同意深交所在主板市场内设立中小企业板块，分步推进创业板市场建设，并核准了中小企业板块的实施方案。紧接着，深交所公布了《中小企业板块交易特别规定》、《中小企业板块上市公司特别规定》和《中小企业板块证券上市协议》。这是党中央、国务院从促进国民经济的可持续发展和促进经济结构调整的大局出发作出的重要决策，是对党的十六届三中全会和国务院”九条意见”精神的贯彻落实和具体部署，也是大力发展资本市场的必然选择。此举反映了监管层建立多层次资本市场体系、优化资本市场结构、完善资本市场功能的政策意图，标志着酝酿已久的分步推进创业板市场建设迈出了实质性步伐。设立中小企业板块是建设多层次资本市场体系的切入点和突破口，将为中小企业打开进入资本市场的大门，有利于开辟中小企业的直接融资渠道，拓宽其融资格局，进而缓解中小企业融资难的困境。     

中小企业板块的风险防范和控制

有关专家认为，中小企业板块可能存在以下四个特殊的风险因素：(1)由于中小企业的规模较小、发展时间较短、经营业绩不太稳定、行业发展变化程度高等特点而带来的相对较大的上市公司经营风险；(2)由于中小企业的公司治理结构不完善、管理层和大股东的道德风险、信用风险偏大等因素而造成的较大风险；(3)因中小型上市公司的股价波动幅度较大而带来的风险；(4)由于中小型上市公司的流通股规模较小、股价容易被过度炒作而带来的市场操纵风险。因此，从严监管是满足中小企业板块自身特性的内在要求，是决定中小企业板块运行成败的关键环节，也是促进中小企业板块规范、稳健发展的有力保证。     

“中报期”操作九大注意事项——四类机会三类风险需妥善应对

目前个股预盈预增、预警预亏接踵而至，中报成了所有投资人关心的问题。那么。“中报期”操作有哪些注意事项?如何趋利避害?笔者认为，需要注意以下事项：     

浅谈我国创业板市场的投资风险与防范

创业板市场首先是一种证券市场，它具有一般证券市场的特性．包括上市企业、券商和投资三类市场活动主体．是企业融资和投资投资的场所。相对于现在的证券主板市场（Main—board Market)而言，创业板市场在上市企业数     

在投资中享受人生志趣——评《享受成长——未来15年最大投资机会》

中国股市由1000多点冲到了6000多点，现在处在5000至6000点的调整期。有一本书较准确地预测了这轮股市的发生和发展，这就是《享受成长——未来15年最大投资机会》。中国股权分置改革已取得基本成功，证券市场发生了根本性变化，这标志着中国证券新纪元的开始。该书预言：我们已经乘上长期牛市的列车，     

关于国际投资中政治风险的防范

<正> 目前,对国际投资进行风险分析,往往偏重于经济风险而忽略了政治风险;对经济风险采取了必要的防范措施,而对政治风险却疏于防范,从而导致许多国际投资项目惨遭失败。所谓政治风险,主要是指东道国或国外目标市场国家现行社会政治状况及国家政策和法律体系发展的不确定性。它包括两个方面:一是外国投资者对东道国未来政治环境变化的不可知性;二是东道国社会和政府影响外国投资者利益的未来行为的不确定性。这些不确定性因素主要来自东道国政策和法律的重大变化、内部动乱、战争、贸易保护主义、政府干预加剧、国家间关系的重大变化等。这些政治现象往往难以预料,其发生都可能使国际投资者面临不同程度的政治风险,给投资带来严重的后果。如企业资产被没收充公;企业丧失经营权;被迫     

论风险投资中的财政行为

本文主要通过对风险投资中的财政投资行为、信用援助行为、保障行为等几种行为方式的论述探讨了各级财政在风险投资事业发展中“有所为 ,有所不为”的宏观调控手段。     

二板市场的十大风险

如同期待着一个新生儿的诞生,二板市场在股民、券商和企业的共同久盼中已即将面世。然而,面对着二板给我们带来的全新机遇,只有热情是远远不够的,二板市场上巨大风险的存在令我们不得不理性地对待。一、二板本身风险中国证监会副主席高西庆指出,二板市场的服务对象为创业阶段的企业,这决定了二板市场指数的波动要比主板剧烈,这正如美国纳斯达克指数波动的幅度要远大于道琼斯指数一样。尤其在二板成立的初期,由于市场规模较小,发展时间较短,指数大幅度波动在所难免。另外,作为新兴市场,从试点到规范,有一个政策出台、调整的过程,都会对二板带…     

个体风险将会危及整个市场——对上市公司会计信息失真的反思

刚刚过去的2001年,是名符其实的监管年。沪深两地的上市公司感受到了从未有过的外部监管压力。一个方面是中国证监会针对上市公司的再融资、资产重组、关联交易和信息披露等事项作出了进一步明确的规定,其中的一些规定,已经使一些经营困难、希望借助于虚假交易和隐瞒真实经营信息的上市公司如坐针毡;另一个方面是有100家上市公司包括银广夏、三九医药和麦克特等因为各种违规问题而遭到了证监会和其他部门的查处,力度之大前所未有。上市公司的各种违规事件,包括虚假交易和隐瞒真实的经营信息,大都与企业的会计信息披露不规范有关。因为至少从外部投资者的角度来看,上市公司公开披露的信息是分析、判断和投资决策的主要依据。众多上市公司会计信息的严重失真,极大地打击了投资者对上市公司的信心。银广夏丑闻的败露,无疑给股市投下了一颗重磅炸弹。就象美国安然公司的丑闻发生以后所表明的那样,投资者面对接二连三的上市公司造假事件,已经开始对整体的证券市场产生了疑虑。在金融市场上。     

中小企业板块与创业板之间的制度差异

中小企业板块的首次上市，标志着在分步推进创业板市场建设方面迈出了可喜的一步。然而中小企业板与创业板之间有很大的区别。要实现风险投资的起步和发展，在实体经济的内涵上有一个质的飞跃，这将为二板市场（创业板）的最终推出创造良好的制度环境。