风险投资体系的双重代理问题研究

在风险投资体系中存在着双重代理问题,这些问题的产生是源于现代企业的所有权和控制权相分离的客观现实。委托代理理论对这些问题的产生及解决有很好的解释。本文分别从投资者与风险资本家之间、风险资本家与创业者之间的代理问题出发,来阐明整个风险投资体系中的双重代理问题及其解决方法。     

风险投资体系的双重代理与财务目标趋同效应

在市场经济条件下,风险投资对推动整个社会经济的发展具有重要意义。本文分析了风险投资体系中的双重代理关系,探讨投资者、风险资本家与创业者之间财务目标的协调方法。     

关于风险投资程序及其策略的思考

风险投资在知识经济形成和高新技术产业化过程中起到重要的推动作用。本以风险投资最发达的美国和与我国大陆投资环境近似的台湾地区为主要样例，分析了以风险资本家为核心的投资程序和以风险企业为核心的投资策略，为我国风险投资提供参考。     

风险资本市场的治理结构

本文主要是从交易费用和代理经济学角度来谈风险资本市场的公司治理,文章先是对契约理论作了番回顾,简单介绍了其结构及内容,然后分别就风险资本的组织形式,投资者和风险资本家之间的委托代理关系,风险资本家与企业家之间的委托代理关系作了具体的论述．     

风险投资家的逆向选择、道德风险及契约设计

风险投资的高风险性加剧了由于信息不对称所引发的代理问题,加之市场上高能力的风险投资家的稀缺性,导致主要代理问题——逆向选择和道德风险的解决不可能是同步的。信号甄别模型发现,高风险性一方面对风险投资家的能力提出了更高的要求,另一方面,即使是高能力的风险投资家也会要求较高的固定收益,因而高风险应该成为研究风险投资的主线。激励机制模型则演绎了风险投资家的资金注入量与利润分享系数之间的理论联系。     

风险投资的融资制度与融资效率分析

从融资手段和特征来看,风险投资在未退出所投资的风险企业之前,是一种典型的关系型融资,但在退出风险企业以后,风险企业上市则转变为保持距离型融资制度.关系型融资制度,在密切的长期交易关系中投资者直接干预企业的经营战略决策,以保证其利益的实现、信息的收集和对企业的监督.从关系型融资制度的特征和适用条件来看,风险投资采用关系型融资制度更有效率.在风险投资的关系型融资制度安排中,存在两级契约安排,因而有两个层次的委托代理关系.风险投资在第一层委托代理链和第二层委托代理链中采用了一系列措施,以更有效地防止逆向选择和道德风险等机会主义行为的发生,从而降低代理成本,提高融资效率.从中国风险投资业发展的现实来看,必须注重关系型融资制度的建设,特别要加强风险投资家的培养、风险投资退出机制的培育、风险投资法律体系的建设等方面的制度供给.     

试论如何发展我国的风险投资

风险投资是一种高风险高收益的长期投资，它能促进高新技术的发展，发展风险投资需要具备好的投资项目，风险资本家、资本及风险资本退出机制等基本条件，而在我国这些条件并没有完全具备，因此，必须对照不足，采取相应的措施。     

试论风险投资中的委托代理问题

本文在对风险资本投资中的委托代理问题的研究基础上，提出了防范与降低风险企业家的逆向选择与道德风险、建立合理有效的风险投资市场的相关对策建议。     

代建制的合同风险分析及防范

基于委托-代理理论在代建制中应用,通过构建代建委托-代理模型分析了我国代建制推行过程中由于业主和代建人违约所引起的合同风险问题,针对发现的问题探讨了代建制项目管理方式的合同风险防范机制,提出了代建制的保证担保模式,以期有效地规避了代建工作的风险.     

马克思主义委托代理理论与国有资产多层次委托代理关系

马克思主义的委托代理理论认为,资本的所有权、占用使用权与监督管理经营权的分离使得货币资本家与借贷资本家、借贷资本家与职能资本家、职能资本家与企业管理人员之间存在委托代理关系,委托代理关系产生的原因是大规模分工和协作生产的出现。马克思主义的委托代理理论揭示了我国国有资产多层次委托代理关系的必然性。     

我国风险投资阶段选择的博弈分析

通过建立风险投资阶段分布的博弈模型,阐明风险企业成长各阶段的特点决定了风险投资的投资阶段分布。模型的结论表明,风险投资主要集中在风险企业的成长期和成熟期,这与我国的风险投资现状相一致;同时,控制风险是引导风险投资向风险企业成长的种子期和导入期转移的有效措施。在此基础上结合我国实际情况提出了引导我国风险资本向风险企业成长早期转移的相关对策,包括完善风险投资项目评估机制和风险投资退出机制等。     

基于支持向量机的风险投资项目风险预警实证研究

风险投资是椎动创新的重要力量.风险投资推动创新企业的发展,创造新的经济发展模式.但风险投资项目通常面对较高的风险,对其进行风险预警管理具有重要意义.本文在对风险投资项目进行充分的风险识别基础上,构建风险投资项目的风险预警指标体系,并利用支持向量机建立风险投资项目的风险预警模型,从而对风险投资项目进行风险预判,帮助项目管理者对较高风险项目进行风险防范和处理,避免风险发生或降低风险损失,保证风险资本收益.     

风险企业财务治理研究：组织结构视角

风险投资企业因所有权与经营权没有完全分离，形成了“非完全委托代理”关系，这种特殊的委托代理关系导致风险企业形成高层组织与执行层组织相互交叉的组织结构。在此前提下，风险企业财权组织结构安排必须将财务决策权、财务控制权和财务监督权等实现合理配置。     

我国风险投资业面临的问题与对策

风险投资业的发展对我国未来经济的发展起着决定性的作用，目前我国风险投资业中存在的问题包括风险资本来源道单一、风险投资运过程不规范、行业人才缺乏以及风险资本退出通道不畅等几个方面。通过对这些问题的分析，探讨具体的对策，对进一步发展我国的风险投资业具有一定的现实意义。     

基于BP人工神经网络的风险投资项目评价模型的研究与设计

对于一个风险投资机构,项目选择时的评价是其整个风险投资运作的起点,直接关系到风险投资的成败。本文在分析风险投资项目指标体系的基础上,提出了一个基于BP人工神经网络的风险项目评价模型。实例分析表明,该模型能较全面地考虑风险投资项目中的各种影响因素,评价结果合理。     

风险资本规模与最优投资组合

对于任何一个风险投资基金来说,都涉及到投资组合规模问题。由于在投资策略中奉行积极干预的策略,风险投资家耗费了大量的精力和时间。因此,风险资本规模的扩大对风险投资家的投资结构可能会产生影响。这就引致出风险投资最优投资组合的问题,并涉及对风险投资收益率的影响。     

欠发达地区发展风险投资中几个问题的思考

发展风险投资,推动科技进步是知识经济条件下的大势所趋。对于经济欠发达省区,“金融抑制”现象严重,在发展风险投资的过程中,应当正确运用政府导向,健全风险投资企业制度与风险投资的风险控制机制,还要注重培育一批有能力的风险投资家,这样,欠发达省区的风险投资业才能走向良性循环的轨道。     

关于我国风险投资契约安排的研究

本文对国内外有关风险投资的契约安排研究情况进行了综述, 建立风险投资机构和风险企业之间的关系模型,针对中国风险投资业的具体情况,分析了不同合同形式下,投资机构和风险企业的行为选择,研究结果表明优先股合同最适合我国的风险企业,国有风险资本只有投资于成熟项目才可行.     

风险投资对风险企业IPO功效研究——以我国深市中小板为例

风险投资是专业化投资过程,IPO是参与各方首选退出方式.我国风险投资起步晚、发展缓慢,基于发达国家资本市场得出的有关风险投资的结论未必适用于我国.本文使用深交所中小板相关数据检验风险投资在我国风险企业IPO过程中的具体作用,并对检验结果进行分析.通过对风险投资与风险企业IPO关系研究,为我国风险投资的发展提出合理化建议.     

浅谈我国风险投资存在的现状、问题及对策

风险投资是以人才竞争为核心竞争的行业,建立高素质的风险企业家队伍是企业成败的关键。本文结合国外风险投资的现状,分析了我国风险投资的现状,指出了在我国风险投资业中存在一些问题,并提出了相关的解决对策。