对债转股的思考

最近，债转股作为国有企业改革的一个重大举措，已在全国迅速推开。所谓债转股，实际上就是国有企业欠国家几大商业银行的过度负债，也就是银行中企业不能正常还本付息的不良债权从银行中剥离出来，委托由各大商业银行成立的金融资产管理公司管理，转成金融资产管理公司对原负银行债的国有企业的股权。债转股后，金融资产管理公司可以持有该企业的股份以获取红利，也可以出售给其它投资者。这样，企业免除了所欠银行债务的本息。这种做法确实减轻了企业负担，为国企摆脱困境提供了一次机遇，同时，也为银行处理不良资产提供了一些条件。所以…     

债转股：助国企轻松上路

“债转股”是债权转股权的简称。它是处理企业欠银行不良债务的一种措施。其具体的做法,是把国企欠银行的一部分贷款转变为国有银行对企业的投资,这样,贷款银行变成了企业的股东、所有人,贷款转化为企业的资本金,企业既无付利息的压力,又无还贷款的负担,从此轻装上阵,向前发展。这就不难看出“债转股”的意义。为实现国企三年脱困的目标,政府决定推出企业债权转股权,部分国债作为技改贴息,对国企实行封闭贷款,以及通过资本市场,推进国有经济布局调整等措施。十五届四中全会,审议通过了忡共中央关于国有企业改革和发展若干重大…     

债转股中资产管理公司面临的问题和对策

为了解决国有企业债务过重,压力过大,影响国有企业的改革和发展的问题,实现国企脱困的目标,国家出台了"债转股"的政策.所谓"债转股"就是金融资产管理公司(FAMC)为投资主体,接受原国有商业银行对国有企业的不良债权,将债权转成为对国有企业的股权,形成资产管理公司与实行债转股企业之间的持股和被持股,控制和被控制的关系.     

解除国企历史负担与国资变现

十五届四中全会通过的《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》(以下简称《决定》),非常重视解决国有企业历史负担的问题。《决定》提出的国有企业历史负担包括:不良债务负担、富余人员负担、退休金负担、企业办社会负担。解决国企的这些历史负担的关键问题是需要大量的资金。如何筹集到解决国企历史负担所需要的资金?《决定》提出了债转股、加快国企上市变现部分国有资产、财政拨款等方式。我们这里仅就变现部分国有资产谈些看法。 通过变现部分国有资产来筹集资金而解决国有企业历史负担,涉及到国有控股上市公司资产变现和国有非上市公司的资产变现。对于上市公司的资产变现来说,主要是出售国有股权,只要国家允许出售     

债转股可能给企业带来的副作用

为了减轻国有企业的债务负担 ,国家决定推行债转股政策。所谓债转股就是将债权转为股权 ,具体来说就是通过新组建的资产管理公司作为投资主体 ,把一部分企业欠银行的不良债务剥离到资产管理公司 ,将银行与企业之间的债权债务关系转为资产管理公司与企业之间的持股与被持股、控制与被控制关系 ,进而由原来的还本付息转为按股分红。实施债转股对于国有企业而言 ,只是暂时使企业摆脱了债务危机 ,为企业赢得了时间 ;在实施债转股的过程中 ,困扰企业发展的资金问题并未得到解决 ,企业并没有得到增量资金。如果对债转股的积极意义认识不清 ,反而会…     

对债转股几个问题的再认识

１９９９年作为国企改革的重要一年 ,随着中国信达资产管理公司的成立 ,国企改革重头戏———债转股提到日程上来 ,一时全国掀起了“债转股”热潮。本文就部分企业对债转股存在的模糊认识、金融资产管理公司与企业在债转股运作中道德风险防范、债转股具体运作问题、法律环境的完善等方面问题进行讨论。一、债转股并非是“免费末班车”“债转股”即债权转股权 ,就是将国有商业银行原有对国有企业的贷款转化为金融资产管理公司及国家开发银行对企业的股权。其实质是将国有企业对银行的债务转化为国家对企业投入的资本金。由此可知 ,债转股涉及…     

债转股对国有企业治理结构的影响分析

在我国国有企业债务负担较大、影响其运营发展与改革的背景下,以金融资产管理公司为主要载体,国家开始大幅度推进国有企业的债务剥离、债权转股权等,债权股实践逐步增多。债转股对国企的股权结构,进而对其公司治理有一定的影响。文章结合相关理论,阐述债转股、内部治理的基本概念后,对债转股与国企内部治理的关系进行阐述。进而系统的分析国企债转股的实质,明确债转股的性质定位。进而结合江西制药的债转股个案,分析债转股对国企公司治理的效应。进而,针对债转股在国企公司治理上存在的负面影响,立足合理推进债转股,促进国企治理优化的方向,设计解决方案。     

债转股与国企改革

债转股的实施,有利于缓解国有企业沉重的债务负担,促进现代企业制度的建立,在国企改革与发展过程中发挥着重要作用。 一、实施债权转股权,解决国企负债率过高问题 我国关于解决国有银行不良资产问题,防范和化解金融风险的思路早已开始酝醉,以 １９９９年９月２２日中共十五届四中全会通过的《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》为标志,表明解决这一问题取得重要突破．《决定》提出了逐步解决国有企业负债率过高、资本金不足,社会负担重等问题的７项办法。其中,最令人关注的是债权转股权（简称债转股）,曾被许多…     

浅析债转股的账务处理

债转股政策是国企改革的重要措施,既可以盘活银行的不良资产,防范和化解金融风险,又可以促进国企转换经营机制,减轻企业负担,优化财务结构,帮助企业走出困境。债转股的实施过程可以分为三个阶段:银行剥离不良债权,资产管理公司对企业实施债转股及企业回购股权。一、债转股实施中的具体会计处理(一)银行剥离不良债权。银行剥离不良债权一般采取出售方式,即由资产管理公司购买银行的不良贷款。1.银行的核算。银行一方面减少不良贷款本金和应收利息,并冲减已提取贷款呆账准备金和坏账准备金,另一方面增加应收款项。例:某银行剥离一批不良贷款至…     

国企改革的难点与对策——实现我国国企三年脱困目标的秘密武器“债转股”

国企改革在经历了放权让利、利改税、承包经营、转机建制、整体搞活五个阶段，近２０年漫长的探索之后，走到了脱困最关键的时刻。正是在这样的背景下，党中央、国务院为实现国企三年脱困目标，出台了一项新措施——“债转股”。这是化解金融风险、减轻企业债务负担、促进国有企业三年脱困的一项重大战略决策，它的实行必将促进我国经济的改革与发展。但同时我们必须注意，作为一种新理论，应该提高思想认识，不能盲目地一哄而上，对其在操作过程中可能出现的一些问题，应加以研究和解决。 一、“债转股”的本质与条件 （一）什么是“债转股…     

浅谈债转股运作中应注意的几个问题

作为国企改革一项重大战略性新举措的债转股，无疑将成为我国国有资产大规模重组的一个契机。其核心内容是以金融资产管理公司作为投资主体，对一部分产品有市场、发展有前景，仅因负债过重而陷入困境的国企进行全面评估，将其所欠商业银行原有不良信贷资产 剥离，转为金融资产管理公司对实 施债转股企业的股权，变原还本付 息为按股分红，即资产管理公司实 际上成为企业阶段性股东，可依法 行使股东权利，参与企业重大事务 决策。勿庸置疑，被社会各界寄予 厚望的债转股不失为搞活国企、促 进投融资体制改革的一种现实选 择，但它并非解决…     

关于债转股实施的思考

债转股即是通过一定程序把国有企业对银行的债务转化为对该企业股权的行为，通过这一转化来实现减轻国有企业负担，使其扭亏脱困，防范化解金融风险的政策目标，这一目标能否实现的关键在于债转股只是做表面的文字数据游戏，还是从根本上提高企业的赢利能力和竞争能力，本文对此作浅析。一、高负债是否是国有企业陷入困境的根源高负债同国有企业的经营困境密切相关，我国国企的负债率平均都在６５％－８０％之间，个别企业甚至达到或者超过了１００％，于是许多人认为高负债是导致国企经营困难和亏损的根本原因，债转股会导致企业利息支出减…     

国有企业部分民营化能否减轻其政策性负担?

本研究基于中国国企改革的现状及其取得的效果,讨论了不同国企改革路径对中国国企改革效率的影响。本文运用2000～2009年间在深沪证券交易所首次发行A股的所有终极控制人为国有股东的公司为初始样本,使用企业员工冗余率作为衡量企业政策性负担的代表变量,进行实证检验。实证结果显示,产权改革可以通过降低政策性负担来提升企业的经营绩效。进一步检验发现:对垄断性行业国企进行产权改革的效率大于竞争性行业国企的改革效率。     

从"债转股"看国企改革

今年是国企改革攻坚三年战役的第二年。随着改革的不断深化，国企债务负担过重这个问题已越来越凸显出来。国企负担过重不但影响了国企改革的进程，而且也极大地制约着国有专业银行的商业化进程，不利于化解金融风险。所以解决国企债务负担过重的问题，已成为国企改革的重中之重和当务之急。长期以来，针对国企债务负担过重的问题，理论界提出过许多解决方案，其中影响较大的一个就是“债权转股权”方案（简称“债转股”）。即国有企业将债务转变为商业银行对国企的投资，由商业银行直接持有国企股份，行使股东权利并履行相应的义务。该方案…     

质疑“债转股”在处理银行不良资产过程中的有效性

一、债转股对国有企业转制增效所起的作用不大 首先，为解决大中型国企债务问题，国家早在1995年就出台了挂账免息政策，又连续7次降息，企业的利息负担已经大幅下降，很多企业在这一系列的优惠政策中受益，但是真正走出困境的企业微乎其微，如果通过以上政策都无法使这些企业起死回生的话，只怕债转股也无法担当重任。     

国家经贸委主任表示国企三年脱困今年能够实现

国家经贸委主任盛华仁表示 ,中国国有企业改革与脱困三年目标一定能够在今年实现。据《科技日报》报道 ,去年 ,中国政府实施了一系列促进经济增长和搞好国企的政策措施 ,国有及国有控股工业企业经济效益明显好转 ,扭转了因受亚洲金融危机等因素影响而造成的利润下降、亏损扩大的局面 ,使国企三年改革与脱困出现了转折性变化。这些转折性变化有五个方面 :———综合运用各项政策措施 ,推动了国企改革与脱困工作。去年中国加大企业兼并破产政策的实施力度 ,出台了债转股和增加技术改造贴息等重大措施 ,不仅促进了当年企业经济效益的明显好转 ,…     

知识经济时代国有企业的创新

国有企业素有"共和国的长子"之称,几十年来,60%的国家财政收入、70%的城镇就业岗位就是来自这位担负重任的"长子"。由于计划经济体制的长期束缚,国有企业积弊已深。为了促进国有企业改革与脱困,19g7年中共十五大确定了国企三年脱困的战略目标,国家不断推出各项政策措施,包括先后7次银行降息、分离企业社会职能、企业破产兼并、债转股、下岗职工再就业等。两年以来,国企"突围"的情形怎么样呢?据一份资料统计:1999年初,国有大中型企业有7600多家,亏损企业约占30%;1999年末,全国40大类行业中,25个整体扭亏,31个省市区中20个实现净盈利。事实表明,国企改革是有成效的。今年是国企三年改革的最后一年,国企建立现代企业制度和扭亏为盈的任务仍然十分艰巨。我们本期特编发一组探索国企改革之路的文章,希望能对国企经营者们有所裨益。     

债转股与国企脱困

债转股,作为一个社会经济热点问题,方方面面的讨论已经不少,也有尖锐对立的观点。比如,来自国有企业的一些人认为,债转股好得很,空间很大;来自学术界及民营界的一些人则认为,债转股风险不小、空间有限,应慎重操作。国有企业债务转化为股本后,究竟对国有企业有多大的作用？按照债转股政策设计者的初衰,债转股的政策目标是减轻国有企业负担,实现国有企业扭亏脱困的现状。当前,部分国有企业负债过多,财务费用过高,实现债转股后,企业不用还本付息,负担大为减轻,有利于企业的发展。     

市场化债转股支持国企改革的路径方式

2020年6月,中央全面深化改革委员会第十四次会议审议通过《国企改革三年行动方案（2020-2022年）》,国有企业改革进入新发展阶段。本文分析了市场化债转股实施的政策背景和在支持国企改革方面具有的独特优势,探讨了市场化债转股支持国企改革的路径方式,以期为进一步发挥市场化债转股积极作用支持国企改革提供参考。     

国企混改与经营业绩提升的相关性研究——以东航物流为例

国企改革是国有企业持续发展的必经路径,混合所有制改革作为国企改革的重点内容之一,对企业发展至关重要。本文以东航物流公司为例,重点分析了混改路径及其对企业经营业绩的影响,结果表明混合所有制改革有助于企业提升员工活力,提高经营业绩,从而得出关于国企混合所有制改革的一些启示,供业界参考。