我国浮动利率债券的基础利率创新

很长一段时期，我国浮动利率债券基础利率以一年期存款利率为准，利差由竞标结果确定，浮动利率债券到期前利率是固定的，丧失了规避风险的能力。确定市场化决定利率基础的标准，恢复浮动利率债券避险功能，实现金融工具价格变动反映市场预期的效果，就必须对浮动利率债券的基础利率决定机制进行创新。     

浮动利率债券的利率风险研究

本文主要分析了市场基本利差不变、上升、下降时浮动利率债券的价格和利率风险,并通过实验分析得出:市场基本利差的下降使得我国浮动利率债券价格走高,同时其利率风险也明显提高,所以在资产组合管理时要考虑到浮动利率债券的风险变化。     

浮动利率债券定价模型与实证研究

本文从利率期限结构的随机模型理论出发，应用Vasicek模型得到当前的利率期限结构的估计及其隐含的远期利率，进而确定浮动利率债券的未来收益率，再利用附息国债定价公式得到浮动利率国债的价格。实证研究表明，Vasicek模型确定的债券理论价格与市场价格相当吻合。     

浮动利率债券利率特性分析

以1年期法定存款利率为参考利率的浮动利率债券是我国债券市场特有的一种工具。为解决这种债券的估值问题，作者在2002年提出了隐含基差的概念，并在此基础上建立了以法定存款利率为参考利率的浮动利率债券估值模型。本文在这个估值模型的基础上进一步研究了隐含基差的期限结构，建立了描述浮动利率债券利率风险的指标体系。     

浮动利率债券基准利率设计研究

我国的浮动利率债券,利率基准较少变动,不具备避险功能.R07D利率能够及时反映货币市场的利率波动,与短期债券的收益率相关性很高,能够规避利率波动的风险.建议发行以R07D利率作为基准利率的浮动利率债券,以付息周期前一期的R07D平均利率为基准,每三个月支付一次利息.以结算数据作为R07D的数据源,更具有真实性和科学性.     

2008年11月份银行间市场运行报告

2008年11月,银行间外汇、货币、债券、利率和汇率衍生品市场整体运行平稳。货币市场利率持续下行,shibor各期限品种大幅下挫;债券综指和现券交易量大幅上涨,银行间国债收益率曲线陡峭化;美元中间价震荡冲高,11月人民币兑美元贬值0．13％,人民币外汇掉期交易报价升水幅度扩大数倍。     

现金流分解：浮动利率债券定价方法研究

目前浮动利率债券的发行和交易都日趋活跃，但是对浮动利率债券的定价却还没有一个确定的方法。现行的算法或是过于简单，偏差太大，或是过于复杂，难以操作。本文通过对浮动利率债券未来现金流进行分解，提出一个相对简单但准确的计算算法。     

银行间同业拆借利率对银行间债券回购利率影响

我国的银行间债券回购市场如今已成为非常重要的货币子市场,并却同业拆借市场和债券回购市场都是货币市场最重要的交易市场,因此他们两者联系非常紧密。本文选取上海银行间同业拆放利率作为研究变量,采用OLS回归模型对银行间债券回购利率进行了实证分析,得出了同业拆借利率对银行间债券回购利率存在着显著影响的结论,对宏观调控和金融机构的流动性管理有着重要的参考意义。     

银行间市场应适当引入债券衍生产品

银行间债券市场经过近七年时间的运行，如今已取得了快速的发展，市场交易主体日渐丰富，市场交投也愈加活跃。随着结算代理业务和国债柜台交易业务的相继推出，银行间市场的影响力和涵盖面将进一步延伸。然而，年初以来由于市场存住着升息预期，债券发行利率不断走高，债券价格持续下跌，各期限品种债券收益率的迅速上扬给持券成员带来了不可小觑的利率风险。有鉴于此，笔者认为有必要在银行间市场弓引入债券衍生产品，一则可为一部分稳健投资的市场成员提供回避风险的工具，二则也可为一部分愿意承担风险的成员提供获利机会。     

现金流分解法一种新的浮动利率债券定价方法的研究

目前浮动利率债券的发行和交易都日趋活跃，但是对浮动利率债券的定价却还没有一个确定的方法。现行的算法要么过于简单，偏差太大，要么过于复杂，难以操作。本文通过对浮动利率债券未来现金流进行分解。提出了一个相对简单但准确的计算方法，并利用该方法对浮动利率债券在2002年2月21日降息之后的走势进行了解释。     

也谈国际债券的浮动利率和零息票债券——兼与吴燕珍同志商榷

<正> 读了《福建金融》1988年第9期上吴燕珍同志的《利用国际债券筹资应注意的问题》一文,颇受启发,但对文中关于浮动利率等的一些分析意见,笔者不敢苟同,愿以一孔之见,就教于吴燕珍同志。 一、发行国际债券应以固定利率为主,严格控制浮动利率债券的比重 固定利率债券,由于利率固定,便于匡算筹资成本,债券发行后,遇到市场利率上扬,固然赢利;遇到市场利率下跌,则可以通过发行较低利率的新债券,提前偿还利率较高的原借债务,避免吃亏。此外,由于利率固定,也可以通过“利率互换”等手段,减少以至避免     

利率市场化视角下shibor有效性的研究

近年我国利率市场化进场不断加速,2007年推出参照国际基准利率形成机制的shibor。本文通过定性分析、相关性检验、Granger因果检验的方法,将shibor与chibor、全国银行间债券质押式回购利率、货币供应量M2等进行实证研究,结果表明,shibor目前较好地起到了基准利率的作用,并对进一步建立以shibor为核心的市场化利率体系提出政策建议。     

我国保险资金的债券套利策略选择

现阶段，我国保险资金的主要投资领域是债券市场。本文从理论和实践两个角度论述了保险资金的六种债券套利策略：相近期限国债利差套利、固定利率债券与浮动利率债券利差套利、相同债券品种利差套利、开放式回购掉期套利、开放式回购与国债远期合约相结合套利以及可转换公司债券套利。     

我国银行间债券回购利率影响因素的实证研究

本文运用计量分析方法探讨我国银行间债券回购利率的影响因素。研究结果表明在样本期内,银行间债券回购利率和同业拆借利率、贷款增长率、20天内再贷款利率、3年期国债利率之间存在双向或单向的Granger因果关系。同业拆借利率和贷款增长率在短期内对银行间债券回购利率有强烈影响,在长期则存在稳定的均衡关系。本文的实证研究支持增强银行间债券回购市场形成基准利率、传导货币政策和改善商业银行资产负债管理的功能。     

2008年3季度银行间市场运行报告

2008年3季度,货币市场利率运行基本平稳,季末利率有所上扬,3个月shibor大幅回落;银行间债券综合指数大幅上涨;人民币兑美元汇率中间价上下震荡,本季度人民币对美元小幅升值0．60％;人民币外汇掉期报价贴水大幅收窄。     

2004年8月银行间同业拆借与债券系统交易情况综述——2004年8月全国银行问同业拆借与债券系统交易情况综述

2004年8月，全国银行间同业拆借和债券市场相对平稳，成交量继续小幅萎缩，货币市场利率相对平稳；债券市场受升息预期抬头的影响，中长期债券品种受到冲击，债券综指在短偾持续活跃的带动下微幅上扬。     

银行间市场本币交易系统升级

2011年3月,中国外汇交易中心本币交易系统顺利升级至2．3．0版本。升级内容以功能扩展为主,一是推出了利率互换（固定浮动互换子市场）交易确认功能;二是完善了提前还本债券、浮动利率债券收益率的计算功能,为进一步丰富银行间本币市场交易功能、推动银行间市场产品和操作流程的标准化发展提供了系统保障。     

发行通货膨胀指数化债券探讨

按一只债券在整个生命期内其未来现金流(包括本金和利息)是否固定,分为固定利率债券和浮动利率债券.其中浮动利率债券的未来现金流=利差 参考指数.当参考指数是与通货膨胀相关的指数时,这类债券就可以称为通胀指数债券(IIS).     

市场利率继续下行现券市场明显复苏——2003年2月银行间同业拆借与债券系统交易情况综述

2003年2月，全国银行间同业拆借与债券系统日均成交量明显回升，回购市场成交量明显上升，现券市场强劲反弹。市场利率继续下降，回购利率降幅明显。     

成交量小幅回落现券交易稳步增长——2001年1月全国银行间同业拆借与债券系统交易情况综述

2002年1月，全国银行间同业拆借与债券系统成交量小幅下降，市场利率较上月小幅回落，短期和长期品种交易量有较大幅度的下降，但30－60天的中期品种交易量有较大幅度上涨。现券交易量继续稳步上涨，每日成交量走势平稳。