孙强

华平投资是美国最早也最为著名的私人股权投资公司之一,总投资额超过200亿美元。在中国市场,华平以大手笔投资著称,不过很少做控股收购。来华早期,华平投资关注过当时的热点TMT行业,最近几年主要以零售、消费和房地产业投资为主。随着1997年华平入股亚信科技,孙强在国内PE界声名鹊起,成为中国第一代VC的领军人物之一。华平在中国先后投资了亚信科技、     

华平曲线收购技法遥控银泰囤积商企

在浙江银泰以民企身份收购G武商后，华平基金通过全资子公司北山控股以2．5亿元分步实现对浙江银泰100％控股，使浙江银泰成为其收购国内商业企业的运作平台。分析结果显示，华平持有G武商的股权比例为11．06％，中国银泰持有的G武商股权比例为5．6％：在百大集团中，华平持有20．38％股权，中国银泰持有3．48％股权。这无疑意味着华平是收购的真正操控人和最大获益人。深入分析华平在这两个收购案中的操作，我们发现，华平巧妙地规避了有关收购的相应政策风险，处于可进可退的有利地位。华平选择持股权比较分散的商业上市公司，只要持有不到30％的股权就可以成为控股股东，可避免要约收购：更重要的是，它将目前持有的两家上市公司的股权比例都控制在第二大股东的位置，而G武商的股权过户完成、百大集团股改完成后，华平联合中国银泰才会成为这两家上市公司的控股股东，而届时现在正在征求意见的《上市公司收购管理办法》一旦正式实施，因其控股比例不到30％，就不需要上报证监会。目前种种迹象还表明，华平模式还可能会成为全流通背景下海外基金投资中国的一种借鉴范本。[编者按]     

汇源证实华平基金退出

6月10日，汇源果汁发布公告称，华平基金已经于5月19日放弃对其所持的汇源果汁6500万美元可换股债券（共9898万股股份，相当于汇源果汁总股份6．74％）实施行权。根据汇源2008年年报显示，华平基金在汇源果汁持有的权益折合比例为6．91％，是继汇源董事长朱新礼、达能之后的第三大股东。华平基金早在2006年汇源果汁正式上市之前就开始渗透汇源，与达能、荷兰银行、香港惠理基金等机构一起向汇源果汁投资2．225亿美元，拿下汇源果汁35％股权。     

7天连锁酒店逆市再获巨额融资

7天连锁酒店集团在北京宣布第三轮融资已顺利完成,国际知名金融投资机构英联投资、华平基金联手向7天投资6500万     

私募投资“后中国概念”

2005年达成的私人股权投资案例呈现出报价走高的特点．如花旗和凯雷组成的投资团欲以241亿元高价控股广发银行、华平投资收购哈药等．并透渐琪成。好企业卖方市场”的局面。事安上．随着2005年国有企业民营化的加速、民营企业国际化倾向渐成趋势以及企业走出去的愿望越来越强烈．中国私募投资行业趋于成熟．投资者与政府、企业之间的关系．以及中国市场的地位和环境．都已发生巨大的变化．而这种变化以2005年为分界．将在2006年更加突出地显示出来．我们称之为“后中国概念”时代。这无疑将投资者的人脉关系。对项目的判断、谈判能力．以及基金的资源．都提出了更高的要求和挑战．介人项目的门褴将会越来越高。而迄今仍未有私募投资成功退出的案例．也对私募投资的人才提出了更高的要求．迫使其人才本土化的过程进—步加深，2005年有近30位资深风险投资家、多名投资银行界知名人士以及原携程网CFO 沈南鹏、雅虎中国总裁周鸿祎、TOM总裁王兟等企业管理者先后加人私募股权投资队伍。[编者按]     

红星美凯龙：家居“沃尔玛”愿景隐现

6月19日,继3年前获得华平投资2亿美元注资后,红星美凯龙再获华平及中信产业投资基金、复星集团、渤海产业投资基金共26亿元注资,成为中国家居企业迄今为止得到的最大一笔风投。红星美凯龙董事长车建新在发布会上表示,此次获得的26亿元人民币将用于新商场的建设,计划用合资、自建等方式每年新建3—5家商场,同时结合其他多种商业运营模式加速新商场的建设步伐,争取在2020年全国商场达到200家,并跻身世界500强企业。     

7天酒店逆势融资6500万美元

<正>在金融风暴席卷全球的背景下,郑南雁率领的"7天"逆势迎来新的发展机遇 2008年10月16日,7天连锁酒店宣布成功获得英联投资华平基金、     

陈晓的双重压力

曾在2005年末一度剑拔弩张的大唐微电子股权之争最终平静收场。2006年5月19日，大唐电信（SH600198）公告称，已与华平创投签署了《合作终止协议》：大唐电信将向华平支付3200~美元，而华平则将名下合计36．71％的大唐微电子股权转让给大唐电信。     

创投、并购和海外IPO

对于具有创新技术或者创新盈利模式的企业而言．最初的资金支持往往是最大的障碍．随着2005年11月国家发改委等十部委联台发布的《创业投资企业管理暂行办法》实行．2006年创业投资将迎来新的发展时期。据了解．该办法将为创业也投资企业提供三方面的政策扶持：     

提高政府行为效率的途径之一──引进企业精神

在市场经济竞争中，政府都在发挥其各方面的经济功能，不过在实施过程中往往不尽人意。若引进企业精神可提高政府的行为效率．即把竞争机制注入到政府部门；树立政府支出的投资观点；在政府公营部门内部重组市场，使得公用系统的运作效率与工作效率得以升华．     

经济型酒店将上演2008年唯一并购大单

金融风暴导致的资本投资“降温”令诸多经济型酒店2008年纷纷放慢扩张步伐。正当人们以为经济型酒店会为资金所困,英联投资与华平基金却在金融风暴最严重时突然联手,在中国投下6500万美元的股权融资。经济型酒店品牌七天连锁（简称7天）披露了这笔融资消息。对此,中国饭店协会会长助理张明厚认为,     

英联、华平逆势投资，“7天”融资顺利完成

近日,七天连锁酒店集团第三轮融资顺利完成。中国虽然受到金融危机的影响,但英联投资和美国华平基金看好中国消费行业的发展和“7天”出色的经营能力,发展空间极大的团队。     

融资

如家快捷在美国纳斯达克成功上市，融资超过1亿美元；7天连锁酒店集团与美国华平投资集团巨额融资成功；外资3i集团和普凯基金联手投资内蒙古小肥羊2500万美元等一系列的成功融资案例，无疑给连锁业注入了更大的活力。     

企业投资决策与风险应对探析

对外投资是企业发展到一定阶段多数会发生的业务形式,其目的在于扩大现有业务规模和竞争力,或者是进行业务类型的多元化拓展,是企业保持市场竞争力、实现可持续增长的重要举措.但是在实务中,企业进行投资往往面临着众多风险,从而导致投资结果达不到预期,甚至还有可能威胁到现有业务的经营安全.如何做好企业投资决策与风险应对将是企业亟待...     

产权保护、专用性资本与企业投资

本文从专用性资本的角度研究了政府产权保护与企业投资间的关系。通常而言,人们认为产权保护会促进企业的投资,但往往简单认为这是由于企业无法获得投资的回报。我们在将资本划分为专用性资本和一般性资本后,发现企业在产权保护不力的情况拒绝投资的原因是企业无法收回专用性资本投资。     

建立风险投资基金的必要性和可行性分析

风险资本投资基金是一种通过集合投资筹集资金,以组成投资方式分散风险,以长期股权投资方式投资于尚处于创业期的不具备上市资格的新兴企业（尤其是高新技术企业）,通过所投资企业的资本增值实现投资回报的投资基金,目前已成为国际上风险投资的重要工具之一,由于接受投资的高新技术产业都具有风险高,投资额大,投资回收期长的特点,又称为“风险投资基金”,在我国主要对产业领域作直接投资,故又常称为“产业投资基金”,风险投资基金由于往往投资于创业期的创业,且接受投资的企业规模往往较小,所以又称“创业基金”,在美国又将这类风险投资基金称为“小企业投资公司”。     

改善投资环境 打造经典江门

本案例解析江门之所以能够在世界银行对中国23个城市投资环境的评比中排名第四的原因。在世界银行关于中国投资环境(Investment Climate)的研究报告中．对中国23个城市的投资环境进行了比较分析,其关注点主要是制度．政策环境与降低企业成本之间的关系。自2002年12月世界银行杜大伟．王水林首次在中国发布其投资环境研究报告以来．世界银行的投资环境评价体系在中国的影响不断扩大．尤其受到各级政府的广泛关注。本刊在世界银行研究成果的基础上．结合国家信息中心的调研报告．力求从投资环境主体．投资环境要素与评价指标．投资环境评价．投资环境改善空间、投资环境改善的政策边界．投资环境改善策略等方面解析江门成功的案例。     

德州太平洋集团：在市场低迷时出手

喜欢冒险的TPG喜欢在市场低迷时投资．并往往盯住高风险的棘手公司一旦收购了某个公司．TPG往往喜欢引入新的管理团队．由管理层面自上而下地对公司进行改造．将其建设为运转情况良好的独立公司之后再高价转手卖掉，[编者按]     

筹划跨国经营税收

跨国经营纳税风险的高低往往取决于企业是否有完整的"税收筹划"。许多大型跨国公司,都有专门的税收筹划部门或小组,其成员往往是谙熟世界各国税收法律、擅长税收筹划的专家,他们的任务就是在跨国公司进行国外投资时,研究被投资国税法,提出有效的税收筹划方案,降低对外投资的税收负担,减少纳税风险。     

风险投资与东北老工业基地的产业升级及结构优化

风险投资作为一种特殊的投资工具，专指那些由职业风险投资家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。由于其集投资与融资于一体，其投资过程的同时也是风险投资家系统参与被投资企业健康运营的过程．所以，对那些不同行业中的创新企业具有甚至是决定其生死存亡的关键性作用。