基础设施建设资产证券化融资模式设计

从资产证券化融资的交易结构分析，可以根据SPV不同组织形式将资产证券化融资分为舍伙、公司和信托三种模式。由于我国现行法律、制度等因素的制约，设立信托型的SPV是现阶段实施基础设施项目资产证券化融资的可行模式。基础设施项目投资和经营的国有化是设计证券化融资模式的制度基础，这也使得对应的证券化融资模式与标准模式在交易结构上...     

论我国基础设施资产证券化方案的设计

基础设施资产证券化是以基础设施未来的收费收入为支持,通过发行结构化证券实现融资的方案。基础设施资产证券化的核心是设计和建立一个严谨、有效的交易结构,在这个交易结构中,构造证券化资产池、组建特设机构、信用增级、结构化产品的设计和基础资产的风险管理等是其间的几个重要环节。     

信贷资产证券化产品——CDO的现金流偿付机制分析

资产证券化是近几十年来国际金融领域最重大和发展最迅速的创新工具之一.2005年起我国正式开始开展信贷资产证券化业务.信贷资产证券化作为一种复杂的结构化融资方式,其实质是发起机构向代表投资者的信托机构转移信贷资产的风险和收益,整个交易过程中的现金流偿付机制是证券化运作的核心内容之一.     

我国信贷资产证券化产品特征和支付结构机制研究

资产证券化是近几十年来国际金融领域最重大和发展最迅速的金融创新之一。我国已正式开始实施信贷资产证券化业务试点。信贷资产证券化作为一种复杂的结构化融资方式,其实质是发起机构向代表投资者的信托机构转移信贷资产风险和收益的过程,整个交易过程中的支付结构和现金流机制属于实现证券化的核心要素之一。     

浅议应收账款证券化融资

应收账款证券化是资产证券化的一种。它是企业以开展贸易或服务所产生的应收账款为支撑，通过特定的组织机构和结构设计提升信用状况，向投资者发行信用级别较高的证券的融资过程。一、运作过程①成立一个独立的证券化特设机构SPV（SpecialPurposeVehicle）；②原始债权人（发起人）将应收账款出售给SPV，SPV对所购买的应收账款按期限、业务来源等特征，进行重组匹配；③担保公司对应收账款的按期偿还进行第三方担保；④对SPV的应收账款进行信用增级；⑤对即将发行的ABS（Asset－BackedSecurities）进行信用评级；⑥SPV以经过信用…     

关于我国资产证券化若干问题的探讨

资产证券化是指将缺乏流动性但能够产生可预见的、稳定的现金流的资产,通过结构性重组,转变为可以在金融市场上销售和流通的债券型证券,并据以融资的过程.在这一过程中,发起人(原始权益人)将证券化资产转让给特设机构(Special Purpose Vehicle,以下简称SPV),特设机构以该资产所产生的现金流为担保向投资者发行资产支持证券,并用发行收入购买证券化资产,最终以证券化资产所产生的现金收入偿还投资者.目前,资产证券化已成为国际资本市场上一种重要的融资方式.但对于我国来说,资产证券化尚处于起步阶段,其进一步的发展需要着重解决好以下几方面的问题.     

区块链技术在互联网小额信贷公司资产证券化融资中的应用探讨

本文以互联网小额信贷公司资产证券化发展历程为切入点，以“蚂蚁小贷”为特定分析对象，分析其资产证券化运作过程，结合区块链的技术优势，探讨其在互联网小额信贷公司资产证券化融资过程中的优势，从基础资产现金流管理、交易结构优化、破产风险隔离、法律和市场监管替代等方面进行可行性分析，具有一定的理论研究意义。     

谈我国的资产证券化问题

资产证券化（AssetBackedSecuritization，ABS）是指将某一单位（通常是银行或非银行金融机构）流动性较差但具有相对稳定的可预期现金收入流量的资产，通过一定的资产结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换为在金融市场上可以出售和流通的证券，据以融资的过程，该单位为此资产证券的发起人。具体来说，资产证券化就是发起人把其持有的各种流动性较差的资产，分类整理为一批批资产组合出售给特设载体（SPV），再由特设载体把买下的金融资产作为担保发行资产支持证券（ABS），收回购买资金。一、资产证券化的顺利…     

资产证券化初探

资产证券化是近几十年来国际金融领域最重要的一种金融创新，由此发行的资产支持证券是当今国际资本市场中发展最快、最具活力的金融产品。在深化金融改革的今天，我国如何借鉴、引入资产证券化这一创新已成为人们日益关心的问题，本文从资产证券化的结构和流程出发，分析适合证券化的资产种类，并说明了资产证券化对我国的现实意义。一、资产证券化的结构与流程资产证券化是将企业（卖方）不流通的存量资产或可预见的未来收入构造和转变成为资本市场上可销售和流通的金融产品的过程。在该过程中存量资产被卖给一个特设交易载体（SpecialPu…     

知识产权证券化融资的服务流程标准化研究

文章以知识产权证券化典型交易结构和服务流程为基础，提出知识产权证券化融资的标准服务流程，具体为：业务接洽、资产池构建、尽职调查、特殊目的机构设立、信用增级、信用评级、资金监管和托管、材料申报、证券发行和销售、后续管理和服务。旨在以流程的标准化研究推动知识产权证券化融资服务规范的研制。     

我国资产证券化过程中的税收问题探析

资产证券化是一个复杂的系统工程,其特殊的结构设计需要各方面的制度支持,其中税收问题是一个尤为突出的方面.税收待遇直接决定着资产证券化的融资成本和可行性.过重的税收负担会使资产证券化失去相对其他融资方式的成本优势.过多的征税环节给资产证券化交易者带来更大的风险.资产证券化的当事人主要有原始权益人、特设载体(SPV)、投资者,当事人的税收待遇直接决定着资产证券化的成本及其在我国的运用.从税种来说,资产证券化主要涉及所得税、营业税、印花税和预提税.下面分别分析我国目前税收体制下各资产证券化当事人的税收待遇.     

我国资产证券化特殊目的机构的税收问题

一、特殊目的机构的税收问题及其影响因素 资产证券化主要涉及三方面税收问题：第一，发起人向特殊目的机构转让资产的行为，在税法上是属于需要确认收益和损失的销售行为，还是只作为担保融资？第二，特殊目的机构是否有纳税的义务？目前我国允许作为特殊目的机构的有信托和券商集合资产管理计划两种形式。《信托法》中对信托形式的特殊目的机构是否必须作为税收实体缴税尚不明确，同样的问题也出现在券商集合资产管理计划上。     

对我国住房抵押贷款证券化税收处理的建议

住房抵押贷款证券化是我国房地产金融界当前研究的—个热门课题,它实质上是资产证券化的一种形式,是由商业银行等原始贷款机构将流动性较差的住房抵押贷款出售给证券化特设机构,由特设机构对抵押贷款进行汇总和结构性重组,以其可预见的未来现金流作抵押,在资本市场上将住房抵押贷款以证券形式发售给投资者的一种结构性融资行为。住房抵押贷款证券化构架中涉及的问题很多,税收问题是其中的一个重要问题。本文通过对世界上一些发达国家有关住房抵押贷款证券化的税收处理进行分析,对我国住房抵押贷款证券化的税收制度建设进行探讨。一、有关国…     

资产证券化主要环节的中外比较分析

本文对资产证券化过程中涉及的资产池、特殊目的载体、交易结构等主要环节进行了中外比较分析,旨在探索适合我国的资产证券化运作模式。     

资产证券化中特设目的载体(SPV)问题的探讨

随着我国信贷资产证券化试点方案的正式启动,国内对资产证券化的研究已从最初的可行性分析论证阶段迅速进入到具体操作模式的探讨上。特设目的载体(SPV)对资产证券化运作能否取得成功具有决定性的作用,文章对特设目的载体的功能定位、设立方式、破产隔离等相关问题作了比较全面深入的探讨,并提出可供选择的方案,为资产证券化的具体操作提供参考。     

我国资产证券化信托模式研究

资产证券化作为一项金融创新和金融工具,在各国金融发展和改革中都发挥了极其重要的作用。它可以解决我国流动资金不足、不良资产比重高、流动性差、运作效率低等问题。文章从资产证券化的运行机理、信托产品的优势和障碍等方面进行分析认为:资产证券化信托模式在我国目前的制度下是可行和有效的,并具有普遍的实践意义。     

基础设施建设融资新途径--基础设施收费证券化

本文阐述了基础设施建设融资的特点，重点论述了基础设施资产证券化的核心原理和运作框架，指出了基础设施证券化是我国基础设施建设融资的新途径。在基础设施收费证券化与我国其它几种融资方式作比较的基础上，看出资产证券化融资方式具有其特有的优势，有着广阔的市场空间。     

资产证券化的运作机制研究

资产证券化是现代金融市场最重要的金融创新之一，并具有广泛的应用性。本文从证券化的理论基础着手，分析了资产证券化与其他融资方式的区别，同时分析了资产证券化的运作机制，并提出了证券化的前提要求，最后总结了资产证券化的关键技术。     

农地信托中土地证券化融资模式借鉴与创新

在党中央提出乡村振兴战略下,农地流转成为提高土地规模效益的关键,农地信托作为新型土地流转模式备受关注.文章运用实地调研法、案例分析法,剖析了我国既有土地信托模式发展困境,借鉴国际经验提出我国农地信托土地证券化融资模式和推广建议,旨在将社会资本引入农业投资项目,推进我国"三农"发展.研究表明我国既有农地信托模式面临融资瓶颈,存在资金短缺、农地信托流转面积小、规模化效益低、信托机构发展农地信托动力不足等问题,而借鉴美国、日本的土地证券化融资做法有助于纾解以上难题.应创新构建中国农地集合信托土地证券化融资模式,开辟农地流转中土地证券化融资新路径,以促进土地有序流转和农业现代化发展.     

营改增背景下融资租赁业务资产证券化的税务问题

本文分析了营改增后对融资租赁企业开展资产证券化业务的影响;指出了现有法规与实践的矛盾,即发票问题影响交易结构的设计、双重或三重征税问题影响资产证券化产品的流动性;提出明确SPV纳税细则以及制定相关的特殊税收政策以促进融资租赁企业资产证券化业务的发展.