1998～2008年我国中西部地区体制改革与交易费用关系实证研究

随着西部大开发战略的实施和中部地区经济的发展,这些地区的交易费用的规模逐渐扩大,但交易费用占GDP的比重相对平稳。究其原因是经济体制改革抑制了交易费用的增加。交易费用的节约是经济增长的源泉,经济体制改革则是为了节约交易费用。因此,交易费用的节约程度可作为衡量国家或某地区经济体制改革绩效的量度之一,本文即是从这方面对我国中西部地区1998~2008年经济体制改革绩效进行实证分析。     

交易费用、中间性组织与产业集群——基于新制度经济学的研究视角

伴随着交易费用理论的发展,产业组织理论的分析框架由企业和市场二层次分析框架提升为市场、中间性组织和企业的三层次制度分析框架.交易费用理论证明了中间性组织的存在,并证明了中间性组织的存在能够克服交易中的机会主义、使投资最有效率.产业集群作为中间性组织形式之一,其存在和发展不仅可以用交易费用理论来解释,而且产业集群本身又可以降低交易费用.     

经济组织多样性的原因——基于交易费用与演化博弈论范式的比较分析

交易费用理论认为组织的多样性主要来源于交易的多样性,而交易的性质是由资产专用性、交易的频率和不确定性三个维度所决定的。演化博弈理论认为组织的多样性来源于博弈过程的多重均衡,这种多重性来源于两个方面,一是博弈过程本身所具有的多重均衡性,二是博弈所处的环境的复杂性,即博弈所处的域的多样性。任何一个经济组织都有其特定的主体结构、客体结构,而且其所处的具体的环境也对组织产生重要的影响,研究任何一种经济组织都需要对这三个方面的特征做出说明。     

财政支出增长的交易费用理论解释——基于中国1991～2003年数据的验证

文章提出政府供给公共产品过程中发生的交易费用是引致政府财政支出增长的一个重要因素。以我国1991~2003年的数据为基础,运用协整分析、格兰杰因果检验理论、误差修正模型的分析框架,研究了我国政府供给公共产品过程中发生的交易费用对政府财政支出增长的短期影响与长期关系。研究结果表明,我国政府供给公共产品过程中发生的交易费用与政府财政支出增长之间存在长期稳定的均衡关系。在长期,政府供给公共产品过程中发生的交易费用与政府财政支出增长是正相关的,政府供给公共产品过程中发生的交易费用是财政支出增长的原因。     

整合协同效应视角下网络型产业并购绩效研究——来自信息技术业的经验证据

以信息技术业为例,采用事件研究与因子分析模型对网络型产业企业并购的市场投资者预期绩效与经营绩效分别进行探讨.研究发现,中国证券市场存在信息非半强式有效;市场对网络型产业不同类型的并购均持较为肯定的态度,市场投资者预期绩效改善明显;企业关联度对企业并购经营绩效作用较大,横向和纵向并购绩效改善显著,混合并购很难提高甚至有可...     

公司内部治理结构与整体销售绩效关系研究——来自中国信息技术企业的经验证据

将整体销售绩效视为一个包括销售利润率、销售增长率和销售费用率指标的多维构念,并以金融危机时期(2007～2009年)的上市信息技术企业为样本,研究了公司内部治理结构对整体销售绩效的影响。结果发现:与以往研究结论不同的是,董事长兼任总经理分别与整体销售绩效、销售利润率和销售增长率呈正向关系;大股东持股比例与销售费用率存在负向关系;高管层年度薪酬水平分别与整体销售绩效、销售利润率和销售费用率正向相关;管理层领取年度薪酬的人员比例与整体销售绩效、销售利润率均呈负向关系。这些结论从理论上揭示了在经济萎缩的背景下,市场能够对董事会与管理层之间的矛盾有自动调和作用,这对信息技术企业的治理机制建设有重要启示。     

《反垄断法》、市场结构与上市公司的经济绩效——来自2003—2010年的经验数据

运用统计和计量分析工具,验证《反垄断法》通过改变市场集中度影响上市公司经济绩效这一具有理论和实践意义的命题。运用行业面板数据方法实证检验,研究表明,《反垄断法》提案和实行在一定程度上降低市场集中度或市场集中的加剧程度;市场集中度与公司经济绩效呈现正相关关系;《反垄断法》通过改变市场结构进而影响公司绩效,起初并未显示出具有促进公司绩效的效果,但有理由相信,其效果将逐渐显露。     

数字经济是否抑制了农业碳排放——基于中国城市层面的经验证据

文章基于2011-2020年全国285个地级市数据,采用双重固定效应模型研究数字经济发展是否抑制农业碳排放。研究结果表明：（1）数字经济可以驱动农业产业向绿色化方向发展,抑制农业碳排放。（2）数字经济可以通过促进农业技术创新水平的提高,进一步使得农业向现代化发展,达到农业碳排放减少的目标。（3）数字经济高速发展可以促进人力资本水平提高,进而抑制农业碳排放。因此,数字经济作为新兴关键生产要素,应加快推进农业与数字经济的融合,走低碳农业发展道路。其次,要着力培养具有农业产业发展和数字技术要求的复合型人才。最后,推广农业节能环保技术,树立农户低碳农业意识,从源头控制农业碳排放。     

公司股权结构与经营绩效关系的实证研究——来自中国上市公司的经验证据

改善和优化股权结构是提高上市公司经营绩效的重要途径之一。实证研究结果表明：国有股比例、法人股比例、第一大股东持股比例、赫芬达尔指数、高管人员持股比例与公司经营绩效呈正相关关系;流通股比例、股权控制度与公司经营绩效呈负相关关系。这说明我国上市公司股权结构不合理,影响了公司经营绩效的提高。为此上市公司需要进一步优化股权结构,构建多样化法人投资主体,对公司高管人员实行股票期权激励。     

内部人交易、公司收益与互动效应:来自中国股市的证据

上市公司内部人交易行为一直是各国监管部门的重点监管对象和理论研究热点。本文利用事件研究法,通过构建数理模型,结合累积超额收益、未预期收益率等指标对我国资本市场上内部人交易与公司收益的关系进行了研究,发现在我国资本市场上存在较为明显的由内部人交易产生的加性效应和互动效应,从而对股市交易和投资者利益产生了冲击。在此基础上,提出防范内部人交易行为可能对资本市场产生负面影响的措施与建议。     

产业集聚与环境污染关系的再考察——来自中国工业行业的经验证据

目的/意义我国各地建设各类产业集聚区的热潮已持续多年。伴随产业集聚区建设热潮而来的环境污染问题也越来越受到社会各界重视。产业集聚与环境污染的关系究竟如何是本文关注的核心问题。方法/过程 基于中国两位数工业行业面板数据,以经过调整的EG指数测算产业集聚程度,并应用面板向量自回归模型、脉冲响应函数和方差分解对产业集聚与环境污染间的动态影响机制进行考察。结果/结论 研究表明:产业集聚对环境的影响具有门槛效应,其对环境污染排放变化的贡献率仅为2.5%;环境污染的冲击对产业集聚程度变化的长期解释力大于产业集聚对环境污染波动的解释力,且中国的工业集聚可能存在“污染避难所”效应;与工业废水和工业固体废物污染相比,工业废气污染更易成为“污染避难所”效应的动因。     

集聚经济、要素禀赋与产业的空间分布：来自中国制造业的证据

本文使用1999—2008年中国全部国有和规模以上非国有工业企业数据,对集聚经济、要素禀赋等因素在产业动态分布中的作用进行了实证分析。在研究中,为了分析和比较集聚经济的不同类型对产业动态集聚影响的作用方向和程度,本文构建了地区产业专业化、地区产业多样性和地区市场潜能等指标。研究发现,地区产业专业化水平和市场潜能等集聚经济因素对产业的动态集聚有着显著为正的影响,而地区行业多样化水平和地区制造业相对工资增长率的系数则为负的不显著;同时,地区的要素禀赋对中国产业的动态集聚也有重要影响,从而证实新经济地理学和传统的比较优势理论对产业的空间分布都有着重要的解释力。     

正反馈交易、非对称波动与长期记忆性——-来自美、英、德、日四国证券市场的经验证据

证券市场长期记忆问题是近年来学术界研究的一个热点问题。现阶段多数文献集中在对收益长期相关性的检验上,较少有研究对正反馈交易机制与波动率非对称进行研究。本文基于美英德日四国股指期货市场的交易数据,对股指期货市场正反馈交易的长期记忆性进行了实证检验。结果表明：股指期货市场具有显著的非线性特征,在证券价格长期滞后的情况下,正反馈交易机制表现出显著的长期记忆效应。这一结论将为研究股票价格行为特征与金融经济学理论提供新的方向。     

产业集聚视角下的高房价研究——来自中国省际面板的经验证据

通过面板回归模型检验了我国30个省（市、区）的房价与产业集聚之间的关系。结果发现,产业集聚水平的高低对房价有着显著的影响,主要是通过影响当地经济增长和个人工资而间接影响房价。因此,将更多产业引向中西部地区或中小城市,增强其人口吸聚力,以缩小城市和区域间的资源配置差异,可一定程度抑制部分城市房地产过热、房价过高。     

产业规模、资本结构与绩效——我国工业的实证分析

产业规模、资本结构与产业绩效之间的关系,涉及到产业经济学与公司金融学两个过去不相关的学术领域。本文对此试图把两者结合起来运用实证的方法分析产业绩效的决定因素,就是从产业行业规模、资本结构来分析产业绩效。通过选择2004年的全部国有及规模以上非国有工业企业作为截面数据进行回归分析,结果是产业投资资本规模与产业绩效呈现负相关,所有者权益项与产业绩效成正相关,产业绩效与工业增加值成正相关。     

基于成本性态的销售费用与管理费用基本面分析——来自中国制造业上市公司的经验证据

销售费用、管理费用占营业收入比率（销管费用比率）的增加通常被视为公司未来盈利的负面信号,但这种解释忽视了销售费用、管理费用的性态特征,也没有区分营业收入的变动方向。本文基于费用不变性和费用粘性,选取2007—2009年沪深两市781家A股制造业上市公司作为样本进行经验研究,发现当本期营业收入增加时,销管费用比率的增加对公司下期盈余变化产生负面影响;而当本期营业收入下降时,销管费用比率的增加对公司下期盈余变化有显著的正面影响。进一步研究发现,出现这种效应主要是因为本期销管费用的增加有助于减少下期销管费用支出,从而提高了公司下期的盈利能力。     

市场有效性与网络产业短期并购绩效——基于信息技术上市公司的实证证据

网络产业所代表的新兴产业部门预示着未来产业发展的方向,随其重要性凸显,相关研究受到广泛关注。作者根据市场有效假说,以信息技术业上市公司为例,用事件研究法对2001--2007年发生并购的样本进行实证分析。本文发现,市场非半强式有效假设成立;全部样本短期并购绩效为正,投资者对并购扩大规模以实现规模经济的正向预期显著;各子行业累积异常收益率较高,投资者对并购可带动该行业企业科技进步,提高企业短期绩效具备信心;较之于提供软件服务的子行业,并购可使外部性效应在以提供“硬件”产品为主的子行业得到更好发挥。最后,针对结论和实际情况提出研究建议。     

经济增长与金融发展：来自中国的时间序列经验证据

在运用主成分分析法构建金融发展指数的基础上,在三变量的向量自回归（VAR）框架下考察了中国1978—2007年期间金融发展与经济增长之间的因果关系。利用时间序列数据,采用协整和向量误差修正模型（VECM）计量方法进行了Granger因果关系检验,结果显示存在着从经济增长到金融发展的单一方向因果关系,支持了Robinson长期来看经济增长导致了金融发展的观点。     

股权结构、境外背景独立董事与公司绩效——来自沪市上市公司的证据

本文以2006～2008年沪市上市公司为研究样本,以聘请具有境外背景独立董事为切入点和中介变量,用独立董事所具备的境外背景来代表其实质上的决策制定和监督能力,在上市公司现有的股权结构框架下,对“股权结构一董事会结构一公司绩效”这一关系进行了深入的探索。研究结果显示,聘请具有境外背景独立董事虽然有利于公司绩效的提升,而且...