创业板中小企业跳龙门高科技企业的摇篮

所谓创业板市场(Second Board),是与主板市场(Main Board)相对应的概念,是指在主板市场之外为中小型高成长企业、高科技企业和新兴公司的发展提供便利的融资途径,并为风险资本提供有效退出渠道的一个新市场.创业板市场是一国资本市场的重要组成部分.它与主板市场的差异主要在于进入门槛较低,上市要求较为宽松,监管要求则相对严格,且上市对象多为具有潜在成长性的新兴中小企业,因此许多创业板市场又被称为小型资本市场或新兴公司市场.创业板市场既是"中小企业的龙门",也是"高科技企业的摇篮".     

二板市场

二板市场即第二板市场.也就是"标准"股票交易市场之外的市场。通俗地讲,第二板市场就是一国证券主板市场(第一板市场)之外的证券交易市场。它的明确定位是为具有高成长性的中小企业和高科技企业融资服务,     

用高科技杠杆启动股票第二板市场

用高科技杠杆启动股票第二板市场,在我国这是一个新的命题。本文所指高科技杠杆,不是指证券交易所、证券营业厅现代化的营运装备和交易手段,如电脑、网络、电子显示屏、股票终端机和无纸化交易等,而是指代表知识经济未来发展方向的高科技类企业,包括计算机软件、硬件、生物工程、新材料、通讯、机电一体化、激光等。所谓股票第二板市场,是指区别于目前国内A股主板市场的新兴证券市场,它是另一类上市公司的载体。这类上市公司主要包括高科技企业、民营企业和中小型企业。那么,为什么不提用上述三类企业同时启动而专提用高科技启     

二板市场是促进我国经济发展的主要途径

<正> 我国二板市场在主板市场发展15年后,资本市场提出层次性要求的背景下于2004年5月17日在深圳交易市场正式启动。自1971年美国建立了世界上第一个二板市场之后,德国、日本、韩国、新加坡、香港等经济和金融较发达的国家和地区也相继建立二板市场。随着经济的发展和需要,借鉴国外的经验,我国最终建立起了自己的二板市场。我国二板市场的启动不仅直接为投资者和高科技及新经济类企业提供了一个更为直接、方便的投资和融资环境。此外,结合我国经济发展政策和世界经济发展趋势,二板市场还以下面几个主要途径促进我国经济的发展。 一、支持中小企业的研发水平,促进我国经济发展 首先,股本资金的注入给中小企业的     

创业板市场与主板市场之间的波动性关系研究

文章基于协整检验和EC-E-GARCH模型,对创业板市场与主板市场之间的波动性关系进行了实证研究.实证结果表明:波动只由主板市场溢出到创业板市场,即创业板市场的推出并未加剧主板市场的波动性.文章基于波动性角度为我国刚刚推出的创业板市场,在运作模式的选择和相关制度的设计方面提出相应的建议.     

中国的二板市场啥模样

近来，国家正在积极筹备设立的二板市场成了传媒和国人关注的焦点。所谓的“二板市场” ,是相对于我们惯常所熟悉的主板市场 (ＭａｉｎＭａｒｋｅｔ)而言的。它与“主板”是现代资本市场中两个平行的子市场体系 ,其主要区别在于选择上市企业时 ,两者对于风险有着不同的偏好。与主板市场相比 ,二板市场是为有发展潜质的企业筹集资金和方便风险投资进出的场所 ,它更着眼于创业 ,关注的是企业未来的发展潜力 ,而不是过往的业绩或现时的规模 ,所以又称创业板市场 (ＧｒｏｗｔｈＥｎｔｅｒｐｒｉｓｅＭａｒｋｅｔ)。国内设立二板市场 !这当然是一…     

浅谈我国创业板市场的投资风险与防范

创业板市场首先是一种证券市场，它具有一般证券市场的特性．包括上市企业、券商和投资三类市场活动主体．是企业融资和投资投资的场所。相对于现在的证券主板市场（Main—board Market)而言，创业板市场在上市企业数     

以省级产权交易市场为基础构建规范的区域性资本市场

区域性资本市场,又称柜台交易市场或场外交易市场,是完整的资本市场中不可缺少的基础板块,其目标是弥补主板市场和中小企业板市场不能充分有效配置民间资本之不足,以最大限度激发民间资本的创值能力和促进企业股权流动为目的.     

中国民营企业需要三板市场

最近，中国正在加紧筹建二板市场，据说已经有 2000多家企业开始排队上二板。　　中国主板市场的一个突出特点，即它是国有企业改制的市场、融资的市场　　早已开通的上海、深圳两家交易所被称为主板市场。所谓二板市场是相对于主板市场而言的。在中国，主板市场很大程度上是为国有企业改制而设立的，它事实上是国有企业改制的一个配套设施。　　国有企业改制的一个主要内容，就是由单一的国有产权，变为产权主体多元化。通过股票上市，在国有企业中就引入了一部分法人股份和个人股份，从而使这些企业从单一产权主体向多元产权主体迈出了第…     

从香港创业板市场看祖国大陆创业板市场的前景

发展创业板市场是祖国大陆市场经济发展的必然需要，它可为中小企业提供更多的发展机遇，积极借鉴香港创业板市场的经验对创立和完善祖国大陆创业板市场是有益的。创业板市场是与现有证券市场即主板市场相对应的概念，旨在扶持中小企业、高新技术企业和成长型企业发展，提供融资服务，适应新经济发展的需要。日前全球创业板市场正经历风风雨雨，为此，不少的专家、学者等知名人士对祖国大陆创业板的前景感到担忧，但若能够有效解决上市指标分配、信息披露真实、市商操作公允、风险资金退出等问题，那么创业板的前景一定是光明的。香港创业板…     

股市释疑

股权分置改革以来，股市逐步出现转机，入市资金踊跃，投资者规模迅速扩大，公司业绩改善，困扰多年的非流通股获得场内流通权的问题基本解决。虽然对市场这一微观制度改革的实际效果还缺乏全面、客观的分析与评估，但大体上对其积极作用还是肯定的。也许2005年以来的A股上涨源于多种因素，但非流通股这一最大不确定因素的消除无疑增加了投资者入市的信心。     

股市政策与股市波动

中国股票市场是一个“政策市”，政府经常有意识地运用一些政策手段调控股市的波动。但是，本文建立的理论模型证明，由于股市政策内生的动态不一致性，政府运用股市政策不但不能稳定股市，反而会造成和加剧股市的波。而来自上海证券市场的经济实证分析也证明了这一点。     

我国A股市场中的波动性之谜与市场情绪

本文使用Campbell和Shiller(1988)基于对数线性RVF的VAR非线性Wald检验方法对我国A股1994-2009期间的数据进行实证研究,结果表明样本期间我国A股股价相对其基础价值表现出"过度波动"的迹象,无论是常数超额收益率模型还是V-CAPM模型都无法对此进行解释。通过进一步定义市场情绪指数来分析这种"波动性之谜"现象的原因,结果发现市场情绪和股市"过度波动"之间存在相互作用机制,市场情绪能够对股价波动提供额外的解释。     

证券市场与高新技术产业化

一、充分发挥证券市场功能,支持高新技术产业发展 　　党中央、国务院在全国科技创新大会上作出决定,要加强技术创新,发展高科技,实现产业化。党的十五届五中全会指出,体制创新是科技创新的保证;要建立风险投资机制,发展资本市场,形成有利于高技术企业和新经济增长的投融资环境,支持高新技术产业化。证券市场作为社会主义市场经济的重要组成部分,应该而且能够在贯彻中央决定,加强技术创新,支持高新技术产业发展方面发挥更大的作用。 　　我国证券市场建立至今,尽管只有 10年的历史,但为高技术的开发和产业化提供了长期直接融…     

B股走势回放

一、早期短暂的辉煌期(1992年2月-6月,持续4个月) 1992年2月,真空B股(900901)在沪、深南玻B(2012)在深分别发行上市,宣告中国B股市场诞生。 1992年2月21日沪B股指数开盘为129.86点,1992年5月,沪B股指数上摸历史最高点140.85点,形成了B股历史上短暂的辉煌期,为期仅仅只有4个月时间。     

我国股票市场的过度反应现象及其成因分析

本文采用1997-2004年上海证券交易所的所有股票交易数据,对我国股票市场的过度反应及其成因进行实证分析。研究结果表明,我国股票市场的确存在过度反应现象,其形成期为两年;过度反应的主要成因是规模效应,而非月历效应。     

赣州市股票发行市场研究报告

金融理论界早已证明,金融对经济有巨大的促进作用。2006年是中国股票市场迅猛发展的一年,给中国企业融资带来了巨大契机。但这个契机并不是均等的,需要各地区各企业之间激烈争夺而来。2006年全年共发行新股70只,绝大部分分布在东部发达地区,中部则少之又少。因此,本文主要从赣州市的角度出发,阐释其股票发行市场现状,并指出政府如何服务企业上市,为当地经济发展做出贡献。     

迷雾重重下的中国股市

过去的2007年被一些媒体命名为中国投资元年，在这一年里，中国广大居民的投资热情被史无前例的调动起来，基金发行纪录被一再打破．出现了限时限量发行，抢购者需要“中签”的奇特现象。面对2008的奥运盛事．虽然大部分人都不会有2007年那样的高预期，就在大部分投资者还相信着2008——8002（上证指数）的美妙图景时．股市今年前三个月的走势却出乎大部分投资者甚至机构投资者的预料。     

中国股市的酷暑高温

自7月20日以来,中国沪深大盘突破6月份的震荡箱体,开始一轮新的升势。大盘势如破竹,接连突破重要的整数大关。其间有两件重要的"历史事件",一是深沪股市市价总值突破了23万亿元超过GDP,从而资产证券化率超过100%;另外就是上证指数突破5000点这一重要的整数关,近期最高突破5600点,市场进入了一个新的阶段。     

International Effects of Stock Market Dispersion

We study the extent to which stock market dispersion is related to unemployment and output growth for 16 countries over 20 years. Using panel vector-auto-regressions and panel dynamic regressions, we find increases in stock market dispersion across industries to induce future increases in unemployment and future decreases in industrial production (IP) growth. Moreover, the responses of unemployment and IP growth following a positive shock to stock market dispersion are persistent and are robust to various controls, sample periods, and estimation methods. Our article provides cross-country evidence in support of the hypothesis that shifts in demand across industries negatively affect employment.