年报新规——公平信披：从形式到实质

以严格信息披露为基础、加强投资者保护的监管导向日渐明晰。年报披露新准则2013年正式实施，这或将成为市场环境完善的催化剂，投资者的政策新红利，以及促进上市公司信息披露规范高效的推动力。     

圈钱市离不开强制分红

正目前上市公司将是否分红归于公司自治范畴,很多上市公司缺乏回报股东尤其是公众股东理念,或许不会提出任何分红方案,没有分红方案,"以股代息"也就皮之不存毛将焉附、根本没有用武之地按主流金融学理论,在不考虑红利税与交易费用情况下,一元红利与一元市值并没有什么差异,投资者随时可通过卖出股票自己制造"红利",上市公司分红与不分红,不会影响     

年报新规

以严格信息披露为基础、加强投资者保护的监管导向日渐明晰。年报披露新准则2013年正式实施,这或将成为市场环境完善的催化剂,投资者的政策新红利,以及促进上市公司信息披露规范高效的推动力。     

上市公司对投资者应“知恩图报”

俗话说：“滴水之恩，当涌泉相报。”既然投资者拿出“真金白银”支持上市公司发展，那么真诚回报投资者就是上市公司义不容辞的责任。但从国内许多上市公司回报太少的情况来看，回报投资者似乎不是尽责任，更像是恩赐。长期以来，A股市场的融资功能凸显，但没有形成真诚回报投资者的氛围，绝大部分上市公司现金分红股息率远低于存款利率。     

我国上市公司投资者关系发展现状及对策

上市公司投资者关系在国外发达国家已经十分成熟，并成为国际上公司治理过程中必不可少的组成部分，而我国上市公司在这方面则显得很薄弱。为此，推广投资者关系业在我国迅速发展，不仅符合进一步规范国内资本市场的要求，而且对推动形成符合我国实际的投资者关系体系和创造投资者关系的最佳模式，加速与国际资本市场接轨，都具有现实意义。通过比较分析国外上市公司实践与我国的现状，提出促进我国上市公司投资者关系发展的对策。     

热点轮换有规律

市场面因素，系参与市场的投资者和上市公司的行为，其中市场热点转换、上市公司操纵做假行为，是个人投资者操作的重要决策因素[编者按]     

扩大利润：给石化巨轮添足燃料

投资者与利润两者之间辟如鹰与食，要引得鹰来，食物就得味美可口，投资者视利润为生命，利润是上市公司在资本市场上呼风唤雨最好的“本钱”，因此，上市公司要想紧昆勾住投资者，让其解开钱囊，就必须保证有足够的盈利能力。     

上市公司会计信息披露质量与投资者保护

文章阐述了上市公司会计信息披露质量及投资者保护的相关概念,通过分析认为,上市公司的会计信息披露对于投资者保护产生重要影响,而投资者法律保护也会通过影响上市公司的会计信息披露质量,进一步影响投资者保护。据此,文章提出提高上市公司会计信息披露质量,保护投资者利益的政策建议。     

异质机构投资者、 企业性质与科技创新

本文以我国沪深两地762家2012～2017连续5年A股上市公司的数据为样本，运用平衡面板固定效应模型实证研究了压力抵抗型机构投资者与压力敏感型机构投资者对企业研发投入的影响。结果显示，机构投资者整体可以在一定程度上提升企业创新投入水平；压力抵抗型机构投资持股比例的增加可以促进企业科技创新；压力敏感型投资者对企业创新水平无显著影响。且在不同性质的公司中，机构投资者对企业科技创新的治理效果存在一定的差异，机构投资者在非国有控股企业及高新技术行业企业中的治理效果更加明显，研究结论为促进机构投资者参与公司治理、推动资本市场健康发展提供了新的依据。     

投资者关系管理的三大“黄金法则”

<正>董秘是上市公司与资本市场对接的一座桥梁,既要向投资者真实、准确、完整地解读上市公司价值,也需要引导投资者去理性地管理投资预期,同时应坚守信息披露的合规要求2022年,证监会发布《上市公司投资者关系管理工作指引》,进一步强化了投资者关系管理的重要意义,增加和丰富了投资者关系管理的内容方式,使得投资者与上市公司的信息沟通更加高效畅通。董秘是上市公司与资本市场对接的一座桥梁,既要向投资者真实、准确、完整地解读上市公司价值,也需要引导投资者去理性地管理投资预期,同时应坚守信息披露的合规要求。     

双汇发展“抽血式分红”藏猫腻

佛山照明上市后因坚持每年向投资者实施分红而享有“现金奶牛”的美誉。以分红回报投资者，不仅是上市公司的职责所在，也是其重视股东利益的表现。实际上，如果将送红股与转增股本亦看作是上市公司“分红”的话，那么并非只有佛山照明一家上市公司每年在回报其股东，深市的双汇发展亦是其中之一。     

理性看待上市公司“高送转”

上市公司2007年报披露工作已正式拉开帷幕，投资者在关注公司年度经营业绩的同时，也在高度关注公司年度利润分配方案。近期市场上流传着部分公司“高送转”的传闻．个别机构也筛选出“高送转”题材股，导致部分公司股价出现异动。不少中小投资者未认真加以分析，盲目跟风，跌入”高送转”的种种陷阱中。作为投资者尤其是中小投资者，究竟应如何看待上市公司”高送转”现象？     

集体诉讼制度当立则行

集体诉讼制度有利于上市公司的规范运作，有利于资本市场的规范运作，更有利于塑造投资者尤其是中小投资者的投资信心     

在上市公司投资者关系管理中 上市公司协会要发挥好四项职能——写在《上市公司投资者关系管理工作指引》发布实施一周年之际

<正>2019年12月修订的证券法新增第六章“投资者保护”,2022年4月11月证监会印发《上市公司投资者关系管理工作指引》（以下简称《指引》）,自2022年5月15日起施行。《指引》实施一年来,对加强和规范上市公司投资者关系管理工作,促进和改善上市公司与投资者之间的沟通交流,尊重和保护投资者特别是中小投资者的合法权益起到了积极的作用。《指引》在细化和强化上市公司及其控股股东、实际控制人,以及董事、监事、     

追加锁定期“无力回天”

近期，出于对限售股解禁的担心，市场出现恐慌性下跌，投资者信心严重受挫。为了稳定投资者情绪，不少上市公司大股东自愿追加限售股锁定期，并设定在追加锁定期内的减持目标价。     

积极推动机构投资者参与公司治理

从实际案例来看，我国上市公司中有机构投资者参与的其公司治理表现较好，这为我们推动机构投资者参与公司治理提供了有力的支撑     

“雾”里看年报——年报受众调查：投资者需要什么信息？

及时、有效的年报信息披露可以让投资者了解公司的资产运营情况、治理结构的完善程度等影响公司价值创造能力的主要方面，帮助投资者识别和发掘公司的真实价值。正如美国证券交易委员会（SEC）前主席Levitt（1998）所说的那样，“高质量的信息是健康市场的血液，没有它，市场流动性将会干涸，公平有效率的市场也不复存在”。而及时了解投资者对市场和上市公司的信息需求对于维护资本市场的公平和效率具有重要的现实意义。     

降低门槛，放宽机构投资限制

优化机构投资者持股结构，可逐步放宽社保基金、保险资金、企业年金等的投资限制，引进境外合格投资者，培养对上市公司持续发展带来的长期收益感兴趣的长期投资力量     

鞍钢在股权分置改革中的探索

为促进资本市场的稳定发展、保护投资者特别是公众投资者的合法权益，解决制约资本市场发展的制度性障碍，国务院出台了《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》。2005年5月国家启动股权分置改革工作，国家有关部门相继制订了《关于上市公司股权分置改革的指导意见》、《上市公司股权分置改革管理办法》等一系列政策文件，明确了上市公司股权分置改革工作的指导思想、基本原则、工作程序和操作步骤。     

“重回报”亟须“扬清激浊”

去冬以来接连推出的股市“新政”虽对推动上市公司回报投资者起到了积极作用，但把投资者回报提升到合理水平仍然任重道远