消费信贷、流动性约束与中国城镇居民消费行为——基于2004～2009年省际面板数据的经验分析

在一个扩展的C-M消费函数框架内,本文利用2004～2009年中国省际面板数据对消费信贷与我国城镇居民消费行为的关系进行了实证检验。研究结果表明,城镇居民消费行为对收入变动和信贷条件变动同时呈现出"过度敏感性",但信贷敏感性系数要远远小于收入敏感性系数;当前的消费信贷主要缓解了居民当期流动性约束,促进了耐用品消费的增长,但对非耐用品与服务消费的影响较弱;不同收入的居民对信贷条件变化的敏感程度明显不同,中等收入组和较高收入组居民的信贷敏感性系数最高,高收入组居民次之,而低收入组和较低收入组居民最低。因此,尽管消费信贷对拉动内需具有一定的效果,但仍然受到诸多因素制约,应采取多种措施努力打破消费信贷发展的限制。     

“锯齿周期”消费模型与中国居民消费行为分析

传统文化中的诸多特点使得中国居民形成了新的微观基础,铸就了异于"生命周期"式的"锯齿周期"式消费路径;转轨时期体制变迁引致的不确定性进一步加剧了这种阶段性的消费行为。该文根据跨时最优选择理论建立了居民消费函数的一般结构,获得在不确定性和流动性双重约束下的居民消费函数,根据时间序列分析得出结论:转轨时期的不确定对居民消费影响明显,不确定性每提高1%,当期消费将降低0.569%,借贷约束对消费影响不显著。     

中国居民位置消费行为的实证分析

本文在简介位置消费理论及对我国居民位置消费行为进行理论分析的基础上,运用时序数据和横截面数据分别从时空两个维度构建函数模型,并对我国居民的位置消费行为的存在进行了实证检验;通过分析位置消费行为的双重效应,提出了规制人们消费行为的政策建议.     

流动性约束、政府消费替代与中国居民消费波动

本文借用两个相关的模型探讨流动性约束和政府消费替代对于我国居民消费过度波动现象的解释力,发现流动性约束和政府消费分别通过弱化居民消费跨期优化能力和增强其对居民消费替代作用的渠道来增加居民消费波动,且前者的作用强于后者。本文同时发现流动性约束的增加减损居民福利,而政府消费替代比例的增加则能提高居民福利。     

LIQUIDITY CONSTRAINT, GOVERNMENT CONSUMPTION SUBSTITUFION AND HOUSEHOLD CONSUMPTION VOLATILITY IN CHINA

本文借用两个相关的模型探讨流动性约束和政府消费替代对于我国居民消费过度波动现象的解释力,发现流动性约束和政府消费分别通过弱化居民消费跨期优化能力和增强其对居民消费替代作用的渠道来增加居民消费波动,且前者的作用强于后者.本文同时发现流动性约束的增加减损居民福利,而政府消费替代比例的增加则能提高居民福利.     

基于流动性的城镇居民住房资产财富效应分析——兼论房地产市场的平稳发展

VEC模型分析表明,中国城镇居民住房资产的财富效应微弱.这与住房价格上涨过快、住房资产缺乏流动性和居民较强的流动性约束有关.为发挥住房资产对消费的促进作用,应该采取措施抑制住房价格的过快增长,保持住房资产的适当流动性,保持对住房市场的平稳调控.     

消费信贷、信用约束与经济增长

近几年来，消费问题成为宏观经济问题研究的重点。1996年以来中国人民银行连续8次降息，但居民消费仍然疲软。对于这一现象，万广华等(2001)提出中国的居民消费主要受流动性约束，降息不能刺激消费。中国消费信贷市场的落后，使得中国居民受到信用约束，与银行的关系只是简单地表现为金融的单向服务的不对称状态。中国居民的储蓄率居高不下，被称为金融抑制型强制储蓄。在这样的背景下消费信贷作为一种解决流动性约束的     

制度变迁、不确定性与城镇居民消费——基于预防性储蓄理论的分析

中国改革进程中产生的不确定性外部环境深刻影响着中国居民的消费行为.笔者基于预防性储蓄理论,使用1990年一2006年中国城镇居民收入、消费支出数据,分析不确定性对城镇居民消费的影响.计量结果显示,相比收入不确定性,支出不确定性对居民消费影响更大;2000年以前教育支出不确定性对城镇居民消费行为影响最大,2000年以后住房支出不确定性的影响加大,医疗支出不确定性和教育支出不确定性对城镇居民消费行为也有显著影响.     

流动性约束与企业出口二元边际——来自中国工业企业的经验证据

基于新新贸易理论,运用1998-2007年中国工业企业的面板数据,采用Heckman两阶段选择模型考察了流动性约束对中国企业出口行为的影响。研究结论表明,流动性约束是影响我国企业是否出口及出口企业出口数量的重要因素。相比于集约边际,流动性约束对企业出口扩展边际的作用更为显著。同时,进一步的研究表明,上述结论主要存在于私营企业和混合所有制企业内,国有企业和集体企业的出口基本不受流动性约束的影响。     

促进我国居民消费的对策与建议

1.发展和完善金融市场,减少流动性约束。由于我国居民受资金的约束,虽然有消费欲望和动力,但没有较多的资金来用于生活消费和其他消费,而又无法获得信用资金的流动性,导致居民需要及早进行预防性储蓄,预防性储蓄从居民     

住房改革、流动性约束与城镇居民消费研究

本文构建了一个含有购房支出的流动性约束模型,对比了有无购房支出两种情况下居民消费的变化状况,并系统地阐述了房价上涨对居民消费下降的内在微观作用机制。笔者运用我国30个省份1999—2008年面板数据对住房改革引发居民流动性约束进行实证检验,结果显示滞后一期的房价与居民消费需求显著地成负相关关系,为解释房价上涨抑制城镇居民消费提供了理论依据。     

家庭借贷约束、公共教育支出与社会流动性

人力资本投资是增强社会流动性的重要手段,然而借贷约束使得底层家庭无力对子女进行最优的人力资本投资;与此同时,富裕家庭则不受借贷约束的影响,总体结果是社会流动性减弱。利用中国健康与养老追踪调查和全国综合社会调查数据,本文发现,借贷约束确实提高了居民收入和教育的代际传递弹性,降低了社会流动性。在匹配政府公共教育支出数据后发现,公共教育支出可以缓解家庭层面人力资本投资的不足,提高教育水平的代际流动性。     

流动性约束、医疗支出与预防性储蓄——基于我国省际面板数据的实证研究

本文基于流动性约束和预防性储蓄理论分析医疗支出对居民储蓄的影响机制,并通过改革开放以来我国城乡居民省际面板数据对构建的理论模型进行实证分析。实证结果显示:1我国城乡居民的预防性储蓄动机都很强烈,城镇居民的预防性储蓄动机明显高于农村居民水平;2医疗支出不确定性在统计意义上显著增强了城乡居民(特别是农村居民)的预防性储蓄动机,产生的预防性储蓄动机虽然比较小,但呈不断上升趋势;3我国城乡居民都受到流动性约束的影响,在流动性约束条件下增加居民收入水平、完善社会保障体系是扩大消费的有效措施。     

对我国居民消费制约因素的模型分析

本文在分析消费者外部设定及内部设定的基础上，建立了一个受供给约束及流动性约束，并具有阶段性储蓄目标的短视消费模型，证明了除传统收入和财富因素外，当前制约居民消费的主要因素存在四个方面。由于商品市场非完备及政府干预造成的市场供给约束；由于金融市场的不完善或金融工具匮乏造成的流动性约束；由于社会保障系统不健全造成的居民强烈的预防性储蓄动机；最后，宏观上居民收入分配差距的进一步加大通过强化居民的流动性约束，从而严重抑制居民的当期消费。由于不同收入组受到的各项约束的强度不同，所以刺激居民消费政策不但要考虑收入分配调整政策对居民消费的效应，还要针对不同收入组所受约束的具体情况制定一个分层刺激消费的政策。     

发达地区城市居民低碳消费行为的影响因素探究——基于北京、上海、广州三地的实证分析

本文从低碳消费行为出发，利用来自北京、上海、广州三个中国经济最发达地区的调研数据，从个人情感和认知、社会环境因素以及人口统计特征三个角度综合考察十个因素对城市居民低碳消费行为的影响，并通过提出假设，建立计量模型进行检验的方式得出结论，结果显示：对低碳消费的认知和关注度、环境价值观、社会责任意识和低碳实施成本对城市居民的低碳消费行为影响显著。根据研究结论，提出促进居民低碳消费行为的相关政策建议。     

居民金融资产选择与股票市场发展的关联性研究

选取1992—2008年年度数据,对中国居民金融资产选择与股票市场发展之间的关系进行定性和定量分析。实证研究结果显示,发现股票市场流动性与居民金融资产结构之间存在着一个长期的稳定关系,这说明它们之间存在长期稳定关系。股票流动性在5%的显著性水平只与居民持有的储蓄存款占金融资产总量的比例和居民持有的股票占金融资产总量的比例存在单向因果关系,与其他变量之间没有因果关系,并对这个实证结果进行了分析。     

住房资产、价格波动与我国城镇居民消费行为——基于传导渠道的分析

文章在最优跨期消费选择模型的基础上引入了居民的借贷约束和预防性动机,推导出检验房价波动对消费的直接财富效应、流动性约束效应和预防性储蓄效应的实证分析框架,然后根据不同渠道作用机理的差异,利用普通面板回归模型和门槛面板回归模型进行了实证检验.研究发现,2003年以后,房价上升对城镇居民的消费具有微弱的财富效应,从影响渠道来看,主要是通过预防性储蓄渠道,其次是流动性约束渠道实现的,而直接财富效应并不明显.这种作用主要体现在对大额耐用消费品支出以及支配自由度较大、往往具有享受特征的消费支出的促进上.这一时期房价上升带来的财富增加只是在一定程度上降低了居民对不确定性的谨慎程度,缓解了居民在面对大额刚性支出时所受到的流动性约束,从而降低了消费对当期收入的敏感性.     

广州市保障房住区居民网购行为特征及其影响因素

随着移动信息通讯技术的迅猛发展和智能手机的快速普及,网络在线消费正深刻改变着居民的消费行为,给城市研究增加了新的内容。基于对广州市6个保障房住区的问卷调查,构建结构方程模型探讨居民网络在线消费行为和实体消费行为的关系及其影响因素。研究发现:保障房住区居民的网络在线消费行为对实体消费行为具有促进作用,居民的个人经济属性、网购经验、网购认知评价均会对其在线和实体消费行为选择产生显著影响,价格因素是居民选择网络在线消费的主要动机。研究有助于丰富居民消费行为方面的学术讨论,也能为保障房住区的配套设施规划提供参考。     

不确定性预期对西部农村居民消费的影响

论文以西部农村居民消费为研究对象,分析其受到不确定性预期影响的消费行为。不确定性因素来自很多方面:收入的不确定性;对未来不可预测支出的不确定性;流动性约束的制约;政策的不确定性;消费环境不确定性。针对不确定性预期对西部农村居民消费带来的负面效应来提出对策建议。     

流动性约束、不确定性与中国居民消费

本文运用中国 1 96 1— 1 998年间数据 ,通过测试罗伯特·霍尔 (RobertHall)的消费函数及其扩展模型 ,分析了流动性约束与不确定性在中国居民消费行为演变中所起的作用。实证研究表明 ,随着中国经济改革的不断深入 ,中国居民消费行为在 2 0世纪80年代早期发生了结构性转变。流动性约束型消费者所占比重的上升以及不确定性的增大 ,造成了中国目前的低消费增长和内需不足。此外 ,我们还发现 ,流动性约束和不确定性之间的相互作用进一步强化了两者对居民消费的影响 ,导致了居民消费水平和消费增长率的同时下降。