金融发展对我国对外直接投资影响的实证研究

随着改革开放和中国加入世贸组织(WTO)以及进一步加快对外开放,我国市场经济不断完善的同时,金融业在这一过程中得到了发展,我国对外直接投资也迅速发展起来。影响我国对外直接投资的因素有许多,金融发展这个因素举足轻重,研究金融发展对对外直接投资的影响尤为重要。本文基于地区差异的视角,选取了我国27个省(市)2003-2014年的数据,分析了全国及各地区金融发展的三个指标对我国OFDI的影响,另外在此基础上分析了其他经济因素对我国OFDI的作用。实证结果表明,金融规模和我国OFDI呈反向关系,金融结构则促进了OFDI的发展,而金融效率则分地区对OFDI产生不同的影响。另外,研究也表明,贸易开放程度、经济发展水平和劳动力工资等因素对我国OFDI具有积极的推动作用,外商直接投资却对OFDI产生了一定的阻碍。本文在最后就金融发展与我国对外直接投资提出了一些相关的政策和建议。     

东道国金融发展和我国企业对外直接投资——基于动机异质性视角的实证研究

国内金融发展落后导致的资金供给不足是我国企业对外直接投资在快速发展中遇到的制约因素之一,在这种情况下东道国金融发展将构成有效的补充,本文基于此研究东道国金融发展对我国不同动机企业对外直接投资的影响。本文的理论和实证研究发现总体上东道国规模层面金融发展能有效促进我国企业对外直接投资,而结构层面金融发展并未产生直接影响;更为深入地,东道国规模层面金融发展对于吸引我国横向动机企业对外直接投资有明显的正向影响,而结构层面只有金融发展程度较高时才能促进我国纵向动机企业对外直接投资,较低的结构层面金融发展会阻碍我国企业对东道国的纵向动机对外直接投资。进一步地,本文使用企业对外直接投资新设项目数进行研究,发现总体上东道国规模和结构层面金融发展均有助于新项目的设立;但在动机角度,仅有结构层面金融发展促进我国在东道国纵向动机对外直接投资项目的设立,而规模层面金融发展对我国横向动机对外直接投资项目则不产生影响。     

对外直接投资与我国技术创新:基于异质性投资东道国的视角

本文基于异质性投资东道国的视角,将发展中国家OFDI对母国技术创新的作用机理归纳为逆向技术溢出基础上的研发反馈效应及人力资本激励效应,并借助国际RD溢出模型,采用我国2003-2011年的省际面板数据进行相关实证检验。研究结果表明:OFDI对我国技术创新的作用已开始突显;且只有面向发达东道国的OFDI能够给我国带来显著的逆向技术溢出;总体来说其研发反馈激励效应的作用要大于挤出效应,但人力资本激励效应不显著。     

中国对外直接投资能否提高出口效率

本文基于2003—2017年与中国有贸易和对外直接投资往来的165个经济体的数据,采用随机前沿引力模型计算出口效率,运用面板GMM实证分析了中国OFDI对出口效率的作用。研究结果表明:中国OFDI显著提高了出口效率,而且促进效应主要来自出口实际值提升;中国对发展中国家和中等发达国家OFDI的出口效率促进效应优于对贫困国家和发达国家的促进效应;投资扩展边际对出口效率的促进效应优于集约边际的促进效应,扩展边际的促进效应在低收入国家表现最优,集约边际的促进效应在发达国家表现最优。     

东道国金融发展对中国对外直接投资的影响研究——基于欧盟国家的样本数据考察

本文运用动态面板模型,选取欧盟23个国家为样本,利用2005-2020年中国对外直接投资数据,采用系统GMM检验东道国金融发展与中国对外直接投资之间的关系。首先利用金融发展指标进行检验,其次再将总体指标细分,分别对金融机构发展和金融市场发展进行检验。研究发现：东道国金融发展有利于中国对外直接投资流入,同时,其金融机构发展和金融市场发展都会对投资产生促进作用,金融机构的作用效果更加明显。此外,当加入东盟国家扩充样本容量后,回归结果与基准模型一致。为此,中国应继续坚持对外开放政策,扩大对外交流,加强同高水平国家的贸易投资合作,提升国内金融业发展,加强市场的自我调节作用,完善风险防范体系,为中国企业对外投资提供保障。     

中国企业对外直接投资的金融支持体系研究

近年来,我国对外贸易和吸引外商直接投资呈现大规模增长的发展态势。但是对外直接投资是一种高风险的国际经济活动,而且目前中国企业还处在对外直接投资的刚起步阶段。在这种情况下,政府应充分发挥制度因素的促进作用,建立有利于对外直接投资的金融政策支持体系。     

异质性对企业对外直接投资决策的影响研究——基于我国制造业500强上市企业的检验

本文通过对2011年~2015年我国制造业500强中上市的企业数据进行实证分析,考察了企业生产率对企业对外直接投资决策的影响。除了验证新新贸易理论的观点,即当企业生产率越高时越有可能进行对外直接投资外,本文还得出以下结论:第一,我国制造业企业在资本密集型产品的对外直接投资上仍然缺乏一定的竞争力;第二,企业生产率对民营等非国有企业对外直接投资决策的影响要比对国有企业的影响更大。     

中国对外直接投资分析

改革开放以来,我国的对外投资事业取得了较大发展,但从整体上看,我国对外直接投资存在着投资总额少,企业规模小,集约化程度不高,对外投资行业和区位分布不合理,产业层次较低等问题.促进我国对外直接投资,应选择合理的区域扩大对外直接投资,进一步促进投资主体的多元化和投资行业的转型,加快建立现代企业制度,实施规模经营战略和品牌战略,提高企业自身的素质和创新能力,增加企业的核心竞争力.     

中国对外直接投资对技术进步的影响研究

近年来,随着中国对外直接投资的迅猛发展,对外直接投资对投资母国的技术进步的影响逐渐的凸显。本文利用1991—2010年期间的统计数据研究了我国对外直接投资对我国技术进步与创新能力的影响。结果显示,对外直接投资对技术进步与创新有一定的促进作用。我国应该优化对外直接投资的区位分布和行业分布,以获得更显著的技术促进作用。     

东盟金融发展对我国对外直接投资的影响研究

东盟越来越成为中国对外直接投资（OFDI）的重要伙伴。文章选取2009-2018年中国-东盟投资数据,构建面板固定效应模型和空间模型研究东盟金融发展对我国OFDI的影响。结果表明：东盟金融机构发展显著促进了中国OFDI,金融市场发展对中国OFDI没有显著影响;东盟经济发展水平影响其金融发展对我国OFDI的作用存在一定的门槛;东盟的市场开放度、经济发展水平等指标也会影响中国OFDI;中国对东盟的OFDI存在空间挤出效应。结合结论,文章提出应深化合作、建设共有平台、均衡投资力度、完善投资布局的发展建议。     

RCEP成员国贸易投资便利化水平对贸易效率影响研究 ——基于随机前沿引力模型

贸易投资便利化水平的提高对提升贸易效率有很大的促进作用,也能很大程度增加RCEP成员国的贸易福利.首先构建了贸易投资便利化指标体系,然后测算了RCEP成员国家的贸易投资便利化水平,最后将这一结果引入随机前沿引力模型的贸易非效率项中,利用随机前沿引力模型和贸易非效率模型研究其对RCEP成员国贸易的促进作用.贸易效率研究表明:成员国贸易投资便利化水平差异显著,贸易效率整体提升空间较大;东盟十国之间贸易效率发展呈现两极化的特征,发展不平衡;加强基础设施建设、完善海关与边境管理措施、提高贸易投资便利化水平能够显著提升贸易双方的贸易效率.最后,根据研究对结果进行分析,对提高RCEP成员国贸易投资便利化水平和提升贸易效率提出建议.     

中南半岛贸易潜力及其影响因素——基于随机前沿引力模型的实证分析

中国—中南半岛经济走廊建设,是推进"一带一路"倡议的战略节点和关键纽带之一。本文使用时变随机前沿引力模型研究中国对中南半岛国家的贸易潜力,并采用一步法分析影响贸易潜力的主要因素。结果表明,由于存在贸易阻力,中国对中南半岛出口效率不断降低,贸易阻力随时间变化而增加,使得出口潜力增加,未来出口潜力较大。中南半岛国家应完善相关合作机制,降低关税及非关税壁垒,改善运输、交通基础设施,增加金融自由度。中国则应进一步优化产业结构,提高技术水平,从而提升出口优势,有效释放贸易潜力。     

The Gravity Model and Trade Efficiency: A Stochastic Frontier Analysis of Eastern European Countries' Potential Trade

The opening up process of the eastern European countries is characterised by an increasing degree of trade integration with their Western neighbouring countries. Typically, the degree of East–West trade integration is assessed by comparing actual trade volumes with potential trade volumes projected from the gravity model parameters estimated for a group of countries that best represent normal trade relations. This approach, however, does not compare trade levels against a maximum level of trade feasible for the group of eastern European countries. This paper using a stochastic frontier specification of the gravity model is able to identify the efficiency of trade integration relative to maximum potential levels. The findings, based on a panel data set of bilateral exports from 17 Western European countries to the 10 new member states over the 1994–2007 period, indicate a high degree of East–West trade integration close to two‐thirds of frontier estimates, suggesting a low degree of trade resistances.     

我国对外贸易结构对OFDI 影响的研究 ——基于动态面板模型的实证分析

本文使用2003～2010年我国对外直接投资的面板数据,采用GMM估计方法进行动态面板数据分析,考察了我国对外贸易结构对OFDI的影响。对世界样本的研究发现:我国制成品出口比重对OFDI有显著的促进作用,而对我国初级产品进口集中度、我国与东道国的贸易结合度以及总产品出口竞争力却会产生抑制作用。对发展中国家样本的分析则显示我国制成品出口竞争力对OFDI有显著的促进作用,而对我国制成品出口比重和总产品出口竞争力却没有显著的影响。     

空间面板随机前沿模型及技术效率估计

随机前沿模型是测算技术效率的重要方法之一.通常,模型假设生产单元之间彼此独立,然而在技术扩散过程中,空间外部性起着重要作用.文章结合随机前沿模型理论与空间经济计量分析方法,构建空间面板随机前沿模型,同时考虑空间滞后因变量和空间误差自相关,并逐步放松模型设定条件,首先考虑技术效率时变,接着引入技术无效率项的异方差性,之后考虑观察数据中潜在的截面异质性,分别以引入随机截面特有项和设定随机系数的形式来表示截面异质性.针对各种模型设定提出相应的参数估计方法,最后给出技术效率的估计.     

区域技术效率的随机前沿分析与测算——基于财政体制改革的视角

文章利用省区面板数据,采用随机前沿分析方法,从财政支出结构的演进对技术前沿的影响和财政分权体制改革对技术效率的影响这一视角,测算了1992-2009年间我国30个省区的技术效率,并对技术效率水平及其变动趋势、技术效率的区域差距及其变化轨迹进行了分析.结果显示:我国区域经济存在技术无效性,技术效率水平整体偏低,并以20世纪90年代中后期为转折点,先上升,然后持续下降 ;全国各省区间和三大地带间的技术效率差距则都以20世纪90年代中后期为转折点,先缩小,然后持续扩大 ;而三大地带内部各省区间的技术效率差距则都有所缩小.文章进一步从财政分权体制、财政支出结构、制度环境和经济转型等多个角度分析了其中的原因,并提出了相应的政策建议.     

21世纪“海上丝绸之路”贸易潜力及其影响因素——基于随机前沿引力模型的实证研究

共同建设21世纪"海上丝绸之路"是推动我国新一轮对外开放、促进沿线国家共同发展的重大战略,国际贸易是该战略的基础和纽带。本文利用随机前沿引力模型研究了"海上丝绸之路"主要沿线国家间的贸易潜力,并采用一步法分析了影响因素。研究表明,"海上丝绸之路"的贸易效率在不断提升,中国对"海上丝绸之路"的出口仍有很大潜力。为进一步提高"海上丝绸之路"贸易效率,应加快推进自贸区谈判,降低关税和非关税壁垒,提高贸易便利化,加强海运互联互通,改善交通基础设施,并注重金融风险防范的合作。     

中国与中东欧16国贸易效率和潜力研究——基于非效率项随机前沿引力模型

贸易效率和贸易潜力是衡量国际贸易有效程度、确定未来贸易发展方向的重要指标。基于非效率项随机前沿引力模型,分别在"16+1"和"16+1+10"背景下测算了中国与中东欧16国的贸易效率和潜力,结果表明:中国与中东欧国家的双边贸易效率较高,但贸易潜力不显著;中国对中东欧国家的出口贸易效率低于双边贸易效率,出口贸易潜力超过双边贸易潜力;出口贸易潜力在"16+1+10"背景下较"16+1"背景下有显著提高。由此,提出进一步落实"16+1"合作机制、扩大进口、改进交通运输设施的建议,以期实现贸易潜力,提高贸易效率。     

城市公共支出效率测算及层次性研究——基于随机前沿模型

运用随机前沿生产函数模型,根据2008年数据,对中国大陆273个地级及以上城市政府的公共支出效率进行测算,并对影响因素进行分析。研究表明:城市政府公共支出效率总体上不是很高,辖区面积、城市富裕程度是效率提高的不利因素,辖区人口、财政分权、城市领导者能力是效率提高的有利因素,区位条件对效率的影响不显著。城市公共支出效率呈现出层次性特征,直辖市、省会城市、副省级城市以及各省的主要中心城市效率较高,大多数地级城市效率较低。     

铁路建设对我国“一带一路”战略的贸易效应研究——基于运输时间和运输距离视角的异质性随机前沿模型分析

"一带一路"战略是我国经济转型与升级的跳板,道路联通与贸易畅通作为其近期目标备受关注。在此背景下,本文利用29个省市1998-2013年的面板数据,通过构建异质性随机前沿模型分析了铁路建设对各省市贸易非效率部分的影响,进而测算出其相应的出口贸易效率。模型回归结果表明,铁路运输时间节省及运输距离减少均能够有效提高出口贸易效率,且铁路里程的缩短还具有稳定出口贸易效率波动的作用;同时,要素禀赋对出口贸易规模影响显著,政府干预度对出口贸易效率及其波动性也有显著影响。经过测算可知,当前我国各省市平均的出口贸易效率约为67.3%,呈现出"东高西低"的地区差异特征,今后仍具有较大的出口贸易潜力空间。