浅谈企业私募股权融资对赌协议

中小企业资金短缺是企业面临的最大瓶颈,私募股权融资不仅可以给中小企业带来资金,还具有提升经营管理水平、提高知名度和影响力、帮助企业成功上市等作用,成为破解中小企业融资难的有效途径。但是作为投资方为保全利益最大化,伴随而来的"对赌协议",其强大压力可能将企业引向非理性的扩张的风险中。     

对赌协议与企业财务绩效的关系分析

对赌协议在蒙牛乳业的成功运用与其在永乐的失败实践引起了社会各界对对赌协议这一新的金融工具的议论纷纷,对赌协议对企业的发展究竟是起到促进作用比较大,还是会将一个企业拖入泥潭？本文从分析对赌协议的实质出发,通过案例分析揭示对赌协议对公司的影响,探究对赌协议与财务绩效的关系。     

附有对赌协议的股权投资业务会计处理思考

随着我国资本市场的快速发展,私募股权投资业务也得到了快速发展,私募股权投资业务想在保证资金安全的前提下获取保底收益的可能性会附有对赌协议.目前,我国针对对赌协议的会计处理尚还未形成统一的会计处理指南,实务中相关会计处理存在较大的分歧.本文拟结合现行的会计准则对附有对赌协议的股权投资业务的会计处理进行梳理,并结合实务案例进行分析探讨,针对性地提出意见和建议.     

对赌协议效力的司法裁判理由及批判北大核心

我国法院对以“海富案”为代表的对赌协议案件的态度广受批判之时,学术界对Thoughtworks案件的解读亦存在误区。在中国法语境下,法院在对赌协议相关案件中对协议效力主动进行裁判是正当的。但是,通过分析其效力裁判的依据可以发现,除去效力已被肯定的“纯粹与股东对赌”型对赌协议,判定“与股东对赌、公司提供担保”型抑或是“与公司对赌”型对赌协议无效的裁判均存在巨大的谬误。法院所关注的债权人利益保护的规范化路径也不在于对对赌协议效力的判断。通过借鉴“溢余”与“合法可用资金”的理论区分并结合中国法语境下的简单财务指标,由债权人自行起诉,保护其自身利益才是问题的解决之道。     

对赌协议中的涉税风险分析

随着资本市场的活跃程度增加,对赌协议引入到投资和并购交易中已成为一种常见现象.本文结合案例和相应的法律法规,从税务角度对对赌协议进行分析,发现其中的涉税问题,从两方面提出建议,一方面是在对赌失败之前的预防建议,另一方面是对赌失败后,如何降低损失的建议.     

“对赌协议”的经济学研究

为研究企业并购过程中所广泛使用的“对赌协议”经济学本质及其影响,基于合同经济学与机制设计理论,以激励理论为核心,建立了投资方进行“对赌条款”设计的决策分析框架。探讨并对比了完全信息、不完全信息以及存在有限责任制等情形下“对赌协议”的Pareto有效性及其最优激励方案。结果表明：当企业管理层的风险偏好是中性的时候,“对赌协议”是一种能够有效保护投资者收益和激励管理层的最优制度安排。这一分析框架很好地解释了现实案例中所涉及的投融资双方的行为以及收益分配结果。     

国企承担对赌回购义务的国资监管审批研究

国企承担对赌回购义务是否应以国资监管审批为生效条件,实践中一直存在争议。本文从回购属性入手,对国资监管审批涉及的法律规定及司法效果进行系统梳理,对是否应将国资监管审批作为回购协议的约定生效条件深入分析,并对国企如何设置回购协议生效条件提出了建议。     

对赌协议初始计量与分类探讨

本文以为企业提供完善的对赌协议初始计量及分类方法为研究方向,以霸器精密仪器科技有限公司为研究对象,对当前企业开展的对赌协议进行深入分析,查找其中存在的问题,归纳总结可行的对赌协议金融工具初始计量及分类,帮助企业建立一套完善的对赌协议处理办法,有效保护企业风险投资利益。     

民营上市公司对赌协议融资的企业绩效评价研究

对赌协议融资方式使股东、管理层目标与利益趋于一致,提升企业绩效,实现企业的快速发展,成为金融市场的重要力量。同时,民营上市公司与国有企业相比受融资问题困扰更深,为谋求更广阔的发展空间,对赌协议成为众多民营上市公司青睐的融资方式。本文主要研究民营上市公司对赌协议融资的企业绩效评价,为其实践运用提供参考。     

对赌协议中金融工具分类的改进与建议

伴随着各类私募股权投资的多样性,对赌协议的应用导致企业的股权融资性质发生了变数,同时对赌协议所约定的事项存在一定或有性,而目前我国的相关会计准则并未对其会计处理进行明确的规范,导致企业对融资时对赌协议的会计核算面临了诸多的不确定性,从而在一定程度上降低了企业会计处理的准确性.本文以现行会计准则为出发点结合实际案例,通过理论分析与案例分析试图建立一套完整的对赌协议初始确认前的分类流程,以期指导实务工作者并为相关会计准则的完善提供一定的参考.     

企业合并中附有对赌协议的会计处理探析

随着并购重组市场逐渐升温,国内企业开始选择对赌协议方式以促进企业合并公平交易、规避风险的同时实现合并双方共赢,但由于我国会计准则对此规定暂不明晰,导致相关会计处理不准确、不可比。因此,本文主要从《金融工具》及《或有事项》准则与提升会计信息质量角度出发,探析企业合并中附有对赌协议会计处理的不完善之处,期望为相关部门完善准则与指南提供针对性意见及建议。     

一种创新性的融资安排:对赌协议

对赌协议是指投资方和企业出于对企业未来前景的不确定性，为确保各自的利益而设定的财务契约，它有助于投资者在一定程度上锁定投资风险，确保投资收益，是投资者与经营者之间的一种激励与约束性的制度安排。本文通过剖析永乐电器与摩根士丹利的对赌案例，从中总结经验与教训，希望能为我国企业海外融资中对赌协议的签订提供一些建设性意见。