希腊主权债务危机引发的思考

主权债务是指一国以主权为担保,向境外的国际组织如世界银行、国际货币基金组织（IMF）或其他国家借款发生的债务。主权债务危机是指该国面临着不能到期偿还债务而可能违约的风险,是财政风险的一种。从2009年末至今,全球性的主权债务危机此起彼伏,先是东欧,后是迪拜,最近是希腊。那些潜藏着巨大风险的“高危国家”随时可能爆发债务危机,从而引发新一轮的全球金融危机,为全球经济发展前景蒙上阴影。     

当前世界主权债务危机及其启示

主权债务是一国以自己主权为担保向国际货币基金组织或世界银行,或者其他国家借来的债务。2009年11月迪拜发生主权债务危机,迅速蔓延至希腊、西班牙、葡萄牙、意大利等多个欧洲国家,引发了投资者对世界主权债务违约风险向全球金融体系蔓延的担忧,加剧了国际货币体系动荡,改变了全球资本流动格局,迫使欧洲各国政府削减债务,减少福利。本文作者经过初步分析,认为这次主权债务危机对全球经济冲击有限,对中国经济的实际影响不大。但中国可以从世界主权信用危机中汲取经验教训,获得深刻启示：地方政府负债问题需要引起高度重视,审慎把握扩张性财政政策和适度宽松货币政策力度,灵活安排宏观政策＂退出＂时机非常必要,此外必须加快经济结构调整步伐,积极制定应对金融市场动荡的政策措施。     

发达国家主权债务问题解析

主权债务是指国家以其信用为基础,通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。2008-2009年全球金融危机中,许多发达国家推出了一揽子扩张型财政政策,结果是政府债务不断攀升。2007年以前发达国家不存在债务危机或债务违约问题,债务危机或债务违约一直发生在发展中国家。现在人们对债务的关心都集中在发达国家。整顿财政是当前发达国家应对债务上升的普遍性举措,整顿财政的积极意义在于进一步削减主权债务,有助于金融市场的稳定。     

主权债务危机违约的成本分析——来自新兴市场国家和发展中国家的证据北大核心CSSCISSCI

本文运用1984-2012年70个新兴市场和发展中国家的面板数据,对主权债务危机与经济发展之间的关系进行探究,结果发现,平均来看主权债务危机将会导致经济增长速度下降大约3.8%。当我们考虑预期和违约历史时,经济会由此下降5%左右。将债务违约国分为"主动违约"和"被动违约"之后,发现"被动违约"国家的产出损失要显著高于"主动违约"国家。我们还对主权债务违约的短期修正机制和长期影响效果进行了分析,在短期,主权债务违约将会减低经济增长速度,且存在着修正机制,调整速度为0.693;从长期来看,发生主权债务危机的国家经济发展速度要比其他国家快约1%。     

论希腊主权债务危机及对中国的启示

主权债务危机指一国政府以自己的信用为担保,向国际货币基金组织、世界银行或其他国家举债,不能按时偿还该债务时发生的违约情况。     

论希腊主权债务危机及对中国的启示

主权债务危机指一国政府以自己的信用为担保,向国际货币基金组织、世界银行或其他国家举债,不能按时偿还该债务时发生的违约情况。     

历次主权债务危机的成因与启示

主权债务危机是指一国政府不能及时履行对外债务偿付义务的违约风险.历次主权债务危机的成因有诸多相似之处,如大量举借外债,财政支出居高不下,税收锐减,经济结构脆弱,采取固定汇率制度,外部经济环境恶化等.本文比较分析了1980年代拉美、2001年阿根廷、2009年迪拜和2010年希腊主权债务危机的成因,并提出对我国的若干启示.     

欧债危机对欧洲货币联盟的警示

当前的债务危机不仅表明欧盟内部需要密切合作,而且在危机管理的重要方面呈现出重新国有化的趋势,因为很多政策行动是基于政府间的协定,而非欧盟法律主权债务危机的演进过程从历史的角度来看,主权债务危机显然是反复发生的现象。但自第二次世界大战以来,西欧再未发生过主权债务违约的事件。相反,主权债务违约成为新兴市场和发展中国家     

说说主权债务危机

主权债务危机是指一个主权国家借入的负债超过了其自身清偿能力,从而不得不违约或者进行债务重组的现象。自20世纪80年代以来,全球范围内似乎会周期性地爆发主权债务危机,例如20世纪80年代的拉美国家、1998年的俄罗斯、2001年的阿根廷、2010年至今的欧债危机,以     

欧洲主权债务危机的成因分析

在2008年金融危机的背景下,希腊等欧元区国家相继爆发了主权债务危机,欧洲乃至全球的经济受到了严重的影响,因此欧洲主权债务危机问题引起了广泛关注。本文结合前人已有的研究,从危机发生国的内部过度举债、产业结构不合理和欧元区制度不合理与外部2008年全球金融危机的冲击和国际评级机构的推泼助澜两个角度来分析造成欧洲主权债务危机的原因。     

发达国家债务评级“节节低”

近来,美、日、英等发达经济体的主权债务评级频频遭到评级机构“点名”,称其主权债务信用正越来越倾向于丧失最高级别的水准。“欧洲政治预测实验室”的智库也提出警告：2010年第二季度将出现全球体制性危机进一步恶化的状况,主权国家债务违约和随后形成的“债务之墙”将与西方银行体系产生致命冲突。所有这些问题最根本的原因在于世界金融体系对短期资金的严重短缺和各国债务远远超出了储蓄,而其中最主要的问题是主权国家债务违约现象的上升：从2008年的冰岛,到2009年的拉脱维亚、爱尔兰及迪拜,再到2010年的希腊,都出现了类似的问题。下一波可以预测到的债务危机将可能发生在日本、英国和美国,而这3个发达国家一旦出现债务违约,世界金融体系将遭到震撼,而且没有一个国家能够对此提出切实有效的解决方案。     

说说主权债务危机

主权债务危机是指一个主权国家借入的负债超过了其自身清偿能力．从而不得不违约或者进行债务重组的现象。自20世纪80年代以来,全球范围内似乎会周期性地爆发主权债务危机．例如20世纪80年代的拉美国家、1998年的俄罗斯,2001年的阿根廷．2010年至今的欧债危机,     

欧洲债务危机及其对中国的启示

随着欧元区主权债务危机的不断蔓延．欧元区国家主权债务同题．已经成为当前全球热门话题。以希腊为首的“欧猪五国”（PIIGS）的主权债务危机正在由金融市场向实体经济蔓延,市场似乎嗅到了2008年秋雷曼兄弟破产时的味道,并且担心全球经济会二次探底。在这种背景,本文将对欧洲债务危机发生的背景、原因及对中国的影响和启示进行探讨。     

欧美主权债务危机比较及对中国经济的借鉴

自2009年以来,世界范围内发生了两次大的主权债务危机,一次是2009年12月爆发的欧洲主权债务危机,简称欧债危机;另一次是2011年8月美国长期国债达到了宪法规定的上限,可能发生债务违约,称为美债危机.本文从起因、发展过程、应对策略、结果、影响等方面对二者的异同进行比较,以期对中国经济有所借鉴.     

美国“特色”主权债务危机及中国的应对方略

虽然从违约意愿和认购者负担能力来看,美国并未发生显性的主权债务危机,但是美国主权债务危机的确以自身独特的方式在"上演"。文章主要探讨了美国主权债务危机的观测维度、危机"特色"、发生原因、前景展望和中国的应对方略等相关问题。     

中国主权债务的现状分析及风险防范对策

20世纪70年代以来,国际债务危机频繁发生,陷入危机的国家都遭受了重大损失.2007年次贷危机所引发的经济衰退仍摧残着全球经济,继冰岛破产后,一系列发达国家和发展中国家纷纷陷入债务危机,造成全球金融动荡.本文从中国外债的现状出发,对当前外债格局的原因进行分析,在借鉴历次主权债务危机经验的基础上提出中国防范主权债务风险的对策建议.     

欧洲债务危机有望缓解

一、欧洲主权债务危机的由来欧洲债务危机起始于希腊的主权债务危机。2009年10月20日,希腊政府宣布当年财政赤字占国内生产总值的比例将超过12%,市场开始担心希腊的主权债务将面临违约困境。12月美国三大评级公司相继下调希腊主权信用评级,希腊主权债务危机成为事实。2010年4月,希腊政府向欧盟和国际货币基金组织申请金融援助。同年5月2日,欧元区成员国财政部长召开特别会议,决定和国际货币基金组织共同在未来3年内为希腊提供总额1100亿欧元的贷款。同日,希腊宣布了大规模财政紧缩计划。5月10日欧盟27国财长决定与国际货币基金组织共同设立一项总额高达7500亿欧元的"欧洲稳定机制",帮助可能陷入债务危机的欧元区成员国,阻止希腊债务危机蔓延,至此希腊主权债务危机演变为欧元区的保卫战。6月7日受希腊主权债务危机拖累,欧元对美元汇率一度跌破1比1.19,创下自2006年3月以来的最低水平。     

13年内主权债务两度违约 国际债市不相信阿根廷的眼泪

由于未与“秃鹫基金”达成协议，阿根廷政府未能及时支付主权债务的到期利息，从而在时隔13年后再度发生主权债务违约。虽然此次违约的背景已与2001年有了天壤之别，但阿政府的融资成本将因此增加，重返国际债券市场的努力可能功亏一箦，并危及脆弱的国内经济，还将构成制约今年全球经济复苏的众多金融风险之一。     

悬而未决的发展中国家外债问题

一2002年9月25日,全球著名的信用评级公司标准普尔对70多个国家和地区的债务状况所作的研究表明:全球主权债务不履行率呈上升势头,全球无力偿还债务的国家总数达到28个。这一研究结论,加上这两年阿根廷、巴西等国陆续出现的债务危机,再一次向国际社会发出了警示:发展中国家的外     

主权债务危机的“近忧”与“远虑”

从2008年冰岛主权债务危机、迪拜主权债务危机的爆发,到之后频频发生的欧洲主权债务危机,全球债务危机愈演愈烈,大有一发不可收拾之势.今年8月5日,标准普尔更是给予了美国主权信用评级自1917年以来的首次降级,从AAA下调至AA+.同样,由于担心日本疲弱的经济增长前景使政府难以控制庞大的公共债务负担,8月24日,穆迪宣布将日本主权信用评级由Aa2下调至Aa3.世界两大经济体主权信用评级的下调将本轮主权债务危机推向了新的高潮.