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关亮 《当代经理人(中旬刊)》2006,(21)
本文在ETF套利的大框架下,讨论并测算了上证50ETF套利的冲击成本和等待成本,并最终确定上证50ETF的套利总成本为0.46%。之后,带入实证数据检验上证50ETF出现的套利机会与市场效率,得出了上证50ETF并不存在大量的套利机会及ETF市场较有效率,最后提出相应的政策建议。 相似文献
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上证50ETF及其对证券市场的影响 总被引:1,自引:0,他引:1
本文讨论了上证50ETF在我国证券市场的运作状况和对市场的影响。ETF是交易所交易基金 的简称,作为上世纪90年代以来金融市场的创新,其在国际市场上发展迅速。2005年2月23日,我国证券 市场上第一个ETF产品正式上市交易,本文介绍了这一产品的基本情况和交易状况,并从折溢价水平、跟踪 偏离度等方面分析了上证50ETF的运作质量,并通过研究其对市场指数的引导作用以及相关股票的流动性 变化分析这一产品对证券市场的影响。论文最后总结了上证ETF存在的不足,并分析其原因。 相似文献
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张璐阳 《北京市经济管理干部学院学报》2013,(4):39-42
作为资本市场上重要的基础金融衍生产品,股指期货为投资者应对市场风险提供了不可或缺的对冲工具。本文基于光大证券“8·16乌龙”事件,对ETF套利交易中股指期贷套期保值进行了文献综述和理论分析,最后提出ETF套利交易中股指期货套期保值的操作对策。 相似文献
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由于存在申购赎回的套利机制,ETF是一种相对安全的指数化投资工具,不会出现大幅持续折价现象。自1993年美国推出第一个ETF产品(SPY)以来,ETF在全球范围内发展迅猛。2007年,金融危机爆发后,投资者纷纷寻求更为安全的投资途径,以期更有效地保值增值,ETF正迎合了当下需求,在美国及中国,ETF成交量均逆市而上,更成为受投资者欢迎的投资工具。本文对ETF的运作方法、风险及优势进行内容梳理,以SPDR、DIA、QQQQ及上证50ETF为例分析了金融危机后ETF成交量变化,并从中发现我国境内ETF市场的不足,给出如何改进的政策性建议。 相似文献
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技巧一:瞬间套利
ETF基本的套利交易主要有两种。一是折价套利,当ETF二级市场价格小于净值时,可通过二级市场买入ETF,之后在一级市场赎回一篮子股票,卖出股票组合获取现金。另外一种是溢价套利,和折价套利的方向相反,当ETF二级市场价格超过净值时,可买人股票组合,在一级 相似文献
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交易型指数基金(Exchange Traded Fund,以下简称ETF)是指经依法募集的,投资于特定证券指数所对应组合证券,其基金份额用组合证券进行申购、赎回,并在证券交易所上市交易的特殊开放式基金。在经济日益金融化的今天,交易型指数基金以及今后我国的指数期货、指数期权等衍生金融工具会带来一系列现实而复杂的财务会计问题。本文拟就上证50ETF为例,结合ETF的特点,对投资ETF的会计核算作一些介绍。 相似文献
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本文介绍套利定价原理在金融基础产品和金融衍生品上的应用.用具体的例子分析期货期权的定价理论.并提出滥用套利定价原理会对整个金融市场造成一定程度的负面影响。 相似文献
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浅议ETF对中国证券市场的影响及其再认识 总被引:1,自引:0,他引:1
ETF在全球的飞速发展已使其成为基金业中重要的组成部分,我国也于2004年推出了第一只ETF产品,在国内引起了广泛的关注。文章通过分析其优越性,对它给中国证券市场即将带来的的影响,以及ETF投资过程中所存在的风险和适用性予以探讨。 相似文献
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上证50ETF具有价格发现功能吗? 总被引:1,自引:0,他引:1
价格发现功能是ETF市场的一个基本功能,上证50ETF是否具备价格发现功能是衡量ETF推出是否成功的一个重要指标。本文采用多资产方差分解法分析50ETF交易的信息含量,从交易价格和交易量对50ETF的价格发现功能进行检验。实证结果显示,我国ETF具有一定的价格发现功能,但与西方成熟资本市场相比仍存在一定差距。由于价格发现功能与市场特定微观结构紧密,为此论文从市场微观结构角度,应用交易成本假说、交易限制假说、市场信息假说对50ETF的价格发现功能进行了深入剖析。 相似文献
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交易型开放式指数基金,英文全称为Exchange Traded Funds,又称交易所基金,简称ETF.ETF的推出为投资者提供了一条投资新途径,将个股交易高额回报潜力和共同基金提供的分散投资优势结合在了一起.自推出以来,深受投资者欢迎,产品数量也呈现急剧增长.本文基于ECM模型对沪深300ETF进行研究,通过运用上证50ETF期权进行最优套期保值比率实证研究,得出一些结论. 相似文献
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我国股指期货期现套利实证分析 总被引:2,自引:0,他引:2
在股指期货期现套利中,是否能有效构建现货组合成为决定套利成功与否的关键之一。文章在介绍国内指数型产品发展现状的基础上,分析各种指数型产品期现套利可行性,并对构建的指数复制现货组合进行实证分析。 相似文献
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很多投资者认为股指期货是机构之间博弈的工具,对个人投资者意义不大。其实,股指期货除了价值发现、套利、套保等基本功能之外,也是一项非常优良的投机工具。与国内目前同样具备T+O(或类T+O)交易特点的权证业务、ETF套利(延时套利)业务相比较,股指期货的保证金结算、以指数为交易标的以及做空机制等特点使它在短线趋势交易中具有非常明显的优势。 相似文献
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无套利均衡原理的理论意义和应用价值 总被引:5,自引:0,他引:5
无套利均衡原理是现代金融理论的基础,它极其重大的理论意义和应用价值至今在我国没有得到应有的重视和研究。本在介绍无套利原理内涵的基础上,从四个方面较系统地论述了无套利均衡原理的理论意义,并概括了其主要应用的价值,特别是在解决我国金融市场现实问题方面的应用性。 相似文献
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2015年2月9日,我国的证券市场上出现首个场内期权——上证50ETF期权,它具有的避险、做空以及杠杆性等许多特性,一上市便成为众多投资者追逐的对象.在实证研究中,本文使用上证50ETF期权作为研究样本,采用主要使用GARCH系列模型来估计波动率,并与传统的期权定价模型相结合,同时和传统BS公式方法下的理论价格以及期权的实际价格进行对比,通过平均偏离度的分析,GARCH族模型提高了BS模型准确性和有效性,因此拓展波动率在期权定价中的推广是合理的. 相似文献
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股票指数期货(以下简称股指期货)是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。利用股指期货进行套利交易不仅有利于股指期货功能的发挥,也是投资者运用股指期货进行套期保值、规避风险的前提条件。作为股指期货最重要的运用方式之一的期现货套利策略成为投资者极为关注的热点。实现套利对股指期货的定价就显得尤为重要。本文浅析无套利条件下股指期货的定价,提出股指期货套利交易的对策。 相似文献