LP与GP的中国式关系

在全民PE的今天，LP与GP成了大家耳熟能详的两个词。 国内外绝大多数私募基金都是有限合伙企业，即由普通合伙人（GP.GeneralPartner，基金管理人）和有限合伙人（LP.LimitedPartner，基金出资人）组成的。普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。     

资本成本与资本结构的线性规划模型分析

阐述了资本结构的理论和企业决策的目标。以企业筹集资本的目的为目标函数,以各种限制条件为约束函数建立了两个线性规划模型（以下简称LP模型）：普通股收益最大化的资本结构LP模型和资本成本最小化的资本结构LP模型。说明企业的筹资决策要综合考虑成本、风险和收益,在满足资金需要的前提下,应努力降低资本成本和财务风险,同时争取较高的股东收益。     

清科观察：展望2014，LP投资信心增强，偏好“5＋2”型基金

2013年，宏观经济走势的不明朗也使得中国股权投资市场延续了低迷的状态，从募资端的发展情况来看，LP投资节奏放缓，奠定了市场“募资难”的主流基调。同时，市场上大量基金临近清算周期，加之退出渠道进一步收紧，大量LP资金被套。展望2014，中国VC／PE市场将在经历调整之后再度出发，有望逐渐走出近两年来持续的低谷期，在迎来IPO重启后，LP市场也将迎来更好的发展。     

中国企业对外投资与经济绩效生产率悖论检验

短期内我国大量企业参与海外投资很难解释为是由于生产率水平的提高.利用LP方法对样本企业的全要素生产率进行测算,总体来看,OFDI企业相比于非OFDI企业具有更好的绩效表现.在控制了企业规模等影响企业生产率水平的一系列影响因素之后,OFDI企业相比于与之匹配的非OFDI企业并不具有明显更好的经济绩效,论证了中国OFDI企业存在"生产率悖论"的质疑.放开对非国有企业各种投资许可限制,取消各种融资歧视是制度完善的方向.     

LP和ILP中的封闭世界与开放世界假设

在逻辑程序LP、归纳逻辑程序ILP及其他系统中都涉及封闭世界假设和开放世界假设。由于学科之间的差异性，或者说侧重点不一样，假设的表述并不相同。本文给出了封闭世界假设和开放世界假设的形式化定义。在经济逻辑研究中，通过形式化描述，我们可以规范问题讨论的范围。     

公司治理效率与公司综合绩效间的关系——基于面板数据模型和主成分分析方法

以2006-2011年983家上市公司为样本,基于董事会特征、股权结构和监事会特征这三个方面的变量与公司综合绩效间的回归结果,运用主成分分析法得到了衡量公司治理效率的指标.文章不仅研究了公司治理效率与公司综合绩效间的关系,并进一步研究了公司治理效率与公司的盈利能力、偿债能力和成长能力的关系.通过研究,得出公司治理效率与公司的综合绩效、盈利能力、偿债能力和成长能力均存在显著的正相关关系的结论.     

江湖纷争 各领风骚

评价一家机构是否成功一直很难有一个统一标准，但我们可以从其给LP的投资回报、上市以及并购企业退出、当年的投资情况等多方面管中窥豹。让我们再来看一下经历过2013年血雨腥风的资本市场下仍保持佳绩的另外一些VC／PE们。     

我国寿险公司流动性风险研究

流动性是寿险公司生存的关键,若流动性出现问题,资金链条断裂,寿险公司将难以生存,因此对寿险公司流动性影响因素进行分析存在现实意义.本文选取了盈利性、流动性、营运质量、保费质量、流动性质量五个方面共十五个指标,用因子分析法和SPSS19.0软件进行计量分析,测度了寿险公司流动性风险.最后,依据实证的结果,对寿险公司流动性管理提出了建议.     

公司治理前沿问题的哲学思考

文章从哲学的角度对公司治理学科中的前沿问题进行了思考.围绕公司治理的内涵,从公司治理的发展历程、公司治理中的利益导向及新兴治理、集团治理和网络治理的特点出发,结合哲学中的发展和变革、系统理论、普遍联系和人的价值对公司治理的前沿问题做了简要分析.     

成长机会、债务融资与公司价值——来自中国上市公司的经验证据

以中国上市公司为样本,结合公司的成长机会研究了债务融资比例、债务期限结构与公司价值的关系.研究发现,债务融资比例与低成长公司的价值正相关,与高成长公司的价值负相关,债务融资比例与公司价值之间的关系受公司控股股东性质的影响.债务期限结构在公司价值中的作用没有得到检验结果的支持.     

金融危机引发的企业并购启示

美国次贷危机的爆发引发了以华尔街为代表的金融危机,这次金融危机给全球经济带来了极大的损失,引发了多起并购事件,从这些并购案例中,突显出公司治理方面的一些问题.文章就此次金融危机引发的并购事件为起点,从公司治理的视角深入剖析并购本身的特点,分析和比较了众多并购案例.并重点从公司治理主客体、公司治理目标、公司治理过程中的控制权问题、股权结构是否合理化等角度揭示此次金融危机所引发的并购给我们带来的公司治理方面的启示.     

浅析公司治理

本文从含义、内容方面具体介绍了公司治理,分析了公司治理与内部控制,公司治理与会计信息的联系,并提出了公司选择治理机制的建议.     

小额贷款公司可持续发展研究——基于甘肃省定西市小额贷款公司的调查

近年来,定西市小额贷款公司发展迅猛,已成为信贷市场的有益补充力量,对支持“三农”和小微企业发挥了积极作用.但由于小额贷款公司尚处于成长初期,粗放的经营方式和单一的信贷业务使小额贷款公司发展面临众多制约.根据定西市小额贷款公司的经营特点,从市场空间、资金需求、盈利能力、监督管理、内控能力等角度分析小额贷款公司发展的持续性,探索小额贷款公司发展的有效途径.     

中国工业企业全要素生产率的前沿估计方法比较

首先对全要素生产率(TFP)测算的前沿估计方法进行了逻辑梳理,力图廓清当前实际应用中存在的一些误区。然后利用1999年—2009年中国工业企业数据,应用最小二乘法、固定效应方法、OP法和LP法等参数和半参数方法核算了我国主要工业企业的TFP,在横向对比之后,发现半参数方法能够较好地解决传统计量方法中的内生性和样本选择问题。     

水性油漆专家——记杭州易科杰环保科技有限公司

"公司产品使用简易、科技含量高、行业内杰出"这就是该公司名称的由来,早在公司成立之时.易科杰就为自己的发展定下了这样一个目标.成立一年多来,公司一直在朝着这个目标奋进.     

人生的目的是创造幸福

日本(株)JS股份公司是出版向高、中学生提供大学、短期大学、专门学校的升学情报杂志的公司.米田英一总经理抱着"只要自己真心去做的话,就无事不成"的想法创建了该公司,并在5年内完全消除了积累的赤字.发行了在日本反应第一的升学手册,体验到"人是创造强大公司的财产",建立了"充分发挥有限的生命,光明正大地处世"的社风,通过在日本盛和塾的学习,确立了公司的经营理念.     

希腊,让我们感怀（续）

五、行程——如画如歌 我们租车离开雅典,日产面包车装有车载GBC卫星定位器（英译的）。由馨馨开车,来自克拉玛依的pinpin任副驾。沿着队长HTY发贴列出的希腊世界文化、自然遗产的路线图,参考他的网上LP（摄录影像）的指引,车轮滚滚一路前往。     

优化资本结构与提高公司治理效率

一、企业资本结构对公司治理作用的理论分析 1.股权结构对公司治理的影响. 公司治理是通过配置权责利来达到权力制衡的机制.股东会、董事会、经理人员无论基于产权基础还是基于委托代理基础, 都有着各自的权力, 同时,他们也必然具有各自的义务.股东作为企业拥有者其本身就是公司治理的有效执行者,股东持股比例的多少间接影响着其在公司治理中所拥有的投票权的大小,故股权结构的优劣直接决定了执行者在公司治理中的效率问题.     

市场扩张战略组合模型及其关键影响要素研究

市场扩张战略的理性选择与评估一直是理论界研究的焦点.问题的核心是如何根据公司现有的资源与市场竞争能力,将公司的发展战略与市场环境相匹.本文通过市场、产品和产业三维战略扩张组合模型的建立,对公司战略选择一般逻辑做出解释;并在此模型框架下对影响公司战略选择的两个关键要素：公司市场所处的生命周期、特定环境下公司自身的资源与能力的作用进行了一般分析.     

防范政策性保险风险,促进公司稳健经营——中国人寿政策性保险经营分析报告

政策性医疗保险业务是一项复杂、系统的民生工程和德政工程,是公司发展的战略性业务.本文简要阐述了对公司而言政策性医疗保险业务的战略意义,总结了公司近两年来开展政策性保险业务的基本情况;分析揭示了公司存在的问题和潜在经营风险,以及这些问题产生的危害和原因;提出了防控风险的建议,以期促进公司稳健经营.