中国对外投资的保障机制研究

随着中国投资者海外投资活动的日益增加,规模的不断扩大,中国投资者和中国在海外投资中的利益也不断增加,为保障中国投资者海外投资安全和合法权益,必须认清中国对外投资的现状和存在的问题以及中国现在对外投资所面临的风险,针对投资风险,从双边保护机制和多边保护机制着手,为中国对外投资提出解决方案。     

国际化投资的货币风险套保述评（上）

随着中国经济日益融入全球竞争环境,国内资本也日益融入全球资本市场。这不仅使中阳投资者得以分享全球经济发展的成果,而且能在一定程度上加强我国外汇储备的保值增值能力。但同际化投资面临着较多的风险,其中汇率风险是同际化投资的特有风险,也是影响投资收益的重要因素。目前,我国投资者对国际化投资的需求越来越大,而现阶段更有弹性的人民币汇率制度改革以及同际外汇市场的剧烈波动,使得对外投资的汇率风险陡增,迫切需要我们有效管理同际化投资组合的货币风险。     

贷出或借入无风险资产的模糊可能性有效投资组合模型

本文把资产收益的模糊可能性均值和方差作为投资收益和风险的测度,研究在可以借贷和有投资数额约束条件下的随机性金融资产投资组合模型。在一些常见的隶属函数下将该模糊数学投资模型转化为线性规划模型,便于投资者对该模型的应用和推广。     

贷出或借入无风险资产的模糊可能性有效投资组合模型

本文把资产收益的模糊可能性均值和方差作为投资收益和风险的测度,研究在可以借贷和有投资数额约束条件下的随机性金融资产投资组合模型。在一些常见的隶属函数下将该模糊数学投资模型转化为线性规划模型,便于投资者对该模型的应用和推广。     

证券投资风险的生成机制与防范——基于公允价值视角的分析

从微观经济层面看,证券投资的风险主要来源于多重委托代理关系下的信息不对称。采用公允价值标准,能够反映上市公司和金融产品的当前价值,有利于投资者防范投资风险。从宏观经济层面看,证券市场的风险程度主要取决于实体经济与虚拟经济的关系,采用不当的财政、货币和汇率政策则往往是导致虚拟经济过度膨胀的主要原因,不能依据公允价值测度证券投资是否具有宏观风险,而应选择其他经济指标来构建证券投资宏观风险的预警与评价体系。     

关于股市技术分析的风险测度研究

作为重要的投资分析方法,技术分析在股票市场得到广泛的应用。投资者将实际日(小时、周……)股价作为计算某种技术指标(如BOLL指标)的样本,通过观察相关频率指导投资。本文分析了GARCH模型下技术分析方法的有效性,并对技术指标BOLL指导下的投资风险提出测度方法。     

关于金融投资收益与风险的分析与研究

伴随着社会的进步和社会主义市场经济的蓬勃发展,我国的金融投资市场也日益扩大,金融投资工具也与时俱进。金融投资既具有风险同时也会产生较高收益,它有利于提高我国的居民收入同时还有利于扩大消费,既可以培育新的消费热点同时还能够优化我国居民的投资模式;与此同时,也会使投资者承担不同程度的风险,收益越高承担的风险自然也会更大,对投资者来说最重要的便是规避风险、获得最大收益。本文就金融投资收益与风险之间固有的矛盾,从而提出规避风险、获取收益的相关措施。     

基于信息不对称测度模型的投资者关注与股价崩盘风险

选取2011—2019年沪深A股上市公司为研究样本，利用双边随机前沿模型构建出信息不对称测度模型，在信息不对称测度模型的基础上研究投资者关注与股价崩盘风险的关系。研究结果表明：投资者关注能够显著降低企业股价崩盘风险；投资者更偏向关注国有上市公司，国有上市公司股价崩盘风险更低；此外，投资者关注后所获得的信息相比于管理层隐藏的负面信息，前者对股价崩盘风险的抑制作用更强。     

投资期限与居民家庭股票市场参与——基于微观调查数据的实证分析北大核心CSSCISSCI

经典生命周期投资组合文献假定所有投资者的投资都是持续一生的,因此用投资者的年龄简单替代投资期限,但投资者实际投资期限与理论假定相去甚远。本文基于中国居民微观调查数据实证研究发现,投资者的年龄不能替代投资期限,投资期限的缩短可能主要是因为投资者承担背景风险。背景风险既是影响居民家庭投资期限的主要原因,也显著影响居民家庭对股票市场的参与。研究结果表明,如果要引导中国家庭投资者更多地投资于以股票为代表的风险资产,需要降低投资者的背景风险并延长投资期限。     

基于vine copula的股市风格资产组合风险预警研究

近年来,风格投资已成为一种重要的投资模式。在此背景下,如何有效地对风格资产组合风险进行刻画与预警具有重要的理论与现实意义。本文选取股市风格资产构建投资组合,分别基于传统分布假设与EVT极值理论构建边缘分布;运用三类vine copula模型(C-vine、D-vine、R-vine)刻画风格资产间的相依关系;进一步运用滚动时间窗的蒙特卡罗模拟方法进行组合风险的动态测度,并通过返回测试比较不同风险模型的测度效果;最后基于在险价值(VaR)的预测结果对组合风险预警系统进行构建。研究结果表明:R-vine模型能够相对灵活地刻画风格资产间的相依结构,并取得更高的组合风险测度精度;相较于传统资产分布假设,引入EVT极值理论的风险模型能够更为有效地预测风格资产组合风险状况;基于在险价值所构建出的风险预警系统能够较好地对组合风险进行分级预警,从而为投资者与市场监管部门提供决策参考。     

基金投资十一"忌律"

基金作为一种实现子女教育、退休养老等目标的投资理财方式,由于风险较低、省时省力、收益较好,日益受到投资者的追捧。但在"基金热"中,投资者还需了解一些"忌律",以     

共同机构投资者能够提高盈余信息质量吗

在机构投资者行业内多样化投资日益普遍的背景下,本文探究共同机构投资者对投资组合公司盈余信息质量的影响。研究发现,共同机构投资者能够带来“合谋效应”,引导投资组合公司利用应计盈余管理隐藏合谋收益以降低潜在的政治成本与监察风险。进一步地,投资组合公司还会操纵真实盈余管理中的生产成本,“合理化”合谋导致的产品价格上涨。此外,研究还发现,隐藏超额利润是共同机构投资者要求投资组合公司进行盈余管理的主要动因;高市场化水平、非国有产权性质提高了共同机构投资者的合谋动机与能力,致使投资组合公司的负向盈余管理更加严重,而高行政监管水平带来的合谋曝光风险则能够抑制该现象;投资组合公司的负向盈余管理导致行业竞争环境恶化,不利于维持公平的行业竞争秩序。     

机构投资中基于预测性控制的风险预算方法研究

分析我国机构投资者的风险管理现状,面向机构投资管理需求,引入带有预测功能的控制学方法,形成对风险预算技术进行模型层面优化改进的思路。推导风险预算控制对象的一阶模型,构建控制体系结构图,运用预测性反馈分析代替常规闭环反馈分析,改进风险测度参数,设计出一种基于预测性控制的风险预算方法。运用我国封闭式基金数据进行了实证研究。     

金融类上市公司经营绩效分析

随着证券市场的发展壮大和日益规范化,投资者投资理念的日趋成熟,人们开始日益关注上市公司的业绩情况.本文选取17家金融行业上市公司为研究对象,采用因子分析法与聚类分析法对其2005年度的盈利能力等因素进行了综合分析,在理想的基础上对各上市公司进行了排名,得出按属性的基本分类以及优劣区分.投资者可据此选择经营业绩比较好的优良股票进行投资,以减少投资风险,获取更大收益.     

内部控制披露、审计意见、投资者的风险感知和投资决策:一项实验证据

本文实验检验了内部控制披露的详细程度、内控审计意见类型对投资者感知的重大错报风险和投资可能性的影响。研究发现,上市公司详细披露内控,能明显降低投资者感知的重大错报风险,提高投资者的投资可能性;不同审计意见类型影响了投资者对重大错报风险的感知及其投资可能性。在非标审计意见下,详细披露没有明显影响投资者感知的重大错报风险和投资可能性。进一步研究还发现投资者感知的重大错报风险的中介作用。上述结果表明,我国监管部门实施的关于内部控制披露和审计的相关规定对改善投资者的投资决策具有积极意义。     

基金投资五大“忌”

当前,基金作为一种借助证券投资理财专家智慧参与股票和债券市场投资,有效降低个人直接投资股票和债券风险,从而达到使个人资产增值的目的,最终实现退休、子女教育等理财目标的一种较好的投资理财方式,由于风险较低、省时省力、收益较好,日益受到众多投资者的追捧和青睐。然而,许多投资者不能客观、辩证地     

情绪投资组合模型及其实证分析——基于前景理论

投资者情绪对其决策有直接的影响,投资者的风险厌恶系数与其已有的投资业绩有关。本文在假设投资者风险厌恶且其风险厌恶系数受其损益情绪影响的条件下,以投资者损益情绪效用最大化为决策目标,建立基于投资者损益情绪的投资组合模型,有效地刻画出投资者的损益情绪对投资组合决策的影响。采用上证市场的行业指数进行实证分析,并与Markowitz模型进行对比,结果表明,情绪投资组合模型的组合效果更好。     

情绪投资组合模型及其实证分析--基于前景理论

投资者情绪对其决策有直接的影响,投资者的风险厌恶系数与其已有的投资业绩有关。本文在假设投资者风险厌恶且其风险厌恶系数受其损益情绪影响的条件下,以投资者损益情绪效用最大化为决策目标,建立基于投资者损益情绪的投资组合模型,有效地刻画出投资者的损益情绪对投资组合决策的影响。采用上证市场的行业指数进行实证分析,并与Markowitz模型进行对比,结果表明,情绪投资组合模型的组合效果更好。     

含权债券久期计算及其在风险管理中的应用

久期是测度债券利率风险的基本指标,在含选择权的债券和可转债中,原始的久期定义无法体现选择权和期权对于风险的影响,本文给出了能够反映该影响的合理的久期计算方法.在准确计算久期的基础上,提出了利用久期进行长期债权市场价格预测和有效的利率风险免疫的方法,对投资者的投资策略选择以及风险管理提供有价值的参考.     

固定收益证券的组合投资策略初探

随着我国经济的迅速发展,居民的投资意识日益增加。,固定收益证券的投资在投资市场中占很大一部分,固定收益证券如何投资才能给投资者带来满意的收益又使得风险最小这是我们需要思考研究的问题。本文将围绕固定收益证券的组合投资的意义和投资策略展开分析。