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根据认股权证的基本特征,结合我国实际,分析了认股权证的基本功能和发行可能存在的障碍,指出我国高科技企业发行认股权证的可行性和必要性。 相似文献
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随着我国股权分置改革的进展,我国证券市场才真正意义上引入了认股权证,由于具有高风险高回报的特点而格外受到投资者的垂青,为了让投资者更好地了解权证这一金融工具,本文对认股权证的性质进行介绍,并根据认股权证的特点及其在发行中的作用进行了分析。 相似文献
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认股权证是近几年来兴起的金融衍生工具之一.1999年以来,利用认股权证作为奖励管理人员和技术骨干的激励制度越来越受到国内企业的重视,如何实施认股权计划一时成为各界关注的热点.本文主要介绍了认股权证及其会计处理. 相似文献
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认股权证在许多方面既类似于又不同于看涨期权。影响其价值的因素比普通的期权复杂。本文应用连续时问金融中的经典模型——公司资本定价模型,从公司价值的角度出发,同时考虑股本稀释与现金流流入效应,对认股权证的理论价值进行分析,并以宝钢G股欧式认服权证为例做实证分析。 相似文献
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认股权证是指持有人可以在特定的时间内,按预定的价格购买一定数量的公司发行的股票。认股权证有时会被公司作为一种证券而单独发行,但认股权证有时也被用在债券、优先股和新股发行时作为吸引投资者的附加证券。通过附加认股权证,公司可以在发行合同上给予更低的债券付息,较低的优先股红利支付和增加新股发行的融资数量。而从投资者角度来讲,投资时附带认股权证,当债券利息太低或股票价格较高时,可以按预定的价格购买或交换公司的普通股票,这与普通债券相比,相当于增加了保险或获利机会。 相似文献
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推出附认股权证公司债将对券商业务产生多方面的影响.本文提出,在面对附认股权证公司债时,券商要对国外现有的整体风险管理框架进行改进,借鉴美式认股权证定价的可行算法,优化含认股权证投资组合,完善与认股权证相关的投资策略. 相似文献
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通过对认股权证的经济意义、我国权证市场的沿革、特征和存在问题的分析研究,本文回答了如下问题:我国权证市场存在问题及其原因,如何解决认股权证价格严重背离价值问题。 相似文献
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认股权证是一种金融衍生产品,它的价值由理论价值和时间价值两部份构成。公司融资引入认股权证,对公司融资决策行为具有重要影响。认股权证融资,拓展了融资契约理论,使公司融资契约工具选择和组合模式更加完善和多样化。 相似文献
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关于我国高科技企业发行认股权证的若干思考 总被引:1,自引:0,他引:1
根据认股权证的基本特征 ,结合我国实际 ,分析了认股权证的基本功能和发行可能存在的障碍 ,指出我国高科技企业发行认股权证的可行性和必要性 相似文献
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附认股权证公司债券来自英文Bond with attached warrant或eqrity warrant bonds(简称WBs)的翻译,在日本和我国香港、台湾地区被译为附认股权公司债.它是指上市公司在发行公司债券的同时附有认股权证,是公司债券加上认股权证的组合产品.它与可转债同属于混合融资工具(Hybridsinstrument),所不同的是,附认股权证公司债券在捆绑发行后可以实行分离交易,成为认股权证和公司债券两种产品,单独在流通市场上自由买卖. 相似文献
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基于认股权证的高管激励理论与制度设计 总被引:5,自引:0,他引:5
发行认股权证是我国证券发行市场的一大创新,同时由于我国目前实行股票、期权激励还有一定的政策障碍,结合新股发行中使用认股权证的方式,可以为上市公司高级管理人员的激励机制提供一种可资借鉴的途径。 相似文献
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本文基于B-S模型和模特卡罗模拟的方法对认股权证定价问题进行了研究与探讨,并在此基础上以宝钢CWB1为研究样本,利用Matlab给出了该权证在两种方法下的理论价格。最后分析了认股权证理论价格与实际价格产生偏离的原因。 相似文献
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认股权证投资风险分析:以宝钢权证为例 总被引:7,自引:0,他引:7
认股权证赋予了投资者在未来某个日期或某段时期以约定的价格购入一定份额股票的权利。它作为一种特殊的衍生金融产品,已经在我国的股权分置改革中得到运用,并且随着改革的深化和金融市场的完善,它的作用将不断增大。本文旨在通过对认股权证定价模型分析的基础上,结合宝钢权证,来分析认股权证的价值及其中隐含的风险,这种分析框架可推广到其他特殊条款的权证中去。 相似文献
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认股权证的发展及影响 总被引:8,自引:0,他引:8
近年来,全球资本市场上各项衍生性金融商品不断推陈出新,国内市场参与者避险以及解决国有股流通等市场新需求的出现,使得认股权证成为我国证券市场衍生产品创新的品种之一,认股权证再次引起市场广泛关注。…… 相似文献
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认股权证及其在国内证券市场的应用 总被引:11,自引:0,他引:11
相对于股本证券,认股权证具有流动性高、杠杆效应显、便于锁定风险且交易成本低等主要优点;相对于选择权交易等期权交易品种,认股权证具有结构简单、风险较低、便于操作且能有效连接一、二级市场的优点。 相似文献
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本文选取沪深市场有代表性的钢铁板块权证作为研究样本,通过认股权证和正股关系的实证分析,发现市场供需机制是影响权证和正股之间相关性的主要因素。虽然创设制度的推出对供求紧张关系有所缓解,但市场的缺陷,使权证对市场资源配置的功能受到抑制。由此,针对性地提出了发展权证市场的五条政策性建议。 相似文献