China's skill-biased imports

China has witnessed rapid increases in the skill premium over the last few decades. In this paper, we study the short-run effect of capital goods imports on skill premium in China. The surge in capital goods imports, which embody advanced technology, can explain the rising demand for skill in China. We exploit regional variations in capital goods import exposure stemming from initial differences in import structure and instrument for the capital goods import growth using exchange rate movements. A city at the 75th percentile of the distribution of capital goods imports growth has a higher skill premium by 5 percentage points (0.38 standard deviation) over the one at the 25th percentile. To explore the underlying mechanism, we provide firm-level evidence and show that imported capital goods are skill-complementary.     

发挥保税区优势大力发展进口贸易

一、进口贸易是拉动经济增长的重要力量长期以来,人们依据贸易乘数理论,往往认为出口具有带动国民经济增长的作用,而进口作为贸易乘数中的一个减项则是抵消这种作用的因素。事实上,无论一国的资源多么丰富,总存在某些资源瓶颈,如果这些资源瓶颈得不到克服,其经济发展将受到限制。进口的根本作用在于可以克服资源和要素瓶颈,实现最大限度的经济增长。1.进口贸易能够产生贸易利益。国际贸易可以在不增加生产的前提下,按照比较优势的原则,通过增加一个国家的国民福利水平,产生贸易利益。当一个国家根据比较优势原则出口劳动密集型产品而进口资…     

Exports of manufactures by developing countries: emerging patterns of trade and location

Developing countries are rapidly increasing their shares ofmanufactured trade, not just in labour-intensive products, butalso in capital- and skill-intensive ones; their shares arerising particularly rapidly in the high-technology area. However,manufactured exports remain highly concentrated in the developingworld, with a few countries dominating all forms of export.Within the successful exporting countries, there are significantdifferences in the 'technology content' of exports. These trendsare difficult to explain with received trade theory, even takinghuman capital into account, or with reference to broad economicpolicies: it is useful to bring in 'learning', along with scaleeconomies, increasing returns, and agglomeration as determinantsof comparative advantage. These factors imply market failures,and so a role for policy in developing genuine comparative advantages.This article suggests that emerging trade and location patternsin the developing work are explained by market imperfectionsand government policies to overcome them.     

The factor content of north-south trade in manufactures reconsidered

Zusammen fassung Nochmals zum Faktorgehalt des Nord-Süd-Handels mit Industrieprodukten. — In den konventionellen Berechnungen des Faktorgehalts der international gehandelten Güter werden die Wirkungen, die der Nord-Süd-Handel mit Industriegütern auf die Struktur der Nachfrage nach heimischen Produktionsfaktoren ausübt, erheblich untersch?tzt. In diesem Artikel wird eine modifizierte Methode entwickelt, die mehr als sonst üblich nicht-konkurrierende Importe einbezieht. Danach ist die positive Ansto\wirkung des Handels auf die relative Nachfrage nach ungelernten Arbeitskr?ften im Süden ungef?hr sechsmal, die negative Ansto\wirkung im Norden ungef?hr zehnmal gr?\er, als konventionelle Berechnungen ergeben. Dieser Befund k?nnte bedeutende Folgerungen für andere ?konomische Forschungsgebiete und für die Wirtschaftspolitik haben.

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Résumé Le facteur-contenu du commerce Nord-Sud des produits industriels — une reconsidération. — Les calculations conventionnelles du facteur-contenu du commerce international sous-estiment largement les effets du commerce Nord-Sud des produits industriels sur la demande de facteurs intérieurs de la production. Pour le facteur-contenu, on a développé une méthode modifiée qui se concentre aux importations non-compétitives. Cette méthode propose que l'effet sur la demande relative de main-d'∄uvre non-qualifiée est au Sud environ six fois, au Nord environ dix fois plus grand que les calculations conventionnelles indiquent. De ce résultat on peut tirer des conclusions importantes pour d'autres recherches économiques et pour la politique.

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Resumen Una reconsideration del contenido de factores del comercio en manufacturas Norte-Sur. — Las calculaciones convencionales del contenido de factores del comercio subestiman bastante los efectos del comercio Norte-Sur en manufacturas sobre la composición de la demanda de factores de producción domésticos. Se desarrolla un método modificado que se concentra en las importaciones no competitivas. Este método sugiere que el impacto sobre la demanda relativa de la mano de obra no calificada es seis veces más grande en el Sur que lo que las calculaciones convencionales indican y alrededor de diez veces más grande en el Norte. Este resultado podria tener importantes implicaciones para otros campos de la ciencia económica y para la política.

     

Intra-industry trade in manufactures: The case of Korea

Intra-Industry Trade in Manufactures: The Case of Korea. - This paper provides an empirical analysis of intra-industry trade (IIT) in Korea's foreign trade. First, we measure the share of IIT in Korea's trade of manufactures from 1977 to 1986. The share of IIT increased from 0.350 in 1977 to 0.502 in 1985, but declined to 0.421 in 1986. Second, we test hypotheses regarding country characteristics of IIT. Using the unadjusted Grubel-Lloyd index with a trade imbalance variable in the regression equations, we show that the extent of IIT is: (1) negatively correlated with differences in per capita incomes and with “economic distances” between Korea and its trading partners, and (2) positively correlated with the trade intensity between Korea and its trading partners and with the existence of a common cultural background.     

Understanding China's demand for resource imports

Is China's demand for resources driven predominantly by domestic factors or by global demand for its exports? The answer to this question is of interest given the highly resource-intensive nature of China's growth, and is important for many resource-exporting countries, such as Australia, Brazil, Canada and India. This paper provides evidence that China's (mainly manufacturing) exports have been a significant driver of its demand for resource commodities over recent decades. First, it employs input–output tables to demonstrate that, historically, manufacturing has been at least as important as construction as a driver of China's demand for resource-intensive metal products. Second, it shows that global trade in non-oil resource commodities can be described by the gravity model of trade. Using this model it is found that, controlling for other determinants of resource trade, exports (and the manufacturing sector more generally) are a sizeable and significant determinant of a country's resource imports, and that this has been true for China as well as for other countries.     

Patterns of technology imports: interregional comparison

There is not much direct trade between the major Latin American economies (Argentina, Brazil, Mexico) and Eastern Europe. However, these regions are increasingly interacting as borrowers of money and technology from western sources. During the last two decades the Latin Americans have been importing much more western technology—as documented in patent and license data—than Eastern Europe, one reason being that the former gain from large-scale direct investment by western firms, whereas Eastern Europe does not. Eastern Europe outspends Latin America on domestic research and it generates more endogenous technology as well, but this factor does not compensate for its smaller imports of western technology. This is demonstrated by the progressive erosion of Eastern European exports of technologically complex manufactures to the West by the aggressive exporters from the large Latin American and other newly industrializing countries. As recent developments indicate—including the contrasting response by the two regions to the debt crisis—it is likely that the heavier involvement of the Latin Americans in technology imports will continue with obvious implications for the competitiveness of these two regions in the western market for manufactures.     

Income inequality and the quality of imports

Review of World Economics - This paper studies the role of income inequality in the importing country as a determinant of export unit value and product quality estimated employing information on...     

Two-Way international trade in manufactures: A theoretical underpinning

Zusammenfassung Internationaler Zwei-Weg-Handel (≫Two Way-Trade≪) in Fertigwaren: Eine theoretische Untersuchung. — Der vorliegende Aufsatz gibt eine theoretische Grundlage für internationalen Handel in spezialisierten Gütern bei monopolistischer Konkurrenz. Der Handel mit spezialisierten Fertigwaren zeigt die wachsende Bedeutung eines ≫Zwei-Weg-Au\enhandels≪ (gleichzeitiger Export und Import derselben Warengruppe). Die Analyse unterstützt teilweise Linders Hypothese, da\ der Handel zwischen Nationen mit vergleichbaren Einkommensniveaus gr?\er sein dürfte. Die Untersuchung zeigt auch, da\ ziemlich bedeutende Zunahmen im Zwei-Weg-Handel von bilateralen Zollsenkungen erwartet werden k?nnen, wie sie bei der Bildung eines gemeinsamen Marktes oder einer Zollunion vorkommen.

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Résumé Commerce international en deux sens (≪two-way trade≫) en produits finis: Une étude théorique. — Cet article établit une base théorique du commerce international en marchandises différenciées lors d’une concurrence monopoliste. Le commerce en produits finis différenciés explique l’importance augmentante du commerce international en deux sens (exportation et importation simultanées d’un méme groupe de marchandises). L’analyse confirme en partie l’hypothèse de Linder, suivant laquelle le commerce international augmentera en importance entre nations à niveaux de revenu comparables. L’analyse démontre en outre que d’assez importantes augmentations du commerce en deux sens peuvent être attendues de baisses bilatérales des tarifs douaniers telles qu’elles arrivent à la suite de la formation d’un marché commun ou d’une union douanière.

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Resumen Comercio internacional en dos direcciones con productos manufacturados: Un estudio teórico. — El présente articulo facilita una base teorica para explicar el comercio internacional en productos especializados bajo competencia monopolistica. Este comercio, que consiste en exportar e importar al mismo tiempo el mismo producto, muestra una importancia creciente. El anàlisis apoya en parte la hip?tesis de Linder que el comercio sera mayor entre paises con nivelés de ingresos similares. Demuestra adem?s que el comercio en dos direcciones experimentar? importantes incrementos a raiz de reducciones bilaterales de aranceles, como ocurre en el caso de crearse un mercado comün o una union arancelaria.

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Riassunto Commercio internazionale in due direzioni (≪Two-Way-Trade≫) di prodotti finiti: Una ricerca teorica. — II présente saggio dá una base teorica al commercio internazionale di merci specializzate in concorrenza monopolistica. Il commercio con prodotti finiti specializzati mostra il crescente significato di un ≪commercio estero in due direzioni≫ (contemporanea esportazione ed importazione dello stesso gruppo di merci). L’analisi sostiene in parte l’ipotesi di Linder che il commercio tra nazioni con livelli paragonabili di reddito dovrebbe essere maggiore. La ricerca mostra anche che nel commercio in due direzioni si possono aspettare da bilaterali abbassamenti dei dazi, incrementi abbastanza significativi corne si presentano nclla formazione di un mercato comune o di un unione doganale.

     

UK imports and the international trading order

Zusammenfassung Die Einfuhren des Vereinigten K?nigreiches und die internationale Handelsordnung. — Das Hauptziel dieser Arbeit ist es, die au\erordentlich hohen Einkommenselastizit?ten und den ausgepr?gten Trend der britischen Einfuhren mit Hilfe einer Hypothese zu erkl?ren, die die Einfuhren des Vereinigten K?nigreiches mit der internationalen Handelsordnung in Beziehung setzt. Insbesondere ist es notwendig, die Wirkungen der Handelsliberalisierung und verst?rkten internationalen Spezialisierung nicht nur auf den britischen Handel, sondern auch auf das Handelsmuster anderer L?nder zu ermitteln. In diesem Aufsatz wird gezeigt, da\ die beunruhigend hohen Elastizit?ten und der steile Trend auf eine falsche Spezifizierung der Gleichungen zurückzuführen sind und da\ dann, wenn ein allgemeineres Modell entwickelt wird, das die Einflüsse der Welthandelsordnung berücksichtigt, die hohen Einkommenselastizit?ten auf plausible Gr?\enordnungen reduziert werden, w?hrend die autonomen Trends ganz verschwinden.

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Résumé Les importations du Royaume-Uni et l’ordre international de commerce extérieur. — Le but principal de cet article est d’interpréter les élasticités excessives de revenu et les tendances de temps en terme d’une hypothèse qui attache la performance des importations du Royaume-Uni aux environs du commerce international. Il est particulièrement nécessaire d’identifier les effets de la libéralisation du commerce extérieur et de la spécialisation internationale croissante non seulement sur le commerce extérieur du Royaume-Uni mais aussi sur les structures commerciales des autres pays. Les auteurs arguent dans cet article que les élasticités très hautes et les tendances de temps reflètent une fausse spécification de l’équation et que, si un modèle plus général est développé qui incorpore les influences des environs du commerce mondial, les hautes élasticités de revenu sont réduites aux niveaux plausibles pendant que les tendances de temps autonomes sont totalement éliminées.

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Resumen Las importaciones del Reino Unido y el Orden Comercial International. — El objetivo central de este artículo es explicar las elasticidades de ingreso excesivas y las tendencias en el tiempo en términos de una hipótesis que relaciona el comportamiento de importación británico con el entorno comercial internacional. En particular es necesario identificar los efectos de la liberalización del comercio y de la creciente especialización internacional no solo sobre el comercio del Reino Unido sino que también sobre los patrones comerciales de otros países. Se argumenta en este artículo que las elasticidades perturbadoramente altas y las tendencias en el tiempo reflejan una especificación ecuacional errónea y que, cuando se desarrolla un modelo más general que incorpora las influencias del entorno comercial mundial, las elasticidades de ingreso altas se revierten a niveles plausibles mientras las tendencias en el tiempo autónomas son eliminadas completamente.

     

Segmented labour markets without policy-induced labour market distortions

This paper argues that labour market segmentation does not require labour market distortions. Segmentation appears when innovations are introduced in an initially imbalanced environment: because the capital market is imperfect. Only large firms can adopt the modern techniques. Small firms have to force their workers to reduce their labour incomes in order to compete with the modernized firms. The latter do not reduce wages because their interest is to minimize total labour costs rather than the wage bill alone: with labour a quasi-fixed cost. The difference in behaviour tends to be significant.     

Industry characteristics and the competitiveness of manufactures from less developed countries

Zusammenfassung Charakteristika der industriellen Produktion und die Wettbewerbsf?higkeit von Industriewaren aus Entwicklungsl?ndern. — Die Wettbewerbsf?higkeit der Entwicklungsl?nder im Handel mit industriellen Erzeugnissen kann am besten durch ihren Anteil an den Importen der Industriel?nder gemessen werden. Die Wettbewerbsf?higkeit auf den M?rkten der Vereinigten Staaten, Kanadas und anderer OECD-L?nder wird in Beziehung gesetzt zum Durchschnittslohn (negativ), zu Hufbauers Skalen-Ertrags-Variabler (negativ) und zum Standardisie-rungsgrad (positiv). Hufbauers Skalen-Ertrags-Variable wird als ein Maβ für die Zunahme der Kapitalintensit?t mit dem Umfang der Produktion interpretiert, also für eine besondere Art von Nicht-Homothetizit?t der Produktionsfunktion. Konzentration, Unternehmensgr?βe, Alter des Produkts und Werbungs-Variable waren in den gesch?tzten Regressions-Gleichungen nicht in der erwarteten Weise signifikant.

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Résumé Les caractéristiques de l’industrie et la capacité concurrentielle des produits manufacturiers en provenance des pays en voie de développement. — On peut mesurer la capacité concurrentielle des pays en voie de développement concernant le commerce extérieur avec les produits manufacturiers au mieux par leur proportion aux importations des pays développés. On peut mettre la capacité concurrentielle sur les marchés des Etats-Unis, de Canada et des autres pays de l’OCDE en rapport avec le salaire moyen (négativement), avec la variable d’économie d’échelle de Hufbauer (négativement) et avec le degré de standardisation (positivement). Nous interprétons la variable d’économie d’échelle de Hufbauer en mesurant l’étendue de l’intensité de capitaux totale accroissante avec l’échelle, une sorte particulière de nonhomothécité dans la fonction de production. La concentration, l’extension d’entreprise, l’age de produit et les variables publicitaires n’étaient pas consistamment significatives dans les équations de régression estimées.

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Resumen Características industriales y la competitividad de las manufacturas de paises en vias de desarrollo. — La competitividad del comercio de productos manufacturados de países en vías desarrollo se puede medir de la mejor forma por medio de la participación de estos productos en las importaciones de los países desarrollados. La competitividad en los mercados de EEUU, Canadá y los demás países de la OCDE se relaciona con el salario medio (negativamente), con la variable de economía de escala de Hufbauer (negativamente) y con el grado de estandarización (positivamente). La variable de economía de escala de Hufbauer se interpreta como la medición del grado hasta el cual la intensidad de capital aumenta con la escala, un tipo particular de no-homoteticidad en la función de producción. Las variables de concentración, tama?o de la firma, edad del producto y publicidad no eran consistentemente significativas en las ecuaciones de regresión estimadas.

     

OECD imports: diversification of suppliers and quality search

We posit that OECD buyers are in a continuous search for best quality suppliers from developing countries. We build a simple model of adverse selection and quality screening which captures this feature. The model predicts that diversification happens by “bouts”, or temporary episodes, during which OECD buyers search for high-quality suppliers. Each diversification episode is followed by a phase of re-concentration on the best performers, until those fail (which happens stochastically), triggering new search phases. The model also shows that concentration across origin is highly volatile, especially for goods with high-quality heterogeneity. Finally, as the set of suppliers expands and buyers continue sampling, the overall trend is an increased diversification across time. We empirical explore these conjectures using OECD imports over time (1963–2006) and measuring their concentration across 250 origin countries at the product level (1,300 products). We provide strong empirical evidence corroborating the model predictions.     

The changing pattern of international trade in manufactures: A logit analysis

Zusammenfassung Ver?nderungen im Welthandel mit Industriegütern: Eine LogitAnalyse. — Dieser Aufsatz berichtet über die Ergebnisse einer empirischen Untersuchung, in der die güterm?\ige Zusammensetzung des internationalen Handels mit Industrieerzeugnissen im Wandel der Zeit geprüft wird. Die Hypothesen für eine Analyse des Konzepts der „revealed comparative advantages“ für eine L?nderquerschnittsanalyse mit vielen Gütern werden in “schwacher” Form aufgestellt und mit Hilfe des Logit-Verfahrens getestet. Die Ergebnisse unterstreichen, daβ die statische Handelsstruktur ma\geblich von den Proportionen zwischen Humankapital und dem Faktor Arbeit bestimmt wird. Nicht gestützt wird die Faktorproportionenhypothese auf der Grundlage des Verh?ltnisses zwischen physischem Kapital und Arbeit. Au\erdem zeigt sich, da\ sowohl das technologische Alter der Erzeugnisse als auch wiederum die Humankapitalintensit?t wichtige Bestimmungsgründe für die Dynamik der Handelsstruktur im Sinne des Produktzyklus sind.

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Résumé La structure changeante du commerce international des produits manufacturés: une analyse logit. — Cet article rapporte les résultats d’une investigation empirique sur la composition par produit du commerce en biens manufacturiers et sur ses changements au cours du temps. L’auteur formule des hypothèses du type ?faible? et les teste en se servirant de la méthode logit et une analyse trans-pays et multi-biens de l’avantage comparatif révélé. Les résultats soulignent la dominance des proportions entre le capital humain et la main d’oeuvre comme déterminants des structures statiques du commerce, mais ne supportent pas une hypothèse des proportions de facteur basée sur le capital physique et la main-d’∄uvre. De plus, les résultats montrent que l’age technologique du produit et encore une fois l’intensité au capital humain sont des déterminants importants de la dynamique de la structure commerciale du type du cycle de bien.

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Resumen La estructura cambiante del comercio internacional en manufacturas: un análisis del tipo ?logit?. — Este artículo informa sobre los resultados de una investigación empírica de la composición de productos del comercio de manufacturas y sus cambios a través del tiempo. Para un análisis multi-productos a través de países de ventajas comparativas reveladas, se establecen hipótesis en forma ?débil? y se someten a prueba a través de un análisis de tipo ?logit?. Los resultados subrayan el dominio de proporciones capital humanomano de obra como déterminantes de las estructuras de comercio estatico, pero no sustentan una hipótesis de proporciones de factures basada en capital físico versus trabajo. Más aún, ellos sugieren la edad tecnológica del producto y de nuevo la intensidad de capital humano como los mayores determinantes de la dinámica de la estructura de comercio del tipo ciclo productivo.

     

Structural change in the U.S. import prices of manufactures

Zusammenfassung Strukturbruch in der Gleichung für die amerikanischen Importpreise von Industrieerzeugnissen. — In den achtziger Jahren hat der Wechselkurs des US-Dollar stark geschwankt, aber im allgemeinen scheinen diese starken Wechselkursbewegungen einen geringeren Einflu\ auf die amerikanischen Importpreise gehabt zu haben als in der vorangegangenen Dekade. Um dieses r?tselhafte Ph?nomen zu verstehen, wurde die Parameter-Stabilit?t in der Gleichung für die US-Importpreise getestet. Die Ergebnisse deuten darauf hin, da\ das absolute Glied in dieser Gleichung in der Zeit von 1980 bis 1982 betr?chtlich kleiner geworden ist; allerdings ist dessen quantitativer Effekt ziemlich gering, um dieses merkwürdige Ph?nomen erkl?ren zu k?nnen. Die Ergebnisse zeigen auch, da\ die Sensitivit?t der amerikanischen Importpreise in bezug auf Wechselkurs?nderungen in der Periode von 1982 bis 1984 erheblich nachgelassen hat. Dieser Befund k?nnte bei aller Vorsicht die erh?hte Starrheit der amerikanischen Importpreise in den achtziger Jahren erkl?ren helfen.

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Résumé Le changement structurel dans l’équation des prix d’importations américainespour les produits manufacturés. — Le cours du change pour le dollar américain a dramatiquement fluctué pendant les années 1980, mais ces grands mouvements des changes semblent avoir causé moins d’effet sur les prix d’importations américaines qu’ils avaient causé pendant la décade précédente. Pour mieux comprendre ce phénomène on a fait des tests sur la stabilité des paramètres de la fonction des prix d’importations américaines. Les résultats montrent que la constante d’une telle fonction a été baissée d’une manière significante pendant la période de 1980 à 1982. Pourtant, son effet quantitative n’est pas assez important pour expliquer le phénomène. Les résultats indiquent aussi que la sensitivité des prix d’importations américaines aux variations du cours du change semble avoir diminué substantiellement pendant la période de 1982 à 1984. Ce résultat, même s’il est regardé comme une tentative, semble être utile pour expliquer la rigidité augmentée des prix d’importations américaines pendant les années 1980.

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Resumen Cambio estructural en los precios de manufacturas importadas en los EE UU. — La tasa de cambio del dólar EE UU ha fluctuado dramáticamente en los a?os ochenta, pero generalmente se considera que estos importantes movimientos del dólar EE UU han tenido menor impacto sobre los precios de importación en los EE UU que los que tuvieron lugar en la década anterior. Con la intención de explicar este fenómeno se llevaron a cabo tests de estabilidad de parámetros de los precios de importación de los EE UU. Los resultados sugieren que el miembro constante de la ecuación de precios de importación de los EE UU se ha movido hacia abajo de manera significante en el periodo 1980-82. Sin embargo, su efecto cuantitativo es más bien pequeno en cuanto a su contribución a explicar el fenómeno. Los resultados también indican que la sensitividad de los precios de importación de los EE UU a movimientos de la tasa de cambio parece haber disminuído bastante durante el periodo 1982-84. Este resultado, a pesar de ser tentativo parecería ser util para explicar el aumento de rigidez de los precios de importación de los EE UU en la década del ochenta.

     

An empirical intertemporal model of developing countries’ imports

Zusammenfassung Ein empirisches intertemporales Modell der Importe von Entwicklungsl?ndern. - In diesem Aufsatz wird ein intertemporales Modell der Gesamtimporte für drei Entwicklungsl?nder spezifiziert und gesch?tzt. Die Importe h?ngen ab von den laufenden und erwarteten Deviseneinnahmen, den Importpreisen und den Zinss?tzen. Das Modell wird mit zwei anderen Importmodellen aus der Literatur verglichen: Für zwei der drei L?nder scheint das intertemporale Modell das bessere zu sein, w?hrend für das dritte ein anderes Finanzmodell (leicht) überlegen ist. Die Arbeit zeigt, da\ die Finanzvariablen den gr?\ten Teil der Varianz in den Importen der Entwicklungsl?nder erkl?ren, da\ es in erheblichem Umfang intertemporale Substitution gibt und da\ die ?rmeren L?nder h?here Raten der Abzinsung aufweisen als die reicheren.

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Résumé Un modèle empirique intertemporel des importations des pays développants. - Dans cet article l’auteur spécifie et estime un modèle intertemporel des importations totales pour trois pays développants. Les importations sont rapportées aux valeurs courantes et attendues des recettes de devises, aux prix d’importation et aux taux d’intérêt. Le modèle est comparé avec deux autres modèles d’importation dans la littérature: pour deux des trois pays le modèle intertemporel semble être le meilleur pendant que pour le troisième pays un autre modèle financier domine. L’article montre que les variables financières expliquent la plupart de la variance des importations des pays développants, qu’il y a une mesure substantielle de substitution intertemporelle et que les pays les plus pauvres ont des taux d’escompte de temps plus hauts que les pays les plus riches.

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Resumen Un modelo empírico intertemporal de importaciones de países en desarrollo.- En este trabajo se especifica y estima un modelo intertemporal de importaciones totales para tres países en desarrollo. Las importaciones están relacionadas con valores corrientes y esperados del ingreso de divisas, precios de importación y tasas de interés. El modelo es comparado con otros dos modelos de importaciones publicados. Para dos de los très países el modelo intertemporal parece ser el mejor, mientras que para el tercero (sólo) es superado por otro modelo financiero. El trabajo demuestra que las variables financieras explican la mayor parte de la varianza de las importaciones de los países en desarrollo, que existe un alto grado de sustitución intertemporal y que países más pobres tienen tasas de descuento temporal más altas que países más ricos.