高新技术企业治理结构对研发投入的影响研究--以西安市高新技术企业为例

文章以西安市高新技术企业为样本,运用OLS回归模型对高新技术企业治理结构与研发投入间的关系进行了实证研究。结果表明,控股股东为私人高新技术企业研发投入多,国有控股企业研发投入少;独立董事比例与研发投入显著正相关;两职合一对研发投入有正的影响;高管人员报酬与研发投入显著正相关;股权集中度与高管人员持股比例未通过显著性检验。这说明西安市高新技术企业治理结构有待改善,以提高研发投入水平。     

高新技术企业治理结构对研发投入的影响研究——以西安市高新技术企业为例

文章以西安市高新技术企业为样本,运用OLS回归模型对高新技术企业治理结构与研发投入间的关系进行了实证研究。结果表明,控股股东为私人高新技术企业研发投入多,国有控股企业研发投入少;独立董事比例与研发投入显著正相关;两职合一对研发投入有正的影响;高管人员报酬与研发投入显著正相关;股权集中度与高管人员持股比例未通过显著性检验。这说明西安市高新技术企业治理结构有待改善,以提高研发投入水平。     

创业企业家个人特质与融资效率关系的实证研究

本文通过问卷调查的方式收集了77家样本企业的数据,采用多元回归分析的方法,分别研究了创业企业家人口特征和心理特征对创业企业融资效率的影响。研究结果表明:创业企业家的年龄、创业前工作年限与创业企业总资产收益率显著正相关;创业企业家性别、文化程度与创业企业总资产收益率不具有相关性;创业企业家的能力特质、观念特质、气质特征与创业企业总资产收益率具有显著相关性;创业企业家的风险倾向与创业企业总资产收益率不具有相关性。     

内部控制、研发投入对财务绩效的影响研究——基于中国医药制造业的实证分析

随着中国经济进入高质量发展阶段,创新的重要性和紧迫性日益凸显。以沪深A股124家医药制造业企业2012—2019年的数据为样本,基于内部控制的调节效应分析研发投入对财务绩效的影响。研究结果表明:中国医药制造业上市企业当期和滞后一期的研发投入与财务绩效显著负相关,滞后二期的研发投入与财务绩效显著正相关;内部控制在研发投入与财务绩效的关系中具有正向调节作用,即企业的内部控制水平越高,研发投入对财务绩效的正向影响就越大。     

研发投入、股权集中度与公司成长性

以2015—2019年中国沪深A股科技上市公司为研究样本,以因子分析得出公司成长性综合得分为基础,运用面板数据实证检验研发投入对公司成长性的影响,同时探讨对二者关系起到调节作用的股权集中度,并使用替换变量法进行稳健性检验。研究结果表明：无论是研发资金投入还是研发人员投入,均与科技上市公司的成长性呈显著正相关且存在一定的滞后性,且研发资金投入的作用较研发人员投入更为显著;股权集中度对研发投入与公司成长性具有正向调节作用,即第一大股东持股比例越高,研发投入对公司成长性的促进作用越强。     

企业R&D投入与绩效的相关性研究——基于创业板信息技术企业的实证分析

R&D投入对企业绩效的影响是国内外学者所关注的问题.以R&D投入信息披露完整的创业板信息技术企业为样本,对投入与企业绩效之间的相关性进行实证研究.结果表明,R&D资金投入与企业绩效呈正相关关系,具有显著的滞后效应,而R&D人员投入与当期企业绩效正相关,与滞后两期业绩负相关.企业在加大研发资金投入的同时也应当保持投入的连续性,以获得最大程度的累积效应;在研发人员投入上要结合实际情况招揽人才,防止出现人才闲置、效率低下的现象.     

我国高新区研发投入的经济贡献——基于面板数据的实证分析

本文首先对相关研究进行综述,同时分析了我国高新区内研发投入的现状。然后在构建研究R＆D贡献的理论框架下,采用我国53个高新技术产业开发区2001～2008年的面板数据进行分析,研究发现：高新区内资本投入、研发投入与经济增长呈显著正相关关系,劳动投入与经济增长呈负相关关系,但在统计上不显著;杨凌、乌鲁木齐、北京经济技术开发区内研发投入效率低下,低于惠州、厦门和威海经济技术开发区研发投入产出弹性近10个百分点。资本的高投入仍然是高新区内经济增长的主要动力,提高研发投入的产出效率将是高新区发展的主题。     

公司治理、研发投入与公司绩效——基于中国上市公司的实证分析

本文以2009年沪深交易所中采掘业、制造业、信息技术业和交通运输、仓储业等4个行业的470家上市公司为样本,采用多元回归方法,实证分析公司治理、研发投入与公司绩效三者之间的关系。本文的研究以全新的视角审视了特定公司治理特征对公司研发政策的影响,并将公司治理、研发投入与公司绩效之间有机联系起来。研究发现,董事长、总经理和大股东的科技背景对公司的研发投入有显著的促进作用,且研发投入与公司绩效之间存在显著的正相关关系。     

研发支出对公司增长影响的实证研究——来自中国上市公司的经验证据

理论分析表明,整体上看研发支出有助于促进公司增长;但由于研发活动高度的不确定性,企业采取研发活动并不能保证获得增长。基于2009年～2011年中国制造业上市公司数据的实证研究发现,研发支出与公司增长正相关,但统计上不显著。进一步分析表明,研发支出与公司增长之间的关系受公司规模和研发投入强度的影响。研发支出对公司增长的促进作用显著不同于广告支出。稳健性检验表明,这些结论不受样本选择的影响。     

研发支出对公司增长影响的实证研究——来自中国上市公司的经验证据

理论分析表明,整体上看研发支出有助于促进公司增长；但由于研发活动高度的不确定性,企业采取研发活动并不能保证获得增长.基于2009年～2011年中国制造业上市公司数据的实证研究发现,研发支出与公司增长正相关,但统计上不显著.进一步分析表明,研发支出与公司增长之间的关系受公司规模和研发投入强度的影响.研发支出对公司增长的促进作用显著不同于广告支出.稳健性检验表明,这些结论不受样本选择的影响.     

董事会运作、研发投入与公司绩效——基于中国制造业上市公司的经验分析

董事会运作在公司技术创新活动中的作用日益突出,公司利用研发投入提升绩效的能力也存在很大的差异性。本文针对2004～2007年634家中国制造业样本上市公司,考察了董事会规模、董事会会议对研发投入与公司绩效的调节效应,研究董事会运作和研发投入的交互作用是怎样影响公司绩效的。研究发现:研发投入对本期的公司价值有正相关关系;董事会规模对研发投入与公司价值的关系有负向调节作用;研发投入对公司价值的影响随董事会会议次数的增加反而减弱;研发投入比公司规模对公司价值的影响大,即"质"比"量"对公司价值贡献大;从制造业上市公司行业看,研发投入对公司价值的影响程度存在行业性差异,技术创新水平较高的制造行业,其公司价值并没有充分体现出来。     

政府研发补贴、关系型融资和企业创新——基于我国沪深A股高新科技上市公司的实证检验

通过选取2011—2020年我国沪深A股高新科技上市公司数据,实证检验政府研发补贴、关系型融资和企业创新之间的关系。研究结果发现,政府研发补贴与企业创新显著正相关,即政府研发补贴促进了企业创新,并且这种效用在中小型企业和非国有企业中更加显著。机制检验发现,政府研发补贴促进了企业关系型融资,进而有效提高了企业创新投入;但关系型融资并未在政府研发补贴与企业创新产出之间起到渠道作用。本研究结果丰富了政府研发补贴经济效应的相关研究,为政府制定研发补贴政策提供了一定的参考。     

企业研发投入的价值与研发投入的策略选择——基于我国上市公司的实证研究

在我国经济增长模式的转型中,面临的最大困境是我国企业如何进行技术和产业升级,如何将研发创新融入到价值链管理中,实现高附加值.对此,文章通过研发投入与价值链上控制权关系的理论和实证分析,得到的主要结论是:创新投入高的企业无论处于价值链上的什么位置,都能取得更高价值,特别是高科技企业获得了更高的毛利率和主业收益率,是价值创造的领头羊;对以大量固定资产投入的制造型企业,在所有模型中都不显著,难以取得明显的经济效果;而营销投入的价值创造能力在所有模型中都显著正相关,是能否成为龙头企业的基石.因此,企业研发投入是反映转型升级与取得高端价值的重要信息.     

企业技术创新的趋同性——基于创新差距的视角

基于战略独特性与趋同性悖论,以企业间创新水平的比较为切入点,考察与同行企业的创新差距对企业技术创新（研发决策与趋同性创新战略）的影响。以2010-2020年A股上市公司数据为样本,回归结果发现：相较于同行企业的正向创新差距,负向创新差距促进了企业研发决策,且表现为趋同性创新战略;在同行企业低研发投入样本中,负向创新差距与企业技术创新显著正相关;企业的市场竞争优势,对外部资本市场的依赖性,强化了负向创新差距对技术创新的正向影响。     

子女情况与企业创新投资——基于中国家族上市公司的实证研究

以2014—2022年沪深两市上市家族企业为样本,考察企业家子女情况对企业创新投资水平的影响。研究发现：企业家子女数量与企业创新投资负相关;对于育有非独生子女的企业家,企业创新投资水平与其子女中男性占比正相关;对于育有独生子女的企业家,子女性别差异对企业创新投资水平的影响不显著。进一步研究发现：高市场化程度会削弱企业家子女数量、子女中男性占比和企业创新投资之间的关系;企业家子女数量与创新投资水平之间的关系仅在高新技术行业企业样本中显著。     

全球价值链分工地位的影响因素研究:基于发展中国家的视角

本文作者使用增加值贸易核算方法,测算了1995~2011年22个发展中国家的GVC分工地位指数,发现发展中国家制造业在全球价值链的分工地位呈"下降—上升—下降"的演化趋势,且GVC分工地位排名前列的发展中国家多为某些自然资源丰裕的国家;利用面板数据和固定效应模型考察发展中国家全球价值链分工地位的影响因素,发现研发投入、外商直接投资和自然资源丰裕度与制造业整体GVC分工地位显著正相关,制度通过利用自然资源促进分工地位提升;行业层面回归显示研发投入和FDI对发展中国家电子及光电行业分工地位提升有显著促进作用。     

企业过度投资新视角:风险偏好与政治治理

以2007年～2012年沪深交易所4股非金融类上市公司为研究样本,实证检验企业家风险偏好对过度投资的影响及公司政治治理对过度投资和企业家风险偏好之间关系的调节作用.研究结果表明:企业家风险偏好与过度投资显著正相关,即企业家承担风险的意愿越强,企业过度投资程度越高;公司政治治理对企业家风险偏好与过度投资之间的关系具有负向调节作用,即相比没有政治治理的公司,具有政治治理的公司会削弱企业家风险偏好与过度投资之间的正相关关系.这一结论表明,党组织(党委书记)参与公司治理能在一定程度上抑制企业的过度投资行为,提高企业的投资效率.     

企业社会责任履行、R&D投入与财务绩效——基于我国主板上市公司的经验证据

在当前市场竞争环境中,社会责任履行情况已成为企业竞争的重要因素之一,而企业选择主动承担社会责任是否能够有效促进财务绩效的提高和企业价值的实现?基于我国A股上市公司2010-2015年六年数据共3181个研究样本,研究不同作用机制下企业社会责任履行情况、R&D投入与财务绩效的三者的复杂关系。实证结果表明：（1）企业履行社会责任与财务绩效呈正相关关系;（2）不同的作用机制不会改变企业社会责任履行与财务绩效的正相关关系;（3）技术创新投入增强了企业社会责任对企业财务绩效的积极影响,但是这一结果主要是基于研发投入与战略性社会责任的履行保持一致对企业绩效产生正向的刺激效果,而研发投入对利他性社会责任与财务绩效的调节作用表现并不显著。     

机构投资者真的有助于降低盈余管理吗？——来自中国上市公司混合与平衡面板数据的证据

本文采用中国上市公司2004～2008年相对较长时期数据,在控制机构投资者持股比例与盈余管理程度内生性基础上,通过混合与平衡面板数据模型回归分析发现：机构投资者持股比例与正向盈余管理显著正相关,其中国有控股企业的这种相关性较非国有控股企业更显著;国有控股企业中机构投资者持股比例与负向盈余管理显著负相关,而非国有控股企业中则变成显著正相关;机构投资者持股比例与盈余管理绝对值显著正相关,其中国有控股企业的这种相关性较非国有控股企业也更为显著。这些证据充分说明中国机构投资者仍然是短视的,对盈余管理不存在制约作用反而推动了企业的盈余管理。     

货币政策、内部控制与企业研发投入

以2007～2014年A股上市公司为样本,考察货币政策和内部控制质量对企业研发投入的影响。研究发现在货币政策紧缩时期,企业研发投入会显著降低,相对国有企业,非国有企业研发投入降低更显著;进一步研究发现,高质量内部控制在货币政策紧缩时期能有效地减少其对企业研发投入强度的不利影响。研究结论表明,企业需要不断建立健全内部控制制度以减弱货币政策波动给企业研发投入带来的不利影响。